Tus kws tshuaj ntsuam hais tias Microsoft cov khoom muag tawm yog dhau lawm

Microsoft lub Tshuag poob ntawm 28% txog tam sim no hauv 2022 thaum muaj kev txhawj xeeb txog kev loj hlob tam sim no zoo li overdone, Morgan Stanley hais.

"Txawm hais tias cov tub ua lag luam txhawj xeeb rau cov lej tsis tau raug tshem tawm, peb pom qhov muaj zog (thiab ruaj khov) xav tau teeb liab hauv kev lag luam lag luam, uas yuav tsum ua rau kev txhim kho cov nyiaj tau los thiab EPS kev loj hlob hauv 2H23," Morgan Stanley tus kws tshuaj ntsuam Keith Weiss tau sau rau hauv daim ntawv. hnub Tuesday.

Raws li qhov tshwm sim, qhov ntsuas ntawm cov thev naus laus zis loj heev yog pheej yig heev tsis quav ntsej, Weiss sib cav.

"Kev ua lag luam ntawm ~ 20x CY24 GAAP cov nyiaj tau los, ua kom EPS kev loj hlob yuav tsum coj cov tub ua lag luam rov qab los rau lub npe," Weiss ntxiv.

Nov yog cov ntsiab lus ntxiv ntawm Morgan Stanley kev tiv thaiv ntawm Microsoft Tshuag:

Rating: Overweight (rov hais dua)
Nqe Hom Phiaj: $ 307 (nce los ntawm $ 296)
Xyoo Nyiaj Txiag 2023 EPS kwv yees: $ 9.51 (kev pom zoo: $ 9.55)

Weiss tau lees paub cov tub ua lag luam muaj kev txhawj xeeb txog txoj hauv kev ze ze ntawm Microsoft txoj kev loj hlob raws li kev lag luam tam sim no.

Weiss tau hais tias "Nyob rau lub sijhawm ua lag luam kev txhawj xeeb nyob ib puag ncig Microsoft feem ntau poob rau hauv ob pawg," Weiss tau hais tias, "cov nyiaj tau los thiab cov nyiaj tau los loj hlob - lossis tshwj xeeb tshaj yog: 1) qhov loj tshaj qhov xav tau kev khiav hauj lwm cov lus qhia rau Q2, qhia txog kev tsis txaus siab los ntawm kev tswj kom txiav cov nuj nqis thiab zoo dua. tiv thaiv kev khiav hauj lwm margins, thiab 2) ib qho kev taw qhia cov nyiaj tau los rau cov nyiaj tau los ruaj khov 20% cov txiaj ntsig tas li (cc) kev lag luam loj hlob uas tsis tshwm sim de-risked (tshwj xeeb tshaj yog kev lag luam loj hlob 22% cc hauv Q1). Los ntawm peb qhov kev xav, ob qhov kev txhawj xeeb ntawm cov tub lag luam mus koom tes. "

Microsoft lub logo ntawm lub vijtsam ua ntej ua si hauv BIG3 Lub Limtiam Peb ntawm Comerica Center thaum Lub Xya Hli 03, 2022 hauv Frisco, Texas. (Duab los ntawm Tim Heitman / Getty Images rau BIG3)

Txawm li cas los xij, Weiss txoj kev tshawb fawb pom tias qhov kev thov rau Microsoft tseem nyob ruaj khov.

"Kev khawb tob dua, muaj ntau yam ua rau peb ntseeg tias kev lag luam lag luam yuav tsum muaj kev ruaj khov dua li kev ntshai rau Microsoft, txawm hais tias nyob ze rau lub sijhawm macro pressures," tus kws tshuaj ntsuam tau hais.

Nws teev cov no xws li:

"Kev xav tau cov cim tseem ceeb, nrog rau kev tswj hwm kev sib tham, kev tawm tswv yim nyiaj tau los, kev ua haujlwm hauv channel, thiab peb CIO daim ntawv ntsuam xyuas txhawb nqa 20% kev lag luam loj hlob."
Kev khiav hauj lwm cov nuj nqis yuav tsum normalizes nyob rau hauv ib nrab ntawm lub xyoo nyiaj txiag 2023: "Txawm hais tias cov nqi khiav hauj lwm tseem nce mus rau 2QFY23, qhov no feem ntau yog vim kev ntiav ua ntej, M&A thiab cov nyiaj them rov qab los ntawm FY22. Nrog rau kev ncua hauv kev ntiav neeg ua haujlwm, kev lag luam kev lag luam kev loj hlob yuav tsum muaj qhov cuam tshuam loj nyob rau hauv ib nrab thaum peb hnub tseem ceeb ntawm kev ntiav neeg ua haujlwm hnyav - peb ua qauv 15% xyoo dhau los ntawm kev lag luam kev lag luam loj hlob hauv 1HFY23 poob rau 8% xyoo dhau los hauv 2HFY23. "
"Ntau cov nyiaj tau los tailwinds mus rau 2HFY23. Tsis tshua muaj kev cuam tshuam txog kev sib pauv txawv teb chaws tuaj txog tam sim no lub quarter no, uas yuav tsum ploj mus ntxiv rau hauv ib nrab tom qab, ramping O365 tus nqi txiaj ntsig, nrog rau, kev sib piv yooj yim dua rau Windows OEM, Chaw Ua Haujlwm Kev Lag Luam, LinkedIn thiab Dynamics mus rau 2HFY23 yuav tsum txhua tus txhawb nqa ntau dua. kab loj hlob.”
“Kev ntsuas tseem muaj txiaj ntsig zoo. Ntawm ~ 20 × 2024 EPS, lossis ~ 1.2x 2 xyoo tus nqi-rau-nyiaj tau txais kev loj hlob, Microsoft ua lag luam ntawm luv nqi rau nws cov keeb kwm kev lag luam, lwm cov tuam txhab loj loj, nrog rau lwm lub npe mega-cap tech. "