WASHINGTON, DC - Lub Cuaj Hli 28: Thawj Tswj Hwm Sherrod Brown (D-OH) cov lus nug Tus Tuav Nyiaj Txiag Secretary Janet … [+]
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Lub lim tiam dhau los, Senate Banking Committee Thawj Tswj Hwm Sherrod Brown (D-OH) xa tsab ntawv qhib rau Fed lub rooj zaum Jerome Powell ceeb toom nws Fed tseem yuav tsum tau "txhawb kev ua haujlwm siab tshaj plaws" thaum sib ntaus sib tua nyiaj txiag. Senator John Hickenlooper (D-CO) ces tso nws tsab ntawv, nug Powell kom "paus thiab xav txog qhov tsis zoo ntawm kev nce nqi paj."
Kuv tsis ntseeg tias Powell lossis lwm tus neeg ntawm Fed tau hnov qab txog qhov ua haujlwm siab tshaj plaws ntawm lawv txoj haujlwm, thiab kuv tseem txaus siab twv tias Powell thiab nws cov npoj yaig qhia txog kev txhawj xeeb ntawm senators. Lawv paub ntau tshaj qhov "tsis zoo" uas muaj coob tus senators txhawj xeeb, thiab lawv paub tias kev nruj dhau tuaj yeem ua rau muaj kev lag luam poob qis. Tsis muaj leej twg ntawm Fed xav tau qhov tshwm sim ntawd.
Tab sis qhov ntawd yog kev nom kev tswv.
Hais txog kev nom kev tswv, Senator Brown cov neeg koom nrog tej zaum yuav xav paub seb nws xav li cas txog Fed txoj cai them nyiaj paj. Brown paub tias lo rau tus txiv leej tub, thiab nws tsab ntawv Nws tau hais txog nws txoj kev txhawj xeeb rau "cov tsev neeg tau nyiaj tsawg" muaj "tsis muaj nyiaj" thiab tsis muaj peev xwm "ua kom tau txais txiaj ntsig thaum muaj kev lag luam rov qab" txheeb ze rau "cov tsev neeg tau nyiaj siab tshaj."
Yog li, nws yuav zoo heev kom paub tias Brown xav li cas txog Fed them nyiaj ntau lab daus las hauv kev txaus siab rau cov tsev txhab nyiaj loj thiab cov peev nyiaj sib koom. Qhov ntawd yog qhov uas Fed ua nrog nws cov paj laum ntawm cov nyiaj khaws cia hauv txhab nyiaj thiab ntawm daim ntawv cog lus rov qab (repos), thiab nws tsis zoo li cov neeg nyiam heev.
Rau txhua tus neeg uas tsis tau ua raws li cov kev pabcuam no, ntawm no yog qhov rov qab sai.
Nyob rau hauv lub wake ntawm 2008 nyiaj txiag teeb meem, Fed hloov mus rau ib tug tshiab kev khiav hauj lwm moj khaum. Yog li ntawd, nws cov cuab yeej tseem ceeb ntawm txoj cai tswjfwm tam sim no yog kev them nyiaj paj rau cov nyiaj khaws tseg. Tau ntau xyoo, economists xa mus rau qhov kev siv no raws li kev txaus siab ntawm cov nyiaj khaws cia ntau (IOER), tab sis nyob rau hauv 2020 Fed tshem tawm tag nrho cov kev cai cia tseg, yog li ntawd tsis muaj lawm tshaj khaws cia.
Txawm li cas los xij, Fed tam sim no them nyiaj rau tsev txhab nyiaj 3.15 feem pua paj ntawm cov reserves. (Technically, cov tsev txhab nyiaj tso nyiaj thiab ob peb lwm lub tuam txhab nyiaj txiag muaj cai tau txais cov nyiaj no. Tab sis tom qab nyeem ntawv 12 US Code 461(b)(1)(A) thiab 12 US Code 461(b)(12)(C), nws yuav yog kev pab tsuas yog xa mus rau lawv li "bank" xwb.)
Ua ke, cov tsev txhab nyiaj tam sim no zaum ntawm yuav luag $ 3 trillion hauv reserves, thiab feem ntau ntawm cov nyiaj no yog tuav ntawm cov tsev kawm ntawv loj tshaj plaws, tsis yog qhov tsawg tshaj plaws. Cov nyiaj them no yog ib qho laj thawj Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yog tam sim no officially nyob rau hauv liab, poob ntau txhiab daus las es tsis txhob them nyiaj rau US Treasury.
Lwm qhov tseem ceeb ntawm cov nyiaj poob haujlwm no yog Fed cov nyiaj paj laum los ntawm nws qhov kev pom zoo rov qab los ntawm kev yuav khoom (RRP). Hauv qab RRP, uas kuj yog ib feem ntawm kev kub ntxhov tom qab xyoo 2008 lub luag haujlwm ua haujlwm, Fed tam sim no them tus nqi ib hmos ntawm 3.05 feem pua. RRP yog qhib rau Fed thawj tus tswv lag luam thiab lwm cov koom haum tsim nyog.
Yuav tsim nyog raws li ib tug rov qab repo counterparty, ib qho pib yuav tsum yog ib lub txhab nyiaj uas muaj tsawg kawg yog $ 30 nphom hauv cov khoom muaj nqis, tsoomfwv txhawb nqa kev lag luam (Tsoomfwv Tebchaws qiv tsev qiv nyiaj, Fannie Mae, thiab Freddie Mac), lub a loj nyiaj lag luam mutual fund.
Lub chaw RRP tam sim no muaj ntau tshaj $ 2 trillion zoo. Yog li, cov tuam txhab nyiaj txiag loj tshaj plaws hauv ntiaj teb tau nres lawv cov nyiaj ntsuab ntawm Fed rau ib hmos tus nqi rov qab los ntawm 3.05 feem pua. (Yog xav paub ntxiv txog yuav ua li cas RRP ua haujlwm, ntawm no yog cov ntsiab lus.)
Pom tseeb, qhov ntawd yog qhov zoo heev yog tias koj tuaj yeem tau txais nws. Thiab cov neeg feem coob ua tsis tau.
ib tug lub hli Nyiaj txiag cov nqi yog txog 3.5 feem pua, thiab ob peb cov nyiaj ua lag luam sib koom ua lag luam tau muab rau leej twg 3 feem pua lossis ntau dua, ntawm txhua nqe lus.
Raws li nws yuav tsum, Fed ua tag nrho cov npe ntawm RRP cov nyiaj sib koom ua ke thiab lawv cov nyiaj tshwj xeeb muaj rau pej xeem. Ib qho haujlwm me me qhia tau hais tias, raws li lub lim tiam dhau los, cov nyiaj no muab lawv cov tub ua lag luam nruab nrab 7-hnub yield (nyob ntawm chav kawm ntawm shares) txog 2.5 feem pua. Ntau ntawm cov nyiaj no tsis qhib rau ib tus neeg ua lag luam, thiab ib nrab xav tau kev nqis peev tsawg tshaj li $ 100,000.
Piv txwv li, BlackRock Fund Advisors teev cov Money Market Master Portfolio, Feeder Fund: BCF Institutional Fund. Cov nyiaj no muaj 3.23 feem pua ntawm 7-hnub cov txiaj ntsig, tab sis nws tsuas yog qhib rau cov tuam txhab uas Blackrock (lossis nws cov koom tes) ua haujlwm tawm tswv yim lossis kev tswj hwm lub luag haujlwm. Thiab nws muaj qhov peev txheej tsawg kawg nkaus ntawm $ 100 lab. Goldman Sachs muaj cov nyiaj zoo sib xws, muab cov tuam txhab ua lag luam 7-hnub cov txiaj ntsig uas muaj txij li 2.46 feem pua mus rau 3.09 feem pua, nrog rau kev nqis peev tsawg kawg nkaus li ntawm $ 1 lab txog $ 10 lab.
Yuav kom ncaj ncees, daim ntawv teev npe tsis yog tsuas yog cov tuam txhab nyiaj loj uas muaj qhov tsawg kawg nkaus. Piv txwv li, Invesco muaj tsoomfwv thiab GSE cov nyiaj tau teev tseg, tsis muaj peev txheej tsawg kawg nkaus, uas muaj 2.39 feem pua rau cov neeg ua lag luam. Tab sis qhov ntawd yeej tsis yog tus qauv rau daim ntawv teev npe no.
Pom tseeb, feem ntau ntawm cov tuam txhab loj no muaj cov neeg ua lag luam, tab sis qhov tseeb tseem tias cov neeg no tsis tau txais (tag nrho lav) cov nqi hmo ntuj ntawm 3 feem pua.
Tej zaum Senator Brown zoo nrog qhov kev npaj no. Tej zaum nws ntseeg tias Fed yuav tsum txhawb nqa cov tuam txhab nyiaj txiag loj no vim tias lawv yog, qhov tseeb, txhawb lub neej ntawm ntau lab tus neeg ua haujlwm thiab cov neeg so haujlwm hauv cov nyiaj tau los qis dua.
Yog tias qhov ntawd yog qhov teeb meem, qhov ntawd yuav yog qhov kev hloov pauv hauv Brown lub tswv yim hais txog yuav ua li cas cov tuam txhab loj pab tib neeg.
Txawm li cas los xij, yog tias tus nqi nce ntxiv, qhov kev npaj no tsuas yog yuav tau txais tus nqi ntau dua thiab nthuav tawm Fed ntxiv rau nws tau ua dab tsi thaum muaj kev kub ntxhov xyoo 2008.
Kuv ib txwm sib cav hais tias yog Congress ntseeg tias kev tso nyiaj rau cov tuam txhab nyiaj txiag loj yog txoj hauv kev mus, lawv yuav tsum tau tsa, qiv, thiab tsim cov nyiaj raws li lawv xav tau ua rau lwm qhov kev pabcuam tseemfwv qibsiab. Ib cag ntawm thawj qhov kev pab cuam TARP, qhov ntawd tsis yog qhov Congress tau ua. Lawv tau muab Fed txhua yam kev txiav txim siab thiab siv lub koom haum los npog.
Qhov tshwm sim yog cov txheej txheem nyiaj txiag niaj hnub no uas them nyiaj ntau lab daus las rau cov tuam txhab nyiaj txiag loj. Cov kab ke no cia li khaws nyiaj ntau lab daus las zaum ntawm Fed, muab kev txhawb siab rau kev nrhiav peev hauv kev lag luam ntiag tug.
Tej zaum Senator Brown thiab nws cov npoj yaig ntseeg tias cov neeg Asmeskas cov nyiaj tau los qis dua tsis them rau qhov kev npaj no.
(Nicholas Thielman tau muab kev pabcuam tshawb fawb rau kab lus no. Tej yam yuam kev yog kuv tus kheej.)
Tau qhov twg los: https://www.forbes.com/sites/norbertmichel/2022/11/01/the-feds-repo-and-reserve-payouts-have-populists-in-a-bind/