Qhov nyiaj them poob haujlwm no tuaj yeem ncua koj cov nyiaj laus los ntawm xyoo

American novelist William Faulkner ib zaug hais tias, "Hauv kev sau ntawv, koj yuav tsum tua koj cov darlings". Nws yog ib qho kev ceeb toom rau lwm tus kws sau ntawv kom tsis txhob txuas nrog lawv cov ntawv sau, lossis lawv cov cim, vim tias koj ib txwm yuav tsum txaus siab kho thiab txiav koj txoj haujlwm kom nws ua tau zoo tiag tiag.

Cov lus qhia ntawd siv rau kev nqis peev, ib yam nkaus. Kuv tau pom ntau tus tub ua lag luam tau txais kev xav nrog lawv cov khoom lag luam thiab cov nyiaj, uas ua rau lawv tuav cov neeg poob rau ntev dhau lawm - lossis tsis lees paub tias lub ntiaj teb tau hloov pauv. Tab sis yog tias peb xav kom txo peb cov kev poob qis (thiab tau kawg, peb yeej ib txwm ua!), tej zaum peb yuav tsum tau "tua peb cov darlings," ib yam nkaus thiab.

Kev poob rau hauv kev hlub nrog kev nqis peev yog ib qho kev phom sij tshwj xeeb nrog cov txiaj ntsig siab zoo li Cov nyiaj kaw kawg (CEFs), raws li cov neeg tau txais txiaj ntsig zoo nrog CEFs '7% + cov nyiaj faib uas lawv ua tsis tau (lossis tej zaum ua piv txwv tsis ua) ceeb toom thaum cua hloov pauv thiab nws yog lub sijhawm kom muag.

CEF hu ua PIMCO High Income Fund (PHK) muab piv txwv. PHK ua lag luam nyob rau hauv high-yield corporate bonds thiab derivatives, raws li zoo raws li lub tsev txhab nyiaj rov qab (MBSs).

Ib me ntsis ntau tshaj li kaum xyoo dhau los, kuv tau ua ib qho kev tsis sib haum xeeb rau hauv cov nyiaj no, uas tau txais txiaj ntsig ib puag ncig 12% tom qab ntawd thiab them tus nqi tseem tshuav 10.8% hnub no, tom qab qhov teebmeem nyiaj qiv nyiaj subprime tau ua ntau tus neeg ua lag luam tawm ntawm MBSs. Cov neeg no tau raug kev txom nyem los ntawm ib yam dab tsi hu ua "kev tsis ncaj ncees tam sim no," tab sis qhov tseeb yog, MBSs tau dhau los ua kev nyab xeeb zoo tom qab lawv tau ua rau muaj kev sib tsoo ntawm Asmeskas kev lag luam vaj tsev (thiab kev lag luam).

Rau ib nrab xyoo caum tom qab xyoo 2009, PHK tau tshaj tawm cov lus rov qab zoo heev!

Tau kawg, lub sijhawm hloov pauv, thiab tam sim no kuv yuav tsis yuav PHK txawm tias nws tau pauv ntawm tus nqi txo loj rau cov cuab yeej cuab tam tus nqi (NAV, lossis tus nqi ntawm kev nqis peev hauv nws cov ntaub ntawv). Thiab ntawm no yog kev ceeb toom spoiler: nws tsis yog. Kuv xav kom koj zam nws, thiab. Nov yog vim li cas.

Ceeb Toom # 1: Overvaluation

Kuv yeej tsis nyiam yuav CEF ntawm tus nqi them rau NAV, tab sis tam sim tom qab 2008/'09 kev kub ntxhov, kuv tau ua qhov zam rau PHK, raws li kuv xav tias nws muaj upside raws li cov neeg ua lag luam caws pliav tsis zoo rau lub peev xwm ntawm MBSs. Qhov teeb meem yog tias cov nyiaj tseem ua lag luam ntawm tus nqi. Tab sis thaum nws tus nqi them ib zaug ua rau kev txiav txim siab, nws tsis ua ntxiv lawm (rau qhov laj thawj kuv yuav piav qhia me ntsis).

CEF nrog tus nqi them tsis tu ncua tsis tas yuav yog qhov tsis zoo, txawm hais tias feem ntau koj yuav xav yuav cov nyiaj uas feem ntau ua lag luam ntawm tus nqi them thaum lub sijhawm tsis tshua muaj thaum nws luv nqi (lossis tsawg kawg thaum nws tus nqi qis qis dua nws ntev. -term nruab nrab).

Qhov koj tsis xav tau yog cov nyiaj uas ib zaug pauv ntawm tus nqi siab uas pom nws tus nqi pheej yig pheej yig dua lub sijhawm. Qhov ntawd feem ntau yog ib qho cim qhia tias cov neeg ua lag luam tawv ncauj tsis kam tso rau ntawm ib lub hnub qub lag luam uas tau hloov mus rau hauv dud. Thiab qhov ntawd yog qhov PHK tam sim no, uas peb tuaj yeem pom meej thaum peb saib ...

Daim Ntawv Ceeb Toom # 2: Ib qho nyiaj poob qis

Qhov zais cia rau PHK txoj kev vam meej ib xyoo caum dhau los yog nws cov nyiaj them, uas, raws li kuv tau hais ob zaug dhau los, tau txais txiaj ntsig zoo ib yam 12% (lossis ntau dua) rov qab los. Tab sis tom qab ntawd PHK txiav nws cov nyiaj faib rau thawj zaug hauv 2015, uas ua rau CEF ntiaj teb xav tsis thoob, vim tias cov nyiaj them poob haujlwm tau ua pob zeb-khoom rau ib xyoo caum, thiab tau raug kev txom nyem los ntawm kev them nyiaj tshwj xeeb loj heev hauv cov hnub ua ntej-Great Recession, ib yam nkaus.

Txij thaum ntawd los, PHK tau txiav nws cov nyiaj them ntau zaus raws li nws pheej ua tsis tiav los txhawb nqa nws cov txiaj ntsig loj. Thiab nws tam sim no 10.8% kev them nyiaj tseem zoo li tsis muaj txiaj ntsig, vim tias cov nyiaj tsis tau txais txiaj ntsig txaus los khaws cov nyiaj them poob haujlwm yam tsis tau muag tawm ntawm kev nqis peev hauv nws cov ntaub ntawv (yog li ua rau nws tus nqi raug mob thiab ua rau cov nyiaj tau los uas nws tuaj).

Qhov uas coj peb mus…

Daim Ntawv Ceeb Toom #3: Kev ua haujlwm tsis ntev los no

PHK qhov loj rov qab yog qhov zoo nkauj ib xyoo caum dhau los, tab sis tsis ntev los no lawv tau ua ib zaj dab neeg txawv.

Nws tsis yog tias PHK ua haujlwm tsis zoo, nws tsis mus qhov twg! Tuav ib daim ntawv cog lus ntawm cov txiaj ntsig siab kom tau txais txiaj ntsig xoom rau xyoo tsis tuaj yeem lees txais, tshwj xeeb tshaj yog thaum muaj ntau ntau daim ntawv cog lus CEFs yielding 7% + uas tau ua tau zoo nyob rau tib lub sijhawm, thiab muaj peev xwm zoo dua nyob rau xyoo tom ntej. .

Michael Foster yog Tus Thawj Tshawb Xyuas Kev Tshawb Fawb rau Contrarian OutlookCov. Xav paub ntau ntxiv cov nyiaj tau los zoo lub tswv yim, nyem qhov no rau peb cov ntawv tshaj tawm tshiab "Cov Nyiaj Tau Los Tsis Tau: 5 Nyiaj Them Nqi Nrog Kev Ruaj Ntseg 8.4% Kev Sib Koom Tes."

Kev tshaj tawm: tsis muaj