Cov ntaub ntawv nyiaj txiag tsis ntev los no yog qee yam ntawm kev ua si-hloov rau txoj cai nyiaj txiag. Kev cia siab rau dab tsi yuav tawm los ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve lub rooj sib tham lub lim tiam no thiab dhau mus tau sai sai ratcheted siab dua, spelling mob ntau dua rau kev lag luam nyiaj txiag thiab kev lag luam.
Ua ntej lub lim tiam dhau los tus neeg siv khoom tus nqi ntsuas qhia cov nqi tau nce 8.6% hauv lub Tsib Hlis los ntawm ib xyoos ua ntej, qhov tshiab 40-xyoo siab, cov tub ua lag luam tau paub tseeb tias Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg Neeg Saib Xyuas, Fed txoj cai-tsim caj npab, yuav nce cov paj laum ntxiv 0.5% rau hnub Wednesday. Tom qab tag nrho, Fed Thawj Tswj Hwm Jerome Powell tau muaj nyob rau lub Tsib Hlis tau nce tus nqi loj dua tawm ntawm lub rooj, thiab tom qab Fed hais tag nrho tab sis lav qhov nce ib nrab ntawm lub Rau Hli thiab Lub Xya Hli.
Tom qab ntawd hnub Friday dhau los CPI tsab ntawv ceeb toom ceeb rau Wall Street thiab zoo li tsis muaj kev daws teeb meem rau cov neeg tsim cai lij choj, uas nyob rau lub sijhawm tsaus ntuj uas pej xeem kev sib txuas lus tsis ua ntej ntawm lub rooj sib tham txoj cai. Nws tau mob zuj zus ntxiv thaum University of Michigan qhov kev soj ntsuam ntawm cov neeg siv khoom xav tau pom qhov nce loj hauv cov neeg siv khoom lag luam kev cia siab rau tsib mus rau 10 xyoo tawm, thiab tsab ntawv ceeb toom los ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Bank of New York tau qhia tias kev cia siab nyiaj txiag ib xyoos tau nce siab tshaj plaws ntawm cov ntaub ntawv. Thaum ob lub ntsiab lus tom kawg tsis tau txais ze li ntawm CPI, kev cia siab nyiaj txiag yog qhov tseem ceeb rau txoj hauv kev ntawm kev nce nqi tiag tiag. Kev cia siab nyob ib puag ncig tus nqi yav tom ntej zoo li tus cwj pwm, uas ua rau pab txiav txim siab nyiaj txiag, thiab cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab khaws cia ze rau qhov ntsuas no.
Cov ntaub ntawv tsis zoo ntawm kev nce nqi tau ua rau qee lub tsev txhab nyiaj Wall Street rau hnub Monday los kho lawv cov kev kwv yees Fed. Economists ntawm Goldman Sachs taw tes rau ib tsab xov xwm Wall Street Journal uas tau hais tias cov neeg ua haujlwm yuav xav txog kev lag luam uas xav tsis thoob nrog 0.75% tus nqi nce lub lim tiam no - qhov tseem ceeb, Goldman hais tias, vim tias zaj dab neeg tau hloov pauv sai ntawm daim ntawv tshaj tawm tsis ntev los no.
Roberto Perli, tus thawj coj ntawm txoj cai thoob ntiaj teb ntawm
Piper sandler
,
hais tias qhov xwm txheej ntawm cov lus nyob rau hauv phau ntawv xov xwm kab lus qhia tias lub hauv paus ntawm cov xov xwm yog Fed nws tus kheej, thiab tshwj xeeb yog Fed Board lub chaw ua haujlwm sib txuas lus. Nws hais tias "Peb qhov kev paub Fed qhia peb kom kho qhov no ua teeb liab, tsis yog suab nrov," nws hais.
Cov ntaub ntawv CME, lub sijhawm no, qhia cov tub luam hnub Monday tau sib tw rau cov nqi sib tw nqi ntxiv. Fed cov peev nyiaj yav tom ntej tau cuam tshuam 94% qhov sib txawv ntawm 0.75-feem pua-point taw tes rau Lub Rau Hli mus ncig, uas yuav yog qhov loj tshaj txij li xyoo 1994.
Kev nce qib ntawm peb-plaub ntawm ib qho taw tes rau hnub Wednesday zoo li qhov tseeb tshiab. Ntawm no yog ib qho kev sib tw ntawm lwm yam uas yuav tsum nrhiav, raws li Fed lub rooj sib tham xaus thiab kev lag luam thiab kev lag luam nqus txoj cai nruj dua.
Puas yog 0.75-Point Rate Hikes Tus Tshiab 0.5?
Txog rau thaum cov ntaub ntawv nce nqi tshiab, cov tub ua lag luam xav tias Fed yuav nce tus nqi los ntawm ib nrab taw tes rau lub Rau Hli thiab Lub Xya Hli, nrog pawg txiav txim tawm rau lub Cuaj Hli. Tam sim no,
CME
cov ntaub ntawv qhia txog ze li ntawm 90% txoj hauv kev ntawm lwm 0.75-feem pua ntawm-taw tes nce mus rau lub Xya Hli.
Qhov kev cia siab los ntawm qee qhov uas Fed yuav nyob rau lub Cuaj Hli qeeb mus rau 0.25-feem pua ntawm cov pace yog tag nrho tab sis tuag, tsawg kawg rau tam sim no. Cov neeg lag luam pom 62% qhov sib txawv ntawm qhov nce ib nrab ntawm cov ntsiab lus thiab 26% txoj hauv kev ntawm lwm lub quarter-point nce ntawm lub Cuaj Hlis 21 lub rooj sib tham. Tus nqi tshiab bets txhais tau tias kev lag luam cia siab tias Fed yuav nce mus txog 4% thaum kawg ntawm 2022.
Qhov ntawd tuaj yeem hloov tau. Piper Sandler's Perli hais tias 0.75-feem pua ntawm cov ntsiab lus taug kev lub lim tiam no yog xov xwm zoo vim tias nws txo qis qhov uas nws yuav tau ua ntau dua tom qab. Txawm li cas los xij, nws hais tias, kev nruj nruj yuav tsum tau ua kom nce nyiaj nce ntxiv, thiab kev nruj nruj yuav ua rau muaj kev cuam tshuam loj rau kev lag luam xyoo tom ntej. Cov ntaub ntawv hnub Tuesday ntawm lub xeev ntawm kev lag luam me ua rau muaj kev ntshai poob qis.
Cov kws paub txog nyiaj txiag ntawm Goldman hais tias tam sim no lawv tseem cia siab tias yuav nce 0.75 feem pua hauv lub Xya Hli, tab sis lawv pom kev qeeb mus rau ib nrab ntawm lub Cuaj Hli thiab tom qab ntawd mus rau peb lub hlis twg hauv lub Kaum Ib Hlis thiab Kaum Ob Hlis. Qhov ntawd yuav tawm ntawm qhov hu ua davhlau ya nyob twg ntawm 3.25-3.5%.
Cov xwm txheej nyiaj txiag thiab Powell Put
Ntau tus kws tshawb fawb thiab cov kws tshaj lij hais tias nrog kev nce nqi nyob qhov twg, Fed tsis muaj kev xaiv tab sis los tawm tsam nws - txawm tias muaj kev cuam tshuam rau cov khoom vaj khoom tsev thiab kev loj hlob ntawm kev lag luam. Cov tub lag luam tau siv los ntawm Fed, lossis lub tswv yim hais tias lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav tsis muaj kev cuam tshuam kev lag luam los ntawm kev poob qis.
Tam sim no nyob qhov twg? Tsis muaj leej twg paub, txawm tias nws nyuaj rau ntseeg tias nws tuag tag nrho. Tab sis Fed xav tau kev lag luam kom ntseeg tau tias nws yog qhov hnyav txog kev sib ntaus sib tua nyiaj txiag, ib qho laj thawj vim li cas peb lub hlis twg-taw tes mus tam sim no zoo li zoo li. Powell qhov kev lees paub ua ntej uas lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tuaj yeem tsim kho qhov muag muag, tom qab ntawd "softish," tsaws - lossis tias nws tuaj yeem ua kom cov nyiaj txiag tsis muaj kev lag luam - tau ua rau qee tus ntseeg tias lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav tsum tsis txhob ua kom nruj txhawm rau tiv thaiv kev loj hlob thiab kev lag luam nyiaj txiag.
Cov thawj coj tau hais tias lawv xav pom cov nyiaj txiag nruj dua, ua los ntawm cov khoom xws li cov nqi khoom lag luam thiab cov nyiaj qiv nyiaj. Saib ntawm cov khoom lag luam ib leeg, cov
S&P 500
tau tshem tawm 21% thaum lub
Nasdaq 100
tau poob 31% txij li thaum pib ntawm lub xyoo. Nyob rau hauv cov feeb los ntawm nws lub Tsib Hlis lub rooj sib tham, Fed tau sau tseg tias "kev tsis txaus ntseeg ntau ntxiv thiab qhov tsis txaus ntseeg tsis tu ncua tau txo qis kev pheej hmoo hauv kev lag luam nyiaj txiag thiab txo qis tus nqi, txawm hais tias kev ntsuas ntawm ntau lub cuab tam tseem nce siab."
Goldman hais tias ntxiv kev nruj ntawm cov nyiaj txiag rau hnub Friday thiab hnub Monday, tau tsav los ntawm kev cia siab rau qhov siab dua ntawm cov davhlau ya nyob twg ntawm 4%, "yuav ua rau muaj txiaj ntsig ntxiv rau kev loj hlob uas mus dhau qhov peb xav tias cov neeg tsim cai xav tau ntawm qhov no." Ntau yam tuaj yeem tshwm sim ntawm tam sim no thiab kawg ntawm lub xyoo, tab sis nws sai dhau los hnov Powell qhia kev txhawj xeeb txog nyiaj txiag.
Tshiab Economic Projections
Fed cov neeg ua haujlwm hloov pauv kev nce nqi, kev loj hlob thiab tus nqi kwv yees peb lub hlis twg, thiab cov kev kwv yees tshiab yuav raug tso tawm thaum 2 teev tsaus ntuj hnub Wednesday.
Muab qhov tsis zoo thawj peb lub hlis twg nyeem ntawm cov khoom lag luam tag nrho, thiab poob qhov kev cia siab rau kev loj hlob ntawm lub quarter thib ob, Fed yuav tsum tau hloov kho nws qhov 2.8% 2022 GDP kwv yees. Rau 2023 thiab 2024, kev kwv yees lub Peb Hlis sawv ntawm 2.2% thiab 2%. Raws li kev nce nqi, Fed nyiam qhov kev siv nyiaj ntawm tus kheej, tsis suav nrog zaub mov thiab lub zog. Cov kev kwv yees nyob rau lub Peb Hlis yog 4.1% rau 2022, 2.6% rau 2023, thiab 2.3% rau 2024.
Muaj qhov sib txawv dav, lub sijhawm no, nruab nrab ntawm Fed lub Peb Hlis tus nqi kwv yees thiab qhov twg kev lag luam tau tsiv mus. Kuv tus npoj yaig Randall Forsyth lub lim tiam dhau los saib ua ntej cov ntsiab lus tshiab ntawm kev kwv yees nyiaj txiag.
Lwm Tightening
Txawm hais tias feem ntau ntawm kev tsom mus rau tus nqi nce, lub voj voog nruj no yog ob-thooj thiab lwm ib nrab-sib npaug-daim ntawv shrinkage-yog nyuam qhuav pib.
Lub hlis no, Fed tau pib thim rov qab qee qhov ntawm trillions hauv daim ntawv cog lus uas nws tau yuav los teb rau kev sib kis thoob ntiaj teb ob xyoos dhau los, thaum nws los txog rau ib feem peb ntawm Nyiaj Txiag thiab qiv nyiaj rov qab kev lag luam. Yog li-hu ua kom muaj nuj nqis nruj yog qhov tsis meej vim tias Fed nws tus kheej tau hais tias nws tsis paub ntau npaum li cas txog qhov sib npaug ntawm daim ntawv shrinkage yuav ua li cas.
Thaum cov thawj coj tau hais tias lawv xav kom QT khiav hauv keeb kwm yav dhau, qhov ntawd ib txwm tsis zoo li. Thiab cov cim qhia txog teeb meem tshwm sim hnub Friday dhau los, tom qab CPI tsab ntawv ceeb toom. Thaum cov ntaub ntawv nyiaj txiag tshiab tau hloov pauv kev lag luam daim ntawv cog lus pom ntawm Fed txoj hauv kev, "qhov tsis muaj zog tshaj plaws tau tawg," Lou Barnes, tus thawj coj qiv nyiaj laus ntawm Cherry Creek Mortgage. Nyob rau hauv daim ntawv cog lus jargon, nws hais tias, "MBS tau mus 'tsis muaj kev twv," uas yog hais nyob rau hauv ib qho taw tes rau hnub Friday tsis muaj cov neeg yuav khoom rau qiv nyiaj rov qab.
Walt Schmidt, tus lwm thawj coj loj ntawm cov tswv yim qiv nyiaj ntawm FHN Financial, sau tseg tias QT rau MBS sab ntawm Fed cov ntaub ntawv pib hnub Tuesday. Nws hais tias nws tab tom nrhiav kom pom tseeb ntau dua ntawm Fed lub lim tiam no, uas tau qhia tias nws yuav thaum kawg muag MBS thiaj li tawm ntawm lub khw. Cia cov kev nyab xeeb dov tawm yuav siv sij hawm ntau xyoo raws li kev them nyiaj ua ntej-feem ntau yog ib qho kev ua haujlwm ntawm kev rov qab ua lag luam-qeeb raws li cov nqi tsev qiv nyiaj nce.
Teeb meem hauv MBS kev ua lag luam yuav ua rau muaj kev kub ntxhov ntau ntxiv tom ntej. "Txog tam sim no QT tau pib nyuam qhuav pib, yog li tus nqi [volatility] feem ntau yog los ntawm txoj cai tsis meej," hais tias Joseph Wang, yav tas los tus tub luam loj ntawm Fed lub rooj qhib kev lag luam. Nws hais tias nws cia siab tias QT yuav muaj kev cuam tshuam ntau dua rau kev lag luam hauv lub hlis tom ntej thaum nws muaj zog tag nrho.
Raws li Tim Wessel, tus kws tshaj lij ntawm Deutsche Bank tso nws, QT yuav muaj qhov cuam tshuam tiag tiag rau tus nqi lag luam, kev ruaj ntseg nyiaj txiag, thiab Fed txoj cai xaiv. Thiab tam sim no, nws tseem yog cov lus nug.
Sau rau Lisa Beilfuss ntawm [email tiv thaiv]
Tau qhov twg los: https://www.barrons.com/articles/fed-inflation-interest-rates-recession-51655221881?siteid=yhoof2&yptr=yahoo