Lub Phillips Curve Siliness

Nyob rau hauv 1958, Tus kws sau nyiaj txiag William Phillips tau sau ib daim ntawv uas pom muaj kev sib raug zoo ntawm kev poob haujlwm thiab nyiaj ua haujlwm. Kev poob hauj lwm tsawg ua rau cov nyiaj ua haujlwm siab dua; Kev poob hauj lwm ntau ua rau cov nyiaj ua haujlwm qis (lossis cov nyiaj ua haujlwm qeeb qeeb). Tib neeg tau sib cav txog qhov no tsis ntev los no.

Qhov teeb meem tseem ceeb ntawm no tau paub qhov txawv ntawm "monetary" thiab "non-monetary" ua rau "inflation" - ib lub ntsiab lus uas peb tau sau txog ntau yam hauv peb phau ntawv tshiab nce nqi (2022), vim peb paub tias qhov no yuav yog qhov teeb meem.

Tej zaum koj yuav tau pom kev siv ntau dhau ntawm cov lus hais saum toj no. Hmoov tsis zoo, txawm tias cov lus no tsis meej, thiab kuv siv lawv feem ntau vim lwm tus siv lawv. "Inflation" rau qee tus neeg txhais tau hais tias cov txheej txheem nyiaj txiag tshwj xeeb (qhov peb hu ua "monetary inflation.") Rau lwm tus, nws txhais tau hais tias qhov kev hloov pauv ntawm qee tus nqi qhia zoo li Consumer Price Index, uas tuaj yeem cuam tshuam los ntawm "tsis yog nyiaj txiag". yam. Qee lub sij hawm tib neeg rov qab mus rau cov ntsiab lus ntawm kab lus mus rau kab lus. Tsis xav tias lawv tsis meej pem.

Hauv peb phau ntawv, peb hais tias tus nqi (xws li CPI) tuaj yeem cuam tshuam los ntawm "monetary" thiab "nonmonetary" yam. Peb txhua tus paub tias qee lub tebchaws (hnub no Venezuela lossis Argentina) tuaj yeem muaj "hyperinflation," thiab qhov no yog nyiaj txiag tag nrho. Tsis tas li ntawd, peb paub tias qee zaum cov khoom siv thiab kev xav tau ntawm tus kheej cov khoom lossis cov kev pabcuam (hnub no qe) tuaj yeem hloov tus nqi ntau heev. Qee zaum koj tuaj yeem muaj ob qho xwm txheej ib txhij. Lawv txawm sib cuam tshuam mus rau qib. Yog tias qhov no suab pom tseeb, qhov ntawd yog vim nws yog.

Kev lag luam niaj hnub no cleaves qhov tseeb raws li "monetary"/"non-monetary" kab. Hmoov tsis zoo, qhov no tau ua rau peb nrog qee tus neeg hais tias "kev nce nqi ib txwm yog qhov tshwm sim nyiaj txiag," thiab qee tus neeg uas nyiam tsis quav ntsej txog nyiaj txiag tag nrho, thiab tag nrho hauv cov khoom siv / kev xav tau, uas lawv nce mus txog kev lag luam thoob plaws ntiaj teb. theem thiab hu rau "Aggregate Supply and aggregate demand." Yeej, cov no yog Keynesians thiab Monetarists. Cov kws lag luam feem ntau niaj hnub no tsis hu lawv tus kheej "Keynesians" lossis "Monetarists," cov ntsiab lus los ntawm xyoo 1960, vim nws yog me ntsis zoo li hu koj tus kheej Whig lossis Jacobin. Nws tsis ua rau koj txoj haujlwm ua tiav, ua tus kws tshaj lij nyiaj txiag, siv cov lus qub qub. Txawm li cas los xij, lawv poob rau hauv cov rus no txawm li cas los xij.

Phillips pib sib cav hais tias, thaum muaj kev xav tau thiab kev ua haujlwm nruj, cov nyiaj ua haujlwm (tus nqi ntawm kev ua haujlwm) tau nce siab. Qhov no yog qhov yooj yim zoo nkauj. Zoo li feem ntau tom qab tsov rog Keynesians, nws xav tias tus txiaj ntawm tus nqi ruaj khov, yog li tsis muaj kev cuam tshuam nyiaj txiag ntawm cov nyiaj ua haujlwm. Qhov no yog tus qauv thaum lub sijhawm Bretton Woods, thaum feem ntau cov txiaj ntsig loj tau txuas nrog kub, nrog rau US duas ntawm $ 35 / oz.

Phillips hais yog lawm. Kev ua lag luam nruj heev ua rau nce nyiaj ua haujlwm, ib yam li cov khoom siv thiab kev thov cuam tshuam rau tus nqi rau txhua yam. Qhov no tsis yog qhov phem - kev nce nyiaj ua haujlwm yog tag nrho cov ntsiab lus ntawm "kev loj hlob ntawm kev lag luam" thiab nce kev tsim khoom. Tom qab ntau xyoo ntawm kev yws yws tias cov neeg ua haujlwm Asmeskas tsis muaj kev nce qib tiag tiag txij li xyoo 1960, tsis yog kev poob haujlwm qis thiab nce nyiaj ua haujlwm yog qhov zoo? Qhov no ib txwm ua rau CPI siab dua, txij li cov nyiaj ua haujlwm nce ntxiv cuam tshuam rau tus nqi ntawm yuav luag txhua qhov kev pabcuam. Qhov CPI siab dua no yog li qhov txiaj ntsig ntawm kev noj qab haus huv kev lag luam.

Tab sis, tag nrho cov qauv no - ntawm CPI raug cuam tshuam los ntawm kev muab khoom thiab kev xav tau ntawm kev ua haujlwm thiab qhov tseeb, txhua yam ("cov khoom sib sau" thiab "kev xav tau sib sau") tau tawg tag nrho thaum xyoo 1970.

Thaum lub sijhawm xyoo 1970, US duas poob txog 90% ntawm nws tus nqi. Hauv lwm lo lus, nws muaj txog 10: 1 poob ntawm tus nqi. Thaum lub sijhawm xyoo 1960, nws tau txuas nrog kub ntawm $ 35 raws li Bretton Woods tus qauv kub. Los ntawm 1980s thiab 1990s, nws ruaj khov nyob ib ncig ntawm $ 350 / oz. Kub tsis hloov - nws yog ib qho kev hloov ntawm tus nqi ntawm tus duas.

Hauv lwm lo lus, "kev nce nqi" (thiab qhov nce hauv CPI) thaum lub sijhawm xyoo 1970 yog "ib txwm thiab txhua qhov xwm txheej nyiaj txiag," tsawg kawg rau kaum xyoo ntawd. Nws tsis muaj dab tsi cuam tshuam nrog kev xa khoom thiab kev thov rau kev ua haujlwm, txawm hais tias ib tiam neeg ntawm kev lag luam tau kawm hauv kev ua tsov rog tom qab Keynesianism tau ua qhov kev xav ntawd. Qhov no ua rau muaj kev ruam ntau thaum xyoo 1970, uas yog vim li cas txhua yam tau tawm ntawm tes. Lub Phillips Curve degenerated rau hauv lub tswv yim hais tias 1970s inflation teeb meem muaj ib yam dab tsi ua nrog - ntau heev thov rau kev ua hauj lwm, khoom thiab kev pab cuam. Lawv hu nws tias "tus nqi them nqi zog", "xav tau-rub" lossis "tus nqi thawb" nce nqi. Qhov tseeb, nws tsuas yog tus nqi kho tus nqi tshiab, qis dua ntawm USD. Tab sis lawv cov kev daws teeb meem yog - tsis ruaj khov tus nqi ntawm cov nyiaj - tab sis: Ntau Cov Nyiaj poob haujlwm! Qhov no ruam heev.

Txij thaum ntawd los, Phillips Curve tau raug denounced ntau zaus. Koj tsis tuaj yeem kho qhov teeb meem nyiaj txiag nrog Ntau Cov Nyiaj poob haujlwm. Qhov no tam sim no tau dhau los ua qhov teeb meem tshiab niaj hnub no, thaum cov nyiaj ua haujlwm tau nce ntau vim yog cov khoom siv / kev xav tau rau kev ua haujlwm, ib yam li Phillips tau piav qhia hauv 1958. Tab sis kuj, tus nqi ntawm USD tiag tiag yog qis dua, vim yog Fed hauv kev txhoj puab heev. 2020. Hloov ntawm "ib lossis lwm qhov" (1960s vs. 1970s) tam sim no peb muaj ob qho "monetary" thiab "nonmonetary" yam ib zaug. Qhov tshwm sim yog tias, es tsis txhob ntawm ib pawg ntawm cov kws tshawb fawb txog kev lag luam raug thiab qhov tsis raug, thiab tom qab ntawd hloov chaw; peb muaj txhua tus kws tshawb fawb kev lag luam me me thiab qee qhov tsis zoo ua ke.

Yog li qhov no tso peb nyob qhov twg? Kev loj hlob muaj zog, kev poob haujlwm tsawg, thiab kev ua lag luam nruj yog qhov zoo. Qhov no yuav ua rau muaj kev nce hauv CPI. Yog li cas? Nws tsuas yog qhov kev txheeb xyuas tom qab ntawm qhov zoo. Peb tsis tas yuav "tshuaj" nws, nrog kev poob haujlwm ntau dua, vim nws tsis yog teeb meem. Qhov tseeb, peb tsuas yog "ua kom tsis zoo." Peb tsuas tuaj yeem nce kev loj hlob ntau dua, piv txwv li nrog a Flat Tax Reform uas radically txhim kho cov kev mob rau kev ua lag luam. Nyob rau hauv tas li ntawd, kev ua lag luam ua lag luam yuav tau txais tiag tiag, nruj heev thiab cov nyiaj ua haujlwm yuav nce ntau. Qhov no yog qhov pib tshwm sim hauv xyoo 1960 tom qab kev txo se loj hauv xyoo 1964. (Cov tswv lag luam tsis nyiam them lawv cov neeg ua haujlwm ntau dua txhua xyoo, uas yog ib qho kev txhawb nqa tom qab Txoj Cai Kev Nkag Tebchaws ntawm 1965.)

Txawm li cas los xij, peb kuj xav tau txiaj ntsig ntawm tus nqi ruaj khov, zoo li peb muaj thaum Phillips sau ntawv hauv 1950s thiab 1960s. Nyob rau hauv Teb Chaws Asmeskas keeb kwm - ua tau, ntiaj teb keeb kwm - qhov no yog xyaum ua tiav los ntawm kev sib txuas tus nqi ntawm cov nyiaj mus rau kub. Nws yog ib coj txoj cai ntawm US economic txoj cai los ntawm 1789 (nws yog nyob rau hauv lub Constitution) mus txog rau xyoo 1971. Ces, peb tsis muaj teeb meem ntawm cov nyiaj ua haujlwm nce vim tias tus nqi ntawm cov nyiaj uas cov neeg ua haujlwm tau them poob qis (Venezuela niaj hnub no). Peb tsis muaj teeb meem "inflation", txawm tias CPI yuav nce.

Qhov no tsis nyuaj rau kev nkag siab, tab sis pom tias tsis muaj leej twg niaj hnub no zoo li to taub. Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve puas tsis ntev los no tham txog tej yam hauv nqe lus uas kuv nyuam qhuav siv? Lawv tsis tau. Lawv mumbled txog ntau yam tsis meej pem.