Vim Li Cas Lub Tsev Lag Luam Npuas Pop

Tsis zoo li cov khw muag khoom lag luam uas tib neeg nkag siab thiab lees txais qhov kev pheej hmoo uas cov nqi yuav poob rau qee lub sijhawm - qee zaum hnyav heev - ntau tus neeg yuav tsev tsis xav tias tus nqi ntawm lawv lub tsev yuav poob los ntawm txhua qhov ntau npaum li ntawd.

Tseeb tiag, keeb kwm, kev lag luam vaj tsev tsis tau cuam tshuam los ntawm tus nqi npuas thaum piv nrog lwm cov khoom vaj khoom tsev. Qhov ntawd tuaj yeem yog vim yog ib feem ntawm cov nqi lag luam loj cuam tshuam nrog kev yuav tsev, tsis hais txog tus nqi nqa ntawm tus tswv thiab tswj lub tsev - tag nrho cov uas cuam tshuam rau kev xav txog tus cwj pwm. Txawm li cas los xij, kev lag luam vaj tsev qee zaum dhau los ntawm lub sijhawm tsis txaus ntseeg thiab pom cov nqi nce sai ua ntej poob rov qab rau hauv kab.

Hauv tsab xov xwm no, peb yuav tham txog cov laj thawj ntawm cov nqi vaj tsev npuas, qhov tshwm sim uas ua rau cov vaj tsev npuas tawg, thiab vim li cas cov neeg yuav khoom hauv tsev yuav tsum saib qhov nruab nrab mus sij hawm ntev thaum txiav txim siab txog vaj tsev tseem ceeb.

Dab tsi yog Housing Bubble?

Ua ntej nkag mus rau hauv qhov ua rau ntawm vaj tsev npuas thiab dab tsi ua rau lawv mus pop, nws yog ib qho tseem ceeb kom nkag siab txog cov vaj tsev nyob hauv thiab ntawm nws tus kheej. Cov no feem ntau pib nrog dhia hauv kev thov vaj tsev, txawm tias muaj tsawg kawg ntawm cov khoom muag muaj.

Kev thov nce ntxiv thaum cov kws tshawb fawb nkag mus rau hauv kev ua lag luam, ua rau cov npuas loj dua thaum lawv rub tawm cov peev txheej thiab cov khoom kho-saum flips. Nrog cov khoom siv tsawg thiab kev xav tau tshiab, cov nqi nce ib txwm nce.

Cov npuas vaj tse muaj kev cuam tshuam ncaj qha rau kev lag luam vaj tsev, tab sis kuj rau cov tswv tsev thiab lawv cov nyiaj txiag ntawm tus kheej. Qhov cuam tshuam ntawm npuas tuaj yeem muaj rau kev lag luam (piv txwv li, ntawm cov paj laum, cov qauv qiv, thiab kev coj ua kev nyab xeeb) tuaj yeem yuam cov tib neeg nrhiav txoj hauv kev kom khaws lawv cov nyiaj qiv nyiaj thaum lub sij hawm dheev tig thiab tawv. Qee tus txawm yuav tau khawb tob rau hauv lawv lub hnab ris, siv nyiaj khaws cia thiab nyiaj laus tsuas yog khaws lawv lub tsev. Lwm tus yuav poob nyiaj poob haujlwm thiab raug kaw.

Txhua npuas yog ib txwm tsuas yog ib ntus tshwm sim. Txawm hais tias npuas hauv kev lag luam kev ncaj ncees tuaj yeem tshwm sim ntau zaus, cov npuas vaj tse tuaj yeem nyob ntev dua, raws li International Monetary Fund (IMF), thiab tuaj yeem nyob ntev ntau xyoo.

Ua rau Vaj Tsev Ua Lag Luam Npuas

Tus nqi ntawm vaj tse, zoo li tus nqi ntawm ib qho zoo lossis kev pabcuam hauv kev lag luam dawb, yog tsav los ntawm txoj cai ntawm kev muab khoom thiab kev thov. Thaum qhov kev thov nce lossis cov khoom poob qis, cov nqi nce. Thaum tsis muaj qee qhov kev puas tsuaj ntuj tsim, uas tuaj yeem txo cov khoom siv tam sim hauv tsev, cov nqi nce thaum qhov kev xav tau zoo dua li cov khoom lag luam. Kev xa khoom vaj tsev kuj tseem tuaj yeem ua rau qeeb qeeb rau qhov kev thov nce ntxiv vim tias nws siv sijhawm ntev los tsim lossis kho lub tsev, thiab hauv thaj chaw tsim kho siab heev tsuas yog tsis muaj av ntxiv los tsim. Yog li, yog tias muaj qhov xav tau tam sim ntawd los yog ncua ntev, cov nqi yuav nce siab.

Thaum nws tau tsim tias qhov nce siab tshaj qhov nruab nrab ntawm cov nqi vaj tsev yog pib los ntawm qhov kev thov poob siab, peb yuav tsum nug seb qhov ua rau ntawm qhov kev thov nce ntxiv yog dab tsi. Muaj ntau qhov ua tau:

• Kev nce hauv kev lag luam dav dav thiab nce kev vam meej uas ua rau cov nyiaj tau los ntau dua pov tseg hauv cov neeg siv khoom lub hnab thiab txhawb nqa cov tswv tsev
• Ib qho kev nce hauv cov pejxeem lossis cov pej xeem ntawm cov pejxeem nkag mus rau hauv kev lag luam vaj tsev
• Tus nqi qis, feem ntau ntawm cov paj laum, tshwj xeeb tshaj yog cov paj laum luv luv, uas ua rau cov tsev pheej yig dua
• Cov khoom lag luam tshiab lossis cov khoom qiv nyiaj tshiab nrog cov nyiaj them poob qis thawj zaug uas ua rau cov tsev pheej yig dua rau cov pej xeem tshiab
• Ib qho yooj yim nkag mus rau credit-feem ntau nrog cov qauv kev sau qis qis-uas tseem coj ntau tus neeg yuav khoom mus rau lub khw
• High-yielding structured mortgage-back securities (MBS), raws li xav tau los ntawm Wall Street cov tub ua lag luam uas ua kom qiv nyiaj ntau dua rau cov neeg qiv nyiaj
• Muaj peev xwm mispricing ntawm kev pheej hmoo los ntawm cov qiv qiv nyiaj qiv nyiaj thiab qiv nyiaj qiv cov tub ua lag luam uas nthuav dav qhov muaj credit rau cov qiv nyiaj
• Kev sib raug zoo ntawm lub sij hawm luv luv ntawm tus neeg qiv nyiaj qiv nyiaj thiab tus qiv nyiaj hauv qab uas cov qiv nyiaj qee zaum raug txhawb kom muaj kev pheej hmoo ntau dhau
• Tsis muaj kev paub txog nyiaj txiag thiab kev pheej hmoo ntau dhau los ntawm cov qiv qiv nyiaj qiv.
• Kev kwv yees thiab pheej hmoo tus cwj pwm los ntawm cov neeg yuav khoom hauv tsev thiab cov neeg ua lag luam vaj tse tau txhawb nqa los ntawm qhov tsis muaj tseeb thiab tsis muaj txiaj ntsig kev kwv yees tus nqi hauv tsev.
• Kev nce hauv tsev flipping.

Txhua yam ntawm cov kev hloov pauv no tuaj yeem ua ke nrog ib leeg los ua kom lub tsev lag luam npuas tawm. Qhov tseeb, cov xwm txheej no nyiam pub tawm ntawm ib leeg. Ib qho kev sib tham ntxaws ntawm txhua tus yog tawm ntawm qhov ntawm kab lus no. Peb tsuas taw qhia tias feem ntau, zoo li tag nrho cov npuas, ib qho kev nce siab hauv kev ua si thiab cov nqi ua ntej muaj kev pheej hmoo ntau dhau thiab kev xav txog tus cwj pwm los ntawm txhua tus neeg koom nrog kev lag luam - cov neeg yuav khoom, cov neeg qiv, qiv, cov tsim, thiab cov tub ua lag luam.

Cov rog uas tawg ntawm npuas

Cov npuas thaum kawg tawg thaum muaj kev pheej hmoo ntau dhau los ua thoob plaws hauv cov tsev nyob thiab cov nqi tsis cuam tshuam dab tsi ze rau cov hauv paus. Qhov no yuav tshwm sim thaum cov khoom vaj khoom tsev tseem nce ntxiv hauv kev teb rau qhov kev xav tau ua ntej. Hauv lwm lo lus, kev thov txo qis thaum cov khoom tseem nce ntxiv, ua rau muaj kev poob qis hauv cov nqi vim tsis muaj leej twg raug tso tseg them rau tsev ntau dua thiab cov nqi siab dua.

Qhov kev lees paub ntawm kev pheej hmoo thoob plaws hauv lub cev yog tshwm sim los ntawm kev poob kev txom nyem los ntawm cov tswv tsev, cov qiv nyiaj qiv, cov neeg ua lag luam, thiab cov neeg ua lag luam. Cov kev ua tiav no tuaj yeem ua los ntawm ntau yam:

• Kev nce nqi paj laum uas ua rau cov tswv tsev tsis tuaj yeem ncav cuag rau qee tus neeg yuav khoom thiab, qee qhov, ua rau lub tsev ib tus neeg tam sim no tsis muaj nqis. Qhov no feem ntau ua rau lub neej ntawd thiab kev kaw, uas thaum kawg ntxiv rau cov khoom siv tam sim no muaj nyob hauv khw.
• Kev poob qis hauv kev lag luam dav dav uas ua rau cov nyiaj tau los tsawg dua, poob haujlwm, lossis tsawg dua cov haujlwm, uas txo qis qhov kev thov vaj tsev. Kev poob nyiaj txiag tshwj xeeb yog qhov txaus ntshai.
• Kev xav tau tag nrho, nqa cov khoom siv thiab kev xav tau rau hauv kev sib npaug thiab ua rau qeeb qeeb ntawm kev txaus siab ntawm tus nqi hauv tsev uas qee tus tswv tsev, tshwj xeeb tshaj yog cov neeg xav tau, suav nrog ua kom lawv cov khoom pheej yig lossis muaj txiaj ntsig. Thaum tus nqi nrawm nrawm tsis tu ncua, cov neeg uas suav rau nws kom them lawv lub tsev yuav poob lawv lub tsev, nqa khoom ntau ntxiv rau kev ua lag luam.

Cov kab hauv qab yog tias thaum poob mount, cov qauv qiv nyiaj tau nruj, kev qiv qiv nyiaj yooj yim tsis muaj ntxiv lawm, kev thov qis dua, cov khoom lag luam nce ntxiv, cov neeg xav tau tawm hauv kev ua lag luam, thiab cov nqi poob.

Xyoo 2007-08 Housing Market Crash

Nyob rau hauv nruab nrab-2000s, Asmeskas kev lag luam tau ntsib ntau lub vaj tsev nyob uas muaj kev cuam tshuam ncaj qha rau kev coj mus rau Kev Txom Nyem Loj. Tom qab lub dotcom npuas, qhov tseem ceeb hauv vaj tse tau pib nkag mus, ua rau muaj kev nce hauv tsev ntawm cov neeg yuav khoom, cov tub ua lag luam, thiab lwm tus neeg siv khoom. Cov paj laum qis, cov qauv qiv nyiaj qis-nrog rau cov kev cai them nqi qis heev-tso cai rau cov neeg uas tsis muaj peev xwm yuav tsev los ua tswv tsev. Qhov no ua rau cov nqi tsev nce ntxiv.

Tab sis ntau tus neeg ua lag luam xav tau nres kev yuav khoom vim tias qhov kev pheej hmoo tau nce siab dhau, ua rau lwm tus neeg yuav khoom tawm ntawm kev ua lag luam. Qhov tseeb tiag, nws tau pom tias thaum kev lag luam tau tig mus rau qhov tsis zoo, tag nrho cov neeg qiv nyiaj subprime pom lawv tus kheej tsis tuaj yeem them lawv cov nqi tsev txhua hli. Qhov no, nyob rau hauv lem, ua rau cov nqi poob. Cov nyiaj qiv nyiaj rov qab tau raug muag tawm hauv ntau qhov ntau, thaum lub tsev qiv nyiaj tsis raug cai thiab kev kaw cia tau nce mus rau qib uas tsis tau pom dua.

Txhais Reversion

Ntau dhau lawm, cov tswv tsev ua rau qhov ua tsis zoo ntawm kev xav tias tus nqi tsis ntev los no yuav txuas ntxiv mus rau yav tom ntej yam tsis tau xav txog tus nqi mus sij hawm ntev ntawm tus nqi txaus siab thiab lub peev xwm rau kev hloov pauv.

Cov kev cai lij choj ntawm physics tau hais tias thaum twg ib yam khoom-uas muaj qhov ntom ntom ntau dua li huab cua-yog txav mus rau sab saud, nws thiaj li rov qab los rau hauv lub ntiaj teb vim tias lub zog ntawm lub ntiajteb txawj nqus ua rau nws. Cov kev cai lij choj hais txog nyiaj txiag zoo ib yam hais tias kev lag luam uas mus dhau lub sij hawm ntawm tus nqi nrawm los yog kev poob qis yuav, nyob rau lub sijhawm, rov qab mus rau tus nqi taw tes uas ua rau lawv nyob rau hauv txoj kab nrog qhov uas lawv qhov nruab nrab nruab nrab ntawm kev txaus siab qhia tias lawv yuav tsum yog. Qhov no yog hu ua reversion rau qhov txhais tau tias.

Cov nqi hauv tsev lag luam ua raws li qhov kev xav no rau kev hloov pauv, ib yam nkaus. Tom qab lub sijhawm ntawm tus nqi nrawm nrawm, lossis qee zaum, kev poob qis, lawv rov qab mus rau qhov chaw uas lawv qhov nruab nrab qhov kev txaus siab rau lub sijhawm ntev qhia tias lawv yuav tsum yog. Tus nqi hauv tsev txhais tau tias kev thim rov qab tuaj yeem yog sai lossis maj mam. Cov nqi tsev yuav txav mus sai sai rau lub ntsiab lus uas ua rau lawv rov qab los nyob rau hauv txoj kab nrog rau qhov nruab nrab mus sij hawm ntev, los yog lawv yuav nyob twj ywm kom txog rau thaum qhov nruab nrab mus sij hawm ntev nrog lawv.

US Housing Price Index

Tus nqi theoretical qhia saum toj no tau muab los ntawm kev suav qhov nruab nrab ntawm peb lub hlis twg feem pua ​​​​nce hauv Housing Price Index los ntawm thawj peb lub hlis twg ntawm xyoo 1985 txog rau lub quarter thib plaub ntawm xyoo 1998 - qhov kwv yees qhov taw tes uas cov nqi tsev pib nce sai dua qhov kev sib tw mus sij hawm ntev. . Qhov kev suav nruab nrab ntawm peb lub hlis twg feem pua ​​​​nce ntxiv tau siv rau qhov pib tus nqi qhia hauv daim duab thiab txhua tus nqi tom ntej kom tau txais qhov theoretical Housing Price Index tus nqi.

Nqe Kev kwv yees kwv yees

Ntau tus neeg yuav khoom hauv tsev tsuas yog siv cov nqi tsis ntev los no los ua cov qauv ntsuas rau qhov lawv xav tau ntau xyoo tom ntej. Raws li lawv qhov kev kwv yees tsis muaj tseeb, lawv muaj kev pheej hmoo ntau dhau. Qhov kev pheej hmoo ntau dhau no feem ntau cuam tshuam nrog kev xaiv ntawm lub tsev qiv nyiaj, thiab qhov loj lossis tus nqi ntawm lub tsev uas cov neeg siv khoom yuav khoom.

Muaj ntau ntau cov khoom lag luam uas tau muag ntau heev rau cov neeg siv khoom thiab tsim los ua cov qiv nyiaj luv luv. Cov neeg qiv nyiaj xaiv cov tsev qiv nyiaj no raws li qhov kev cia siab tias lawv yuav muaj peev xwm rov qab tau txais cov nyiaj qiv ntawd hauv qee lub xyoo, thiab lawv yuav muaj peev xwm ua tau vim tias muaj kev ncaj ncees uas lawv yuav muaj nyob hauv lawv lub tsev thaum lub sijhawm ntawd.

Cov nqi tsev tsis ntev los no tsis yog, txawm li cas los xij, feem ntau yog qhov kev kwv yees zoo ntawm kev ua tau zoo hauv tsev tom ntej. Cov neeg yuav khoom hauv tsev yuav tsum tau saib mus ntev rau tus nqi ntawm lub tsev kom txaus siab thiab xav txog lub hauv paus ntsiab lus nyiaj txiag ntawm kev thim rov qab thaum txiav txim siab txog nyiaj txiag tseem ceeb. Cov kws tshawb fawb yuav tsum ua tib yam.

Txawm hais tias kev pheej hmoo tsis yog qhov tsis zoo thiab, qhov tseeb, kev pheej hmoo yog qee zaum tsim nyog thiab pom zoo, tus yuam sij rau kev txiav txim siab zoo raws li kev pheej hmoo yog kom nkag siab thiab ntsuas qhov txaus ntshai los ntawm kev kwv yees nyiaj txiag zoo. Qhov no tshwj xeeb tshaj yog siv rau qhov loj tshaj plaws thiab tseem ceeb tshaj plaws kev txiav txim siab txog nyiaj txiag feem ntau cov neeg ua - kev yuav khoom thiab nyiaj txiag ntawm lub tsev.

Cov kab hauv qab

Ib qho yooj yim thiab tseem ceeb hauv paus ntsiab lus ntawm kev nyiaj txiag yog txhais tau tias thim rov qab. Txawm hais tias kev lag luam vaj tsev tsis yog ua npuas raws li qee lub khw, vaj tsev npuas muaj nyob. Qhov nruab nrab mus sij hawm ntev muab qhov qhia tau zoo ntawm qhov chaw tus nqi vaj tsev thaum kawg yuav xaus rau lub sijhawm muaj kev txaus siab sai sai tom qab los ntawm cov nqi qis lossis poob qis. Tib yam muaj tseeb rau lub sijhawm ntawm tus nqi qis-nruab nrab txaus siab.