(Bloomberg) - Cov tub lag luam tau txais nyiaj ceev tau tsuas yog tsis muaj txiaj ntsig txog $ 100 nphom ntawm cov khoom lag luam poob qis, pab lub ntiaj teb kev lag luam loj tshaj plaws kom rov qab los ntawm qhov phem tshaj plaws hauv keeb kwm yav dhau los.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Lub hli dhau los, cov kws tshaj lij kev lag luam hu ua khoom lag luam tau tshaj tawm txoj haujlwm luv luv uas tau tsim nyob ib puag ncig lub tswv yim ntawm kev nce nyiaj nce ntxiv, raws li kev tshuaj xyuas los ntawm JPMorgan Chase & Co. thiab Nomura Holdings.
Cov kws tshaj lij ntseeg hais tias cov kev daws teeb meem no tau ua rau muaj kev txhawb siab tsis ntev los no hauv Teb Chaws Asmeskas cov peev txheej thiab Nyiaj Txiag. Cov kev sib tw ua raws li no - uas ua haujlwm ntev thiab luv luv hauv kev ua lag luam yav tom ntej, feem ntau nrog kev siv zog - tsis tau teeb tsa cov kev taw qhia ntawm kev lag luam, tab sis yog ntxiv roj rau kev txav tsis ntev los no.
S&P 500 tau nce 7.6% txog tam sim no thaum Lub Xya Hli, ntawm chav kawm rau lub hli zoo tshaj plaws txij li xyoo 2020, thaum Bloomberg US Treasury Index tau nce 1.6% ntawm qhov kev cia siab tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav npau taws rau nws txoj hauv kev hawkish.
JPMorgan tus kws tshaj lij Nikolaos Panigirtzoglou tau hais hauv kev xam phaj tias "Feem ntau ntawm qhov tau tshwm sim nyob rau lub asthiv tsis ntev los no tuaj yeem raug ntaus nqi rau CTAs." "CTAs ib txwm ua raws li kev ua kom muaj zog, tib yam li lawv tau nthuav dav txav ntawm txoj kev nqis los lawv yuav ua kom nthuav dav ntawm txoj kev nce mus."
Hauv qhov kev thim rov qab loj tshaj plaws txij li pib muaj kev sib kis, CTAs hloov pauv los ntawm luv luv mus rau qhov chaw nruab nrab hauv ob qho 10-xyoo US Treasuries thiab S&P 500 yav tom ntej, raws li JPMorgan.
Nomura tsom xam qhia cov pawg nyob rau lub hli dhau los tawm ntawm $ 54 nphom hauv Tshuag luv luv thiab $ 47 nphom hauv daim ntawv cog lus. Nws kuj tau kwv yees CTAs tawm ntawm $ 8.7 nphom hauv cov khoom lag luam, txav los ntawm qhov ntev mus rau qhov cuam tshuam luv luv.
Thaum pib ntawm lub xyoo, lawv cov thawj koom ruam luv luv ntawm cov khoom lag luam zoo thiab cov nyiaj tau los zoo li qhov tseeb vim tias Fed tau ua nruj ua tsiv los tswj kev nce nqi ntawm kaum xyoo-siab thiab kev ntshai loj hlob tsawg dua.
Tam sim no, cov qauv no tau ua rau muaj kev thim rov qab. Lub tswv yim hais tias lub tuam txhab nyiaj hauv Teb Chaws Asmeskas tuaj yeem txo qis kev nrawm nrawm ntawm kev pheej hmoo nyiaj txiag poob qis tau rov ua dua ob qho nyiaj thiab cov khoom lag luam, thiab cov tswv yim tsim nyog rau lub sijhawm faib 60% rau cov peev txheej thiab 40% rau cov nyiaj tau los tas li.
Qhov thib ob ncaj peb lub hlis twg ntawm Teb Chaws Asmeskas kev lag luam kev lag luam txhawb kev sib cav tias kev nce nqi yuav txias thiab tias Fed yuav dhau los ua nruj me ntsis.
"Raws li peb tau hloov pauv los ntawm kev lag luam uas tau txais txiaj ntsig los ntawm 'kev nce nqi nce siab' kev pheej hmoo mus rau 'kev loj hlob downside' kev pheej hmoo, cov khoom muaj txiaj ntsig nyiam rau qhov hloov tshiab no yuav hloov pauv," Charlie McElligott, tus kws tshaj lij cov cuab yeej cuab tam ntawm Nomura Holdings hais. "'Longs' nyob rau hauv cov nyiaj tau los tas li yuav pib ua haujlwm dua ntawm kev nkag siab ntawm kev qeeb qeeb thiab pivot rov qab mus rau 'yooj yim' txoj cai."
Bloomberg Performance index uas taug qab 60/40 cov ntaub ntawv tau rov qab 5.6% thaum Lub Xya Hli tom qab poob 17% hauv thawj ib nrab, ntawm chav kawm rau nws lub hli zoo tshaj plaws txij li xyoo 2020.
Rau cov tub lag luam muaj zog nyob rau hauv super-them Fed hikes tiv thaiv kev lag luam overheating, qhov kev hloov pauv tau txais tos tsawg dua. Txij li thaum lawv caum cov kev hloov pauv tsis tu ncua, kev lag luam tam sim ntawd tig zoo li Lub Xya Hli tuaj yeem ua rau mob.
Lub AlphaSimplex Managed Futures Strategy Fund tau poob 11% txij li nws qhov siab tshaj plaws tom qab thim rov qab 5% lub hlis no. AQR's Managed Futures Strategy Fund tau poob 6.5% txij thaum nruab nrab Lub Rau Hli.
Txawm li cas los xij, qhov cuam tshuam uas quants wield nyob rau hauv kev ua lag luam yog nyob rau hauv kev sib cav ntau xyoo. CTAs saib xyuas qee qhov $ 360 nphom, raws li BarclayHedge, cov ntaub ntawv khaws cia uas taug qab cov peev nyiaj ua haujlwm tau zoo.
AQR Capital Management, rau ib qho, downplays qhov kev sib cav.
Yao Hua Ooi, tus thawj coj ntawm AQR tau hais tias "Nws tsis zoo li kev ua lag luam ntawm CTAs muaj kev cuam tshuam loj rau kev txav mus los hauv cov lag luam loj thiab kua muag," said Yao Hua Ooi, tus thawj coj ntawm AQR.
Ib qho yog qhov tseeb: Cov tswv yim zoo li no tau nyuaj rau kev siv nyob rau hauv Phab ntsa Street whiplash tom qab qhov tsis tau pom dua thawj ib nrab, nrog Societe Generale SA Performance index rau CTAs nce 21%.
Alexander Healy, tus thawj tswj hwm kev nqis peev thiab tus thawj tswj hwm ntawm AlphaSimplex Group tau hais tias "Qee qhov kev muaj zog tshaj plaws los ntawm lub xyoo dhau los tau pom cov cim ntawm kev qaug zog lossis thim rov qab tsis ntev los no,"
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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