Cov txiaj ntsig hauv daim iav loj dua li lawv tshwm sim

Kuv ua Gentex Corporation
GNTX
Lub tswv yim ntev nyob rau lub Kaum Ob Hlis 2016. Txij thaum ntawd los, cov khoom lag luam tau nce 59% thaum S&P 500 nce 98%. Txawm hais tias nws tsis ua haujlwm zoo, cov khoom lag luam tuaj yeem tsim nyog $ 44 / qhia.

Tsis ntev los no poob muab Trade nkag Point

• Gentex tuav 94% feem ntawm qhov tsis siv neeg-dimmable rearview daim iav lag luam. Txawm hais tias muaj kev ntshai ntawm cov khoom lag luam dhau los, qhov kev thov rau cov iav saib tom qab yuav pheej nrog qhov kev thov rau kev tsav tsheb tus kheej.
• Tsis tas li ntawd, kev nqis peev hauv cov khoom tshiab, kev tsim khoom, thiab kev sib raug zoo ntawm cov neeg siv khoom muab txoj hauv kev loj hlob rau lub tuam txhab.
• Txawm hais tias nws txoj kev lag luam tseem ceeb thiab qhov muaj feem yuav rov qab los ntawm kev tsim tsheb teeb pom kev zoo, lub tuam txhab cov khoom lag luam raug nqi raws li cov txiaj ntsig yuav poob qis dua tam sim no.

Daim duab 1: Cov Tswv Yim Ua Kom Ncaj Ntev: Los Ntawm Hnub Pib Luam Tawm Txog Lub 2/15/2022

Dab Tsi Ua Hauj Lwm

Kev rov qab los ntawm kev sib kis qis pib hauv 2021: Lub tuam txhab tau pib rov zoo los ntawm COVID-txog cuam tshuam rau nws txoj kev lag luam thaum xyoo 2021. Cov nyiaj tau los ntawm kaum ob lub hlis (TTM) tau nce 1.8% xyoo dhau los (YoY) hauv 15Q3, thaum TTM Cov Nyiaj Tau Los ntawm $ 21 lab hauv 406Q3 sawv cev rau 21% YoY nce.

Gentex txoj haujlwm loj ntawm cov khoom lag luam mus rau xyoo 2021 tiv thaiv nws los ntawm kev ntsib cov khoom tsis txaus, txog rau 4Q21. Raws li lub tuam txhab tau ua haujlwm los ntawm nws cov khoom muag, nws tau ua tiav kev tsim kho tshiab uas pab nws kom tsis txhob muaj kev tsis txaus thiab tag nrho cov khoom siv hluav taws xob hluav taws xob xaim iav tau nce los ntawm 38.2 lab hauv 2020 txog 41.8 lab hauv 2021.

Gentex's Markets tau npaj kom loj hlob: Gentex yog positioned kom loj hlob nws automotive ntu los ntawm theem tam sim no. Daim ntawv tshaj tawm Dej hiav txwv cia siab tias lub ntiaj teb sab nraub qaum iav lag luam yuav loj hlob 4% sib xyaw ua ke txhua xyoo los ntawm 2021 - 2027, thiab IHS Markit
INFO
 kwv yees lub teeb tsheb tsim hauv North America, Europe, Nyiv, Kauslim Teb, thiab Tuam Tshoj kom nce 8% YoY hauv 2022 thiab 10% YoY hauv 2023.

Gentex Dominates Kev Ua Lag Luam: Raws li daim duab 2, Gentex qhov feem ntawm lub ntiaj teb tsis siv neeg-dimming rearview tsom iav kev lag luam tau nce tsis tu ncua los ntawm 91% hauv 2015 txog 94% hauv 2020 (tsawg kawg muaj daim duab).

Daim duab 2: Gentex's Share of Global Automatic Diming Rearview Mirror Market: 2015 - 2020

Gentex tiv thaiv los ntawm EV cuam tshuam: Thaum hloov mus rau lub tsheb hluav taws xob (EV) hem ntau yam khoom siv tsheb, Gentex twb muab EV startups xws li Tesla.
TSLA
thiab Rivian. Obviously, lub tsheb lub hauv paus ntawm lub hwj chim tsis muaj kev cuam tshuam rau qhov yuav tsum tau rau ib tug rearview daim iav.

Kev nqis peev tsim kev loj hlob: Txawm hais tias nws txoj haujlwm tseem ceeb hauv kev lag luam hauv cov iav tsis siv neeg dimming, lub tuam txhab txuas ntxiv tsim lwm cov khoom lag luam. Gentex tab tom nqis peev hauv cov hauv qab no kev loj hlob:

• Full Display Mirror (FDM) integrates ib txwm daim iav functionality nrog rearview lub koob yees duab zaub. Lub tuam txhab kev xa khoom ntawm FDM tau nce 7% YoY hauv 2021.
• Dimmable iav tuaj yeem muaj ntau yam kev siv los ntawm lub hnub ci mus rau sab hauv tsev ntawm cov neeg caij dav hlau.
• HomeLink thiab HomeLink Connect ua ke cov tsheb nrog lub qhov rooj hauv tsev, kev ruaj ntseg hauv tsev, teeb, khoom siv, thiab kev pabcuam huab cua hauv tsev.
• Smartbeam automatic high-beam pab system.
• Tsav tsheb saib xyuas qhov system uas kuaj pom cov kev hloov pauv ntawm tus neeg tsav tsheb ceeb toom, saib qhov chaw, tus cwj pwm, thiab kev npaj rau kev rov qab los ntawm kev tswj xyuas.
• Cabin saib xyuas qhov ntsuas lub plawv dhia ntawm tus me nyuam nyob tom qab ntawm lub rooj zaum ntawm lub tsheb.

Lub tuam txhab leverages nws cov xyoo ntawm kev tsim khoom thiab sib sib zog nqus cov neeg siv kev sib raug zoo raws li nws zoo li yuav loj hlob rau cov khoom no.

Dab tsi tsis ua haujlwm

Supply Shortages qeeb lub tuam txhab rov qab: Gentex cov nyiaj tau los poob 21% YoY hauv 4Q21. Ntiaj teb no semiconductor tsis txaus ua rau 4Q21 lub teeb lub tsheb ntim hauv lub tuam txhab thawj kev lag luam poob 20% quarter-dhau-quarter (QoQ) uas ua rau 18% QoQ txo hauv daim iav xa khoom. Txawm hais tias cov teeb meem hauv ntiaj teb cov khoom lag luam cuam tshuam tsis zoo rau lub tuam txhab cov txiaj ntsig kev ua haujlwm hauv 2021, Kuv ntseeg tias kev cuam tshuam rau lub tuam txhab kev tsim khoom yog ib ntus thiab cia siab tias qhov ntim, nyiaj tau los, thiab qhov tseem ceeb tshaj plaws, cov txiaj ntsig tau rov qab 2019 qib. Piv txwv li, kev tswj hwm kev kwv yees penent-up thov rau tag nrho cov khoom iav tsom iav yuav ua kom cov khoom muag muag siab dua mus txog 2023.

Nce Tus Nqi Siab Siab Margins: Tsis tsuas yog lub tuam txhab cov paj laum tag nrho poob los ntawm 41% hauv 4Q20 mus rau 34% hauv 4Q21, tab sis nws cov nqi khiav lag luam tau nce 3% tib lub sijhawm. Cov khoom siv siab dua, kev thauj mus los, thiab cov nqi zog yuav ua rau muaj kev kub ntxhov rau lub tuam txhab cov paj.

Cov nyiaj tau los poob thiab cov nuj nqis nce ntxiv ua rau lub tuam txhab cov nyiaj tau los ua haujlwm tom qab them se (NOPAT) cov paj tau los ntawm 25% hauv 4Q20 mus rau 19% hauv 3Q21 thiab nws cov nyiaj rov qab rau peb lub hlis twg ntawm kev nqis peev peev (ROIC) poob ntawm 9% mus rau 5% tib lub sijhawm.

Kev hem thawj ntawm Autonomous Tsav Tsheb cuam tshuam qhov hnyav poob ntawm Tshuag: Autonomous tsav tsheb thiab kev siv lub koob yees duab siab heev ua rau muaj kev hem thawj rau lub sij hawm ntev rau lub tuam txhab cov khoom. Txawm li cas los xij, theem 5 kev tsav tsheb tsis muaj zog yuav zoo li ntau xyoo. Txawm hais tias theem 5 muaj kev nyab xeeb txaus rau kev xa mus, cov tsheb tseem yuav muaj kev xaiv tsav tsheb tsis muaj kev pab uas yuav xav tau cov iav rov qab saib thiab cov yam ntxwv. Ntxiv rau, cov neeg siv khoom xav tau txuas ntxiv xav tau thiab, tej zaum, qee zaum, xav tau, kev xaiv tsav tsheb manually txawm tias qee zaum lawv cia siab rau kev tsav tsheb tsis muaj zog.

Gentex raug nqi rau kev poob qis hauv cov txiaj ntsig

Hauv qab no, kuv siv kuv tus qauv rov qab txo cov nyiaj ntsuab ntws (DCF) los txheeb xyuas qhov kev cia siab rau kev loj hlob yav tom ntej hauv cov nyiaj ntsuab ntws mus rau hauv ob peb yam khoom lag luam rau Gentex.

Hauv thawj qhov xwm txheej, kuv xav tias Gentex's:

• NOPAT margin poob rau 20% (vs. 22% TTM) los ntawm 2021 - 2030, thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob los ntawm 2% (vs. kev pom zoo CAGR ntawm 15% rau 2022 - 2023) ib xyoos los ntawm 2022 - 2030

Hauv qhov xwm txheej no, Gentex's NOPAT loj hlob los ntawm 2% sib xyaw txhua xyoo los ntawm 2020 - 2030 thiab cov khoom lag luam muaj nqis $ 32 / qhia hnub no - sib npaug rau tus nqi tam sim no. Hauv qhov xwm txheej no, Gentex's NOPAT hauv 2030 tsuas yog $ 404 lab, lossis 2% qis dua nws TTM NOPAT.

Gentex's Shares tuaj yeem ncav cuag $ 44 lossis siab dua

Yog tias kuv xav tias Gentex's:

• NOPAT margin poob rau 21.5% (vs. 22.3% TTM) los ntawm 2021 - 2030,
• Cov nyiaj tau los loj hlob ntawm 15% CAGR los ntawm 2022 - 2023 (sib npaug rau kev pom zoo), thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob los ntawm 3% sib xyaw ua ke txhua xyoo los ntawm 2024 - 2030 (ib nrab ntawm nws qhov kev sib kis ua ntej CAGR ntawm 6% los ntawm 2014 - 2019), tom qab ntawd

cov khoom lag luam muaj nqis $ 44 / qhia hnub no - 38% siab dua tus nqi tam sim no. Hauv qhov xwm txheej no, Gentex's NOPAT CAGR los ntawm 2019 - 2030 yog 4%. Rau kev sib piv, Gentex loj hlob NOPAT los ntawm 8% compounded txhua xyoo los ntawm 2014 txog 2019. Yuav tsum Gentex loj hlob NOPAT ntau nyob rau hauv txoj kab nrog keeb kwm kev loj hlob cov nqi, cov Tshuag muaj txawm ntau upside.

Daim duab 3: Gentex's Keeb Kwm thiab Kev Taw Qhia NOPAT: DCF Kev Ntsuas Qhov Ntsuas

Kev Tshaj Tawm: David Tus Kws Qhia, Kyle Guske II, thiab Matt Shuler tsis tau them nyiaj dab tsi los sau txog ib qho kev qhia tshwj xeeb, thaj tsam, qauv, lossis ntsiab lus.