(Bloomberg) - Ib yam dab tsi tau hloov pauv hauv kev lag luam. Ntshai ntawm stagflation, qhov rov qab-busting specter ntawm spiraling tus nqi thiab kev lag luam uas nyuam qhuav xa cov khoom lag luam thiab cov ntawv cog lus rau lawv qhov phem tshaj txhua xyoo drubbing nyob rau hauv ib tiam, tau ploj mus.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Xyoo 2023, cov tub lag luam zoo li tau yaum tias qhov kev sib tw yog qhov kev cuam tshuam ntau dhau, tshwj xeeb tshaj yog cov khoom lag luam, raws li pom los ntawm 7.7% nce siab uas tau txhawb nqa S&P 500 hauv plaub lub xyoo thawj tsib lub lis piam. Thaum daim ntawv cog lus tau txais kev cuam tshuam nrog cov khoom lag luam hnub Friday, lawv cov txiaj ntsig tau zoo heev, sib txuas los tshaj tawm qhov pib zoo tshaj plaws ntawm ib xyoos rau cov khoom vaj khoom tsev rov qab txij li xyoo 1987.
Ntau yam tau ua los ntawm xyoo tas los kev sib raug zoo ntawm cov khoom lag luam thiab Cov Nyiaj Txiag raws li ob qho tib si poob rau hauv lub ntsej muag ntawm kev lag luam thiab nyiaj txiag. Xyoo no, lawv tseem muaj kev sib raug zoo - tshwj tsis yog tam sim no cov kev taw qhia nce.
Dab tsi hloov? Tsis yog ntau npaum li cas cov tub luam txiav txim siab txog kev lag luam nyiaj txiag yuav zam los yog cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau ua tiav cov nqi nce, tab sis nws yuav ua tau los saib yav dhau los ob qho tib si. Thawj Tswj Hwm Jerome Powell tau ceeb toom rau hnub Wednesday tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yog txoj hauv kev ntev los ntawm kev yeej nws txoj kev ua tsov rog tiv thaiv kev nce nqi. Cov tub lag luam Bullish tau hnov ib yam dab tsi ntxiv - qhia tias kev ua tsov rog yeej yeej - thiab txiav txim siab tsis txhob txhawj txog thaum twg.
"Kuv yuav tsis hais tias kev ua lag luam muaj qhov muag tsis pom kev ntseeg, tab sis nws tau zam txim," Yung-Yu Ma, tus thawj coj kev nqis peev ntawm BMO Wealth Management, tau hais hauv xov tooj. "Muaj ib lub sijhawm thaum cov tub ua lag luam tsis ntseeg siab heev tias qhov chaw mos tuaj yeem ua tiav," nws hais ntxiv. "Nws yog qhov tseeb tau ua qhov hloov pauv zoo nkauj hauv qhov uas yog permeated investor psychology."
Lub lim tiam no yog qhov microcosm ntawm tus qauv ntoo khaub lig-cov cuab yeej cuab tam uas tau tuav kev lag luam hauv xyoo tas los. Lub iShares 20+ Xyoo Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag ETF (TLT) thiab SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) tau nce rau peb zaug ncaj nraim mus txog rau hnub Thursday, txhawb nqa los ntawm kev nyeem ntawv mos ntawm cov nyiaj ua haujlwm, thaum Powell tshaj tawm qhov pib ntawm "txoj kev disinflationary" thiab txhuam. tawm ntawm kev ua lag luam rally. Lub siab tsaus ntuj rau hnub Friday thaum daim ntawv tshaj tawm kev ua haujlwm tsis txaus ntseeg tau qhia tias Fed tuaj yeem ua phem heev.
Rau txhua txhua hnub nyob rau lub lim tiam, cov khoom lag luam thiab Cov Nyiaj Txiag tau mus rau tib qho kev taw qhia, nce lossis nqis, ua kom muaj kev sib tw tsis pom hauv plaub lub hlis. Nws yog qhov txuas ntxiv los ntawm xyoo tas los, thaum lawv tau siv 54% ntawm cov kev sib tham hauv tandem - feem ntau hauv tsawg kawg yog ob xyoo lawm.
Lub dynamic tau ua si tawm sab nraud Asmeskas kev lag luam ib yam nkaus. Taug qab cov khoom lag luam thiab tsoomfwv daim ntawv cog lus hauv cov tebchaws tsim, JPMorgan Chase & Co. pom qhov sib raug rau rau lub hlis - qhov degree uas ob qho khoom muaj nqis txav mus rau hauv kev kaw haujlwm - tau nce xyoo no ntxiv mus rau thaj chaw zoo, mus txog qib siab tshaj txij li xyoo 1990s lig.
Qhov kev txhawb zog txuas ntxiv qhia txog pawg neeg lub siab xav uas yog laser tsom rau kev nce nqi, uas nws qhov kev sib kis tom qab kis tau zoo tau ua pov thawj yuav luag tsis tuaj yeem kwv yees rau txhua tus suav nrog lub hauv paus tsev txhab nyiaj.
Powell cov lus yuav tau lees paub ntawm cov tub lag luam ib qho kev nkag siab hauv cov ntaub ntawv tsis ntev los no tias kev nce nqi tam sim no mus rau qhov raug. Xyoo tas los, Asmeskas cov neeg siv khoom lag luam tus nqi tau tuaj nyob rau hauv feem ntau kub dua li qhov xav tau rau yuav luag txhua lub hlis txog Lub Kaum Hli, ua rau muaj kev cuam tshuam Fed nruj tshaj plaws nyob rau ntau xyoo thiab ua rau muaj kev lag luam loj heev.
Txij thaum ntawd los, kev nyeem ntawv nce nqi tau zoo dua los yog hauv kab. Rau JPMorgan cov kws tshaj lij suav nrog Nikolaos Panigirtzoglou, nws tsis yog qhov xwm txheej uas cov khoom lag luam poob qis thaum Lub Kaum Hli, tib lub hlis thaum 10-xyoo Nyiaj Txiag tau nce siab.
"Txij li thaum Lub Kaum Hli Ntuj dhau los, qhov kev poob qis tsis zoo tau ua rau muaj kev cuam tshuam tsis zoo rau Fed txoj cai kev cia siab, txhawb nqa cov khoom vaj khoom tsev thiab cov ntawv cog lus nyob rau tib lub sijhawm," cov kws tshaj lij tau sau ntawv rau hnub Thursday. "Qhov kev pheej hmoo ntawm kev hloov pauv tam sim no hauv kev sib raug zoo-kev sib raug zoo rau thaj chaw zoo yuav ua rau muaj kev pheej hmoo ntawm kev nce nqi nce ntxiv, ob qho tib si ntawm txoj kev nce thiab nqis."
Txog tam sim no, kev sib tham sib koom ua lag luam-kev sib koom ua lag luam yog qhov zoo siab tos txais cov tub ua lag luam uas suav nrog cov khoom vaj khoom tsev rov qab rau cov nyiaj laus. Txawm li cas los xij lawv qhov kev hloov pauv zuj zus ntxiv kuj tseem qhia txog qhov txaus ntshai: yuav tsum muaj kev nce nqi rov qab los yog ua tsis tau qeeb npaum li qhov xav tau, kev lag luam muaj kev pheej hmoo rov qab npau suav phem ntawm 2022.
Qhov ntawd txhais tau hais tias cov tub ua lag luam yuav tsum xav txog cov khoom muaj nqis tshaj qhov kev sib xyaw ua ke, raws li Panigirtzoglou, uas tau tshaj tawm cov nyiaj daus las qhov kev txav mus los thiab tau sau tseg tias kev sib raug zoo ntawm kev lag luam tawm tshiab thiab cov lag luam tsim tawm hauv lub tebchaws tau nce mus txog xoom thaum pib ntawm 2023.
Sandi Bragar, tus thawj coj ntawm cov neeg siv khoom ntawm Aspiriant, muaj kev sib cav zoo sib xws. Thaum cov txiaj ntsig kev lag luam thiab kev ua lag luam muaj ntau qhov sib txawv, nws yog qhov ua tau zoo kom muaj ntau hom kev lag luam.
"Peb tsis ua thawj koom ruam ntawm ib qho ntawm qhov no vim tias nws tsuas yog tsis tuaj yeem ua cov thawj koom ruam kom raug thiab ua rau lawv raws sijhawm. Yog li peb tau nyob dav dav, ”nws hais. "Leej twg paub, peb tuaj yeem nyob hauv kev sib tw ua lag luam ntev."
Thaum Powell tau tso tseg cov tub luam qhov kev cia siab rau kev txiav tus nqi tom qab lub xyoo no, kev pom zoo yog lub tsev hais tias lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab cov nyiaj tau los zoo li yuav nce mus txog 5%. Qhov ntawd tau pab cuam tshuam rau kev lag luam daim ntawv cog lus, qhov chaw muaj kev kub ntxhov tau tshwm sim xyoo tas los dhau los ntawm txoj cai tsis meej. Lub ICE BofA MOVE Index, ib qho kev ntsuas ntawm Cov Nyiaj Txiag tsis hloov pauv, lub lim tiam no tau poob rau 11-lub hlis qis.
Hauv kev lag luam kev ncaj ncees, kev txhim kho kev cia siab rau qhov chaw mos yog arousing tsiaj ntsuj plig. Kev kwv yees kwv yees zoo li cov tuam txhab thev naus laus zis tsis muaj txiaj ntsig tau rov qab los hauv vogue. Goldman Sachs Group Inc. pob tawb ntawm cov tuam txhab xws li tau nce yuav luag 30% xyoo no. Cov khw muag khoom lag luam tab tom mus rau cov tuam txhab muaj teeb meem xws li Carvana Co., nrog kev txiav txim los ntawm cov niam thiab cov neeg coob coob raws li feem pua ntawm tag nrho cov lag luam ntim tshaj qhov meme frenzy hauv 2021, cais cov ntaub ntawv los ntawm JPMorgan qhia.
Txawm hais tias txhua qhov kev cia siab tuaj yeem ua ncaj ncees yog debatable. Muaj cov cim qhia tias cov tub ua lag luam maj nrawm mus ua si catch-up. Hnub Thursday, thaum S&P 500 dhia mus rau qhov siab tshaj plaws txij li lub Yim Hli, cov tub lag luam xaiv tau koom nrog cov ntawv cog lus bullish, tsav tsheb hu ua lag luam rau cov ntaub ntawv.
"Qhov no muaj cov cim tseem ceeb ntawm FOMO thoob plaws nws," said Chris Weston, tus thawj coj ntawm kev tshawb fawb ntawm Pepperstone Group Ltd. "Tab sis daim kab xev no tsis yog tsim los rau kev sib ntaus sib tua - kev ua lag luam tab tom ua lag luam hauv lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab, thiab cov thawj coj ua haujlwm tau nkag siab txaus ntshai txog. ploj ntawm kev ua tau zoo - lub zog pib lub zog. "
- Nrog kev pab los ntawm Christopher Anstey.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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