Qhov zoo tshaj plaws Dividends Yuav Rau A 2023 'Bond Bounce'

Tam sim no peb tau txais kev teeb tsa zoo heev tshwm sim hauv Treasuries - thiab peb yuav siv nws los "rov qab" qhov ze-4% tawm los ntawm 10-xyoo them nyiaj rau hauv 7.9% +, them txhua hli, rau khau raj.

Thiab muaj ntau ntxiv: peb yuav muab peb tus kheej ib qho tsawg "ob npaug luv nqi" ntawm peb daim ntawv yuav khoom.

Peb yuav ua nws los ntawm kev noj cov ntawv cog lus luv luv (ua tsaug rau Jay Powell's Dirty Harry ua rau tus nqi) thiab thov daim ntawv thov thib ob luv nqi los ntawm kev yuav khoom los ntawm ob qhov nyiaj kaw kawg (CEFs) peb yuav tham txog me ntsis.

Hauv 15 xyoo dhau los, cov txiaj ntsig ntawm 10-xyoo tau zoomed ntau dua ntau zaus, kom txog rau thaum nws smacks rau 4% "qab nthab." Kev poob qis hauv cov khoom lag luam thiab cov khoom lag luam hauv cov nqi (raws li cov nqi thiab cov khoom lag luam txav mus rau qhov sib txawv) tshwm sim.

Peb nyuam qhuav thaws tawm 4% dua, uas yog qhov chaw zoo rau 10-xyoo kom ua pa, raws li nws tau ua raws li Silicon Valley Bank xov xwm. Yog tias 4% qab nthab tuav dua, daim ntawv cog lus-thiab cov nyiaj peb yuav delve rau hauv qab no-yuav tsum sib sau ua ke.

Kom paub meej, peb cov neeg tsis sib haum xeeb paub tias "4% lub hau" tsuas yog tuav kom txog thaum nws tsis. Tab sis nrog Powell-tsim kev lag luam kev lag luam yuav ua rau poob qis hauv cov txiaj ntsig thaum nws tuaj txog (raws li kev lag luam poob qis yeej ib txwm xa cov tub ua lag luam scurrying rau hauv daim ntawv cog lus), nws zoo li yuav tuav ceev rau tam sim no.

Qhov no, los ntawm txoj kev, yog tib yam "ntxuav 'n' rov ua lag luam peb rub tawm hauv kuv Tus Neeg Sau Nyiaj Txo Neeg Tshaj Tawm kev pabcuam thaum lub caij nplooj zeeg, lub sijhawm kawg 10-xyoo cov txiaj ntsig tau tawm ntawm nws 4% qab nthab.

Tom qab ntawd, peb tau ua si "Tsev Nyiaj Txiag" los ntawm ob ETFs, qhov iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD
LQD
), uas peb khaws nyob rau hauv lub Kaum Hlis qhov teeb meem, thiab cov iShares 20+ Xyoo Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag ETF (TLT
TLT
), peb lub Kaum Ib Hlis yuav.

Tus tub, puas tau cov kev txav no them!

Peb ua si hnub no yog dab tsi? TLT zoo li zoo ntawm no, thiab ib zaug nws ua tau them (txawm tias nws cov txiaj ntsig tau tshaj tawm tsuas yog 2.7%, nws cov txiaj ntsig SEC, qhov ntsuas tseeb, yog 3.9%).

Tab sis yog tias koj xav tau cov txiaj ntsig loj dua - thiab muaj peev xwm loj dua - saib rau daim ntawv cog lus CEF, rau peb qhov laj thawj:

1. Cov luv nqi sib sib zog nqus: CEFs pauv ntawm qib sib txawv dua li lawv cov peev txheej, thiab feem ntau ntawm tus nqi luv. Cov nyiaj txo rau NAV, raws li lawv hu, tsis muaj nyob nrog ETFs.
2. CEFs them ntau heev siab yields tshaj ETFs. Qhov nruab nrab CEF them ib ncig ntawm 8% hnub no.
3. CEFs yog khiav los ntawm tib neeg, es tsis yog algorithms, thiab qhov tseem ceeb tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv Bondland, qhov twg cov thawj coj sib sib zog nqus tau txais kev nkag mus rau qhov zoo tshaj plaws cov teeb meem tshiab.

Nov yog ob daim ntawv cog lus CEF uas khav theeb 7.9% thiab 10% cov nyiaj faib los tso rau hauv koj daim ntawv teev npe, raws li qhov zoo (los ntawm qhov zoo mus rau qhov zoo).

Zoo: PGIM High-Yield Bond Fund (ISD)

Ib qho txiaj ntsig loj tshaj plaws-CEF cov txiaj ntsig ntawm pawg thawj coj yog 10.4% them nyiaj los ntawm ISD. Cov nyiaj tuav 588 daim ntawv cog lus hauv txhua qhov, feem ntau yog los ntawm cov tuam txhab Asmeskas.

Cov credit zoo yog nyob rau hauv peb "qhov chaw qab zib": feem ntau ntawm nws cov ntaub ntawv khaws cia yog nyob rau hauv B rau BBB ntau, tsuas yog sab nraum cov peev-qib kab. Qhov ntawd yog qhov twg qee qhov kev sib cog lus zoo tshaj plaws yog dag, vim tias feem ntau ntawm cov neeg ua si loj tsuas yog txwv rau cov ntawv peev-qib.

Ntxiv mus, ISD qhov 10% them nyiaj tau ua tiav loj-leaping siab dua ob zaug hauv 2019 ua ntej tuav ruaj khov los ntawm qhov tshwm sim peb lub xyoos pov tseg hluav taws.

Ntxiv mus, cov nyiaj tau los ntawm Prudential, lub hauv paus ntawm lub ntiaj teb nyiaj txiag, yog li koj paub tias kev tswj hwm muaj "hauv" thaum cov ntawv cog lus tshiab tau tshaj tawm. Qhov ntawd yog qhov tseem ceeb hauv kev lag luam daim ntawv cog lus, uas tsis yog "kev ywj pheej" raws li cov khoom lag luam: kev sib txuas suav nrog, uas yog vim li cas ntau tus thawj tswj hwm nyiaj txiag tuav lawv cov txiaj ntsig ntau dua li ntawm cov khoom lag luam.

Qhov ntawd, los ntawm txoj kev, yog rooj plaub nrog ISD, uas tau nce siab dhau los ntawm qhov ntsuas SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) txij thaum pib xyoo 2012.

Thaum kawg, peb tau txais qhov zoo 10.8% luv nqi ntawm ISD, yog li peb tseem ceeb yuav nws daim ntawv cog lus rau 89 xees ntawm tus duas.

Zoo: AllianceBernstein Ntiaj Teb Cov Nyiaj Tau Los Loj (AWF)

AWF yields 8.0% hnub no thiab tuav feem ntau ntawm nws cov ntaub ntawv (74%) nyob rau hauv tsis yog-investment-qib daim ntawv cog lus, feem ntau nyob rau hauv B rau BBB ntau yam, zoo li ISD. Thiab txawm tias nws lub npe, ntau tshaj li ob feem peb ntawm AWF cov ntaub ntawv yog nyob rau hauv Teb Chaws Asmeskas.

Tab sis AWF muaj ib txhais ceg ntawm tus naj npawb ntawm daim ntawv cog lus nws tuav - 1,580 thaum suav kawg. Qhov ntawd tshem tawm qhov kev pheej hmoo tias daim ntawv cog lus tsis raug cai lossis ob qho tuaj yeem ua rau peb rov qab los.

AWF kuj txwv peb lub sij hawm txaus ntshai vim tias nws daim ntawv cog lus 'qhov nruab nrab lub sij hawm rau kev loj hlob yog 5.9 xyoo, nyob rau hauv nruab nrab ntawm cov spectrum. (Lub sijhawm ntev ntawm daim ntawv cog lus, qhov ntau dua qhov kev pheej hmoo ntawm kev poob qis dua li cov nqi nce thiab cov nyiaj tau txais txiaj ntsig siab dua tau muab tawm.)

Thiab thaum kawg, txawm tias daim ntawv cog lus-bounce bandwagon tab tom pib muaj neeg coob coob dua, peb tseem muaj sijhawm los yuav AWF ntawm 5% luv nqi.

Kom paub meej, qhov ntawd yog qhov tsawg dua ntawm ISD qhov 8%, tab sis AWF tseem yog qhov zoo dua yuav ntawm no, muab nws cov keeb kwm ntev ntev - AWF tau nyob ib puag ncig txij li xyoo 1993 thiab tau xa 1,300% + rov qab txij li thaum, los ntawm kev nce nqi, poob nqi, boom thiab bust.

Ntxiv mus, zoo li ISD, nws tau plua plav JNK, qhov txiaj ntsig zoo-tsim txiaj ntsig, txij li ETF tau tshaj tawm xyoo 2007, txawm tias muaj kaum xyoo nyuaj los yog li ntawd rau daim ntawv cog lus.

Thaum kawg, cov nyiaj them poob haujlwm yog qhov ruaj khov: AWF tau khaws nws tawm txhua lub hlis dhau los ntawm peb lub xyoos dhau los thiab txawm tias tau them nyiaj tshwj xeeb rau lub Ib Hlis - rau lub suab ntawm $ 0.0977 ib feem, ntxiv rau nws li ib txwm $ 0.0655 them txhua hli.

Brett Owens yog tus thawj coj ua nqes peev rau Contrarian OutlookCov. Yog xav paub cov nyiaj tau los zoo dua, tau txais koj daim ntawv theej dawb tshaj daim ntawv ceeb toom tshwj xeeb tshaj plaws: Koj Cov Nyiaj Txiaj Ntsig Thaum Ntxov: Cov Nyiaj Them Loj Loj—Txhua Lub Hlis—Txiv Mus Ib Txhis.

Kev tshaj tawm: tsis muaj