Kauj ruam mus rau yav tom ntej nrog peb streaming Service Tshuag

Cov neeg Amelikas tau tso tseg cov kev pabcuam hauv xov tooj cua thiab satellite TV sai dua li puas tau pom zoo rau cov kev pabcuam streaming digital. Cov kev pabcuam streaming video tso cai rau cov neeg siv saib cov yeeb yaj kiab thiab TV txhua lub sijhawm thiab qhov twg lawv xav tau. Cov neeg muab kev pabcuam streaming 'catalogs tau loj hlob tas li nrog ntau tus muab ntau txhiab xaiv los ntawm.

Lub ntiaj teb video streaming kev lag luam loj muaj nuj nqis ntawm $ 59.14 nphom hauv 2021 thiab xav tias yuav nthuav dav ntawm qhov kev loj hlob txhua xyoo (CAGR) ntawm 21.3% los ntawm 2022 txog 2030. Kev tsim kho tshiab xws li blockchain thev naus laus zis thiab kev txawj ntse (AI) tau siv los ua. txhim kho video zoo, uas xav tias yuav pab kom loj hlob ntawm kev lag luam. Tsis tas li ntawd, kev txais yuav sai sai ntawm cov xov tooj ntawm tes vim muaj kev lag luam loj hlob ntawm kev sib raug zoo xov xwm platforms thiab lwm yam digital nruab nrab rau kev tsim khoom lag luam thiab kev lag luam yog cia siab tias yuav txhawb kev loj hlob ntawm kev lag luam.

Tsis tas li ntawd, tus mob coronavirus pandemic tau cuam tshuam zoo rau lub lag luam thoob ntiaj teb. Hauv 2021 ib leeg, kev lag luam streaming thoob ntiaj teb tau nce 25%. Raws li tsab ntawv tshaj tawm xyoo 2020 los ntawm Motion Picture Association, tus naj npawb ntawm cov yeeb yaj kiab online ntawm kev thov (VoD) cov neeg siv tau dhia mus rau ib ncig ntawm 1.1 billion thiab xav tias yuav ncav cuag 2 billion los ntawm 2023.

Ntev mus yog lub sij hawm xav tau ib tug iPod los yog MP3 neeg uas ua ntawv mloog suab paj nruag ntawm qhov mus. Cov xov tooj smartphones thiab qhov nce ntawm cov suab paj nruag digital streaming tau ua rau mloog koj cov nkauj nyiam yooj yim dua li puas tau. Cov kev pabcuam suab paj nruag loj tshaj plaws, Spotify thiab Apple Music, txhua tus muaj ntau dua 50 lab nkauj muaj rau cov neeg siv khoom uas them tus nqi me me txhua hli. Ntau lub platform no kuj tso cai rau cov neeg siv mloog podcasts thiab audiobooks.

Kev lag luam suab paj nruag streaming, thaum tsuas yog muaj nuj nqis li ntawm ib nrab ntawm cov yeeb yaj kiab streaming, tab tom khaws cov chav, nrog qhov kwv yees CAGR ntawm 14.7% los ntawm 2022 txog 2030. Kev siv 5G txuas ntxiv tau dhau los ua ib qho kev nyiam tshaj plaws hauv ntiaj teb. kev ua lag luam, tso cai rau cov chaw muab kev pabcuam muab cov kev pabcuam zoo heev.

Zuag qhia tag nrho, cov chaw muab kev pabcuam streaming tau loj hlob sai nyob rau xyoo tas los no thiab yuav muaj peev xwm loj hlob ntawm tus nqi nrawm dua li lwm qhov kev lag luam. Kev nce qib ntawm kev siv thev naus laus zis thiab cov cuab yeej ntse tau tso cai rau cov neeg siv kom haus cov ntsiab lus digital thiab suab ntau dua li yav dhau los. Qhov no, nrog rau tus nqi pheej yig muab lub sijhawm los tswj hwm los ntawm cov chaw muab kev pabcuam hauv TV thiab xov tooj cua, ua rau muaj kev pom zoo rau cov chaw muab kev pabcuam streaming.

Muab qhab nia Streaming Service Tshuag nrog AAII's A + Tshuag Qib

Thaum txheeb xyuas lub tuam txhab, nws yuav pab tau kom muaj lub hom phiaj lub hom phiaj uas tso cai rau koj los sib piv cov tuam txhab hauv tib txoj kev. Qhov no yog ib qho laj thawj vim li cas AAII tau tsim A + Qib Qib Tshuag, uas ntsuas cov tuam txhab thoob plaws tsib yam uas tau pom los txheeb xyuas cov lag luam-kev ua lag luam hauv lub sijhawm ntev: tus nqi, txoj kev loj hlob, momentum, cov nyiaj khwv tau kwv yees hloov kho (thiab surprises) thiab zoo.

Siv A + Qib Qib Tshuag, cov lus hauv qab no qhia txog qhov txaus nyiam ntawm peb qhov kev pabcuam streaming - Disney, Netflix thiab Spotify - raws li lawv cov hauv paus.

AAII's A + Tshuag Qib Summary rau Peb Cov Kev Pabcuam Streaming

Qhov A + Cov Qeb Kawm Ua Dab Tsi Qhia tawm

Walt Disney
DIS
yog lub tuam txhab kev lom zem thoob ntiaj teb. Nws ntu suav nrog Disney Media thiab Kev Tshaj Tawm Kev Lom Zem (DMED) thiab Disney Parks, Kev Paub thiab Cov Khoom (DPEP). DMED ntu suav nrog lub tuam txhab cov yeeb yaj kiab thoob ntiaj teb thiab cov ntsiab lus hauv xov tooj cua tshaj tawm thiab kev faib tawm. DMED kab ntawm kev lag luam suav nrog cov kab sib txuas, ncaj qha rau cov neeg siv khoom thiab cov ntsiab lus muag / ntawv tso cai. DPEP ntu kev lag luam suav nrog kev muag khoom nkag mus rau cov chaw ua si, kev muag khoom noj, dej haus thiab khoom muag ntawm nws cov chaw ua si thiab chaw so, muag khoom caij nkoj, muag thiab xauj tsev so cov khoom vaj khoom tsev, royalties los ntawm daim ntawv tso cai nws cov tswv yim (IP ) siv rau kev siv cov khoom siv thiab kev muag khoom ntawm cov khoom lag luam. Cov ntsiab lus muag / daim ntawv tso cai ua lag luam muaj muag cov yeeb yaj kiab thiab cov ntsiab lus hauv TV hauv TV thiab kev tso npe video-on-demand (TV / SVOD) thiab kev lag luam hauv tsev.

Cov khoom lag luam zoo dua muaj cov yam ntxwv cuam tshuam nrog lub peev xwm upside thiab txo qis kev pheej hmoo. Backtesting ntawm Qib Zoo qhia tau hais tias cov khoom lag luam nrog cov qib siab dua, qhov nruab nrab, cov khoom lag luam tau zoo dua nrog cov qib qis dua lub sijhawm txij li xyoo 1998 txog 2019.

Disney muaj Qib Zoo B nrog tus qhab nia ntawm 64. Qib A + Zoo yog qhov feem pua ​​​​ntawm qhov nruab nrab ntawm cov feem pua ​​​​ntawm cov khoom muaj nqis rov qab (ROA), rov qab los ntawm peev peev (ROIC), cov nyiaj tau los tag nrho rau cov cuab tam, yuav rov qab. yield, hloov tag nrho cov nuj nqis rau cov cuab tam, accruals rau cov cuab tam, Z ob npaug prime bankruptcy qhab nia (Z) thiab F-Score. Cov qhab nia sib txawv, txhais tau tias nws tuaj yeem txiav txim siab tag nrho yim qhov ntsuas lossis, yog ib qho ntawm yim qhov ntsuas tsis siv tau, qhov ntsuas tseem siv tau. Txhawm rau muab Cov qhab nia Zoo, txawm li cas los xij, cov khoom lag luam yuav tsum muaj qhov ntsuas tau (tsis yog-null) thiab sib piv rau yam tsawg kawg plaub ntawm yim qhov kev ntsuas zoo.

Lub tuam txhab muaj zog nyob rau hauv cov nqe lus ntawm nws cov kev hloov pauv ntawm tag nrho cov nuj nqis rau cov cuab tam thiab F-Score. Disney muaj kev hloov pauv tag nrho cov nuj nqis rau cov cuab tam ntawm -1.4% thiab F-Score ntawm 7. Kev lag luam qhov nruab nrab hloov pauv ntawm tag nrho cov nuj nqis rau cov cuab tam yog 2.2%, cuam tshuam ntau dua li Disney's. F-Score yog tus lej ntawm xoom thiab cuaj uas ntsuas lub zog ntawm lub tuam txhab txoj haujlwm nyiaj txiag. Nws txiav txim siab qhov profitability, leverage, liquidity thiab kev khiav hauj lwm efficiency ntawm ib lub tuam txhab. Txawm li cas los xij, Disney tsis zoo nyob rau hauv cov nqe lus ntawm nws cov nyiaj tau los tag nrho rau cov cuab tam, hauv 29 feem pua.

Disney muaj Momentum Qib D, raws li nws Momentum Score ntawm 32. Qhov no txhais tau hais tias nws nyob qib tsis zoo nyob rau hauv cov nqe lus ntawm nws qhov hnyav kwv yees li plaub lub hlis dhau los. Qhov qhab nia no tau muab los ntawm tus nqi nruab nrab ntawm tus nqi nruab nrab ntawm 0.6% nyob rau hauv lub quarter thib ob-feem ntau-tsis ntev los no thiab -2.5% hauv lub quarter thib plaub tsis ntev los no, offset los ntawm cov nqi nruab nrab ntawm cov txheeb ze ntawm -22.2% thiab - 14.7% ib thiab peb lub hlis twg dhau los, feem. Cov qhab nia yog 28, 65, 22 thiab 71 raws li lub quarter dhau los. Qhov hnyav plaub-lub hlis twg tus nqi kwv yees lub zog yog -12.2%, uas txhais tau tias yog tus qhab nia ntawm 32. Qhov hnyav plaub-lub hlis twg tus txheeb ze lub zog yog tus nqi hloov pauv rau txhua plaub lub hlis dhau los, nrog rau cov nqi hloov pauv tam sim no peb lub hlis twg muab. qhov hnyav ntawm 40% thiab txhua ntawm peb lub hlis dhau los tau muab qhov hnyav ntawm 20%.

Lub tuam txhab muaj tus nqi Qib F, raws li nws cov qhab nia ntawm 82, uas yog suav tias yog kim heev. Qhov no yog muab los ntawm tus nqi siab heev-nyiaj tau los (P / E) piv ntawm 72.6 thiab tus nqi-rau-dawb-nyiaj-flow (P/FCF) piv ntawm 126.7, uas nyob rau hauv 94th feem pua. Disney muaj Kev Loj Hlob Qib D raws li qhov muaj zog hauv peb lub hlis twg xyoo dhau los ntawm kev lag luam nyiaj txiag loj hlob ntawm 27.2%, cuam tshuam los ntawm cov nyiaj tsis zoo tsib xyoos ib feem (EPS) kev loj hlob ntawm -28%.

Netflix
NFLX
yog ib lub tuam txhab kev pabcuam kev lom zem. Lub tuam txhab tau them nyiaj streaming tswv cuab nyob rau hauv ntau tshaj 190 lub teb chaws, thiab nws tso cai rau cov tswv cuab los saib ntau yam ntawm TV series, documentaries, feature films thiab mobile games hla ntau hom thiab hom lus. Cov tswv cuab tuaj yeem saib ntau npaum li lawv xav tau txhua lub sijhawm. Cov tswv cuab tuaj yeem ua si, ncua thiab rov saib dua, tsis muaj kev tshaj tawm. Tsis tas li ntawd, lub tuam txhab muab nws cov kev pab cuam DVD-los-mail hauv Teb Chaws Asmeskas Nws muaj ntau yam kev npaj ua tswv cuab streaming, tus nqi sib txawv los ntawm lub teb chaws thiab cov yam ntxwv ntawm txoj kev npaj. Tus nqi ntawm nws cov phiaj xwm yog kwv yees li ntawm $ 2 txog $ 27 toj ib hlis. Cov tswv cuab tuaj yeem saib cov ntsiab lus streaming los ntawm tus tswv tsev ntawm cov khoom siv hauv internet, suav nrog TVs, digital video players, TV set-top boxes thiab mobile devices. Lub tuam txhab tau txais, ntawv tso cai thiab tsim cov ntsiab lus, suav nrog cov txheej txheem qub.

Cov nyiaj khwv tau los kwv yees kev hloov kho muab qhov qhia tau tias yuav ua li cas cov kws tshuaj ntsuam xyuas qhov kev cia siab luv luv ntawm lub tuam txhab. Netflix muaj Cov Nyiaj Tau Los kwv yees Hloov Kho Qib B, uas suav tias yog qhov zoo. Qib yog raws li qhov tseem ceeb ntawm cov nyiaj khwv tau los ntawm ob peb lub hlis twg thiab qhov feem pua ​​​​ntawm cov nyiaj tau los hloov pauv hauv nws qhov kev pom zoo kwv yees rau xyoo nyiaj txiag tam sim no nyob rau lub hli dhau los thiab peb lub hlis dhau los.

Netflix tau tshaj tawm cov nyiaj tau los zoo surprise rau thawj peb lub hlis twg 2022 ntawm 22%, thiab hauv peb lub hlis twg ua ntej tshaj tawm cov nyiaj tau los zoo surprise ntawm 62%. Nyob rau lub hli tas los, qhov kev pom zoo cov nyiaj tau los kwv yees rau lub quarter thib ob ntawm 2022 tau txo qis los ntawm $ 3.007 mus rau $ 2.966 ib feem vim yog 12 nce siab thiab 18 nqes kho dua. Nyob rau peb lub hlis dhau los, qhov kev pom zoo cov nyiaj tau los kwv yees rau tag nrho xyoo 2022 tau nce 0.1% los ntawm $ 10.890 txog $ 10.901 ib feem, raws li 17 nce siab thiab 18 nqes rov kho dua.

Lub tuam txhab muaj tus nqi Qib C, raws li nws tus nqi Score ntawm 59, uas yog xam qhov nruab nrab.

Netflix's Value Score qeb duas yog nyob ntawm ntau qhov kev ntsuas ntsuas ib txwm muaj. Lub tuam txhab muaj tus qhab nia ntawm 44 rau cov tswv lag luam tawm los, 37 rau qhov piv ntawm cov nqi lag luam rau cov nyiaj tau los ua ntej paj paj, se, depreciation thiab amortization (Ebitda) thiab 54 rau tus nqi-cov nyiaj tau los piv (nco ntsoov, qhov qis dua qhov zoo dua rau tus nqi. ). Lub tuam txhab muaj cov tswv lag luam tawm los ntawm -0.2%, EV / Ebitda piv ntawm 8.5 thiab 17.9 tus nqi-nyiaj tau los piv. Tus nqi qis-nyiaj tau los piv tau suav tias yog tus nqi zoo dua, thiab Netflix tus nqi-nyiaj tau los piv tau qis dua qhov nruab nrab ntawm 21.1. Tus nqi-rau-muag piv thiab tus nqi-rau-phau ntawv-tus nqi piv yog qhov kev ntsuas ntsuas tsuas yog rau lub tuam txhab uas phem tshaj qhov nruab nrab ntawm kev lag luam.

Tus Nqi Qib yog qhov feem pua ​​​​ntawm qhov nruab nrab ntawm qhov feem pua ​​​​ntawm cov nqi ntsuas tau hais los saum toj no nrog rau tus nqi-rau-dawb-nyiaj-khiav piv.

Netflix muaj qhov Zoo Qib A, raws li nws cov qhab nia Zoo ntawm 83, uas suav hais tias muaj zog heev. Qhov no yog raws li kev xa rov qab siab ntawm cov peev peev ntawm 95.4% thiab qhov nyiaj rov qab siab ntawm cov khoom muaj nqis ntawm 87. Cov nyiaj rov qab los ntawm cov cuab tam qhia tau tias lub tuam txhab muaj txiaj ntsig zoo li cas rau nws cov cuab tam tag nrho. Qhov siab dua qhov rov qab los ntawm cov cuab tam, qhov ua tau zoo thiab tsim tau lub tuam txhab yog ntawm kev tswj hwm nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas los tsim cov txiaj ntsig. Qhov tsuas zoo metric rau lub tuam txhab uas phem tshaj qhov nruab nrab kev lag luam yog accruals rau cov cuab tam nrog tus qhab nia ntawm 6.

Spotify Technology SA (SPOT) yog lub tuam txhab Luxembourg uas muaj cov kev pabcuam digital music streaming. Lub tuam txhab tso cai rau cov neeg siv los tshawb pom cov kev tawm tshiab, uas suav nrog cov nkauj tshiab thiab albums tshiab; playlists, uas suav nrog cov playlists npaj tau muab tso ua ke los ntawm cov kiv cua suab paj nruag thiab cov kws tshaj lij thiab ntau lab ntawm cov nkauj kom cov neeg siv tuaj yeem ua si lawv nyiam, nrhiav cov lem tshiab thiab tsim cov ntawv sau tus kheej. Cov neeg siv tuaj yeem xaiv Spotify Dawb, uas suav nrog kev ua si nkaus xwb, lossis Spotify hwm, uas suav nrog ntau yam ntawm cov yam ntxwv, xws li kev sib tw ua si, tsis muaj kev tshaj tawm, txwv tsis pub hla, mloog offline, muaj peev xwm ua si ib qho kev sib tw thiab suab zoo. Lub tuam txhab ua haujlwm los ntawm ntau lub tuam txhab, suav nrog Spotify Ltd., thiab tam sim no nyob hauv ntau dua 20 lub teb chaws.

Spotify muaj qhov Zoo Qib B nrog tus qhab nia ntawm 69. Lub tuam txhab muaj zog nyob rau hauv cov nqe lus ntawm nws cov nyiaj tau los tag nrho rau cov cuab tam thiab F-Score. Spotify muaj tag nrho cov nyiaj tau los rau cov cuab tam ntawm 38.6% thiab F-Score ntawm 8. Kev lag luam nruab nrab cov nyiaj tau los tag nrho rau cov cuab tam yog 26.9%, qhov phem tshaj li Spotify. Spotify's F-Score yog nyob rau hauv 95 feem pua ​​​​ntawm tag nrho cov khoom lag luam, nrog rau cov khoom nruab nrab yog 3. Txawm li cas los xij, Spotify tsis zoo nyob rau hauv cov nqe lus ntawm nws cov nyiaj rov qab los ntawm cov peev peev, hauv 28 feem pua.

Spotify tau tshaj tawm cov nyiaj tau los zoo surprise rau thawj peb lub hlis twg 2022 ntawm 187.9%, thiab hauv peb lub hlis twg ua ntej tshaj tawm cov nyiaj tau los zoo surprise ntawm 50.6%. Nyob rau lub hli tas los, qhov kev pom zoo kwv yees rau lub quarter thib ob ntawm 2022 tau txo qis los ntawm cov nyiaj tau los zoo ntawm $ 0.015 mus rau qhov poob ntawm $.601 ib feem vim yog ib qho kev nce siab thiab 19 nqes rov qab kho dua. Hauv peb lub hlis dhau los, qhov kev pom zoo cov nyiaj tau los kwv yees rau tag nrho xyoo 2022 tau poob 18.5% los ntawm qhov poob ntawm $ 0.542 mus rau qhov poob ntawm $ 0.642 ib feem raws li plaub nce thiab 12 nqes rov qab kho dua.

Lub tuam txhab muaj tus nqi Qib F, raws li nws cov qhab nia ntawm 92, uas yog suav tias yog kim heev. Qhov no yog muab los ntawm tus nqi siab heev-nyiaj tau los piv ntawm 278.4 thiab kev lag luam-tus nqi-rau-EBITDA piv ntawm 128, uas nyob rau hauv 97th feem pua. Spotify muaj qhov Kev Loj Hlob Qib B raws li qhov qhab nia ntawm 75. Lub tuam txhab muaj zog tsib xyoos kev ua haujlwm nyiaj txiag loj hlob ntawm 29% thiab cov nyiaj tau los ntawm peb lub xyoos dhau los ntawm ib qho kev loj hlob ntawm 454.3%. Qhov no yog offset los ntawm qhov tsis zoo ntawm peb lub hlis twg xyoo-rau-xyoo kev ua haujlwm nyiaj txiag kev loj hlob ntawm -43.1%.

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Cov khoom lag luam ua tiav raws cov qauv ntawm cov txheej txheem tsis sawv cev rau cov npe "pom zoo" lossis "yuav". Nws yog ib qho tseem ceeb kom ua vim kev mob siab rau.

Yog tias koj xav tau ib txoj ntug thoob plaws hauv kev lag luam no tsis txaus, dhau los ua AAII tus tswv cuab.