(Bloomberg) - Nyob ib ncig ntawm Columbus Hnub, 1979, Paul Volcker, tshiab tau teeb tsa ua tus thawj coj ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve, tau pib rau kev ua tsov ua rog uas ua rau nws muaj lus dab neeg: kev sib tw tsis muaj kev txwv tsis pub thim rov qab kev nce nqi. Ntawm Wall Street, nws tau siv qhov zoo ntawm peb xyoos kom rov zoo.
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Plaub xyoo tom qab ntawd, cov kev sib piv muaj ntau. Nrog kev nce nqi nce mus txog ob tus lej, Jerome Powell's Fed tau koom nrog nws txoj kev txhawb nqa nyiaj txiag muaj zog tshaj plaws txij li Volcker lub sijhawm, nce nqi hauv chunks raws li cov khoom lag luam thiab cov ntawv cog lus. Keeb kwm cov lus rau kev lag luam yog ib qho nyuaj siab. Cov nyiaj rov qab yuav siv sijhawm thaum cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tawm tsam koj.
Sijhawm - thiab lub plab muaj zog. Nrog cov peev nyiaj rov qab los rau lub lim tiam no, cov tub ua lag luam yuav tsum nco qab tias raws li Volcker qhov nruj pib tom hauv xyoo 1980, ua rau muaj kev so luv luv hauv nws cov pace, S&P 500 thaws 43% tshaj li yim lub hlis. Cov txiaj ntsig tau ua pov thawj luv luv, thiab nws tsis yog txog rau ib nrab ntawm 1982 tias cov khoom lag luam tau pib rov qab mus ntev.
Powell lub hli tas los hais txog nws tus thawj coj cov ntaub ntawv ntawm kev mob siab rau, hais tias cov neeg tsim cai "yuav khaws nws mus txog thaum txoj haujlwm tiav" - hu Volcker's memoir, "Keeping at It." Hawkish kev tshaj tawm nyiaj txiag, ua ke nrog kev pheej hmoo ntawm thaj chaw, tau yuam JPMorgan Chase & Co. cov kws tshaj lij, uas tau thov kom muaj kev ncaj ncees rov qab los rau lub hlis, rov xav dua.
"Thaum peb tseem nyob saum qhov kev pom zoo zoo, cov kev txhim kho no zoo li yuav qhia txog kev qeeb hauv kev lag luam thiab kev lag luam rov qab," JPMorgan tus kws tshaj lij kev lag luam thoob ntiaj teb coj los ntawm Marko Kolanovic tau sau hauv tsab ntawv tsis ntev los no. Qhov ntawd yog "ua rau peb lub hom phiaj ntawm 2022 tus nqi pheej hmoo thiab qhia tias lawv yuav tsis ua tiav txog 2023, lossis thaum cov kev pheej hmoo no yooj yim."
Lwm tus muaj qhov pom kev tsaus ntuj. Qhov phem tshaj ntawm kev poob qis hauv Volcker hnub yog 27% poob los ntawm lig 1980 txog Lub Yim Hli 1982. Qhov ntawd yog me ntsis ntau dua li 25% ncov-rau-trough poob raug kev txom nyem los ntawm cov tub ua lag luam ntawm qhov phem tshaj plaws rau xyoo no. Dab tsi yog qhov tsis zoo ntawm kev ua lag luam niaj hnub no yog qhov ntsuas qhov ntsuas deb tshaj li qhov qub.
Ntsuas los ntawm cov nqi sib tw tawm tsam kev muag khoom, S&P 500 tus nqi - thaum poob los ntawm nws cov ntaub ntawv siab - tseem nyob rau theem tsis zoo li dot-com ncov ntawm xyoo 1999. Thiab qhov kev cuam tshuam ntawm tech npuas yog lwm qhov ceeb toom tias nws tuaj yeem siv ntau xyoo rau cov khoom lag luam. mount ib tug sustained rebound - lub S&P 500 muaj peb lub xyoo ncaj ntawm ob tug lej feem pua poob.
Sam Stovall, tus kws tshaj lij kev nqis peev ntawm CFRA Kev Tshawb Fawb tau hais tias "Peb muaj nyiaj ntau heev los them," "Peb yuav tsum tau ntsib kev lag luam dais uas tej zaum yuav xaus mus tob dua qhov peb tau mus lawm thiab peb tuaj yeem xaus rau hauv qhov qis dua rau cov khoom lag luam rau kaum xyoo tom ntej."
Tab sis qhov tseem ceeb tshaj plaws niaj hnub no yog ntev npaum li cas Fed tuav cov paj laum siab dua, raws li Lauren Goodwin, tus kws tshawb fawb nyiaj txiag thiab tus kws tshaj lij ntawm New York Life Investments. "Yog tias peb pom Fed tuav cov paj laum siab dua, kuv ntseeg tias nws yuav nyuaj dua lossis qeeb dua rau cov peev txheej txaus ntshai kom ncav cuag lawv qhov siab tshaj plaws yav dhau los," nws hais hauv kev xam phaj.
Qhov ntawd yog rau ob qho laj thawj: rau ib qho, cov paj laum siab dua niaj hnub no txhais tau tias tus nqi luv nqi ntau dua rau lub tuam txhab nyiaj txiag yav tom ntej - qhov ntsuas qhov kawg ntawm kev sib faib qhov ntsuas tam sim no. Qhov thib ob, cov paj laum siab kuj tseem cuam tshuam kev loj hlob ntawm kev lag luam, raws li Fed cov neeg tsim cai tau nkag siab lees paub thiab txawm tias nquag nrhiav.
Qhov kev cia siab yog tam sim no Fed yuav tsis tas yuav khaws nws ntev npaum li Volcker, uas - thaum nws pib nws txoj kev sib tw hauv kev tshaj tawm hu ua "Saturday night massacre" - tau sib cav nrog cov keeb kwm ntawm ntau xyoo ntawm kev nce nyiaj nce ntxiv, nrog qhov kev cia siab dav dav ntawm qhov txuas ntxiv ntawd.
Quincy Krosby, tus thawj coj lag luam thoob ntiaj teb ntawm LPL Financial tau hais hauv kev xam phaj tias "Volcker tau cuam tshuam nrog cov nyiaj ua haujlwm hnyav-tus nqi kauv uas nws yuav tsum tau tawg." "Tsis muaj ob lub sijhawm pom tseeb zoo ib yam."
Txawm li cas los xij, tsis muaj ib qho piv txwv ntawm kev nruj rau tam sim no los ntawm Fed tam sim no. Hnub Tuesday, tus tswv cuab tshiab tau teeb tsa Philip Jefferson tau hais tias kev txo qis nyiaj txiag yog lub hauv paus tseem ceeb ntawm lub tuam txhab nyiaj txiag, thaum San Francisco Fed Thawj Tswj Hwm Mary Daly tau hais tias cov neeg ua haujlwm yuav tsum "ua raws" nrog cov paj laum.
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"Cov lus nug tseem ceeb rau kev rov qab los rau cov khoom muaj feem pheej hmoo hauv lub voj voog no yog Fed yuav khaws cov paj laum siab tshaj qhov nruab nrab thiab ntev npaum li cas," Goodwin tau hais. "Los yog lawv yuav ntsais?"
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