Cov lus nug txog kev ruaj ntseg nyiaj txiag hauv Teb Chaws Asmeskas tab tom ua qhov nruab nrab ntawm qhov tshwm sim ntawm Silicon Valley Bank lub cev qhuav dej thiab US Federal Reserve qhov kev txiav txim siab yav tom ntej ntawm cov paj laum. Tsuas yog hauv qab ntawm qhov chaw, kom zoo dua thiab tsis zoo, yog ib yam zoo kawg nkaus uas tau tshwm sim rau Asmeskas cov neeg them se: Lub nra uas lawv ntsib ntawm cov nuj nqis hauv lub tebchaws tau poob qis heev hauv peb lub xyoos dhau los. Cov laj thawj rau qhov no yuav tsum yog ib feem ntawm Fed lub laij lej raws li nws taw qhia qhov xwm txheej.
Qhov kev txhim kho loj heev uas tsis tau pom dua no yuav zoo li tsis txaus ntseeg, txij li cov nuj nqis pej xeem tau nce los ntawm kwv yees li $ 5 trillion nyob rau tib lub sijhawm. Tab sis tib lub sijhawm, kev lag luam tus nqi ntawm US Treasury securities tau ploj mus los ntawm qhov siab ntawm 108% ntawm kev lag luam mus rau nws cov nqi tam sim no ntawm 85%. Qhov no yog ib qho kev poob qis tshaj plaws hauv Teb Chaws Asmeskas cov nuj nqis thiab ua rau nws tus nqi ze rau qib prepandemic.
Qhov kev poob qis no, txawm li cas los xij, kuj yog vim li cas peb tam sim no ntsib kev ntxhov siab nyiaj txiag ntau ntxiv. Cov cua daj cua dub nce mus rau cov neeg them se tau los ntawm kev siv nyiaj ntau ntawm cov neeg tuav pov hwm, suav nrog cov tsev txhab nyiaj uas tau poob loj ntawm lawv cov peev nyiaj. Nws yog ib qho tseem ceeb, yog li ntawd, ua tib zoo saib seb qhov kev poob qis ntawm cov nuj nqis no tau tshwm sim thiab xav txog qhov nws txhais tau li cas rau kev ruaj ntseg nyiaj txiag.
Lub hauv paus pib ntawm qhov kev hloov pauv loj pib thaum lub caij nplooj ntoo hlav xyoo 2020. Cov nyiaj daus las loj ntawm kev lag luam poob qis vim tias tsoomfwv kev siv nyiaj nce ntxiv. Cov kev tsim kho ob leeg tau tsa cov nuj nqis los ntawm kev txo cov nqi se los ntawm cov nuj nqis tuaj yeem them thiab los ntawm kev nce cov nuj nqis hauv lub tebchaws. Tsis tas li ntawd, cov paj laum poob rau ze li 0%, ua rau Cov Nyiaj Txiag uas twb muaj lawm muaj nqis ntau dua vim lawv tau them cov paj laum ntau dua.
Bondholders, nyob rau hauv lwm yam lus, mam li nco dheev muaj ib tug zoo dua-tshaj-xav tau rov qab los ntawm lawv cov Treasuries, thiab cov neeg them se tau footing daim nqi. Tag nrho ua ke, peb qhov kev txhim kho no tau tsa cov neeg them se cov nuj nqis rau qib 108%.
Txawm li cas los xij, qhov nyiaj daus las loj ntawm kev lag luam, txawm li cas los xij, tau rov qab sai sai los ntawm kev sib kis thoob ntiaj teb thiab tau rov qab los ntawm kev sib tw los ntawm nruab nrab-2021. Qhov no tau txo cov nuj nqis-rau-GDP piv los ntawm kwv yees li cuaj feem pua. Tom ntej no tuaj txog qhov nce nyiaj nce ntxiv, uas txo cov nuj nqis ntxiv los ntawm 14 feem pua cov ntsiab lus, coj nws mus rau tam sim no tus nqi ntawm 85%. Nws ua qhov no los ntawm ob lub channel. Ua ntej, kev nce nyiaj nce siab tau thawb nyiaj daus las loj ntawm kev lag luam txog $ 1.89 trillion saum toj qhov kev sib kis ua ntej.
Qhov thib ob, ntawm chav kawm, yog tias qhov kev nce nyiaj nce siab ua rau Fed nce siab cov paj laum, uas txo qis kev lag luam tus nqi ntawm Treasuries los ntawm kwv yees li $ 1.9 trillion. Txoj hmoo ntawm cov tswv cuab, yog li ntawd, hloov. Lawv tam sim ntawd tau tuav cov ntawv cog lus uas muaj nqis tsawg dua li qhov lawv xav tau, ob qho tib si hauv kev hloov pauv hloov pauv thiab txheeb ze rau lwm cov txiaj ntsig tshiab uas tau them nyiaj ntau dua.
Bondholders, nyob rau hauv luv luv, them rau feem ntau ntawm cov txo nyob rau hauv cov nuj nqis lub nra ntawm tus nqi siab dua. Yuav kom paub meej, cov neeg tuav pov hwm yog cov them se ib yam nkaus, tab sis lawv tsuas yog ib feem ntawm cov them se. Tsis tas li ntawd, kev poob rau cov neeg tuav pov hwm tau mob hnyav dua thiab pom rau lawv tshaj qhov kev cia siab ntawm cov nqi se qis dua yav tom ntej yog rau cov neeg them se.
Qhov zoo tshaj plaws kev hloov pauv ntawm kev nplua nuj nyob deb ntawm cov tswv cuab tsis txwv rau $ 24 trillion nyiaj txiag kev lag luam. Lwm cov lag luam nyiaj tau los ruaj khov xws li $ 12 trillion qiv nyiaj rov qab kev lag luam thiab $ 10 trillion tuam txhab nyiaj lag luam kuj tau pom qhov poob loj hauv kev lag luam tus nqi. Qhov no yog qhov laj thawj tseem ceeb vim li cas cov tsev txhab nyiaj, uas tuav cov kev nyab xeeb, tam sim no muaj kev ntxhov siab. Ib txoj kev tshawb fawb tsis ntev los no tau pom tias cov khoom muaj nqis no hauv Teb Chaws Asmeskas cov tuam txhab nyiaj tau txais txiaj ntsig ntau dua $ 2.2 trillion vim kev poob rau kev lag luam. Qhov kev poob no txhais tau hais tias ntau lub tsev txhab nyiaj tsis tuaj yeem them tag nrho cov lus thov ntawm lawv cov neeg tso nyiaj yog tias lawv khiav tawm ntau.
Lub tsev txhab nyiaj txoj haujlwm tsis txaus ntseeg yog qhov teeb meem loj rau kev ruaj ntseg nyiaj txiag, raws li tau sau tseg los ntawm Asmeskas cov cai tswj hwm. Nws kuj yog vim li cas tsoomfwv Meskas tau pov hwm txhua tus neeg tso nyiaj ntawm lub txhab nyiaj Silicon Valley tsis ntev los no thiab Lub Tuam Txhab Kos Npe thiab vim li cas Fed txiav txim siab lees txais cov nyiaj qiv nyiaj ntawm lub ntsej muag ntau dua li ntawm tus nqi lag luam hauv nws qhov chaw muaj peev xwm tshiab. Regulators muaj kev txhawj xeeb txog kev lag luam-rau-kev lag luam lub sij hawm foob pob ntawm cov ntawv nyiaj tshuav ntawm US cov tsev txhab nyiaj. Cov no yog cov tswv lag luam uas tsis tau xav txog kev hloov pauv nyiaj ntau rau lawv cov nuj nqis thiab yuav tsis muaj peev xwm them taus.
Muaj ntau ntau yam uas peb tau los txog rau lub sijhawm no, tab sis tej zaum qhov tseem ceeb tshaj plaws yog Fed cov paj laum nrawm nrawm rau xyoo dhau los. Feem ntau cov tswv lag luam, suav nrog Fed, tau xav tsis thoob los ntawm qhov nrawm thiab qhov ntsuas ntawm kev taug kev uas tau muab cov kev cia siab tsim los ntawm kaum xyoo dhau los ntawm cov paj laum qis thiab Fed tus kheej qhov kev kwv yees ib xyoo dhau los. Fed vam tias cov paj laum no yuav xaus qhov kev nce nyiaj nce ntxiv, tab sis lub sijhawm no lawv tau ua phem rau daim ntawv tshuav nyiaj hauv tuam txhab nyiaj thiab cov nyiaj qiv nyiaj tsis zoo mus rau tom ntej. Vam tias, qhov no yuav xaus qhov kev nce nqi siab nyob rau hauv ib qho kev txiav txim es tsis yog kev kub ntxhov nyiaj txiag.
Peb nyob hauv lub sijhawm zoo kawg nkaus. Tsis muaj txoj hauv kev yooj yim rau pem hauv ntej, tab sis ntawm no cia siab tias Fed tuaj yeem ua tiav los ntawm cov dej tsis zoo no.
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