Dab tsi yog qhov kev tswj qhov nkhaus, thiab hnub no tau tshwm sim hauv Nyiv?

Nyiv jolted lub lag luam Tuesday thaum sawv ntxov nrog ib tug surprise tweak rau nws yield nkhaus tswj lub tswv yim. Qhov no pumped lub Yen tawm tsam tus duas (USD / JPY), thiab xa nthwv dej thoob plaws lub khw, nrog S&P 500 yav tom ntej xa sharply qis. Tab sis dab tsi yog yield nkhaus tswj txhais tau tias?

Feem ntau cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tsis siv cov txiaj ntsig nkhaus tswj

Teb Chaws Asmeskas Federal Reserve feem ntau tswj kev lag luam loj hlob thiab nce nqi los ntawm kev teeb tsa tus nqi luv luv luv luv uas hu ua tsoomfwv cov nyiaj tau los. Qhov no yog tus nqi uas lub khw saib xyuas kom ze, raws li nws tswj hwm cov nyiaj pheej yig npaum li cas qiv, uas muaj cuam tshuam rau kev lag luam loj.

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Xyoo no, kev nce nqi tau nce siab thoob plaws ntiaj teb uas tau ua rau cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau nce siab mus nce qib, txhawm rau txhawm rau txo qhov kev thov thiab txo qis kev lag luam, qhov tsis ntev los no yog 50 bps (0.5%). taug kev lub lim tiam dhau los.

Daim duab saum toj no qhia tau hais tias cov paj laum tau nqis los ze-zero ntau zaus hauv nees nkaum xyoo dhau los. Yog li, lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab lub peev xwm los cuam tshuam kev lag luam kev loj hlob yog txwv vim nws tsis tuaj yeem txiav cov nqi ntxiv lawm.

Ntxiv mus, Fed cov nyiaj tau los yog tus nqi luv luv rau tej yam xws li credit card nuj nqis thiab qiv tsheb. Thaum tus nqi lim los ntawm kev lag luam, nws yuav xav cuam tshuam rau cov paj laum ntev ncaj qha, uas yog qhov tseem ceeb rau cov khoom xws li cov nqi tsev qiv nyiaj.

Txhawm rau ua tiav qhov no, lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab koom nrog kev yuav khoom ntawm kev nyab xeeb thiab tsoomfwv cov nuj nqis ntawm kev qhib lag luam, uas tso nyiaj hauv tuam txhab nyiaj rau hauv kev lag luam. Qhov no yog hu ua nquag easing, thiab ua kom cov nyiaj txiag tsis zoo nrog credit. Nws yog cov suab paj nruag uas lawv ua si kom tog mus, hauv lwm lo lus.

Yuav ua li cas kom muaj nuj nqis easing txawv ntawm yield nkhaus tswj?

Tab sis ib lub teb chaws txawv - Nyiv. Nws lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab, Bank of Japan (BoJ) tau ua haujlwm txawv lub tswv yim hu ua yield nkhaus tswj txij li xyoo 2016. Qhov no yog ib txoj hauv kev zoo tshaj plaws ntawm kev khaws cov yields ntawm ib theem, thiab lub hom phiaj ntawm cov txiaj ntsig mus sij hawm ntev.

Kev tswj hwm kev lag luam muaj feem cuam tshuam nrog lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav lossis muag ntau daim ntawv cog lus raws li qhov tsim nyog txhawm rau txhawm rau txhawm rau txhawm rau txhawm rau txhawm rau txhawm rau txhawm rau lub sijhawm ntev dua. Qhov no tej zaum yuav zoo ib yam li quantitative easing, koj hais. Thiab koj hais yog lawm, nws yeej yog. Lawv yog ob sab ntawm tib lub npib - lawv yuav koom nrog kev yuav khoom ntawm tsoomfwv cov nuj nqis (nyiaj txiag) los cuam tshuam cov paj laum thiab tso nyiaj rau hauv kev lag luam.

Tab sis qhov sib txawv yog, ntau qhov kev daws teeb meem suav nrog kev yuav khoom ntawm cov nyiaj tshwj xeeb ntawm daim ntawv cog lus tsis tu ncua txhawm rau txhawm rau txhaj cov credit no rau hauv qhov system. Whereas yield nkhaus tswj yuav yuav ntau npaum li cas daim ntawv cog lus raws li tsim nyog thiaj li yuav khaws cov yields mus rau ib theem.

Yog li, ntau qhov kev daws teeb meem yog tsom mus rau qhov muaj nuj nqis ntawm cov nyiaj, whereas yield curve control yog txhua yam hais txog kev tsom mus rau ib qho txiaj ntsig ntev. Thiab yield nkhaus tswj feem ntau yog tsom rau cov yields ntev es tsis yog lub sij hawm luv.

Yuav ua li cas tshwm sim nyob rau hauv Nyiv nrog yield nkhaus tswj?

Nyob rau hauv rooj plaub ntawm Nyiv, BoJ tau hloov mus rau txoj cai tswjfwm nkhaus hauv xyoo 2016 uas tau nrhiav peg 10-xyoo Japanese tsoomfwv daim ntawv cog lus (JGB) yield rau 0%. Qhov no txhais tau hais tias thaum twg JGB cov txiaj ntsig tau nce siab dua 0%, BoJ yuav cov ntawv cog lus los tsav cov txiaj ntsig rov qab.

Cov neeg tawm tswv yim ntawm txoj cai no sib cav tias cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tuaj yeem ua tiav cov paj laum qis nrog daim ntawv tshuav nyiaj tsawg dua li lawv tuaj yeem ua kom muaj nuj nqis.

Kev lag luam tawm yog tias daim ntawv cog lus kev lag luam tuaj yeem qeeb qeeb. Cov tuam txhab tseem tuaj yeem txhawb nqa kom thauj khoom ntawm cov nuj nqis, tso cai rau cov tuam txhab zombie dov yooj yim los ntawm dov cov nuj nqis pheej yig. Kuj tseem muaj qhov teeb meem ntawm cov tuam txhab loj dua yuav muaj peev xwm coj kom zoo dua ntawm cov nqi qis dua mus rau qib grater, cuam tshuam tag nrho cov kev cuam tshuam ntawm monopoly.  

Cov neeg thuam kuj lees paub tias kev cia siab nyiaj txiag nce. Tab sis qhov teeb meem tseem ceeb tuaj yeem yog qhov tsis paub tseeb, vim tsis muaj leej twg paub tias txoj cai yuav cuam tshuam li cas rau lub sijhawm ntev. Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau nrhiav cov txiaj ntsig nkhaus tswj txij li Kev Tsov Rog Ntiaj Teb Zaum II, tab sis nws tsis tau siv txij li lub sijhawm ib txwm muaj.  

Dab tsi tshwm sim hnub no?

Tag kis no, Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag Nyij Pooj tau ntes kev lag luam tawm los ntawm kev nthuav dav nws lub hom phiaj ntawm 10-xyoo JGB kom tso cai rau nws txav 50 bps ob sab ntawm 0%. Nws tau hais hauv tsab ntawv tshaj tawm tias nws tau npaj los "txhim kho kev ua lag luam thiab txhawb kev tsim kom muaj txiaj ntsig zoo ntawm tag nrho cov txiaj ntsig nkhaus, thaum tswj hwm kev siv nyiaj txiag".

Lub Yen ntxiv dag zog rau qhov tshwm sim, vim tias cov txiaj ntsig siab dua txhais tau tias cov peev nyiaj ntau dua yuav ntws mus. Cov khoom lag luam hauv Teb Chaws Asmeskas thiab Europe tau thim rov qab ua ntej qhib lub tswb. Kev ua lag luam zoo li yuav pom qhov no yog lub cim qhia tias Nyiv tau saib xyuas nws tus kheej tiv thaiv kev nce nqi.

Nrog rau Nyiv tig ntau hawkish, lub adamant stance ntawm lub Fed lub lim tiam no tias tus nqi siab yuav nyob twj ywm, thiab ECB lub taub hau Christine Lagarde tseem ceeb toom txog tus nqi siab dua, kev ua lag luam tseem paub tias 2023 yuav yog ib qho kev txaus siab rau ib puag ncig ntev dua li yav dhau los tau xav.  

Strap nyob rau hauv tib neeg, ib tug rov qab ntawm yooj yim-nyiaj hnub yog ib tug ntev txoj kev tsis tau.