Tus nqi nqis peev yuav tsis rov qab los

David Einhorn's Greenlight Capital txaus siab rau a Kev xa rov qab zoo ntawm 36.6% net hauv 2022, ua tau zoo tshaj qhov S&P 500's 18.1% plunge. Txij li thaum nws pib thaum lub Tsib Hlis 1996, Greenlight Capital tau xa rov qab 2,358.3% rau ib xyoos rov qab ntawm 12.8% net. Nyob rau tib lub sijhawm, S&P 500 tau nce 864% rau ib xyoo rov qab los ntawm 8.9%.

Tus nqi nqis peev yuav tsis rov qab los

Hauv lawv tsab ntawv 2022 xyoo kawg rau cov tub ua lag luam, pab pawg Greenlight Capital tau hais tias lub xyoo yog lawv zoo tshaj puas tau nyob rau hauv ntau txoj kev, kos kev sib piv ntawm 2022 thiab 2001. Qhov kawg thev naus laus zis npuas tau tshwm sim hauv 2001, tab sis kev ua lag luam tsis tau qis dua mus txog rau xyoo 2009.

Pab neeg no tau sau tseg tias "kev ua lag luam nyuj loj" uas nyob nruab nrab ntawm 2009 thiab kev lag luam sab saum toj mus txog rau thaum xaus ntawm 2021 tau ua rau "nplua nuj loj heev," tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv cov khoom lag luam uas xav tau tshaj plaws. Lawv xav tias feem ntau cov tub ua lag luam nyob rau lub sijhawm no tsis tau suav nrog kev nqis peev hauv lawv cov txheej txheem peev lossis tsis suav nrog nws.

Ntawm ib sab, Einhorn pab neeg tau ceeb toom tias qhov kev nqis peev uas muaj nuj nqis yuav tsis rov qab los ntawm "debilitating" outflows uas hloov mus rau qhov tsis muaj zog lossis lwm cov tswv yim. Txawm li cas los xij, ntawm qhov tod tes, lawv xav tias qhov txo qis ntawm kev sib tw rau cov khoom muaj nqis yuav ua rau lawv lub tswv yim txhawb nqa.

2022 rov

Einhorn pab neeg ntseeg tias lawv tsis kam ua qhov pheej hmoo feem ntau lwm cov tub ua lag luam nquab los ua kom lawv ua tau zoo tshaj hauv 2022. Yog li ntawd, lawv tau nug seb qhov kev pheej hmoo uas ua rau muaj txiaj ntsig zoo rau ntau tus tub ua lag luam thaum lub sij hawm bull run puas tsim nyog noj.

Hauv 2022, Greenlight Capital txoj haujlwm ntev tau rov qab 2.4% nrog 30.2% alpha, thaum nws luv rov qab 30% nrog 15% alpha. Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tau nce 5% thaum poob 0.1% alpha, thaum nws txoj haujlwm macro tau nce 5.7% nrog 5.8% alpha.

2022 yog xyoo zoo tshaj plaws rau macro portfolio, nrog ob tus yeej tseem ceeb cov paj laum thiab inflation swaps. Cov peev nyiaj tau twv tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav nruj dua li qhov kev lag luam xav tau. Nws kuj tau twv tias kev sib xyaw ua ke ntawm kev tshaj tawm nyiaj txiag thiab kev cia siab yuav nce ntau dua li qhov xav tau.

Txoj haujlwm tshiab: Tenet HealthcareTHC

Txawm hais tias Einhorn pab neeg ntseeg tias peb nyob hauv nruab nrab ntawm lub lag luam dais, Greenlight tau tsim txoj haujlwm nruab nrab ntev ntev hauv Tenet Healthcare thaum lub quarter thib plaub. Lub tuam txhab ua haujlwm hauv tsev kho mob thiab cov chaw kho mob hauv tsheb thauj neeg mob.

Ob peb xyoos dhau los, Tenet tau loj hlob thiab hloov nws txoj kev lag luam sib xyaw rau nws cov kev phais neeg mob siab dua, ua rau nws tsim cov nyiaj ntsuab tseem ceeb uas Greenlight ntseeg tias muaj kev ruaj ntseg. Xyoo 2022, lub tuam txhab txiav nws cov kev taw qhia vim yog COVID thiab kev nce nqi nce ntxiv, xa nws cov nyiaj poob qis los ntawm ntau dua 50% txog thaum lub Kaum Hlis.

Cov nyiaj ntseeg tias kev thim rov qab nthuav tawm lub sijhawm txaus nyiam los coj mus rau hauv Tenet txoj kev hloov pauv. Lawv cia siab tias nws txoj kev loj hlob hauv cov chaw kho mob hauv lub tsheb thauj neeg mob yuav tsum muaj zog vim tias nws cov ntaub ntawv hauv tsev kho mob txo qis txhim kho nyob rau hauv ob qho tib si cov nqi thiab ntim.

Einhorn tau yuav nws Tenet shares thaum lub Kaum Ob Hlis thiab Lub Ib Hlis thaum ntxov ntawm tus nqi nruab nrab ntawm $ 48.61, lossis 8.7 npaug ntawm lub tuam txhab 2023 kev pom zoo kwv yees. Lub tuam txhab tsis ntev los no tau tshaj tawm nws txoj kev npaj thiab pib rov yuav txog 20% ​​ntawm nws cov khoom lag luam zoo los ntawm qhov kawg ntawm 2024.

Ntsuab Cib Ua Tswv Cuab

Green Brick Partners thiab Danimer Scientific yog Greenlight tsuas yog ob qho tseem ceeb poob txoj haujlwm nyob rau sab ntev. Green Brick tau tsim cov txiaj ntsig kev ua haujlwm zoo hauv xyoo 2022, txawm hais tias qhov nyuaj rau yav tom ntej macro outlook tshwm sim los ntawm cov paj laum ntau dua li offset cov txiaj ntsig.

Greenlight cia siab tias lub tuam txhab yuav khwv tau $ 6.02 ib feem thaum tag nrho cov txiaj ntsig rau 2022 nyob rau hauv, piv rau qhov kwv yees ntawm $ 4.29 ib feem ntawm thaum pib ntawm lub xyoo. Txawm li cas los xij, Einhorn pab pawg tau sau tseg tias qhov kev kwv yees xyoo 2023 tau poob qis los ntawm $ 4.62 txog $ 3.17 ib feem, uas xa Green Brick shares poob qis.

Lawv cia siab tias cov khoom lag luam yuav ua tau zoo dua xyoo no tom qab kev lag luam txiav txim siab qhov kev kwv yees tau txaus tus nqi hauv kev lag luam hauv vaj tsev qeeb. Thaum lub sijhawm ntawd, Einhorn ntseeg tias qhov kev tsom mus rau kev txiav txim siab qhov tseeb ntau yam rau Green Brick ntawm cov nyiaj tau los. Lawv xav tias lub tuam txhab yog qhov zoo tshaj plaws raws li tus neeg ua haujlwm tus nqi qis hauv kev lag luam zoo nkauj.

Danimer Txuj Ci

Greenlight Capital tau sau txog Danimer Scientific tawm thiab rau ob peb lub hlis twg. Xyoo 2021, cov nyiaj tau hloov pauv feem ntau ntawm nws txoj haujlwm los ntawm lub tuam txhab cov peev txheej rau nws cov ntawv cog lus hloov pauv, tab sis tom qab xyoo 2022, nws ntxiv rau nws txoj haujlwm Tshuag. Hmoov tsis zoo, Danimer Scientific cov ntawv cog lus thiab cov khoom lag luam ob qho tib si muaj lub xyoo txaus ntshai.

Ntawm ib sab, pab pawg Greenlight lees paub Danimer Scientific yog kev siv nyiaj kub kub SPAC. Raws li qhov tshwm sim, nws tsis yog qhov xav tsis thoob tias lub tuam txhab kev ruaj ntseg tau poob qis nrog rau lwm cov thev naus laus zis tsis muaj txiaj ntsig SPACs.

Txawm li cas los xij, cov nyiaj tseem ntseeg tias Danimer Scientific muaj cov khoom siv tau thiab yuav tsum nyob twj ywm hnyav. Lawv tau taw qhia tias lub tuam txhab hloov dua siab tshiab tau ua lag luam qis dua 40% ntawm qhov sib npaug, thiab nws cov peev nyiaj lag luam tau poob qis dua $ 200 lab. Yog li, muaj ntau txoj kev xaiv yog tias qhov thesis xaus rau qhov raug.

Cov yeej loj hauv 2022

Cov yeej loj ntawm sab ntev hauv 2022 yog Atlas Air Ntiaj Teb, CONSOL Zog, Rheinmetall, Teck Resources, Twitter thiab tus kheej tuav Siltstone Capital.

CONSOL Zog tau caij cov nqi hluav taws xob nce siab los ntawm $ 22.71 txog $ 65 ib feem thiab them $ 2.05 ib feem ntawm cov nyiaj faib. Lub tuam txhab xaus lub xyoo tsis muaj nuj nqis. Hauv xyoo 2023, cov peev nyiaj tswj hwm cia siab tias CONSOL yuav pom cov nyiaj tau los ntau dua thiab cov nyiaj tau los dawb tseem ceeb, feem ntau yuav rov qab mus rau cov tswv cuab.

David tus ntiag tug tuav, Siltstone Capital, muaj cov tsheb uas nqis peev hauv Utica thiab Marcellus shale ntxhia txoj cai. Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig zoo los ntawm cov kev tuav pov hwm los ntawm cov nuj nqis tau nce siab dua los ntawm 46% nce hauv 2022-2026 qhov nruab nrab Henry Hub tus nqi roj av thiab qhov kev pom zoo rau kev ua haujlwm drilling.

Lub caij no, Tech tau txais txiaj ntsig los ntawm cov nqi metallurgical thee ntau dua thiab kev cia siab ntawm nws qhov tshiab tooj liab mine tuaj online mus txog rau thaum xaus ntawm 2022. Cov Tshuag tau nce los ntawm $ 28.82 txog $ 37.82 ib feem. Teck's 2022 cov nyiaj tau los yuav tsum tau los ntawm $ 7.15 ib feem, ntau dua li $ 4.68 ib feem kwv yees thaum pib ntawm lub xyoo.

Rheinmetall tau txais txiaj ntsig los ntawm qhov dav-raws li kev ntsuam xyuas ntawm kev tiv thaiv cov khoom lag luam tom qab Russia qhov ntxeem tau ntawm Ukraine. David tau muag cov shares hauv 2022 tom qab tau txais txiaj ntsig loj. Lub tuam txhab kuj tau tawm ntawm Atlas Air Worldwide tom qab nws pom zoo muag mus rau ib lub koom haum ntiag tug.

Thaum kawg, Elon Musk kaw nws qhov tau txais Twitter ntawm $ 54.20 ib feem, raws li Einhorn pab pawg tau kwv yees, coj lub tuam txhab ntiag tug. Twitter yog tus pab nyiaj thib peb loj tshaj plaws hauv 2022.

Npuas pob tawb

Thaum kawg, pab pawg tau piav qhia txog lawv qhov ntev-ntev npuas-lub pob tawb luv lub tswv yim, uas txhawb nqa lawv cov 2022 rov qab los loj heev. Lawv txhais cov khoom lag luam npuas li cov uas tuaj yeem poob tsawg kawg yog 80% thiab tseem tsis zoo rau lawv pheej yig. Cov peev nyiaj lub hom phiaj rau luv luv speculative stocks ib yam li cov npuas zoo li tau popped.

Thaum cov nyiaj tau tswj hwm nws lub tswv yim ua npuas npuas thiab pib txij li xyoo 2014, nws tau pib nws thib tsib xws li pob tawb thaum Lub Ib Hlis 2022, thaum nws hloov los ntawm kev ceev faj mus rau kev poob qis. Greenlight suav nrog 31 cov khoom lag luam hauv nws pob tawb nrog 6% ua ke luv luv txoj haujlwm hauv 2022. Lub pob tawb tseem nyob hauv qhov chaw. Raws li qhov kawg ntawm 2022, 12 ntawm cov khoom lag luam tau poob qis dua 50%, thiab tsuas yog ib qho zoo, nrog 23% nce.

David tseem tuav nws luv luv ntawm cov khoom ntawm kev tswj hwm ETF ntawm qhov hu ua "innovation" stocks. Cov peev nyiaj tswj hwm xav tias ETF cov khoom sib koom ua ke zoo sib xws nrog cov npe uas lawv suav nrog hauv lawv cov pob tawb npuas. Cov nyiaj tau luv luv lub pob tawb no thaum ntxov 2021 thiab tom qab ntawd nce txoj haujlwm mus rau 9% ntawm peev. Lub pob tawb tau poob 76% txij li thaum cov nyiaj pib nkag.