Cov neeg ua lag luam nyem nyiaj tawm ntawm cov nyiaj
txais
Bonds yog thaum kawg ib qho chaw zoo nkauj rau cov nyiaj laus laus.
Safe Treasuries tseem them tus nqi hwm (los ntawm lawv cov qauv, tsawg kawg) 3.7%. Tab sis peb cov neeg tsis sib haum xeeb tuaj yeem ua tau zoo dua.
Hnub no peb tab tom tham txog peb cov nyiaj cog lus npaj los sib sau ua ke. Lawv them 8.6%, 9.1% thiab - tau qhov no - 9.6% ib xyoos.
Cov no tsis yog typos. Cov no yog rog freaking yields.
Yog lawm, Cov txiaj ntsig Bond no tiag tiag. Thiab Lawv Zoo Siab.
Bond Fund Yields
Contrarian Outlook
Thiab tseem zoo dua, koj tuaj yeem yuav cov nyiaj no kom tsawg li 90 xees ntawm duas! Qhov ntawd zoo li cas? Zoo, qhov pheej yig tshaj nyiaj pauv pauv rau 90% ntawm nws cov cuab yeej cuab tam tus nqi (NAV).
Nws yog NAV yog tus nqi ntawm txoj kev ruaj ntseg daim ntawv cog lus nws muaj. Yog tias cov nyiaj tau ua tiav hnub no, nws yuav nqa 100% ntawm NAV. Tab sis nws yog lub lag luam dais, yog li bargains abound. Thiab peb tuaj yeem yuav nws tsuas yog 90% ntawm NAV - lossis 90 xees ntawm tus duas.
Vim li cas? Cia peb ua tsaug rau peb Fed intrepid.
Lub Fed Gamble
Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tau raug ntaus hauv 2022 thaum lub xyoo muaj txiaj ntsig ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov paj laum-tus nqi nce siab - ib feem ntawm Thawj Tswj Hwm Jerome Powell txoj kev npaj ua kom txo qis kev nce nqi.
Piv txwv, tus iShares 7-10 Xyoo Treasury Bond ETF (IEF
Kuv ntxhov siab "ze" vim tias daim ntawv cog lus tau sib sau ua ke lig. Ib ntus snap-rov qab? Tej zaum. Tab sis nws los ntawm kev tawg paj, txawm tias tsis sib npaug, kev cia siab rau lub hli dhau los lossis yog li ntawd tej zaum, tsuas yog tej zaum, Fed tus nqi nce mus txog qeeb.
Tsuas yog ib lub lim tiam dhau los, Fed tau tshaj tawm cov lus ceeb toom los ntawm nws lub rooj sib tham FOMC tsis ntev los no qhia tias "feem ntau ntau" ntawm lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab cov neeg ua haujlwm ntseeg tias nws yuav "yeej yuav tsim nyog" kom qeeb nws cov nqi nce.
Thiab nyob rau hnub Wednesday, Powell tau ntxiv kev ntseeg siab ntxiv rau lub tswv yim, hais tias qhov nce me me "yuav tuaj sai li sai tau thaum lub Kaum Ob Hlis lub rooj sib tham."
Bonds tsis yog monolith, ib yam nkaus. Cov nqi luv luv thiab mus sij hawm ntev tuaj yeem txav mus rau hauv cov lus qhia sib txawv, thiab qhov tseem ceeb thaum txiav txim siab koj lub tswv yim kev yuav khoom. Nco qab qhov kuv hais ob peb lub lis piam dhau los:
"Qhov kawg luv luv" (kev loj hlob ze dua rau hnub no) ntawm cov txiaj ntsig nkhaus tau sib tsoo ntau dua vim tias Fed lub taub hau tau hais tias nws muaj ntau txoj haujlwm ua. Sij hawm dhau mus, 2-xyoo Nyiaj Txiag nyiam coj tus Fed Cov Nyiaj Txiag vim tias nws cia siab tias Fed qhov kev txav mus tom ntej. … Qhov 'ntev kawg' (maturities deb deb) ntawm qhov yield nkhaus, lub sijhawm no, tab tom ua pa thaum nws hnyav dua ntawm ob qhov kev phem: kev nce nqi hnub no lossis kev poob qis tag kis.
Yog tias peb nyob rau ntawm qhov chaw, tej zaum, Powell tsis muaj ntau npaum li ua ntej, uas tuaj yeem yog qhov cuam tshuam rau cov nqi qiv nyiaj luv luv-thiab qhov cuam tshuam rau cov nyiaj qiv nyiaj luv luv.
Hauv lwm lo lus, lub qhov rais yuav raug kaw ntawm peb lub caij nyoog yuav qis.
Hmoov zoo, peb tuaj yeem ua rau feem ntau ntawm lub sijhawm ntawd los ntawm kev yuav tsis yog cov nyiaj sib koom ua ke lossis cov nyiaj sib pauv pauv nyiaj (ETFs), tab sis Daim ntawv cog lus kaw nyiaj kawg (CEFs). Tias yog vim li cas, ntxiv rau kev yuav khoom thaum lub sij hawm luv luv yog tawm tsam cov hlua, ntau ntawm CEFs no tseem ua lag luam rau qis dua lawv cov cuab yeej cuab tam tus nqi, txhais tau tias peb tab tom yuav cov ntawv cog lus rau pheej yig dua li peb tuaj yeem los ntawm kev yuav lawv tus kheej.
Thaum txoj hmoo ntawm cov nyiaj no yog thaum kawg mus txog Fed, ntawm no yog peb txoj hauv kev txaus ntshai tam sim no: 3 CEFs yielding 8.6% -9.6% uas tau ua lag luam ntawm tus lej siab ib tus lej thiab tus lej qis dua ob npaug rau NAV:
PGIM Short Duration High Yield Opportunities Fund (SDHY)
Distribution Yield: 8.6%
Txo rau NAV: 10.1%
Raws li vwm raws li nws yuav suab, koj tuaj yeem tawm tsam ze li 9% tawm los -them-hli, tsis tsawg-los ntawm daim ntawv cog lus nrog qhov nruab nrab loj hlob tsawg dua peb xyoos!
cov PGIM Short Duration High Yield Opportunities Fund (SDHY) yog ib qho nyiaj tshiab uas tau pib thaum lub Kaum Ib Hlis 2020, yog li feem ntau ntawm nws lub neej luv luv tau siv weebling thiab wobbling. SDHY nqis peev feem ntau hauv cov nyiaj tau los hauv qab-qib nqis peev, thiab nws feem ntau yuav tuav qhov hnyav nruab nrab ntawm cov ntaub ntawv ntawm peb xyoos lossis tsawg dua thiab qhov hnyav nruab nrab ntawm tsib xyoos lossis tsawg dua - tom kawg yog luv dua li nws lub hom phiaj tam sim no, ntawm 2.9 xya.
Qhov kev loj hlob luv luv pab txo qis ntawm qhov tsis muaj zog, tab sis SDHY tsis yog koj qhov nyiaj nruab nrab luv luv, suav nrog kev txav me ntsis ntxiv.
SDHY packs ib tug txhais tau tias yield punch ib feem vim nws cov credit tsis zoo. Tsuas yog 11% ntawm nws cov ntaub ntawv khaws tseg yog kev nqis peev-qib; lwm 34% yog nyob rau hauv BB nuj nqis (qhov saum toj kawg nkaus ntawm cov khib nyiab), thiab lwm 35% yog nyob rau hauv B-qib daim ntawv cog lus.
Tsis tas li ntawd kev pab yog qhov tsim nyog tus nqi ntawm cov nuj nqis-17% ntawm daim tshev kawg, uas tsis yog qhov tshwj xeeb, tab sis tseem muaj cov kua txiv hmab txiv ntoo ntxiv rau kev ua tau zoo thiab tawm los.
Cov kua txiv hmab txiv ntoo ntawd ua haujlwm ob txoj hauv kev, cuam tshuam SDHY qhov kev ua tau zoo thaum muaj huab cua dais rau kev sib cog lus. Tab sis kom meej meej, muab nws qhov kev ua tau zoo ntawm lig, nws muaj peev xwm tseem ceeb thaum Fed pib qeeb nws txoj kev taug kev (thiab tshwj xeeb tshaj yog thaum nws ua tau rov qab tus nqi).
Kuj tseem muaj kev cuam tshuam yog ze li 10% luv nqi rau NAV, txhais tau tias koj tab tom yuav SDHY daim ntawv cog lus rau 90 xees ntawm tus duas. Pom zoo, qhov ntawd tsis ntau ntau dua li nws cov luv nqi keeb kwm txij li pib ntawm 10.3%, tab sis nws tseem yog ib qho kev sib tham tsis muaj teeb meem li cas koj hlais nws.
Western Asset High Income Opportunity (HIO)
Distribution Yield: 9.1%
Txo rau NAV: 8.9%
cov Western Asset High Income Opportunity (HIO) yog deb me ntsis raws li kev loj hlob spectrum, ntawm qhov nruab nrab ntawm 7.3 xyoo, tab sis nws yog lwm qhov kev ua si uas muaj txiaj ntsig zoo uas tsim nyog eyeballing nyob rau hauv ib puag ncig tam sim no.
HIO yog ib qho nyiaj tsis txaus ntseeg uas nws pab pawg tswj xyuas cov txiaj ntsig tshwj xeeb. Tab sis tsom ntsoov rau tus nqi tsis txhais ua ntau qhov kev pheej hmoo credit ntau dua li nws cov neeg kawm tiav - paub tseeb, nws qhov BB raug 34% tsawg dua li nws qhov kev ntsuas (50%), tab sis qhov ntawd tau tawm tsam los ntawm qee cov nuj nqis-qib (2% A, 13). %B). (Lwm yam ntawm cov ntaub ntawv pov thawj zoo ib yam li nws cov qauv ntsuas.)
Tsis tas li ntawd, thaum CEF no tau tso cai siv leverage, tam sim no tsis muaj. Yog li cov txiaj ntsig siab tshaj qhov tsis txaus siab uas koj pom (kuj tau them txhua hli!) tsuas yog los ntawm nws cov kev tswj hwm cov kev xaiv nyiaj txiag.
Txawm hais tias tsis siv leverage, CEF qhov kev ua tau zoo no muaj kev hloov pauv ntau dua li cov dawb-jane ETFs - keeb kwm rau qhov zoo dua, txawm tias xyoo dhau los tau nyuaj rau cov tswv lag luam.
HIO 8.9% luv nqi rau NAV yog qhov txaus nyiam, tsawg kawg hauv lub tshuab nqus tsev - tab sis nws yog ib yam ntawm kev ntxuav uas xav tias, qhov nruab nrab ntawm tsib xyoos dhau los, cov nyiaj tau pauv ntawm 9.1% luv nqi.
BlackRock Credit Allocation Income Trust (BTZ)
Distribution Yield: 9.6%
Txo rau NAV: 5.7%
Tsis tshua muaj "ib lo lus kawg" nrog Fed no. Yog lawm, Powell tau muab nws lub cim muaj zog tshaj plaws tab sis qhov kev nce qib yuav qeeb. Tab sis Fed twb tau ua rau qee tus kws lag luam xav tsis thoob nrog nws qhov kev ua phem rau kev nce qib thiab lwm yam kev nruj nruj - thiab yog tias muaj kev nce nyiaj nce ntxiv, cov ntawv cog lus luv luv tuaj yeem nyob hauv doghouse ntev dua li qhov xav tau.
Tab sis ntev-hnub cov nyiaj tau los, tshwj xeeb tshaj yog nrog cov credit zoo, tuaj yeem ua tau zoo.
cov BlackRock Credit Allocation Income Trust (BTZ), uas nqis peev feem ntau hauv daim ntawv cog lus tab sis kuj muaj lwm cov nyiaj tau los ruaj khov xws li cov khoom lag luam ruaj ntseg thiab qiv nyiaj hauv tuam txhab, yog qhov kev xaiv nthuav ntawm no - ib qho nrog cov ntaub ntawv zoo heev, tshwj xeeb tshaj yog tias koj tuaj yeem ua rau plab qee qhov tob nrog rau cov siab dua.
BTZ qhov nruab nrab cov ntaub ntawv loj hlob yog cov plaub hau tshaj 18 xyoo - tsis yog heev ntawm qhov pib ntawm 20 xyoo rau "ntev", tab sis ntev heev txawm li cas los xij. Cov qhab nia zoo yog qhov zoo sib xws, txawm li cas los xij: 55% yog qib peev nyiaj (feem ntau, 42%, hauv BBB-qib daim ntawv cog lus), lwm 22% nyob rau sab saum toj junk tier BB, thiab feem ntau ntawm cov seem hauv B- thiab C-rated bonds .
Cov nyiaj no yog ib qho piv txwv zoo ntawm qhov CEFs tau txais txiaj ntsig los ntawm kev tswj hwm thiab ntau yam cuab yeej los ua haujlwm nrog. Cov thawj coj tuaj yeem tua cov nqi sib tw nqi ntau dua li tsuas yog ntsaws rau txhua qhov kev ntsuas qhia rau lawv, thiab lawv kuj tuaj yeem cuam tshuam lub ntiaj teb qiv nyiaj rau lwm cov cuab yeej txaus siab thaum lub sij hawm thaum daim ntawv cog lus tsis yog qhov ua si saum toj kawg nkaus.
Tsis tas li ntawd, BTZ yog nyob rau qhov kawg ntawm kev siv zog siv spectrum, ntawm ntau dua 28% tam sim no. Qhov ntawd tau hnyav ntawm kev ua tau zoo muab tus nqi siab ntawm cov nuj nqis, tab sis nws tseem tuaj yeem txhim kho kev ua tau zoo hauv daim ntawv cog lus upswing - thiab qhov ntawd yog li cas nws cov nyiaj them txhua hli ncav cuag ze li 10%!
Kuv tsuas gripe tam sim no? BTZ tsis yog ntau ntawm kev sib tham tam sim no, nrog nws kwv yees li 5.7% luv nqi rau NAV tuaj ntau dua tshaj nws 5-xyoo nruab nrab ntawm ib ncig ntawm 8%.
Tab sis nws tseem tab tom yuav cov nyiaj no ntawm tus kheej.
Brett Owens yog tus thawj coj ua nqes peev rau Contrarian OutlookCov. Yog xav paub cov nyiaj tau los zoo dua, tau txais koj daim ntawv theej dawb tshaj daim ntawv ceeb toom tshwj xeeb tshaj plaws: Koj Cov Nyiaj Txiaj Ntsig Thaum Ntxov: Cov Nyiaj Them Loj Loj—Txhua Lub Hlis—Txiv Mus Ib Txhis.
Kev tshaj tawm: tsis muaj
Tau qhov twg los: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/12/04/squeeze-9-plus-out-of-this-bond-mini-portfolio/