Qhov txawv txav ntawm qhov chaw nyob REITs

Marriott yog ib lub tsev so nto moo tshaj plaws hauv ntiaj teb. Ib feem tseem ceeb ntawm Marriott cov tsev so yog tswv los ntawm Host Inc., qhov chaw nyob REIT uas tshaj tawm txog $ 3 nphom hauv cov nyiaj tau los tab sis ua tau zoo tsis them se, tsuas muaj 163 tus neeg ua haujlwm, qhov txawv txav ntawm CEO-rau-nruab nrab them tus nqi, thiab cov ntaub ntawv hloov pauv. pawg thawj coj. Zoo kawg li, lawv cov phau ntawv zoo li Host muaj thiab nquag ua haujlwm rau lawv cov tsev so.

My ua ntej daim ntawm cov tuam txhab nqaij-lite xws li Marriott uas zoo li tawm ntau ntawm lawv lub zog ua haujlwm nyob rau hauv daim ntawv tshuav nyiaj li cas (OBS) cov koom haum tsim tawm ob peb cov lus nug thiab thov kom muaj kev soj ntsuam tob txog qhov teeb meem. Marriott koom nrog cov chaw nyob loj tshaj plaws hauv vaj tse peev kev ntseeg siab (REIT) hauv lub tebchaws uas muaj npe, Lub Tsev Chaw ntiav pw thiab Chaw Ua Si Inc. Chaw nyob REITs yog cov tsiaj txhu coj txawv txawv thiab raug kev txom nyem los ntawm ntau qhov kev ceeb toom thiab kev tswj xyuas tsis zoo, raws li cov lus qhia hauv qab no. Kuv tau txhais tau hais tias yuav npog qhov txawv ntawm qhov chaw nyob REITs hauv kuv daim ntawv dhau los thaum kuv tshuaj xyuas Marriott cov kev coj ua, tab sis khiav tawm ntawm qhov chaw thiab sijhawm. Ua ntej peb mus txog qhov ntawd, cia peb sim thiab nkag siab tias qhov chaw nyob REITs yog dab tsi thiab Host, qhov loj tshaj plaws, yog li cas.

Qhov chaw nyob REITs yog dab tsi?

Ua ntej kuv kev tshuaj xyuas ntawm Marriott, Kuv pib nkag siab REITs yog cov tsheb nqis peev uas txaus siab rau cov nyiaj tau los tsis muaj se uas tau dhau los thiab yog li them se rau ntawm tes ntawm cov neeg nqis peev. Internal Revenue Service cov cai xav kom REITs tswj lawv cov xwm txheej raws li cov chaw tsis muaj se, lawv raug txwv tsis pub khiav lag luam thiab tswj cov tsev so. Yog li, Host Inc, qhov loj tshaj plaws kev lag luam REIT, tau nyob ib puag ncig no li cas? Los ntawm kev tsim ib lub koom haum hu ua Host Limited Partners (LP).

Raws li lub koom haum tsim tau piav qhia hauv daim duab hauv qab no los ntawm nws 2021 10 K, Host Inc tau sau npe ua lag luam REIT thiab nws tsuas yog cov cuab yeej tseem ceeb yog nws cov tswv cuab kev txaus siab ntawm Host Limited Partners (LP), uas tsis yog kev lag luam pej xeem. Yog li, Host Inc. los ntawm nws tus kheej tsis ua ib qho kev lag luam chaw nyob. Lub party LP yog tus tswv ntawm lub tsev so khoom thiab muaj ntau yam kev sib koom ua lag luam uas tsis muaj kev sib koom ua ke. Yuav luag 99% ntawm LP cov tswv cuab yog tuav los ntawm kev lag luam REIT.

REITs raug txwv los ntawm kev khwv tau ntau dua ib feem me me ntawm lawv cov nyiaj tau los ntawm cov haujlwm tsis tsim nyog xws li cov nqi tswj hwm. Txhawm rau kom tau txais ib puag ncig qhov kev txwv ntawd, Host Inc. xauj ntau lub tsev so rau cov chaw them se REIT (hu ua TRS), raws li qhia hauv daim duab hauv qab no. Vim tias IRS txoj cai tsis tso cai rau Host Inc. ua haujlwm thiab tswj cov tsev so, TRS cov koom haum tau cog lus nrog cov thawj tswj tsev so thib peb xws li Marriott thiab Hilton los ua haujlwm txhua hnub ntawm cov tsev so. Ironically, raws li kuv tau sau ua ntej, Marriott nws tus kheej tso siab ntau rau OBS ua haujlwm los khiav nws cov ecosystem ntawm tsev so.

Cov se se REIT siv cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm hauv tsev so. Tus tswv tsev pom zoo cov peev nyiaj uas cov thawj coj thib peb tuaj yeem siv los khiav cov tsev so.

Remarkably, Host cov phau ntawv saib ntau dua lossis tsawg dua li lawv xav tau yog tias Host Inc. muaj thiab ua haujlwm lawv cov tsev so zoo li lwm yam kev lag luam. Vim li cas? Vim tias GAAP (Feem ntau Txais Cov Cai Tswj Nyiaj Txiag) ua haujlwm tau zoo yog tias ib lub koom haum muaj 50% lossis ntau dua ntawm lwm lub koom haum uas cov koom haum cov phau ntawv yuav tsum tau muab sib sau ua ke lossis cov ntaub thaiv kev cai lij choj uas tiv thaiv daim ntawv tshuav nyiaj li cas tiv thaiv raug tho. Qhov kev txhim kho kev tshaj tawm txog nyiaj txiag tau muab tso rau hauv qhov chaw tom qab Enron debacle.

Raws li lub Kaum Ob Hlis 31, 2021, Lub Tuam Txhab Inc. tau tshaj tawm kwv yees li ntawm $ 10.5 nphom ntawm cov tswv thiab cov khoom xauj tsev thiab $ 800 lab nyiaj ntsuab ntawm nws daim ntawv tshuav nyiaj. Cov cuab tam no tau txais nyiaj los ntawm $ 5.3 nphom ntawm cov nuj nqis thiab tus so nrog kev ncaj ncees. Lub tuam txhab Inc. tshaj tawm cov nyiaj tau los ntawm $ 2.8 billion, suav nrog $ 1.8 nphom los ntawm chav tsev xauj thiab $ 674 lab los ntawm zaub mov thiab lwm qhov los ntawm lwm qhov chaw. Cov nyiaj tau los no zoo ib yam li kev ua haujlwm hauv tsev so niaj hnub.

Yog vim li cas weave xws li ib tug complex web?

Koj yuav tsum xav kom yog vim li cas weave xws li lub vev xaib nyuaj. Kuv xav tias qhov kev tsim kho kev cai lij choj tsim nyog tau txais cov txiaj ntsig hauv qab no:

Txuag se

Raws li tau hais meej meej hauv nws qhov kev pheej hmoo ntawm nplooj ntawv 26 ntawm nws 10-K, yog tias Host Inc. thiab Host LP ua tsis tau raws li REIT, ob lub koom haum yuav tau them se ntawm tsoomfwv thiab lub xeev cov nyiaj tau los ntawm nws cov nyiaj tau los. REITs tsis raug them se rau cov nyiaj faib rau lawv cov tswv lag luam, uas yuav tsum muaj tsawg kawg yog 90% ntawm lawv cov nyiaj tau los them se.

Xyoo 2021 thiab 2020 tsis yog tus sawv cev ntawm kev lag luam ntawm kev lag luam tsev so, ntawm tus account ntawm Covid. Li no, kuv rov qab mus rau 2019 los ntsuas qhov txiaj ntsig zoo li cas hauv lub sijhawm ib txwm muaj. Hauv 2019, Lub Tuam Txhab Inc. tau tshaj tawm txog $ 3.4 nphom hauv cov nyiaj tau los, $ 800 lab hauv kev ua haujlwm tau txais txiaj ntsig, thiab $ 932 lab hauv cov nyiaj tau los. Tau kawg, cov lej no yuav luag zoo ib yam li Host LP uas nws cov nplooj ntawv sib npaug thiab cov ntaub ntawv nyiaj tau los kuj tau tshaj tawm.

Ntawm qhov tsim nyog ntawm tsoomfwv tus nqi se, cov lus hauv qab 7 ntawm Tus Tswv Cuab 2021 10-K hais tias Tus Tswv yuav tau them $ 202 lab nyiaj se rau xyoo 2019. Hloov chaw, Host Inc. tau tshaj tawm cov nqi se ntawm $ 30 lab ntawm tus nqi se zoo ntawm NW nyuam qhuav 3% - vim tias 90% ntawm cov nyiaj tau los no tau muab faib ua cov nyiaj faib thiab khiav tawm cov se lag luam.

Yuav ua li cas them tus nqi se ua lag luam tag nrho ua rau Host Inc. tus nqi? Piv txwv li tus nqi rau pem hauv ntej cov nyiaj tau los piv ntawm 32 rau Host Inc. tsis hloov, REITs kev lag luam peev nyiaj yuav poob los ntawm $ 14 nphom thaum lub Plaub Hlis 14, 2022 los ntawm kwv yees li $ 5.5 billion (tus kwv yees uas tau los ntawm kev noj $ 202 lab hauv kev kwv yees ntawm tsoomfwv cov se, rho tawm $ 30 lab them, thiab tom qab ntawd 32). Nyob rau hauv qhov tseeb, tus nqi-cov nyiaj khwv tau los piv nws tus kheej kuj yuav poob - qhia tias qhov poob ntawm cov txiaj ntsig se yuav raug mob ntau dua.

Page 81 ntawm 10-K, uas piav qhia txog Host Inc txoj cai tswjfwm kev lag luam, hais tias "cov ntaub ntawv nyiaj txiag sib koom ua ke suav nrog cov nyiaj koom ua ke ntawm Host Inc., Host LP thiab lawv cov koom tes thiab cov koom tes tswj hwm, suav nrog kev sib koom ua lag luam thiab kev koom tes. Peb koom ua ke cov koom haum thaum peb muaj peev xwm tswj tau lawv. " Qhov tsis txaus ntseeg yog tias Host Inc. thiab Host LP raug kho raws li kev hloov pauv tau los ntawm US GAAP raws li kev lag luam tsev so classic, tab sis tsis zoo li los ntawm IRS.

Yuav ua li cas yog cov se ntawm TRS?

Lo lus, "taxable" nyob rau hauv Taxable REIT Subsidiaries yog me ntsis ntawm misnomer. Los ntawm kev teeb tsa tus nqi xauj tsev uas TRS them rau nws niam nws txiv REIT rau tag nrho cov txiaj ntsig ntawm lub tsev so uas TRS tswj hwm, TRS qhia tsis muaj txiaj ntsig. Ntawd yog, lub tsev so cov txiaj ntsig tau tam sim no tau raug xa mus rau REIT uas, nws tus kheej, raug zam se.

TRS yog tus tswv tsev so de-facto?

TRS cov koom haum suab zoo li de-facto cov tswv tsev so. Yog tsis yog, yog vim li cas devote seem uas nws kim heev 10-K (saib nplooj 35 thiab 36) los tham txog cov nyiaj tau los hauv tsev so loj? Cov ntaub ntawv no suav nrog cov lus piav qhia ntev ntawm cov nyiaj tau los hauv chav tsev, cov nyiaj tau los ntawm cov khoom noj thiab dej haus, cov nqi kho mob thiab kev tshem tawm, cov nqi chaw so thiab chaw so, chaw nres tsheb, chaw ntaus golf, spa, kev lom zem thiab lwm yam kev pabcuam qhua, cov nuj nqis hauv chav tsev, cov nqi dej haus thiab cov nqi se ntawm tus kheej, nqi xauj tsev. , cov khoom siv xauj tsev thiab kev tuav pov hwm vaj tse, thiab tus nqi depreciation thiab amortization ntawm lub tsev so khoom.

Li no, nws zoo nkaus li tias TRS tuaj yeem txuas ntxiv ua tus tswv tsev so de-facto thiab REIT uas muaj lawv tuaj yeem txuas ntxiv nws cov xwm txheej REIT. Nplooj 27 ntawm Host Inc.'s 10-K hais tias "REIT yuav muaj txog li 100% ntawm cov txiaj ntsig kev ncaj ncees ntawm ib lub koom haum uas yog ib lub koom haum C niaj hnub rau tsoomfwv cov nyiaj tau los se lub hom phiaj yog tias lub koom haum yog TRS. TRS tuaj yeem muaj peev txheej thiab khwv tau nyiaj tau los tag nrho uas yuav tsis suav tias yog cov cuab yeej tsim nyog lossis cov nyiaj tau los tsim nyog yog tias muaj lossis tau txais ncaj qha los ntawm REIT, suav nrog cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm hauv tsev so. "

Tej zaum cov nuj nqis tsis raug thiab qis dua acquisitions

Lub party LP muaj cov nuj nqis tseem ceeb rau lub suab ntawm $ 4.9 billion thaum kawg ntawm 2021. Lub party LP them cov paj laum ntawm ib ncig ntawm $ 191 lab hauv 2021 ntawm qhov nruab nrab nruab nrab ntawm 3.8% (191/4900). Tus nqi ntawm kev ncaj ncees yeej muaj tseeb dua. Poob qhov kev txiav se tawm yuav yuam kom Host Inc. hloov qee qhov ntawm nws cov nuj nqis uas pheej hmoo thiab yog li cov nqi pheej yig dua uas yuav raug nqi rau lawv nyob ib ncig ntawm 8% (xws li Capital Asset Pricing Model (CAPM) muab tias Host Inc.'s beta yog 1.29, 10-xyoo T-Bill tus nqi yog 2.7% thiab kuv tau kwv yees tus nqi pheej hmoo ntawm kev lag luam ntawm 5%). Tsis tas li ntawd, kev them se yuav ntxiv dag zog rau Host Inc lub peev xwm los them cov paj laum.

Tus tswv lag luam cov nyiaj tau los rau xyoo 2019 yog kev noj qab haus huv $ 1.25 nphom tom qab txiav tawm paj. Kev poob qhov kev zam se rau xyoo 2019 yuav txo cov nyiaj tau los ntawm kev yuav khoom. Nco ntsoov tias lub cushion no tsis muaj rau lub tuam txhab tsev so standard uas tsis tau teeb tsa raws li qhov chaw nyob REIT. Host yog voracious acquirer ntawm tsev so. Nyob nruab nrab ntawm 2019-21, Host LP tau txais $ 2 nphom ntawm cov khoom tshiab.

Muscle lite thiab tus nqi zog ua haujlwm arbitrage

Ntawm qhov chaw, Host Inc. muaj nyob ib ncig ntawm 80 lub tsev so, 45,000 chav, $ 2.9 nphom hauv cov nyiaj tau los hauv 2021 tab sis tsuas yog 163 tus neeg ua haujlwm!

Cov 45,000 chav no tsis ntxuav lawv tus kheej, tau kawg. Cov neeg ua haujlwm uas ua qhov ua noj ua haus thiab ntxuav tau zoo yog daim ntawv tshuav nyiaj li cas (OBS) thiab qee qhov tsis raug.

Host Inc 2021 10 K hais tias, "cov neeg ua haujlwm ntawm peb lub tsev so hauv Teb Chaws Asmeskas thiab Canadian yog cov neeg ua haujlwm ntawm peb tus thawj tswj hwm tsev so thib peb, uas yog lub luag haujlwm rau ntiav thiab tswj cov neeg ua haujlwm." Qhov txawv, nplooj 43 ntawm lub 2021 10 K hais tias, "cov nuj nqis tseem ceeb tshaj plaws rau chav, khoom noj thiab dej haus, thiab lwm yam kev siv nyiaj txiag thiab kev txhawb nqa yog cov nyiaj ua haujlwm thiab cov txiaj ntsig ntawm cov neeg ua haujlwm, uas suav nrog kwv yees li 55% ntawm cov nuj nqis no hauv ib xyoos twg." Cov nqi ua haujlwm no tsis tshwm sim raws li qhov nyiaj tau los ntawm Tus Tswv Cuab cov nyiaj tau los vim tias cov neeg ua haujlwm nyob hauv cov phau ntawv ntawm tus thawj tswj hwm tsev so thib peb.

Cov lus nug xav paub tau ua los ntawm American Hotel thiab Lodging Association (AHLA) hauv lawv Lub Plaub Hlis 8, 2020 tsab ntawv rau Congress thaum lobbying rau kev them nyiaj tiv thaiv kev pab cuam (PPP) rau TRS cov qauv: "Hauv kev lag luam hauv tsev so thiab tsev so, cov neeg qiv nyiaj tsim nyog rau PPP qiv yog lub koom haum ua lag luam muaj lub luag haujlwm rau cov neeg ua haujlwm them nyiaj, cov txiaj ntsig, thiab cov nqi pov hwm."

Lawv hais ntxiv tias, "tus tswv tsev - lossis nyob rau hauv rooj plaub ntawm REIT, Tax REIT Subsidiary (TRS) uas xauj cov khoom los ntawm tus tswv tsev - tseem muaj lub luag haujlwm raug cai, dhau ntawm daim ntawv cog lus tswj hwm, rau kev them rov qab rau tus thib peb. lub tuam txhab tswj hwm rau tag nrho cov nqi khiav haujlwm, suav nrog cov neeg ua haujlwm them nyiaj, cov txiaj ntsig, thiab kev pov hwm. Cov nyiaj qiv PPP yog npaj los muab tus choj rau cov nuj nqis tseem ceeb, suav nrog cov nqi them nyiaj. Hauv qhov piv txwv uas tau muab los saum toj no, tus neeg qiv nyiaj PPP tsim nyog yuav yog tus tswv tsev lossis TRS, txawm tias cov neeg ua haujlwm tau ua haujlwm los ntawm lub tuam txhab tswj hwm. "

Dab tsi yog qhov cuam tshuam ntawm cov qauv zoo li no?

ESG cov lus hais suab hollow

Lub party's 2020 sustainability report boasts of good recognition from Dow Jones Sustainability Index, the CDP, ISS, the Newsweek list of most responsibility, and of the 25% of Green Street Advisors. Ib tug yuav tsum xav tsis thoob tias cov koom haum ntsuam xyuas no nug txog cov neeg ua haujlwm uas ploj lawm ntawm Host cov phau ntawv.

Yuav ua li cas txog kev tshaj tawm Covid cov neeg them se tau txais txiaj ntsig?

Txoj Cai CARES thiab cov nqi nyiaj pab kev sib kis kis thoob qhov txhia chaw muab cov txiaj ntsig tseem ceeb rau cov tuam txhab pej xeem suav nrog REITs. Qhov tseem ceeb tshaj plaws, ntawm cov no, tau txhim kho kev nqa rov qab ntawm NOLs (net ua haujlwm poob) thiab ua kom cov nqi qis dua. Lub Tsev Haujlwm Saib Xyuas Nyiaj Txiag zoo li tau yuav Lub Tsev So thiab Chaw Ua Si koom nrog cov ntawv cog lus thaum ntxov ntawm kev sib kis.

Piv txwv li, tus tswv 2021 10 K, p. 44, hais tias:

"Nyob rau xyoo 2021 thiab 2020, peb tau sau cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los ntawm $ 91 lab thiab $ 220 lab, feem, vim feem ntau ntawm kev lag luam hauv tsev poob los ntawm peb TRS. Raws li txoj cai lij choj tau tsim los ntawm Txoj Cai CARES hauv 2020, ib feem ntawm 2020 kev lag luam poob hauv tsev tau nqa rov qab mus rau 2017-2019 txhawm rau kom tau txais cov nyiaj rov qab los ntawm Tsoomfwv Meskas cov nyiaj tau los ntawm tsoomfwv cov nyiaj tau los yav dhau los. Qhov seem ntawm 2020 net ua haujlwm poob, nrog rau tag nrho 2021 net kev ua haujlwm poob tshwm sim los ntawm peb TRS, tuaj yeem nqa mus rau qhov tsis muaj sijhawm, raug txwv txhua xyoo ntawm kev siv ntawm 80% ntawm cov nyiaj tau los se txhua xyoo. "

Kev xav tau ntau dua rau kev nthuav tawm hauv chaw ua haujlwm

Kuv tsis tuaj yeem xam tias muaj pes tsawg tus neeg ua haujlwm koom nrog hauv kev ua haujlwm ntawm cov tsev so tiag tiag thiab 45,000 chav, cov neeg ua haujlwm no tau them li cas thiab lawv yuav raug kho li cas. Qhov xwm txheej yog qhov "tib neeg peev" ntu ntawm Host Inc. daim ntawv qhia txog kev ruaj ntseg mus rau qhov ntev los nthuav tawm nws tus kheej ua tus saib xyuas thiab tu tswv. Yog tias tsis muaj kev tshaj tawm qhov chaw ua haujlwm zoo dua rau tag nrho cov ecosystem ntawm chav tsev, tus neeg ua lag luam yuav tsis paub meej tias kev saib xyuas zoo li cas rau cov neeg ua haujlwm uas ploj lawm hauv Host's ecosystem.

Hloov pov thawj board?

Page 21 ntawm 10-K suav nrog cov lus hais txawv txawv: “Kev tshem tawm cov tswv cuab ntawm Pawg Thawj Coj. Host Inc.'s charter muab qhov ntawd, tshwj tsis yog rau cov thawj coj uas tuaj yeem raug xaiv los ntawm cov neeg tuav hauv chav kawm lossis cov khoom lag luam ntawm cov peev txheej uas tsis yog cov khoom lag luam, cov thawj coj yuav raug tshem tawm tsuas yog vim li cas thiab los ntawm kev pov npav pov npav ntawm cov tswv lag luam tuav ntawm tsawg kawg yog ob feem peb ntawm tag nrho cov kev xaiv tsa muaj cai raug xaiv tsa hauv kev xaiv tsa thawj coj. Txhua qhov chaw seem uas tshwm sim los ntawm kev tshem tawm tus thawj coj los ntawm cov tswv lag luam yuav raug sau los ntawm kev pov npav pov npav ntawm cov neeg tuav tsawg kawg yog ob feem peb ntawm cov ntawv pov npav muaj cai raug pov rau hauv kev xaiv tsa thawj coj. "

Puas yog qhov no txhais tau tias cov thawj coj tsis tuaj yeem raug tshem tawm tiag tiag vim tias kev sib tw 67% ntawm cov pov npav nyuaj heev? Blackrock, State Street, Cohen thiab Steers thiab Vanguard koom ua ke muaj 39% ntawm Host Inc raws li nws daim ntawv tso cai 2020. Kev sib koom ua ke ntawm plaub tus neeg tuav dub no tsis txaus los tua lossis xaiv tus thawj coj.

Qhov qis qis CEO them tus nqi

Daim ntawv tso cai 2020 hais tias Host Inc. tus CEO them (kwv yees $ 10 lab) piv rau cov neeg ua haujlwm nruab nrab them nyiaj (ntawm $ 196,338) yog qhov piv ntawm 51: 1, uas yog qhov qis tshaj hauv S&P 500. Cov neeg ua haujlwm nruab nrab , tau kawg, los ntawm lub pas dej ua ke ntawm 163 tus neeg ua haujlwm hauv lub tuam txhab. Muaj tseeb tiag, CEO them-rau-nruab nrab-tus neeg ua haujlwm piv yuav ntau dua yog tias tus neeg ua haujlwm nruab nrab them nyiaj hauv tag nrho ecosystem ntawm 45,000 chav raug txiav txim siab. Tus neeg ua haujlwm nruab nrab hauv 45,000-chav ecosystem tsis zoo li yuav tau them $ 196,000.

Tshaj tawm qhov nruab nrab them nyiaj nruab nrab ntawm Marriott thiab Hilton cov neeg ua haujlwm yog $36,710. Yog tias peb siv qhov nruab nrab them nyiaj rau Tus Tswv, Tus Thawj Coj rau tus neeg ua haujlwm them tus nqi yuav yog 314: 1, ntau dua li rau lub sijhawm siab dua li qhov Host qhia, ib daim duab uas tuaj yeem hu rau cov lus nug ntau ntawm Host's ESG qhia.

Cov tuam txhab Muscle Lite xav tau kev tshuaj xyuas ntxiv

Feem ntau, kev suav nyiaj, kev tswj hwm, thiab kev tshaj tawm tsis txaus ntawm cov kev cai lij choj xws li Host Inc. yuav tsum tau txheeb xyuas ntau dua los ntawm Main Street thiab ESG cov tub ua lag luam. Thiab, ua ntej koj tso Host Inc. raws li ib qho kev sib cais, nco ntsoov tias qhov NAREIT cov npe ntawm kev lag luam pej xeem chaw nyob REITs Nws yog qhov dav heev thiab suav nrog tsawg kawg 17 qhov chaw suav nrog Apple Hospitality REIT (NYSE: APLE), Summit Hotel Properties (NYSE: INN), Park Hotels & Resorts (NYSE:PK), Hersha Hospitality Trust (NYSE: HT) thiab Pebblebrook Hotel Trust (NYSE: PEB).

Kuv xav tias cov tub ua lag luam yuav pom ntau cov leeg nqaij lite, se lite thiab cov cuab yeej cuab tam lite cov qauv hauv lwm qhov kev lag luam, yog lawv xav ua tib zoo saib.