Qhov kev pom zoo pom zoo rau xyoo 2023 yog sib xyaw - feem ntau cov neeg saib xyuas kev lag luam thiab kev lag luam yuav hais tias kev lag luam poob qis yuav tshwm sim nyob rau thawj ib nrab ntawm lub xyoo, nrog kev tsis pom zoo nyob rau lub sijhawm thiab qhov tob ntawm kev poob qis dua li qhov yuav tshwm sim, thiab kev rov qab los yuav tuaj. nyob rau hauv ib nrab thib ob, ua rau cov lag luam Tshuag tiav xyoo no txog qhov twg lawv pib.
Qhov hnyav los ntawm Morgan Stanley, tus thawj coj ntawm peb tus kws tshaj lij kev ncaj ncees Mike Wilson sau tseg qhov kev txawj ntse ib txwm muaj, hais tias: "Tam sim no ob qho tib si muag thiab kev yuav khoom yog tam sim no zoo sib xws nrog kev pom ntawm ib nrab nyuaj vim muaj kev pheej hmoo siab ntawm kev lag luam me me, ua raws li. Qhov zoo rov qab los hauv 2H… Peb qhov kev txhawj xeeb yog tias feem ntau xav tias 'txhua tus neeg poob qis' thiab, yog li ntawd, tus nqi poob qis hauv kev lag luam kuj tseem yuav me me (SPX 3,500-3,600). Ntawm qhov qhab nia no, qhov xav tsis thoob yuav yog qhov tsawg npaum li cas cov khoom lag luam tuaj yeem ua lag luam (3,000) yog tias muaj kev lag luam loj tuaj. "
Yog tias Wilson yog lawm, cov tub ua lag luam yuav tsum pib nrhiav kev tiv thaiv kev ua si uas yuav tiv thaiv lawv thaum kev lag luam hloov qis dua.
Nws yog lub siab xav uas ib txwm hloov peb mus rau cov nyiaj faib nyiaj. Cov no yog cov kev tiv thaiv kev nqis peev uas ib txwm muaj, muab cov nyiaj them tsis tu ncua rau cov tswv lag luam uas lav cov nyiaj tau los txawm tias kev lag luam nce lossis nqis. Qhov zoo tshaj plaws nyiaj qaij qes yuav muab cov nyiaj them tsis tu ncua siab nrog cov peev txheej muaj txiaj ntsig zoo, muab cov tub ua lag luam zoo tshaj plaws ntawm ob lub ntiaj teb thaum nws los txog.
Morgan Stanley tus kws tshuaj ntsuam Robert Kad tau pom ob lub npe uas tsim nyog saib thib ob. Raws li qhov tseeb TipRanks cov ntaub ntawv, cov no yog Strong Buy stocks nrog cov nyiaj tau los ntawm 7% lossis zoo dua. Ob qho tib si kuj tseem qhia tau tias muaj peev xwm nce siab, ntawm qhov kev txiav txim ntawm 20% lossis zoo dua. Yog li, cia peb saib ze dua ntawm ob qhov kev sib faib sib faib.
Zog Hloov LP (ET)
Peb yuav pib nrog ib qho ntawm North America qhov loj tshaj plaws hydrocarbon-sector midstream tuam txhab uas muag, Zog Hloov. Lub tuam txhab no boasts ib tug impressive network ntawm cov cuab tam thiab lub zog infrastructure, tag nrho ib co 120,000 mais thiab muaj peev xwm txav tau kwv yees li 30% ntawm US 'tag nrho cov zis nyob rau hauv cov roj crude thiab natural gas khoom. Energy Transfer's network yog nyob rau hauv cov nplua nuj hydrocarbon tsim cov cheeb tsam ntawm Texas-Oklahoma-Louisiana, thiab ceg tawm mus rau Great Lakes, Pennsylvania, nruab nrab-Atlantic, thiab Florida.
Midstream, txav cov khoom siv roj thiab roj los ntawm lub qhov dej mus rau qhov chaw nres tsheb, chaw ua liaj ua teb, thiab cov chaw ua kom zoo dua qub, yog kev lag luam muaj txiaj ntsig, muab cov nyiaj muaj zog txaus - thiab Kev Hloov Hluav Taws Xob qhia ob qho tib si. Hauv nws lub quarter kawg tshaj tawm, 3Q22, lub tuam txhab muaj cov kab saum toj kawg nkaus ntawm $ 22.9 billion. Qhov no tag nrho tau nce 37% xyoo dhau los.
Tsis tas li ntawd, ET cov nyiaj tau los, ntsuas raws li cov nyiaj tau los ntawm cov neeg koom tes, tau nce los ntawm $ 371 lab y / y, mus txog $ 1.01 billion. Lub tuam txhab cov nyiaj tau los faib, uas yog kev txhawb nqa ncaj qha rau cov nyiaj faib tawm, tuaj rau 3Q22 ntawm $ 1.58 billion, nce 30% los ntawm $ 1.31 billion qhia hauv 3Q21.
Hloov mus rau cov nyiaj faib, Kev Hloov Hluav Taws Xob tau tshaj tawm kawg lub Kaum Ib Hlis tas los no, thiab tau them cov nyiaj faib tawm rau lub Kaum Ib Hlis 21. Cov nyiaj them, ntawm 26 xees ib feem sib koom, tau nce 13% ntawm lub quarter dhau los; qhov kev nce ntxiv yog qhov kev faib tawm thib plaub sib law liag peb lub hlis twg. Ntawm tus nqi tam sim no, cov nyiaj them txhua xyoo yog $ 1.04 thiab yields 8.2%. Cov txiaj ntsig ntawd ntau dua 4x qhov nruab nrab pom ntawm S&P-cov tuam txhab sau npe, thiab ntaus tus lej nyiaj nce xyoo dhau los (6.5% tshaj tawm rau lub Kaum Ob Hlis) los ntawm 1.7 cov ntsiab lus.
Tus kws tshuaj ntsuam Kad piav qhia txog ET Tshuag li Morgan Stanley's 'sab saum toj xaiv.' Hauv nws qhov kev pab cuam, Kad taw qhia txog cov nyiaj faib ua tus yuam sij ua qhov no yog qhov kev xaiv saum toj kawg nkaus, thiab sau tias: "Peb pom qhov sib cav tseem ceeb tshaj plaws hauv peb qhov kev pab cuam, nrog 20.2% 2023 FCF tawm los txhawb nqa ntxiv 15% kev faib khoom nce ntxiv hauv 4Q22. (Lub Ob Hlis thaum ntxov) thiab qhov tseem ceeb ntawm kev txo qis rau xyoo no (ET xav kom ncav cuag nws lub hom phiaj kev siv zog ntawm 4.0-4.5x los ntawm 2022-kawg, nrog rau kev tsom mus rau kev txo qis qis mus rau 4x). Peb pom kev nce rov qab los ntawm peev pab txhawb kev rov ua lag luam tseem ceeb tawm ntawm cov nqi qis qis. "
Txog rau qhov kawg no, Kad muab ET qhov Kev Nyuaj Siab (ie Yuav) kev ntsuam xyuas mus nrog rau qhov kev pom zoo no, thiab suav nrog tus nqi $ 18 lub hom phiaj los qhia txog qhov muaj peev xwm rau 42% upside hauv lub xyoo taub hau. (Saib xyuas Kad cov ntaub ntawv, nias ntawm no)
Zuag qhia tag nrho, cov khoom lag luam no tau khaws 5 qhov kev tshuaj xyuas tsis ntev los no los ntawm Street cov kws tshuaj ntsuam xyuas, thiab lawv txhua tus pom zoo tias nws yog kev yuav khoom - ua rau qhov kev pom zoo ntawm Strong Buy. Cov shares tau ua lag luam rau $ 12.75 thiab lawv $ 17.20 tus nqi nruab nrab lub hom phiaj qhia txog qhov nce ntawm ~ 35% thaum kawg ntawm lub xyoo no. (Saib ET Tshuag forecast)
Western Midstream Cov koom tes (Hau)
Tom ntej no yog Western Midstream Partners, lwm tus neeg ua si hauv Asmeskas lub zog nruab nrab. Western Midstream, raws li nws lub npe qhia, ua haujlwm nyob rau sab hnub poob - tshwj xeeb hauv Texas thiab Rocky Mountain cheeb tsam. Lub tuam txhab muaj cov cuab tam hauv Delaware Basin ntawm Texas-New Mexico thiab DJ Basin ntawm Colorado, nrog rau kev ua haujlwm hauv Wyoming, Montana, Nebraska, thiab Oklahoma. Zuag qhia tag nrho, Western Midstream tuaj yeem khav ntawm 15 cov kav dej rau cov roj av thiab cov kua roj ntsha, thiab 6 rau cov roj ntsha ntuj; cov kav dej tag nrho qee qhov 15,389 mais tag nrho. Tsis tas li ntawd, lub tuam txhab muaj 23 kev sib sau ua ke thiab 72 qhov chaw ua haujlwm thiab kho.
Nyob rau lub quarter thib peb ntawm xyoo tas los - lub quarter kawg uas tau tshaj tawm txog nyiaj txiag - Western Midstream qhia cov nyiaj tau los saum toj kawg nkaus ntawm $ 837.6 lab. Qhov no yog 9.6% nce los ntawm $ 736.8 lab qhia nyob rau hauv lub quarter dhau los. Rau thawj cuaj lub hlis ntawm xyoo 2022, Western cov kab saum toj kawg nkaus tau tag nrho $ 2.47 billion.
Cov nyiaj tau los ntawm cov neeg koom tes tau los ntawm $ 259.5 lab rau lub quarter (3.7% y / y nce), lossis 67 xees ib feem sib koom (nce 9.8% y / y nce). Cov nyiaj ntsuab los ntawm kev ua haujlwm hauv peb lub hlis twg tau tshaj tawm txog $ 468.8 lab, nce $ 2 lab y / xyoo, thiab suav nrog $ 330.4 lab hauv cov nyiaj ntsuab dawb. Qhov no yog $ 42 lab y / y txo qis hauv cov nyiaj pub dawb.
Nyob rau tib lub sijhawm, Western Midstream khaws nws cov nyiaj faib tawm ntawm 50 xees ib feem, lossis $ 2 ib xyoos ib zaug, rau lub quarter thib peb ua ke. Cov nyiaj faib tau nce mus rau qib no thaum lub Plaub Hlis 2022, ua rau muaj kev nce ntxiv los ntawm kev sib kis thoob ntiaj teb. Qhov nyiaj 50-xees tau tawm mus rau lub Kaum Ib Hlis dhau los, thiab muab cov txiaj ntsig ntawm 7.05%. Ntawm 3.5x lub lag luam nruab nrab, tag nrho ib nrab-taw tes zoo dua li kev nce nqi, thiab tag nrho them los ntawm cov nyiaj tau los EPS, Western cov nyiaj faib tawm yog qhov tseem ceeb thib ob rau cov tub ua lag luam rov qab los.
Cov khoom lag luam kuj tau pom qhov thib ob los ntawm Morgan Stanley's Robert Kad, uas tau sau tias: "WES muaj cov txheej txheem txaus nyiam ntawm kev sib sau thiab ua cov khoom muaj nqis, tshwj xeeb hauv Permian Basin, ua tiav los ntawm cov khoom lag luam zoo ntawm kev nqis peev, thiab kev faib tawm thiab capex / opex txo kev txhawb nqa FCF cov txiaj ntsig zoo… Kev tswj hwm kuj tau piav qhia txog kev lag luam nyiaj txiag los ntawm 2025 uas - raws li cov neeg tsim khoom lag luam tam sim no cov qib uas tseem tshuav nyob ib puag ncig - yuav tsim kom muaj nyiaj txaus txaus los them tag nrho cov nuj nqis kom loj hlob thiab ua tiav 5% kev faib tawm txhua xyoo… Kev teeb tsa zoo nkauj rau WES mus rau pem hauv ntej muab cov ntsiab lus nthuav dav rau kev txhim kho cov khoom tsim nyog thiab muaj zog FCF tiam ..."
Hauv Kad qhov kev xav, qhov no qhia txog qhov hnyav dua (piv txwv li Yuav) kev ntsuam xyuas ntawm cov shares, thiab tus nqi hom phiaj uas, ntawm $ 37, implies 30% ib xyoos upside peev xwm.
Txhua yam nyob rau hauv tag nrho, peb tab tom saib ntawm ib qho khoom lag luam nrog kev sib koom ua ke Strong Buy consensus rating raws li 4 qhov kev tshuaj xyuas zoo tsis ntev los no. Cov shares yog trading rau $ 28.42 thiab lawv $ 34.50 tus nqi nruab nrab lub hom phiaj qhia 21% nce los ntawm qib ntawd. (Saib WES Tshuag forecast)
Txhawm rau nrhiav cov tswv yim zoo rau cov nyiaj faib khoom lag luam ntawm cov txiaj ntsig zoo nkauj, mus saib TipRanks ' Khuv Xim Zoo Dua Yuav, ib lub cuab yeej uas sib sau tag nrho ntawm TipRanks 'kev pom kev ncaj ncees.
Disclaimer: Cov kev xav tawm tswv yim hauv tsab xov xwm no tsuas yog cov ntawm cov kws tshuaj ntsuam tshwj xeeb. Cov ntsiab lus tsuas yog tsim los siv rau kev qhia xov xwm nkaus xwb. Nws yog ib qho tseem ceeb heev uas yuav tau ua koj tus kheej kev soj ntsuam ua ntej ua kev nqis peev.
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