Lub hwj chim ntawm kaum ob | Lub Sijhawm Nyiaj Txiag

FT Alphaville hlub Charlie Munger, lub npe hu ua irscible billionaire vice-chair ntawm Berkshire Hathaway. Thaum ntxov xyoo no Charlie tig nws ire mus rau ib qho phenomenon nws tus khub Warren Buffett muaj ntau zaus qhuas.

"Peb muaj ib pawg tshiab ntawm huab tais, thiab lawv yog cov neeg pov npav qhov sib koom hauv cov nyiaj tau los," Munger tau hais hauv lub rooj sib tham txhua xyoo. Daily Journal Corp nyob rau lub Ob Hlis. "Kuv xav tias lub ntiaj teb ntawm Larry Fink, tab sis kuv tsis paub meej tias kuv xav kom nws ua kuv tus huab tais."

Munger cov lus qhia txog kev txhawj xeeb ntau ntxiv ntawm qee cov tub ua lag luam, cov tuam txhab ua lag luam, cov tswj hwm, cov tsim cai thiab cov nom tswv. Cov kws tshawb fawb tseem tau sau lo lus "tus thawj tswj hwm peev nyiaj txiag"los piav txog qhov tseeb tshiab ntawm kev tswj hwm nyiaj txiag tam sim no tau tswj hwm los ntawm cov tswj nyiaj ntau dua li cov tsev txhab nyiaj.

Qhov no yog ib qho tshwm sim uas tsuas yog yuav loj hlob ntxiv. Qee tus xav tias qhov kawg tshwm sim ntawm kev nqis peev tam sim no nyob rau hauv kev tswj cov cuab yeej cuab tam yog tias tsuas yog kaum ob lossis yog li cov neeg tuaj yeem tuaj yeem txaus siab rau kev tswj hwm ntawm cov tuam txhab pej xeem feem ntau hauv Asmeskas - thiab tej zaum lub ntiaj teb.

Qhov ntawd yog qhov kev sib cav tsis txaus ntseeg ntawm John Coates, tus xibfwb ntawm Harvard Law School, nyob rau hauv ib daim ntawv sau npe 2018. Qhov teeb meem ntawm Kaum Ob Hlis Ntuj.

"Tshwj tsis yog txoj cai hloov pauv, cov txiaj ntsig ntawm kev ntsuas ntsuas yuav yog tig lub tswv yim ntawm 'passive' kev nqis peev ntawm nws lub taub hau thiab tsim kom muaj kev tswj hwm kev lag luam loj tshaj plaws hauv peb lub neej. . . Ntau qhov tseem ceeb, qhov nce ntawm kev ntsuas ntsuas nthuav dav, dav dav, kev sib tw nom tswv rau kev cai lij choj. Lub zeem muag ntawm kaum ob tus neeg txawm tias muaj peev xwm tswj hwm feem ntau ntawm kev lag luam ua rau muaj kev raug cai thiab kev lav phib xaub ntawm thawj qhov kev txiav txim. "

Lawm, kev lag luam peev - thiab saum toj no tag nrho cov loj tshaj plaws index fund giants - tau thuam ntawm qhov no. Tab sis cov txiaj ntsig ntawm kev ntsuas hauv kev tswj hwm vaj tse, thiab kev nqis peev tsis zoo, tau dhau los ua kom pom tseeb. Cov kws tshaj lij txoj cai lij choj Iconoclastic tsis yog tib qho kev ceeb toom txog kev nce siab ntawm kev koom nrog, nrog rau cov nyiaj txiag kev lag luam sab hauv tau ua rau tsis xis nyob nrog txoj kev tam sim no - raws li Munger qhov kev soj ntsuam acerbic tau hais tseg.

Xyoo tas los, qhov loj dua ib zaug ntxiv loj dua. Thaum kawg ntawm 2021, Vanguard, BlackRock thiab State Street, peb lub tuam txhab kev lag luam loj tshaj plaws, ua ke tswj qhov nruab nrab 18.7 feem pua ​​​​ntawm S&P 500 tuam txhab, raws li Lazard. Lawv cov tswv cuab ntawm cov tuam txhab me me yog qhov tseem ceeb dua. Thaum kawg ntawm lub xyoo tas los, lawv tuav 22.8 feem pua ​​​​ntawm cov koom nrog hauv nruab nrab S&P 400 Performance index, thiab 28.2 feem pua ​​​​ntawm cov tuam txhab me S&P 600 tus qauv.

Elon Musk yog ntawm cov tam sim no railing tawm tsam qhov no. Raws li Lazard sau tseg Nyob rau hauv nws tsab ntawv ceeb toom, "txuas ntxiv mus rau hauv cov tswv yim passive tau ua rau cov tswv cuab muaj zog nyob rau hauv 'Big 3' index fund complexes, caw kom nce qib ntawm kev tshuaj xyuas los ntawm cov tswj hwm thiab lwm cov neeg koom nrog".

Kev sib cav tau txais FT Alphaville kev xav.

Prof Coates tab tom tham txog qhov tseem ceeb tshaj qhov ntsuas nyiaj txiag yav tom ntej, tab sis leej twg yog cov neeg sib tw zoo tshaj plaws rau cov neeg muaj hwj chim uas nws tau txais. hnub no?

Ntawm no yog daim ntawv teev npe FTAV tsis raug cai uas peb suav tias yog cov neeg muaj zog tshaj plaws ntawm kev lag luam peev - thiab yog li lub ntiaj teb nyiaj txiag. Qee qhov pom tseeb, thaum lwm tus siv lub zog hloov maj mam.

larry fink ua

Cov tswv cuab pom tseeb tshaj plaws ntawm pab pawg no. Fink qhov zoo tshaj plaws kev yuav khoom ntawm cov peev nyiaj loj heev Barclays Ntiaj Teb Cov Neeg Lag Luam hauv 2009 tau hloov pauv nws lub tuam txhab. BlackRock mus rau hauv lub ntiaj teb cov kev nqis peev loj tshaj plaws, nrog yuav luag $ 10tn ntawm cov cuab tam raws li kev tswj hwm - kwv yees li ob feem peb ntawm cov nyiaj tau los. Ua ke nrog Fink txoj kev lig kev cai ntawm tsab ntawv qhib txhua xyoo rau cov thawj coj, nws tau muab BlackRock nyob rau hauv crosshairs ntawm ob American sab laug thiab sab xis.

Tim Buckley

leads Vanguard, BlackRock tus neeg sib tw loj tshaj plaws hauv Teb Chaws Asmeskas, thiab ib qho index fund juggernaut nrog txog $ 8tn nyob rau hauv kev tswj hwm. Txawm hais tias xav ua raws li nws niam nws txiv hauv txoj haujlwm kho mob, Buckley tau koom nrog Vanguard hauv xyoo 1991 ua tus pabcuam rau tus tsim Jack Bogle. Hauv 2018, nws tau los ua lub tuam txhab thib peb CEO txij li Bogle so haujlwm. Lub tuam txhab tam sim no hloov pauv nws tus kheej mus rau tus thawj tswj hwm kev muaj nyiaj ntau dua nrog kev txav mus los loj lus qhia txog nyiaj txiag zoo li.

Abigail Johnson

Txoj Kev Xeev feem ntau suav hais tias yog tus tswv cuab thib peb ntawm qhov kev lag luam nyiaj txiag "Big Three", ua tsaug rau qhov loj ntawm nws qhov kev sib pauv pauv pauv nyiaj lag luam. Tab sis Johnson tsev neeg ruaj khov fidelity tau leapfrogged nws los ua lub ntiaj teb thib peb cov cuab yeej cuab tam loj tshaj plaws, nrog nws $ 4.2tn tsuas yog dhau los ntawm BlackRock thiab Vanguard. Nws passive nyiaj tswj caj npab Geode Xyoo tas los hla qhov $ 1tn-hauv-cov cuab yeej cuab tam, qhia txog nws qhov tshwm sim los ua ib tus neeg tseem ceeb hauv lub ntiaj teb kev lag luam nyiaj txiag.

Ron O'Hanley

State Street's CEO yog ib tug qub tub rog tswj cov cuab yeej cuab tam, tau koom nrog hauv 2015 los pib nws cov peev nyiaj txiag State Street Global Advisors los ntawm Fidelity, qhov uas nws tau khiav cov yeeb ncuab Boston outfits kev tswj nyiaj txiag lag luam. Txawm hais tias O'Hanley tau txais kev hwm dav hauv kev lag luam, SSGA tau loj hlob qeeb dua li ntau ntawm nws cov neeg sib tw tseem ceeb, ua rau O'Hanley mus rau nrhiav kev yuav khoom mus bulk.

Henry Fernandez

Thaum Fernandez engineered lub spinout ntawm Morgan Stanley qhov kev nqis peev nyiaj txiag kev lag luam nrog Capital Group, indexing yog kev lag luam pw tsaug zog thiab chav tsev muaj nuj nqis tsuas yog $ 20mn. Niaj hnub no, MSCI yog ib qho ntawm cov kev lag luam benchmarking "Big Three" thiab muaj nuj nqis ntau dua $ 31bn. MSCI tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv cov ntawv qhia thoob ntiaj teb thiab muaj kev sib txuas nrog BlackRock. (Ntau yam ntawm nws cov nyiaj pauv pauv hloov pauv MSCI ntsuas.)

Dan Draper

Tus Thawj Coj ntawm S&P Dow Jones Indices yog ib qho kev lag luam nyiaj txiag qub tub rog, tau ua haujlwm ntawm Barclays Global Investors nyob rau hauv nruab nrab-noughties thiab txij li thaum ntawd tau coj ETF units ntawm Lyxor, Credit Suisse thiab Invesco, ua ntej dhia nkoj mus rau benchmarking loj S&P. Draper kuj yog tus thawj coj ntawm kev lag luam kev lag luam lub cev, Index Industry Association, uas brags txog seb nws cov tswv cuab tswj hwm li cas. 3m npe nrog kaum tawm txhiab lab nyiaj daus las khi rau lawv.

Arne Staal

Ib tug qub Aberdeen Standard Lub Neej Abrdn quant uas tau nce mus rau txoj haujlwm saum toj kawg nkaus ntawm London Stock Exchange's "loj peb” tus muab kev ntsuas ntsuas FTSE Russell xyoo tas los. Ntxiv rau qhov yav tas los FT-koom nrog FTSE indices, Staal saib xyuas qhov loj Russell benchmark. Lawv cov kev hloov pauv txhua xyoo yuav ua rau muaj kev lag luam loj tshaj plaws hauv Asmeskas txhua xyoo.

Gary Retelny

Retelny muaj ntau tshaj li kaum xyoo tau coj ib qho ntawm ob qhov kev txaus siab tsawg tshaj plaws ntawm kev lag luam kev lag luam, tus kws pab tswv yim Institutional Shareholder Services. Ntau txhiab tus tub ua lag luam nrog ntau lab nyiaj daus las siv ISS cov lus pom zoo yuav ua li cas pov npav rau ntau yam AGM teeb meem, los ntawm mundane mus rau incendiary, qee zaum riling CEOs thiab lawv. cov phoojywg nyob rau hauv tus txheej txheem.

Kevin Cameron

Glass-Lewis yog tus thib ob ntawm ob tus kws pab tswv yim tseem ceeb, thiab tau coj los ntawm nws tus thawj coj Cameron, tus kws lij choj qub. Zoo li ISS, Glass-Lewis nyob ntsiag to nyob hauv lub ntiaj teb ntawm kev lag luam nyiaj txiag, muab pes tsawg tus tub ua lag luam yuav tsis pom qhov twg los xij nws pom zoo.

Masataka Miyazono

Tsis muaj ib pawg ntawm cov nyiaj loj dua Nyiv $ 1.5tn Tsoom Fwv Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag, uas ua rau nws lub taub hau Masataka Miyazono ntau sway hauv ntiaj teb nyiaj txiag. Kev saib xyuas ib txwm ua rau cov neeg saib xyuas khoom vaj khoom tsev zoo li BlackRock, tab sis loj "cov tswv cuab tam sim no" zoo li GPIF kuj pab tsim cov qauv rau kev lag luam thoob ntiaj teb. Thaum nws tshem tawm txoj cai loj los ntawm BlackRock thiab muab rau Legal & General, nws tau hais tias tau pab. cuam ​​tshuam Fink qhov kev txiav txim siab txhawm rau pov nws qhov hnyav tom qab qhov tshwm sim ESG tawg.

Nicolai Tangen

Ib tus thawj tswj hwm nyiaj txiag yav dhau los yog qhov kev xaiv tsis zoo los ua tus coj Norway qhov tsis txaus siab $ 1.2tn Norges Bank Investment Management, tab sis Tangen tau cuam tshuam nws tus kheej mus rau pej xeem cov neeg hais lus ntawm txoj haujlwm. NBIM tau txwv tsis pub ntev los ntawm cov tuam txhab uas nws pom kev ncaj ncees tsis sib haum nrog Norwegian lub xeev cov tswv cuab, tab sis tau dhau los ua suab nrov ntawm ntau yam teeb meem, thiab pob tshab txog qhov nws pov npav rau cov tswv ntawm cov ntsiab lus rhiab heev.

Peng Chun

Thaum GPIF thiab NBIM yuav cia nws cov kev xav kom paub meej rau pej xeem thiab tsis tu ncua, tus tswv cuab thib peb ntawm cov npe no yog qhov sib txawv. Tuam Tshoj Investment Corp tau teeb tsa nrog $ 200bn hauv xyoo 2007 los ua kom muaj kev sib txawv ntawm Tuam Tshoj cov peev txheej txawv teb chaws, thiab niaj hnub no yog ib qho ntawm cov nyiaj txiag muaj txiaj ntsig loj tshaj plaws hauv ntiaj teb, nrog rau kev sib txawv kwv yees $ 1.2tn ntawm cov cuab tam raws li kev tswj hwm. Muaj me ntsis hauv online ntawm nws lub rooj zaum thiab CEO Peng Chun - tshwj tsis yog kev ua haujlwm zoo li qub los ntawm kev lag luam hauv tuam txhab nyiaj hauv Suav teb - tab sis qhov loj ntawm cov tshev uas nws sau thiab Tuam Tshoj cov nyiaj txiag loj hlob tuaj yeem ua rau nws yog ib tus tswv cuab ntawm pab pawg no.

Sab Nraud Contender: Hamed Bin Zayed al Nahyan

cov Abu Dhabi Investment Authority tau teeb tsa xyoo 1976, xyoo Mao Zedong tuag thiab thaum Norway tsuas yog pib tso ob peb lub thoob roj tawm ntawm Hiav Txwv North. Yog li ntawd, Adia tau ua tus neeg tseem ceeb hauv kev nyiaj txiag ntev dua li nws cov Norwegian thiab Suav cov koom tes.

Tab sis nws yog me dua lwm tus tswv cuab peb lub cuab tam hauv daim ntawv teev npe no - thaum Adia tau nyob ntawm nws qhov loj me, Sovereign Wealth Fund Institute kwv yees nws cov cuab tam li ntawm $ 700bn - thiab hais txog profile pawg peev uas saib xyuas los ntawm Sheikh Hamed yog hnub no. arguably outstripped los ntawm lwm cov nyiaj Abu Dhabi zoo li Mubadala.