Zoo li txhua tus neeg, Kuv tau xav tsis thoob los ntawm kev ua lag luam kev sib tw txij li thaum lub Kaum Hlis qis. Tsis yog li ntawd nws tshwm sim tab sis thaum nws tuaj txog. Kuv xav tias kev lag luam yuav tig siab dua nyob rau hauv nruab nrab ntawm lub xyoo, txog lub sij hawm nws tau pom tseeb tias kev nce nqi yog nyob rau hauv txoj kev poob qis thiab cov paj laum tau nce siab. Kuv paub tias kev ua lag luam nyiam ua kom rov qab ua ntej, tab sis cov tub ua lag luam zoo li tau tig mus rau tog neeg no ua ntej cov ntawv caw tseem tau luam tawm.
Tebchaws Asmeskas kev lag luam tau nce 15 feem pua ntawm peb lub hlis dhau los raws li cov tub ua lag luam tau saib dhau los kev khwv nyiaj txiag tsis zoo rau xyoo 2023 rau qhov kev cia siab tias yuav rov qab los hauv 2024.
Lub lim tiam dhau los, FTSE 100 ntaus lub siab tshiab txhua lub sijhawm. Cov kev lag luam tab tom ua qee qhov kev xav zoo txog tias cov paj laum yuav mus deb npaum li cas thiab sai npaum li cas lawv yuav rov qab los dua.
Cov neeg ua lag luam tau txiav txim siab lees txais qhov kev cia siab ntawm cov nyiaj tau los, muab lawv txoj kev ntseeg hauv qhov chaw mos thiab tsis quav ntsej cov lus ceeb toom hauv tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab uas lawv txoj haujlwm tseem tsis tau ua tiav. Nws tseem yog qhov muaj peev xwm tantalizing tias kev ua lag luam tau pom tsuas yog qee yam uas lwm tus ntawm peb tsis muaj.
Lub lim tiam no Goldman Sachs tau hais tias nws xav tias tam sim no tsuas muaj 25 feem pua ntawm kev lag luam hauv Asmeskas xyoo no, tsawg dua li ib nrab ntawm qhov kev pom zoo. Teb chaws Europe, uas zoo li nws tab tom mus rau qhov tsis muaj kev sib cog lus, tam sim no zoo li nws tau dodged lub mos txwv ib yam nkaus. Txawm hais tias nyob rau hauv UK, tag kis thawj zaug txiav ntawm GDP thib plaub hauv peb lub hlis twg yuav qhia tau tias kev lag luam kev lag luam tau raug ncua, rau tam sim no tsawg kawg.
Thiab ib nrab ntawm lub quarter thib plaub lub caij khwv tau los, nws kuj tseem pom tau tias qhov kev poob qis hauv kev lag luam cov txiaj ntsig xyoo no tuaj yeem raug txo qis. Feem ntau cov tuam txhab tau ntaus cov kev kwv yees, txawm tias qhov bar yog qis dua vim tias cov kws tshuaj ntsuam ua qhov tseeb ntau dua ntawm qhov kev pom. Lub lim tiam dhau los cov ntaub ntawv ua haujlwm hauv Asmeskas tau qhia tias kev ua lag luam ua haujlwm, yog tias tsis yog txhua lub ces kaum ntawm kev lag luam, yog resilient zoo kawg li.
Tag nrho cov kev sib tw no thiab qee zaum cov ntaub ntawv tsis sib xws ua rau kwv yees hauv qab ntawm lub lag luam dais txawm nyuaj dua li nws ib txwm muaj. Forecasting tig cov ntsiab lus yog notoriously nyuaj. Txawm tias muaj txiaj ntsig los ntawm kev pom, nws coj Russell Napier 300 nplooj ntawv los tshuaj xyuas cov xwm txheej uas ua rau lub lag luam tig siab dua tom qab plaub lub lag luam loj tshaj plaws ntawm lub xyoo pua 20th. Nws phau ntawv zoo heev, Anatomy of the Bear, sau txog 20 xyoo dhau los, yog qhov tsim nyog nyeem yog tias koj tuaj yeem nrhiav tau ib daim qauv.
Yog tias muaj dab tsi, cov ntsiab lus hloov pauv loj yog qhov yooj yim dua rau pom dua li kev hloov pauv ntawm kev coj ua, uas yog qhov peb tab tom cuam tshuam nrog niaj hnub no. Lawv muaj qee tus yam ntxwv zoo ib yam, xws li kev xav tsis zoo ntawm kev xav tsis zoo, tsis tshua muaj nqi thiab nyiam cov khoom muaj nqis xws li nyiaj ntsuab. Qhov ntawd tsis yog qhov uas peb pom peb tus kheej tam sim no. Kev txiav txim siab qhov twg lub khw mus los ntawm no yog ntau nuanced.
Ib qho ntawm cov laj thawj vim li cas peb nyiam ua rau cov neeg tsis txhob sim nyeem lub voj voog kev lag luam nce thiab nqis yog tias nws feem ntau yog "qhov txawv ntawm lub sijhawm no". Nyob rau hauv txhua lub voj voog kev lag luam uas kuv tau saib, kev sib raug zoo ntawm lub xeev ntawm kev lag luam, cov nyiaj tau los ntawm cov tuam txhab, kev ntsuas thiab tag nrho cov theem ntawm kev ua lag luam yog sib txawv. Cov xuab zeb ib txwm hloov.
Lub hauv paus txheej txheem zoo li no. Thawj cov nyiaj khwv tau los thiab cov txiaj ntsig tau nce ua ke hauv kev lag luam bull. Tom qab ntawd cov tub ua lag luam pib txhawj xeeb txog kev poob qis thiab kev nqis peev poob, txawm tias cov nyiaj khwv tau los tseem loj tuaj. Qhov no yog qhov tshwm sim xyoo tas los. Qee lub sij hawm koj tau txais lub sijhawm thaum qhov kev ntsuas tseem poob qis vim tias cov nyiaj tau los kuj tseem qis dua - qhov mob hnyav dua ob npaug. Thaum kawg, muaj lub teeb nyob rau qhov kawg ntawm lub qhov thiab kev ua lag luam hloov kev taw qhia txawm tias cov txiaj ntsig tseem poob qis. Lub khw muag nyuj tshiab tau pib.
Yog tias nws ib txwm yooj yim no, peb txhua tus yuav nplua nuj. Hmoov tsis zoo, muaj ntau yam sib txawv. Qhov tob ntawm cov nyiaj tau los poob qis, lossis txawm tias nws tshwm sim, yog ib qho. Ntau npaum li cas ua ntej ntawm qhov tig hauv kev lag luam tiag tiag uas kev lag luam hloov kev coj ua yog lwm qhov. Qhov tob npaum li cas ntawm retrenchment nyob rau hauv valuations yog ib qho ntxiv.
cov thaum ntxov xyoo 1970' dais lag luam muab ib qho nthuav parallel nrog hnub no. Kev ua lag luam poob thaum cov nyiaj khwv tau los tseem muaj zog vim tias cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau nruj txoj cai nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm kev txhawj xeeb ntawm kev nce nqi. Tom qab ntawd kev lag luam tau mus rau hauv kev lag luam poob qis, cov nyiaj tau los pib poob, cov paj laum tau nres - thiab kev lag luam dais xaus.
Tsuas yog thaum txhua yam zoo li txaus ntshai, nws yog lub sijhawm los yuav dua. Yeej muaj echoes. Qhov laj thawj kuv txhawj xeeb txog qhov kev tawm tsam txij thaum Lub Kaum Hli tsis yog tias tus qauv los ntawm 50 xyoo dhau los tsis haum, tab sis qhov tseeb tias peb tseem tsis tau mus txog lub sijhawm siab kawg nkaus. Kev lag luam tseem muaj peev xwm tsis yog qhov tseeb, cov nyiaj tau los tseem pheej yig, tsis poob tiag tiag, thiab Fed zoo siab cia kev lag luam nce ntxiv yam tsis muaj lus pom ntxiv.
Tej zaum peb yuav tsis nyob rau lub ncov siab, tab sis peb yuav nyob rau ntawm lub ncov "Goldilocks". Kev ua lag luam tau ntseeg, raug lossis tsis raug, tias cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav piv rau txoj cai yooj yim nyob rau lub sijhawm kom tsis txhob muaj kev lag luam poob qis thiab ua rau muaj kev poob qis hauv cov nyiaj tau los. Yog tias qhov ntawd yog li cas cov khoom lag luam tawm tom qab Jerome Powell, ntawm Fed, yuav tau ua tiav qhov feem ntau ntawm nws cov thawj coj ua tsis tiav, qhov kev cog lus muag muag tiag tiag.
Tej zaum nws yuav, tab sis peb yuav tsis paub ob peb lub hlis tsis tau. Thiab, nyob rau hauv lub sijhawm no, kuv xav kom lub khw yuav rov qab mus rau lub Kaum Hlis qis dua ib zaug lossis ob zaug dua. Yog lawm. Qhov tseeb, rau ib tus neeg tab tom nrhiav los tsim lawv cov peev txheej, lub sijhawm ntev ntawm kev sib koom ua ke ua ntej kev lag luam bull tshiab pib yog lub sijhawm zoo siab tos txais los nqis peev ntawm tus nqi tsim nyog.
Tom Stevenson yog tus thawj coj peev ntawm Fidelity International. Cov kev xav yog nws tus kheej.
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