Tus qauv no kwv yees Buffett qhov kev yuav khoom loj tshaj plaws-Ntawm no yog dab tsi yuav tshwm sim tom ntej

Nws yog 2016 thiab Warren Buffett's Berkshire Hathaway tshaj tawm tias nws tau pib yuav cov khoom siv thev naus laus zis bellwether KuaAAPL
. Thaum muaj coob tus neeg ua lag luam tau xav tsis thoob los ntawm cov ceg txheem ntseeg hauv Apple (Buffett ib txwm nyob deb ntawm kev lag luam thev naus laus zis vim qhov tsis paub meej ntawm cov qauv kev lag luam thiab tau txais txiaj ntsig), kuv tsis yog. Tias yog vim li cas tus qauv kuv khiav raws li Buffett txoj kev tsom xam cov khoom lag luam tau qhab nia Apple 100% tsawg kawg ib xyoos ua ntej Buffett pib yuav.

Kuv tau nco txog tus qauv clairvoyance dua thaum nws tau tshaj tawm lub lim tiam dhau los uas Berkshire tau txais txiaj ntsig ntawm $ 4 billion ceg txheem ntseeg hauv Taiwan semiconductor (TSM). Taiwan Semi tau yog ib qho ntawm cov khoom muaj nqis tshaj plaws nyob rau hauv lub mega cap qhov chaw los ntawm lub lens ntawm lub computerized Buffett qauv kuv khiav rau Valida.

Kuv xav tias qhov kev txhim kho tsis ntev los no yuav muab lub sijhawm zoo los saib cov qauv hauv qab uas siv hauv lub tswv yim thiab kuj muaj qee cov khoom lag luam uas tsuas yog nyob rau hauv Buffett lub neej yav tom ntej "yuav daim ntawv teev npe."

Kev Ua Lag Luam Ua Lag Luam

Buffett hlub cov tuam txhab ua lag luam - los ntawm Apple mus rau Bank of AmericaBAC
rau Chevron, Coca-ColaKO
thiab American ExpressAXP
. Nws txoj haujlwm loj tshaj plaws rau pej xeem yog nyob rau hauv cov tuam txhab uas nyob ntawm lossis ze rau sab saum toj ntawm lawv cov kev lag luam. Taiwan Semi yeej ua tau raws li daim nqi ntawm no, thiab raws li qee qhov kev kwv yees lub tuam txhab ua rau sab qaum teb ntawm 50% ntawm lub ntiaj teb semiconductor mov. Feem ntau ntawm cov tuam txhab uas yog cov thawj coj hauv kev lag luam kuj tseem yog cov tuam txhab mega-cap, uas yog qhov zoo rau Berkshire thiab pab pawg Buffett thaum lawv tab tom nrhiav kom xa ntau lab lossis kaum tawm billions rau hauv cov haujlwm tseem ceeb. Tus nqi ntawm cov peev Berkshire yuav tsum tau xa tawm yog loj heev uas cov pej xeem Tshuag ntug yog txwv rau cov tuam txhab loj tshaj plaws hauv khw lag luam.

Thaum peb paub tias lub tuam txhab yog tus thawj coj thiab loj, peb tuaj yeem txav mus rau qhov seem ntawm kev tawg kom pom tias cov khoom lag luam puas tsim nyog Buffett.

Predictable profits

Ib qho ntawm cov qauv tseem ceeb tshaj plaws hauv cov qauv yog qhov kev kwv yees ntawm cov txiaj ntsig. Buffett xav kom muaj kev ntseeg siab hauv lub tuam txhab lub peev xwm los tswj thiab loj hlob nws cov nyiaj tau los lub zog dhau sijhawm. Yog tias cov txiaj ntsig zoo ib yam thiab loj hlob, qhov no yog qhov tseem ceeb rau kev ua tau zoo ntawm cov nqi lag luam yav tom ntej.

Tus qauv xav pom cov nyiaj khwv tau los nyob rau hauv kaum xyoo dhau los tuaj yeem kwv yees tau thiab loj hlob. Los ntawm saib cov txiaj ntsig ntau tshaj kaum xyoo, koj feem ntau tuaj yeem soj ntsuam seb lub tuam txhab ua haujlwm li cas thaum lub sijhawm poob lossis lub sijhawm ntawm kev lag luam tsis muaj zog, thiab yog tias lub tuam txhab tuaj yeem xa cov nyiaj tau los, nws yog ib qho zoo rau cov khoom thiab cov kev pabcuam hauv txhua qhov sib txawv. hom kev khwv nyiaj txiag.

Nrhiav Ib Moat

Lub ntsiab lus ntawm Warren txoj hauv kev yog nrhiav cov tuam txhab nrog qee hom kev tiv thaiv moat nyob ib puag ncig lawv cov lag luam thiab cov txiaj ntsig. Moats tuaj yeem los ntawm ntau hom, tab sis feem ntau cov moat yog tsim thiab tiv thaiv los ntawm qee hom kev sib tw kom zoo dua qhov ruaj khov muaj nyob hauv khw. Txoj kev uas moats qhia txog "quantitatively" nyob rau hauv cov zauv yog los ntawm saum toj no qhov nruab nrab profitability mus sij hawm ntev. Tus qauv kuv khiav siv ob qhov kev ntsuas sib txawv rau cov tuam txhab tsis yog nyiaj txiag - 10 xyoo rov qab los ntawm kev ncaj ncees (ROE) thiab kaum xyoo rov qab los ntawm tag nrho cov peev (ROTC) - los txiav txim seb puas muaj moat. Los ntawm kev saib ROE thiab ROTC dhau ib xyoo caum thiab pom yog tias cov txiaj ntsig tau zoo ib txwm siab dua qhov nruab nrab nws ua rau peb muaj qhov qhia tau tias muaj moat thiab tiv thaiv los ntawm cov neeg sib tw.

Cov lag luam Asmeskas tau khwv tau qhov chaw nyob ib puag ncig 13% mus rau 15% ROE, thiab qis me ntsis rau ROTC, yog li cov tuam txhab uas tuaj yeem xa tau zoo tshaj qhov ntev ntev yog qhov txaus nyiam. Hauv qab no koj yuav pom kaum xyoo dhau los ntawm ROE thiab ROTC rau Taiwan Semi. Qhov nruab nrab tuaj ntawm 23.8% thiab 20.9%, feem.

- ROE rau kaum xyoo dhau los, txij thaum ntxov mus txog qhov kawg, yog 22.0%, 21.7%, 25.2%, 25.1%, 24.0%, 22.5%, 21.0%, 21.3%, 28.0%, 27.5%, thiab qhov nruab nrab ROTC nyob rau peb lub xyoos dhau los yog 25.6% thiab 23.8% rau kaum xyoo dhau los.

- ROTC rau kaum xyoo dhau los, txij thaum ntxov mus txog qhov kawg, yog 19.7%, 17.4%, 20.9%, 21.7%, 21.7%, 21.3%, 20.3%, 20.8%, 24.4%, 21.3%, thiab qhov nruab nrab ROTC nyob rau peb lub xyoos dhau los yog 22.1% thiab 20.9% rau kaum xyoo dhau los.

Kev Ua Lag Luam Zoo

Thaum nws tau tsim ib lub tuam txhab muaj txiaj ntsig zoo ib yam thiab muaj kev sib tw muaj zog, tus qauv txav mus rau qhov zoo. Qib ntawm cov nuj nqis txheeb ze rau cov nyiaj tau los, cov nyiaj ntsuab ntws, kev tswj xyuas kev siv cov nyiaj khwv tau los thiab kev sib koom yuav rov qab yog tag nrho suav nrog hauv kev txheeb xyuas zaum kawg. Los ntawm kev saib cov kev ntsuas zoo, nws ua rau Buffett kev ntseeg siab tias lub tuam txhab ua haujlwm tau zoo thiab kev tswj hwm yog ua kom muaj txiaj ntsig zoo tshaj plaws ntawm cov tswv lag luam mus ntev.

Puas yog Tus Nqi Zoo?

Qee tus neeg xav tias Buffett yog ib tus neeg ua lag luam muaj txiaj ntsig. Muab qhov tutelage los ntawm Ben Graham thaum ntxov hauv nws txoj haujlwm, kuv xav tias kev nqis peev uas muaj txiaj ntsig yuav yog ib feem ntawm Buffett. Txawm li cas los xij, tsis yog saib ntawm P / E piv thiab lwm qhov kev ntsuas luv luv, peb tus qauv Buffett saib cov nyiaj tau los, kev loj hlob thiab cov txiaj ntsig thiab sim ua kom pom qhov xav tau rov qab los ntawm cov khoom lag luam - raws li cov nqi khoom lag luam nce thiab nqis rov qab xav tau yav tom ntej. kuj hloov. Thaum cov khoom lag luam zoo poob thiab qhov cuam tshuam rau yav tom ntej rov qab los, uas yog thaum Buffett pounces thiab pom lub sijhawm, ib yam li nws tau ua tsis ntev los no nrog Taiwan Semi muab cov khoom lag luam poob ntau dua 40% ntawm nws 52-lub lim tiam siab. Lub tswv yim nyiam cov khoom lag luam zoo li lawv tuaj yeem rov qab 12% mus rau 15% txhua xyoo nyob rau lub sijhawm ntev.

Yog li txhawm rau tshuaj xyuas, peb tus qauv Buffett saib rau:

• Ib txoj haujlwm ua lag luam
• Cov nyiaj tau los kwv yees tau tshaj kaum xyoo
• Siab tshaj qhov nruab nrab mus sij hawm ntev ROE thiab ROTC, qhia txog lub moat nyob ib ncig ntawm lub lag luam
• Zoo thiab xiav nti tuam txhab yam ntxwv
• Qhov siab tshaj qhov nruab nrab xav tau rov qab los

Tam sim no uas kuv tau sau cov txheej txheem, peb tuaj yeem nrhiav lwm lub sijhawm nthuav dav uas Buffett lossis nws cov tub rog ntawm Berkshire tuaj yeem pom los ntawm kev tshuaj xyuas cov npe uas tau qhab nia siab. Cov npe hauv qab no tau txwv rau cov tuam txhab lag luam uas muaj lub khw muag khoom tsawg kawg yog $ 50 nphom, yog li lawv yog cov tuam txhab loj uas muaj cov khoom zoo xws li Apple thiab Taiwan Semi uas yuav nyob hauv Buffett cov npe yuav khoom - thiab txawm tias lawv tsis yog, koj paub tias lawv tau qhab nia. raws li cov kev ntsuas tseem ceeb uas nws tau siv keeb kwm.