Kev lag luam tuaj yeem nyob tsis sib haum xeeb ntev dua li koj tuaj yeem nyob twj ywm, John Maynard Keynes tau pom zoo. Tsis zoo li feem ntau cov kws kho mob ntawm kev tshawb fawb tsis txaus ntseeg, Keynes yog tus kws tshawb fawb nquag, thiab tsis muaj kev ntseeg tau los rau qhov kev pom ntawm txoj kev nyuaj.
Kev lag luam nyiaj txiag, los ntawm cov khoom lag luam mus rau daim ntawv cog lus rau cryptocurrencies, tau dhau los tsis ntev los no - tsis muaj txiaj ntsig yog li, ib tus tuaj yeem sib cav - ntawm qhov chaw uas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve nyob ze nws qhov siab tshaj plaws degree ntawm txoj cai txwv. Qhov ntawd tej zaum yuav yog kev dag ntxias, ntawm ib feem ntawm kev ua lag luam, US Central bank, lossis ob qho tib si. Nyob rau hauv lub sijhawm no, cov tub ua lag luam tau txaus siab rau kev sib tham zoo nkauj hu ua dais-kev lag luam rallies, nqa tus ntsuj plig ntawm cov bulls thaum ntxhov siab rau hom ursine ntawm peb.
Tab sis yog tias kev ntseeg tias Fed yuav luag ua kom nruj yog qhov tseeb, lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav tsum nres luv luv ntawm kev tshem tawm cov nyiaj nce siab uas tau ua rau Wall Street thiab Main Street. Hauv lwm lo lus, nws yuav ua raws li tus piv txwv ntawm yav dhau los Fed tus thawj coj Arthur Burns, uas tau saib xyuas qhov kev nce nqi ob npaug ntawm xyoo 1970, tsis yog ntawm Paul Volcker, uas tau kov yeej kev lag luam overheated thaum ntxov 1980s, txawm hais tias nrog rov qab-rau. - rov qab recessions.
Raws li tau hais meej meej ua ntej lub sijhawm, Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg tau nqa nws cov nyiaj tseem ceeb ntawm tsoomfwv lub hom phiaj los ntawm 75 lub hauv paus ntsiab lus lub lim tiam dhau los no, sib piv cov kev nce qib siab ntawm lub Rau Hli lub rooj sib tham. (Ib lub hauv paus ntsiab lus yog 1/100th ntawm ib feem pua.)
Nyob rau tib lub sijhawm, Fed Thawj Tswj Hwm Jerome Powell, hauv nws lub rooj sib tham tom qab FOMC lub rooj sib tham, tau tso cai tias qhov kev nce qib yav tom ntej yuav muaj tsawg dua. Qhov tseeb tau tsa cov nyiaj pub dawb rau 2.25%-2.50%. Qhov ntawd txav mus ze rau 3.40% xyoo kawg 2022 thiab 3.80% 2023 ncov pom hauv Fed qhov tsis ntev los no. Summary of Economic Projections, xa ntawm nws lub Rau Hli confab.
Qhov kev sib tw ob zaug tag nrho ntawm 150 lub hauv paus ntsiab lus tau ua raws li kev poob qis hauv Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag, txawm li cas los xij, qhia tias cov paj laum-tus nqi lag luam tab tom saib ua ntej mus rau qhov kawg ntawm qhov kawg ntawm Fed-teeb tus nqi. Tshwj xeeb, qhov ntsuas 10-xyoo daim ntawv ceeb toom tau tawm mus rau qhov thim rov qab, poob 85 lub hauv paus ntsiab lus, mus rau 2.642% rau hnub Friday, los ntawm nws qhov siab tshaj plaws rau Lub Rau Hli 14-ua ntej lub hlis ntawd lub rooj sib tham FOMC. Thiab tsuas yog ua ntej tshaj tawm ntawm pawg thawj coj hloov tshiab rau hnub Wednesday yav tav su, cov txiaj ntsig 10-xyoo tau nqis los 14 lub hauv paus ntsiab lus.
Tab sis qhov tsis txaus ntseeg yog tias thaum Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag tau poob qis hauv qhov tshwm sim ntawm ob qhov kev nce qib dhau los los ntawm Powell & Co., daim ntawv cog lus kev lag luam kev cia siab ntawm kev nce nqi yav tom ntej tau nce ntxiv. Qhov kev soj ntsuam mob siab no los ntawm Christopher Verrone, Strategas Research Partners 'tus thawj coj ntawm cov tswv yim kev lag luam, uas pom tias qhov no yog qhov nthuav tawm tshaj plaws uas tau tshwm sim rau lub lim tiam dhau los no.
Qhov kwv yees kwv yees li tsib xyoos ntawm kev nce nqi tsib xyoos txij li tam sim no (hauv lwm lo lus, thaum lub sijhawm thib ob ntawm 10 xyoo tom ntej) tau nce 30 lub hauv paus ntsiab lus txij li Powell lub rooj sib tham tom qab FOMC thiab txog 50 lub hauv paus ntsiab lus nyob rau lub hli dhau los lossis yog li ntawd. , Verrone saib. Los ntawm qhov ntawd, nws infers, kev ua lag luam yog hais tias: Yog tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tab tom yuav pivot rau sab dovish, nws yuav tsis tawm qhov kev nce nqi uas cuam tshuam rau peb.
Concomitant nrog no nce nyob rau hauv inflation expectations, tiag tiag paj laum nyob rau hauv lub lag luam rau Cov txhab nyiaj tiv thaiv kev tiv thaiv kev nyab xeeb tau rov qab mus rau zero lossis tsawg dua. Lub tsib-xyoo TIPS rau hnub Friday tau txais qhov tsis zoo 0.07%, thaum 10-xyoo TIPS tau txais txiaj ntsig 0.11%.
Cov nyiaj pub dawb tsuas yog qhov xav tau los txhawb cov tsiaj txhu hauv kev lag luam kev pheej hmoo, thiab cov khoom lag luam nyuam qhuav kaw lawv lub hli zoo tshaj plaws txij li lub Kaum Ib Hlis 2020. Cov khoom lag luam tseem ceeb hauv Teb Chaws Asmeskas tau nce zoo los ntawm lawv lub Rau Hli 16 qis (ntaus ob peb hnub tom qab lub peaks hauv Treasury yields). Cov nyiaj tau los ntawm tsuas yog qis dua 10% rau cov
Dow Jones Muaj Nruab Nrab
rau ntau tshaj 16% rau cov
Nasdaq Composite,
nrog rau cov
S&P 500 qhov ntsuas's
12.5% nce tsuas yog hais txog kev faib qhov sib txawv. Qhov kawg-hais ua ntej yog hais txog qhov nruab nrab rau kev sib tw dais-kev lag luam txij li xyoo 1950, Verrone sau tseg hauv cov neeg siv khoom video.
Tab sis cov tub ua lag luam feem ntau tsis txaus siab txog cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab lub siab xav kom tsis txhob raug sau npe tias yog lwm Burns thiab xav ua raws li Volcker txoj kev loj heev, raws li tsab ntawv ceeb toom tsis txaus ntseeg los ntawm pab pawg kev lag luam thoob ntiaj teb ntawm TS Lombard, coj los ntawm Freya Beamish.
Decelerating tus nqi rau cov khoom, tshwj xeeb tshaj yog cov zaub mov thiab lub zog, yuav ua rau kev nce nqi ntawm kev nyeem ntawv yuav tshwm sim zoo, raws li kab ntawv no tau taw qhia yav dhau los. Kev tawg hauv Tuam Tshoj cov khoom lag luam thiab kev lag luam nyob sab Europe yuav ntxiv rau qhov pab pawg TS Lombard hu ua "mirage" ntawm kev txo qis nyiaj txiag. Yog li cov neeg tsim cai lij choj zoo li yuav ntsais sai li sai tau thaum lub lag luam ua haujlwm pom cov cim tsis muaj zog, lawv xaus.
Yog tias Fed yuav tsis, zoo li Volcker, lees txais lub sijhawm ua haujlwm ntawm kev ua lag luam "slack" (hauv lwm lo lus, kev poob haujlwm siab), ib qho kev daws teeb meem tom qab yuav muaj kev pheej hmoo rov ua rau lub voj voog qiv nyiaj thiab txhawb kev nce nqi hauv kab, lawv sau. Txawm tias tus nqi ntawm cov khoom yooj yim, cov nqi kev pabcuam, uas tau tsav los ntawm kev nce nqi zog thiab kev nce nqi, yuav nyob ruaj khov.
Txawm hais tias muaj kev tsis sib haum xeeb no, Powell tau sib cav tias Fed txoj cai nyob ze rau qhov tsis txaus ntseeg "nruab nrab" taw tes uas tsis txwv lossis cuam tshuam kev lag luam. Fed Lub Rau Hli Cov ntsiab lus ntawm Kev Lag Luam Kev Lag Luam muab qhov sib npaug ntawm cov nyiaj tau los ntev ntawm 2.3% mus rau 2.5%, kwv yees sib npaug rau cov phiaj xwm tam sim no.
Qhov ntawd yog Fed qhov kev kwv yees ntawm tus nqi nruab nrab, nrog rau nws lub hom phiaj kev nce nyiaj mus ntev ntawm 2%. Tab sis raws li Joseph Carson, tus qub thawj coj nyiaj txiag ntawm Alliance Bernstein, sau rau ntawm nws qhov blog LinkedIn, tib txoj cai tus nqi tsis tuaj yeem suav tias yog nruab nrab thaum kev nce nqi nce ntawm 9%, raws li tam sim no, ntau dua 2%.
Powell yuav tsis muaj nws "txawm li cas los xij" lub sijhawm - los hu cov lus ntawm European Central Bank Thawj Tswj Hwm Mario Draghi - ua ntej lub Kaum Ib Hlis midterm kev xaiv tsa, Carson sib cav. Fed-funds yav tom ntej kwv yees lwm 100 lub hauv paus ntsiab lus hauv tus nqi nce xyoo kawg, mus rau 3.25% -3.50%. Kev ua lag luam ces cia siab tias yuav txiav tawm hauv 2023. Tab sis qhov ntawd yuav ncua qhov kawg siab kawg tus nqi uas yuav tsum tau ua kom txo qis kev nce nqi. Thiab qhov ntawd yog ib yam uas tam sim no ebullient kev lag luam tsis luv nqi.
Sau rau Randall W. Forsyth ntawm [email tiv thaiv]
Lub khw lag luam tau sib sau ua ke ntawm kev cia siab tias tus nqi nce siab yuav sai sai
Ntawv loj
Tau qhov twg los: https://www.barrons.com/articles/stock-market-fed-interest-rate-hikes-51659138913?siteid=yhoof2&yptr=yahoo