Phab ntsa Street ntsib Billion-Dollar poob ntawm Sinking Buyout Debt

(Bloomberg) - Cov tuam txhab lag luam lag luam hauv Asmeskas thiab Europe tab tom sib tw rau qhov muaj peev xwm ntau lab nyiaj daus las hauv tag nrho cov kev poob ntawm daim pib loj ntawm kev yuav khoom thaum lawv tawm tsam kom tsis txhob muaj kev pheej hmoo ntawm cov tuam txhab nuj nqis uas poob rau hauv tus nqi thaum muaj kev lag luam muag muag.

Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg

Qhov kev cuam tshuam loj tshaj plaws, uas tuaj yeem muaj txog li $ 1 nphom, tuaj yeem los ntawm kev coj tus kheej ntawm Citrix Systems Inc., uas ib pab pawg qiv nyiaj coj los ntawm Bank of America Corp., Credit Suisse Group AG thiab Goldman Sachs Group Inc. tau kos npe rau hauv Lub Ib Hlis, raws li cov neeg muaj kev paub txog kev cog lus thiab cov nqe lus ntawm cov tsev txhab nyiaj underwrote lawv.

Txhua ntawm peb lub tuam txhab ua lag luam tuaj yeem ntsib kev poob ntau dua $ 100 lab, hais tias cov neeg, uas thov kom tsis txhob raug txheeb xyuas thaum tham txog kev lag luam ntiag tug.

Nrog rau Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve rushing mus nce tus nqi paj ntawm qhov ceev tshaj plaws nyob rau hauv lub xyoo caum, credit kev pheej hmoo cov nqi tau nce mus deb tshaj li theem tsev txhab nyiaj tau sib tham nrog cov tuam txhab ntiag tug kev ncaj ncees thaum lub sij hawm halcyon hnub ntawm cov nyiaj pheej yig.

Cov neeg sau ntawv hauv ob sab ntawm Atlantic tam sim no zaum ntawm kwv yees li $ 80 nphom ntawm kev cog lus txhawb nqa kev yuav khoom uas yuav nyuaj rau muag hauv kev lag luam rau cov nuj nqis tsis zoo uas tau khov zoo. Thaum qhov ntawd yog ib qho kev ua haujlwm me me piv rau ntau dua $ 200 nphom cov khoom khaws cia mus rau hauv kev kub ntxhov xyoo 2008, qhov kev txhawj xeeb yog tias cov ntawv sau cia yuav loj hlob raws li tus nqi nce, ua rau cov nyiaj tau los.

Richard Farley, tus khub ntawm Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP tau hais tias "Lub sijhawm no yog Fed yuav tsis them nyiaj rau leej twg," said Richard Farley, tus khub ntawm Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP, uas qhia cov tsev txhab nyiaj thiab cov qiv nyiaj ncaj qha ntawm kev yuav nyiaj txiag.

Lub lim tiam dhau los Deutsche Bank AG tau qhia nws cov phooj ywg txog qhov teeb meem raws li nws muag cov nyiaj tau los siab txhawb nqa kev yuav khoom ntawm lub tuam txhab ntim khoom Intertape Polymer Group Inc. ntawm tsuas yog 82 xees ntawm tus duas, yog ib qho kev txo qis tshaj plaws ntawm ib daim ntawv cog lus tshiab. qhov teeb meem hauv ob xyoo lawm.

Mob ntxiv

Ditto rau Credit Suisse. Nws tau ua tiav qhov kev muag khoom lub lim tiam no ntawm kev muab kev txhawb nqa Lone Star Funds 'kev tau txais cov tshuaj faib tuam txhab Manuchar NV ntawm qhov luv nqi loj tshaj plaws hauv ib xyoo caum rau European lag luam: 86 xees ntawm euro.

Kev txo nqi yuav tsis tas yuav tsum tau nce siab rau cov tuam txhab uas pom tias tsis tshua muaj kev cuam tshuam rau lub voj voog kev lag luam thiab kev thim rov qab hauv kev lag luam kev xav tuaj yeem txo qhov mob rau cov tsev txhab nyiaj. Tab sis txwv tsis pub muaj kev hloov pauv tsis txaus ntseeg hauv cov nyiaj qiv nyiaj, kev poob tuaj yeem ua rau sai sai ntawm cov ntawv cog lus uas tau sau rau ntawm cov lus pom zoo rau cov qiv, xws li hauv cov ntaub ntawv ntawm Citrix.

Cov tsev txhab nyiaj tau pom zoo rau qhov siab tshaj plaws ntawm 9% ntawm $ 4 nphom ntawm cov nyiaj tsis muaj kev ruaj ntseg uas txhawb nqa qhov kev pom zoo. Nrog rau qhov nruab nrab cov txiaj ntsig ntawm kev pheej hmoo CCC kev nyab xeeb tam sim no nce mus txog 13%, cov qiv nyiaj yuav xav tau muag cov nuj nqis ntawm qhov luv nqi qis dua 90 xees kom nyiam cov neeg yuav khoom, uas yuav ua rau ntau pua lab nyiaj poob ntawm qhov tranche ib leeg, raws li cov neeg thiab raws li Bloomberg suav.

Cov neeg sawv cev rau Bank of America, Credit Suisse thiab Goldman Sachs tsis kam tawm tswv yim.

Nyob rau hauv UK coj tus kheej deal ntawm Wm Morrison Supermarkets Plc, ib pab pawg neeg underwriters coj los ntawm Goldman Sachs twb racked poob poob ntau tshaj li ntawm 125 lab phaus ($ 153 lab) los ntawm offloading chunks ntawm cov nyiaj txiag ntawm tus nqi txo qis. Qhov mob tau teeb tsa kom tob zuj zus thaum cov qiv nyiaj npaj muag ib feem ntawm 2.2 billion phaus ntawm cov nyiaj qiv tseem zaum ntawm lawv cov phau ntawv ntawm tus nqi luv hauv qis-rau-nruab nrab 90s, cov neeg paub txog qhov kev pom zoo hais.

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Lwm qhov kev lag luam nyuaj suav nrog Standard General qhov kev yuav khoom ntawm lub tuam txhab xov xwm Tegna Inc., Apollo Global Management Inc. qhov tau txais cov khoom siv tsheb tsim Tenneco Inc., thiab Clayton, Dubilier & Rice tus tuav ntawm lub tuam txhab hlau vov tsev Cornerstone Building Brands Inc., raws li cov neeg. Cov tsev txhab nyiaj tau pib tawm suab tawm cov tub ua lag luam ntawm Cornerstone nyiaj txiag ob peb lub lis piam dhau los tab sis qhov kev sib pauv tseem tsis tau tshwm sim.

Nichole Hammond, tus thawj coj loj ntawm Angel Oak Capital Advisors tau hais tias "Lub txhab nyiaj tau pom zoo rau kev them nyiaj ntau lub hlis dhau los thiab peb tau muaj kev hloov pauv loj hauv kev cia siab," "Qhov kev lag luam tsis paub tseeb yog ua rau cov tub ua lag luam xaiv ntau dua thiab lawv xav tau them nyiaj ntau dua rau cov kev pheej hmoo uas lawv tau txais."

Risky lag luam

Qhov ntsuas ntawm qhov teeb meem yuav pom tseeb dua thaum cov tsev txhab nyiaj tso tawm cov nyiaj tau los ntawm peb lub hlis thib ob. Ntau tus hauv Tebchaws Europe tau xaiv los khaws cov lus cog tseg ntawm lawv daim ntawv tshuav nyiaj li cas kom tsis txhob muaj kev poob qis thaum cia siab tias kev lag luam tuaj yeem tig mus, raws li cov neeg.

Qhov ntawd tshwm sim hauv Asmeskas thiab. Ib pawg ntawm cov tsev txhab nyiaj coj los ntawm Bank of America thaum kawg nws tus kheej tau txais nyiaj $ 615 lab qiv nyiaj txhawb nqa Bain Capital qhov kev yuav khoom ntawm VXI Ntiaj Teb Kev daws teeb meem, tom qab ua tsis tiav cov nuj nqis nrog cov tuam txhab ua lag luam.

Nyuam qhuav pib xyoo no, cov neeg txhawb nqa tau tuaj yeem tig mus rau cov qiv nyiaj ntiag tug uas muaj txiaj ntsig zoo los tso qhov pheej hmoo tshaj plaws ntawm lawv cov nyiaj yuav khoom. Tab sis nws tsis paub meej npaum li cas cov neeg qiv nyiaj qab zib duab ntxoov ntxoo - thiab ntau dua li cov muaj txiaj ntsig zoo li cov nyiaj pab cuam - yuav muaj nyob rau lub hlis tom ntej.

Cov tuam txhab nyiaj yuav tsum tau kos cov lus cog tseg ntawm qib uas lawv xav tias cov nuj nqis tuaj yeem tshem tawm kev lag luam txawm tias lawv tseem tsis tau muag. Hauv thawj peb lub hlis twg ntawm xyoo 2020, piv txwv li, JPMorgan Chase & Co. thiab Credit Suisse txhua tus tau siv ntau pua lab tus ntawv sau txog kev yuav khoom uas lawv tau pom zoo rau nyiaj txiag ua ntej muaj kev sib kis thoob qhov txhia chaw hauv kev lag luam qiv nyiaj.

Lawv muaj peev xwm rov qab tau feem ntau ntawm cov kev poob no ua tsaug rau Fed cov kev cuam tshuam keeb kwm los txhawb kev lag luam thiab kev khiav ntawm credit. Niaj hnub no, raws li cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab sib ntaus sib tua cov nyiaj nce siab tshaj plaws hauv plaub xyoo caum, cov kws tshaj lij kev lag luam hais tias nws nyuaj dua los xav txog qhov xwm txheej loj uas cov nuj nqis rov qab sai.

Farley ntawm Kramer Levin hais tias "Ntau tus neeg ntse xav tias nws yuav mob zuj zus ntxiv,"

Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek

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