Teb Chaws Asmeskas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tsis tuaj yeem pom meej dua. Hawks thiab nquab ib yam li nthuav qhia kev txiav txim siab kom tsav tsheb nce nqi nqis txawm tias muaj kev pheej hmoo nyiaj txiag poob qis. Lawv cia siab tias yuav tsis muaj tus nqi txiav tsawg kawg txog rau xyoo tom ntej. Cov kev lag luam, txawm li cas los xij, xav kom yooj yim txoj cai los ntawm lub caij ntuj sov lig.
Puas yog Fed poob kev ntseeg siab? Los yog qhov tsis paub tseeb siab heev uas tsis yog lub ntiaj teb loj tshaj plaws hauv lub tuam txhab nyiaj txiag paub txog dab tsi tshwm sim tom ntej? Qhov teeb meem zoo li tsawg dua nrog tus tub txib dubious dua nrog cov lus, uas tseem ploj mus ntawm huab ntawm qhov tsis paub tseeb. Tab sis ceev faj hnub no cov huab dheev nce. Kev txheeb xyuas yuav tsis zoo nkauj.
Muaj ob peb txoj hauv kev los piav txog qhov tam sim no disconnect nruab nrab ntawm qhov Fed hais thiab qhov nws cov neeg mloog tau hnov. Ib txoj kev xav tau hais tias Asmeskas kev lag luam raug kev txom nyem los ntawm qhov tsis muaj zog uas yuav nkag mus rau hauv kev lag luam sib sib zog nqus thaum lub khw muag khoom vaj tsev, cov neeg siv khoom ntseeg poob, thiab ntau lab raug pov tawm haujlwm. Tsis muaj ib yam dab tsi zoo li qhov nce siab hauv kev poob hauj lwm los ua rau muaj kev thov tsis txaus siab rau kev txo nqi, tshwj xeeb tshaj yog los ntawm cov tswv cuab ntawm cov neeg tsis txaus ntseeg hauv US Congress tab tom nrhiav los ua cov xov xwm.
Lwm qhov ua tau yog qhov kev cia siab tias kev lag luam nyiaj txiag yuav tawg sai sai. Ua ntej xyoo 1980s, feem ntau kev poob nyiaj txiag yog tshwm sim los ntawm Fed hikes los tawm tsam kev kub ntxhov hauv kev lag luam. Txij thaum ntawd los Dub hnub Monday, thaum Lub Kaum Hli 19, 1987, thaum Dow Jones Industrial Nruab Nrab tau tshaj tawm 22.6% ib hnub poob, kev lag luam nyiaj txiag tsis txaus ntseeg tau ua rau muaj kev lag luam poob qis. Qhov kev txiav txim siab tsis ntev los no los ntawm UK cov thawj coj nyiaj laus thiab cov neeg lag luam crypto txawv txawv tau tswj tau kom deb li deb, tab sis kev txhawj xeeb tseem nyob ntawm tshaj leverage nyob rau hauv private equity thiab nce kev pheej hmoo los ntawm tsev neeg chaw ua hauj lwm thiab hedge funds.
Xwb, cov tub ua lag luam yuav tsuas yog daig hauv qhov tub nkeeg xav tias lawv tuaj yeem ib txwm tso nyiaj rau ntawm "Fed" uas yuav yuam kom txo tus nqi ntawm qhov chaw uas Wall Street poob ib txwm ntws mus rau hauv Main Street.
Nws tuaj yeem yog qee qhov sib xyaw ntawm tag nrho cov laj thawj no.
Nyob rau hauv lub ntiaj teb no aash nrog kev lag luam xov xwm thiab tawm tswv yim, nws tsim nyog nco ntsoov lub sij hawm nyob deb ua ntej 1994, thaum tsis muaj Fed messaging txhua. Cov kev txiav txim siab ntsuas tsis tau tshaj tawm ua ntej txog thaum cov feeb raug tso tawm tom qab lub rooj sib tham tom ntej ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg. Cov neeg sau xov xwm raug yuam kom scurry ncig tham nrog cov tub luam los txiav txim seb puas tau muaj kev hloov pauv txoj cai tiag tiag.
Kev pom pom ntau dua ntawm Fed qhov kev tshuaj xyuas thiab kev cia siab yog txhais tau tias yuav txhawb nqa txoj cai. Thaum muaj kev pom zoo dav dav ntawm cov txiaj ntsig kev lag luam, Fed tuaj yeem tso siab rau dab tsi yav dhau los Chicago Fed Thawj Tswj Hwm Charles Evans thiab cov npoj yaig ib zaug hu ua "Delphic" kev taw qhia, npe rau lub oracles nyob rau hauv lub Tuam Tsev ntawm Apollo.
Nyob rau tib lub sijhawm, cov kev kwv yees no tuaj yeem cuam tshuam kev lag luam thiab cov nyiaj qiv nyiaj hauv txoj hauv kev uas txhawb kev hloov pauv tus nqi tiag tiag. Cov ntaub ntawv tshiab yuav ua rau muaj kev hloov pauv hauv kev cia siab, raws li peb tau pom hauv kev hloov tshiab rau Fed's Summary of Economic Projections los yog nws infamous dot zajlus ntawm yav tom ntej tus nqi theem. Tab sis cov no tseem yog qhov kev cia siab ntawm cov tswv cuab ib leeg es tsis yog cov lus cog tseg.
Ntawm qhov tsis sib xws, nyob rau hauv lub sij hawm ntawm kev ua lag luam kev nyuaj siab, central bankers yuav hloov mus rau "Odyssean" kev taw qhia, lashing lawv tus kheej mus rau lub mast zoo li Greek hero los ntawm kev khi lus cog lus rau txoj cai. Hauv qhov tob ntawm kev sib kis, hauv Cuaj hlis 2020, Fed tau tswj kom nthuav dav qhov cuam tshuam ntawm qhov tseem ceeb xoom cov paj laum nrog kev cog lus ntawm txoj cai xoob kom txog thaum kev lag luam mus txog "kev ua haujlwm siab tshaj" thiab "kev nce nqi ntawm kev nce mus rau qis dua 2% rau qee lub sijhawm."
Cov kev taw qhia zoo li no ua haujlwm zoo tshaj plaws thaum nws "tshwj xeeb thiab txheeb xyuas tau," sau Ben Bernanke, tus qub Fed lub rooj zaum thiab tus yeej ntawm txoj cai ntau dua, nyob rau hauv nws phau ntawv tsis ntev los no. Tab sis nws kuj tau ua haujlwm rau European Central Bank Thawj Tswj Hwm Mario Draghi thaum nws tau cog lus tias yuav ua "txhua yam nws yuav siv" los khaws cov nyiaj euro.
Fed qhov teeb meem tam sim no yog tias nws qhov kev taw qhia Delphic ua tsis tiav vim tias muaj qhov sib txawv ntawm kev lag luam kev cia siab nyob ib puag ncig kev nce nqi thiab kev loj hlob. Tau ntau xyoo lawm, Fed qhov teeb meem tseem ceeb tau ua kom ntseeg tau tias kev lag luam nws tuaj yeem ua tau tsa kev nce nqi tsawg kawg yog 2%. Tam sim no, kev nce nqi zoo li tau nce siab tab sis muaj kev pom zoo me ntsis ntawm qhov deb lossis nrawm npaum li cas Fed tuaj yeem ua tau qis Inflation rov qab mus rau qhov ntawd 2%. Muaj kev pom zoo tsawg dua ntawm qhov kev puas tsuaj ntau npaum li cas nws yuav ua tau raws li txoj kev.
Nyob rau tib lub sijhawm, cov xwm txheej tsis txaus ntshai txaus los lav qhov kev cog lus tuav tus nqi ntawm X kom txog thaum nce nyiaj nce mus txog Y. Yog tsis muaj kev ntxhov siab, cov lus cog tseg zoo li no tseem tsis tshua muaj kev ntseeg siab.
Thaum kawg, Fed qhov sib txawv nrog kev cia siab ntawm kev lag luam yuav raug daws raws li kev nyeem cov ntaub ntawv tshiab tuaj nyob rau lub hlis tom ntej, uas tej zaum yuav yog vim li cas Powell pib muab kev taw qhia me me rau pem hauv ntej lub caij ntuj sov dhau los.
Kev pom zoo ntawm kev ua lag luam tam sim no tseem pom tau tias kev nce nqi tseem txias, tab sis kev lag luam tseem muaj zog txaus kom tsis txhob muaj kev lag luam loj. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, Fed yuav pib txiav cov me nyuam cov kauj ruam ua ntej xyoo kawg, txawm tias tsis ceev npaum li kev lag luam tam sim no xav tau.
Qhov kev pheej hmoo yog qhov txawv ntawm Fed thiab ua lag luam daws tam sim ntawd thiab poob nthav hauv kev pom zoo ntawm ib lossis lwm qhov. Yog tias cov tub ua lag luam raug cai tias Fed yuav txiav rau lub caij ntuj sov, nws yuav yog vim tias kev lag luam poob qis tuaj sai dua lossis kev lag luam muaj kev kub ntxhov. Yog tias Fed yog qhov tseeb tias nws yuav siv sijhawm ntev dua los nyem qhov nyiaj txiag tawm ntawm kev lag luam, kev lag luam poob qis dua.
Lub caij no, Asmeskas cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau daig nrog kev taw qhia uas tsis muaj txiaj ntsig tshwj xeeb. Tseeb tiag, tsis muaj Greek hero lossis oracle puas tau hais cov lus "cov ntaub ntawv nyob ntawm."
Qhua tawm tswv yim zoo li cov no tau sau los ntawm cov kws sau ntawv sab nraud Barron thiab MarketWatch cov chav tshaj xo xov xwm. Lawv cuam tshuam cov kev xav thiab kev xav ntawm cov sau. Xa cov lus tawm tswv yim thiab lwm cov lus taw qhia rau [email tiv thaiv].
Fed hais tias nws yuav tsis txiav cov nqi hauv 2023. Kev lag luam tsis pom zoo. Leej twg yog txoj cai?
Ntawv loj
Tau qhov twg los: https://www.barrons.com/articles/markets-and-the-fed-disagree-beware-the-reckoning-51674252250?siteid=yhoof2&yptr=yahoo