(Bloomberg) - Kev twv txiaj ntawm kev ua lag luam bounce yog ib txwm txhaj tshuaj ntev. Tam sim no nws zoo li ib tug sucker tus thawj koom ruam.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Thaum qhov rov tshwm sim ntawm qhov kub tshaj li kev kwv yees kev nce nqi yog qhov ua rau muaj qhov poob qis kawg, lwm qhov kev quab yuam kuj tseem nyob hauv qhov thib ob ntev tshaj plaws ntawm kev poob qis txhua lub lis piam txij li lub Tsib Hlis: kev ntsuas siab. Ib lub lens uas siv tus account ntawm qhov nce anemic loj hlob xav tau nyob rau hauv S&P 500 cov nyiaj tau los qhia tau hais tias muaj kev ncaj ncees raws li tus nqi nplua nuj raws li lawv tau nyob rau hauv yuav luag peb lub xyoos ntawm cov ntaub ntawv.
Tus qauv, lub cuab yeej ntawm Fidelity Investments lus dab neeg Peter Lynch ib tiam dhau los, yog PEG piv, kev ua lag luam tus nqi-nyiaj tau ntau yam muab faib los ntawm nws qhov kev kwv yees loj hlob. Qhov siab dua nws yog, cov khoom kim dua yog - thiab tam sim no, ntawm 1.8 raws li kev kwv yees ntev, qhov taw qhia cov lus tawm tsam ntau yam tsis zoo.
Stretched multiples nyob rau lub sij hawm ntawm stiffening Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve daws kom nplawm kev nce nqi tam sim no yog cov neeg ua lag luam cocktail xav tsis muaj ib feem ntawm lub Ob Hlis. Nyob rau lub asthiv luv luv uas tau xaus nrog qhov kev npaj txhij txog kev nrawm dua hauv lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab nyiaj txiag nyiam, S&P 500 swb 2.7%, txuas ntxiv qhov kev poob qis uas pheej hmoo tshem tag nrho cov txiaj ntsig ntawm 2023.
Peter van Dooijeweert, tus thawj coj ntawm ntau cov cuab yeej cuab tam ntawm Man Solutions tau hais hauv xov tooj tias "Kev nqis peev zoo li nthuav dav ntawm feem ntau cov nyiaj khwv tau los, tab sis thaum koj ntxig rau theem ntawm kev loj hlob thiab qhov tseeb tias kev loj hlob qeeb, lawv zoo li stretched ntau dua," . "Txawm tias Fed yuav tsum pivot thiab cov nqi yuav tsum tau nqis los, lossis thaum Fed pivots, cov nyiaj tau los yuav rov pib txoj kev loj hlob muaj zog heev. Cov no yog cov khoom loj heev uas xav tau. "
Txij li thaum nce siab thaum ntxov lub hlis no, S&P 500 tau tshem tawm ntau tshaj li ib nrab ntawm ib lub xyoo dhau los qhov nce uas ntawm ib qho taw qhia txog yuav luag 10%. Dow Jones Industrial Nruab Nrab twb tau tshem tawm nws 2023 ua ntej tom qab poob plaub lub lis piam ua ke.
Kev thim rov qab yog lub sijhawm ntawm kev txheeb xyuas rau cov bulls uas tau tawm tsam cov txiaj ntsig poob thiab nce tus nqi los twv cov shares. Ntawm 18 lub sijhawm tau txais txiaj ntsig, S&P 500 yog kev lag luam me ntsis siab dua nws qhov nruab nrab 10 xyoo. Txawm li cas los xij, thaum muab tso rau ntawm ib sab ntawm cov nyiaj tau los txo qis, daim duab tsis tshua pom tseeb.
Thaum muaj kev txhawj xeeb txog kev lag luam kev lag luam poob qis, Wall Street cov kws tshuaj ntsuam xyuas tau txiav cov nyiaj tau los kwv yees. Qhov kev cia siab ntawm cov nyiaj tau los loj hlob rau 2023 tau hloov pauv tsis zoo, nqis los ntawm qhov kev kwv yees zoo ntawm yuav luag 10% nyob rau lub Rau Hli, cov ntaub ntawv sau los ntawm Bloomberg Intelligence qhia.
Nws tsis yog rau lub xyoo no xwb qhov kev xav tau nyiaj tau los. Kev kwv yees nyiaj tau los rau peb mus rau tsib xyoos tom ntej no tau pom qhov txo qis, nrog rau kev nthuav dav shaved los ntawm ib nrab txij li thaum pib ntawm 2022, raws li cov ntaub ntawv sau los ntawm Yardeni Research.
Ntawm qhov nruab nrab ntawm qhov kev txo qis yog kev txhawj xeeb tias qhov kev nthuav dav tom qab kis thoob qhov txhia chaw, uas tau tsav los ntawm tsoomfwv qhov kev txhawb nqa uas tsis tau pom dua thiab hloov pauv sai rau kev siv nyiaj hauv online, tsis muaj kev vam meej.
Kev pom kev loj hlob zuj zus ntxiv tau ua rau muaj qhov tsis txaus ntseeg ntawm PEG piv. Raws li nws sawv tam sim no, raws li kev kwv yees nyiaj tau ntev ntev, S&P 500 yog kwv yees li 20% kim dua li nws puas tau nyob hauv internet npuas.
Albert Edwards, tus kws tshaj lij thoob ntiaj teb tus kws tshaj lij ntawm Societe Generale tau hais tias "Qhov kev ntsuas qhov ntswg qhov ntswg tam sim no pom hauv US PEG piv yog qhov tshwm sim ntawm 'kev loj hlob' EPS cov ntaub pua tsev mus sij hawm ntev raug rub tawm los ntawm cov tub ua lag luam," Albert Edwards, tus kws tshaj lij thoob ntiaj teb tus kws tshaj lij ntawm Societe Generale, tau sau rau hauv ib daim ntawv. lub lim tiam no. "Qhov no txhais tau hais tias tam sim no PE ntawm ib ncig ntawm 18x yog qhov yooj yim heev, thiab tsis yog tawm tsam cov nyiaj ntsuab / daim ntawv cog lus ntau dua (TINA tuag thiab faus), "nws hais, hais txog cov ntawv luv rau "tsis muaj lwm txoj hauv kev" rau kev yuav. cov khoom lag luam.
Zoo li ntau tus qauv ntsuas, PEG tsis yog lub sijhawm zoo. Nws qhov siab ua ntej, ua nyob rau hauv nruab nrab-2020, pom cov khoom lag luam txuas ntxiv mus rau ntau tshaj ib xyoos. Qhov sib piv kuj tau nce siab hauv xyoo 2009 thiab 2016, tsis muaj leej twg ua pov thawj qhov kev tuag tam sim rau cov nyuj.
Raws li kev xav, kev ntsuas kev ntsuas tsis muaj teeb meem rau cov khoom lag luam ntev npaum li cov tuam txhab cov txiaj ntsig tuaj yeem ntes tau. Txawm hais tias qhov ntawd yuav tshwm sim dua lub sijhawm no yog cov lus nug loj tshaj plaws ntsib cov neeg ua lag luam ncaj ncees niaj hnub no.
Hauv lub qhov muag ntawm Ed Yardeni, tus tsim ntawm nws lub tuam txhab npe, PEG piv qhia txog ob qhov kev sib cav sib ceg - ib qho uas qhia cov tub ua lag luam txaus siab saib yav dhau los cov kev thaiv luv luv thiab them nyiaj rau cov khoom lag luam, thiab lwm qhov cuam tshuam txog kev tsis ntseeg siab txog kev loj hlob.
Yardeni tau hais tias "Nws yog ib qho kev ceeb toom ceeb toom vim tias koj tau txais kev sib ntaus sib tua ntawm qhov kev xav tsis zoo ntawm cov kws tshuaj ntsuam thiab tus txheeb ze ntawm kev cia siab ntawm cov tub ua lag luam," Yardeni tau hais. "Nws yuav cia li tig tawm tias nws yog kev sib ntaus sib tua uas tsis muaj ib sab ua rau muaj kev vam meej, uas yog qhov nws tuaj yeem ua rau me ntsis."
Txij li thaum Lub Rau Hli, S&P 500 feem ntau tau daig hauv 800-point band, tsim mob taub hau rau bulls thiab bears ib yam nkaus. Tshaj li qhov kev nthuav dav, qhov ntsuas tus nqi kaw qhov nruab nrab ntawm 3,939 - txog 30 cov ntsiab lus deb ntawm qhov uas nws tau xaus rau hnub Friday.
Nrog rau qhov ntsuas ntsuas tau nce ntau npaum li 17% los ntawm nws lub Kaum Hlis qis, qee tus neeg saib xyuas kev lag luam tau pom qhov rov zoo li qhov pib ntawm lub khw muag nyuj tshiab. Rau David Donabedian, tus thawj coj kev nqis peev ntawm CIBC Private Wealth US, nws tseem ntxov dhau los hu rau txhua qhov tseeb muab cov khoom lag luam tseem tsis tau pib zoo li kev sib tham.
Donabedian tau hais tias "Nws tsis tau hais tias rov qab rau lub Kaum Hlis txawm tias thaum peb muaj kev pib ua lag luam no," Donabedian tau hais. "Yog li ntawd rau kuv, peb tsis tau pom tias lub sijhawm capitulation uas txhua lub lag luam dais muaj qhov twg cov tub ua lag luam pov rau hauv phuam, tso tseg kev cia siab thiab koj tau txais kev lag luam uas zoo li pheej yig. Peb tseem tsis tau nyob ntawd. "
- Nrog kev pab los ntawm Vildana Hajric.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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