Cov khoom lag luam nyiam tuaj yeem muab cov sijhawm zais rau cov tub ua lag luam sib faib. Tsuas yog saib ntawm JPMorgan Chase piv txwv no.

Tab sis S&P 500
SPX,
+ 1.83%
pawg tuam txhab lag luam cov khoom lag luam tau thim rov qab qhov hnyav 9% txij Lub Yim Hli 16 txog Lub Cuaj Hli 6, thiab tau nqis 23% rau xyoo 2022 (tsis suav cov nyiaj faib), raws li FactSet. Nws yuav zoo li cov tub ua lag luam kev txhawj xeeb txog kev lag luam qeeb rau kev lag luam lag luam lag luam, nrog rau kev lag luam poob qis thiab ua rau cov nyiaj poob qis, yog qhov txaus siab rau kev nthuav dav dav.

Hauv tsab ntawv ceeb toom rau cov neeg siv khoom thaum Lub Cuaj Hli 7, Odeon Capital tus kws tshuaj ntsuam Dick Bove tau sau tias qhov chaw qaub no rau cov tsev txhab nyiaj cov khoom lag luam feem ntau tau qhia txog lub sijhawm hauv cov khoom lag luam nyiam. Nws siv JPMorgan Chase Corp.'s
JPM,
+ 1.90%
Nyiam Tshuag Series JJ ua piv txwv.

"Tam sim no, kev nqis peev hauv tuam txhab nyiaj tau nyob rau hauv kev ntxhov siab tseem ceeb thaum lub tuam txhab lag luam ib txwm ua tau zoo," Bove tau sau, piav qhia nws qhov "tuav" kev ntaus nqi rau JPMorgan Chase cov feem ntau. Tab sis nws ntseeg tias nws "ua rau muaj kev nkag siab" los ntawm kev pheej hmoo ntawm cov tsev txhab nyiaj loj cov khoom lag luam thiab "yuav lub txhab nyiaj nyiam muag ntawm tus nqi luv."

Rau JPMorgan Chase Preferred Tshuag Series JJ tau tham txog ntawm no, Bove tau sau tias: "Cov nyiaj faib muaj kev nyab xeeb heev hauv txhua qhov kev lag luam uas xav tau.

Preferred stock terminology

Txhua tus tuaj yeem yuav cov khoom lag luam nyiam yog tias lawv muaj tus account brokerage.

Yog tias koj tsis paub txog cov khoom lag luam nyiam, peb yuav tsum pib nrog qee cov lus txhais.

Ib qho khoom lag luam nyiam txawv ntawm ib qho khoom lag luam uas nws tus tswv tsis muaj cai pov npav. Cov tswv lag luam nyiam kuj tseem muaj kev nyiam tshaj cov tswv lag luam hauv cov xwm txheej uas lub tuam txhab tau ua tiav. Ib qho yooj yim pecking txiav txim nyob rau hauv cov kev tshwm sim ntawm bankruptcy thiab liquidation yog cov neeg tuav pov hwm, ces nyiam shareholders thiab ces cov shareholders.

Ib lub tuam txhab yuav muaj ntau yam teeb meem xav tau. Cov tub lag luam yuav cov khoom lag luam nyiam rau cov nyiaj faib, ib yam li lawv yuav yuav cov ntawv cog lus rau cov nyiaj tau los paj. Cov nyiaj faib uas nyiam yog feem ntau them txhua lub hlis twg.

Ntau lub ntsiab lus - txhua yam tseem ceeb:

los ntawm - Qhov no yog tus nqi ntawm cov khoom uas nyiam tshaj tawm. Nws feem ntau yog $ 25 tab sis tuaj yeem yog $ 100 lossis lwm tus nqi. Tus nqi par zoo ib yam li lub ntsej muag tus nqi ntawm daim ntawv cog lus. Nws yog dab tsi tus neeg ua lag luam yuav tau them yog tias cov khoom lag luam nyiam raug txhiv los ntawm lub tuam txhab muab. Ib yam li daim ntawv cog lus cov txiaj ntsig kev lag luam hloov pauv, cov nqi sib koom nyiam hloov pauv, feem ntau nyob rau hauv qhov sib txawv ntawm cov paj laum hauv kev lag luam. Nyob rau hauv ib puag ncig tam sim no, nrog cov paj laum nce, ntau cov khoom lag luam nyiam tau ua lag luam ntawm cov luv nqi rau par.

Daim coupon - Cov khoom lag luam nyiam tshaj tawm tau hais tawm, raws li tus nqi sib tw.

Dividend tus nqi - Cov nyiaj tau los tau muab faib ua tus nqi sib npaug. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ tau tshaj tawm thaum Lub Peb Hlis 10, 2021, ntawm tus nqi sib tw ntawm $ 25 nrog 4.55% daim coupon. Cov nyiaj faib txhua xyoo yog $ 1.375.

Tam sim no tawm los - Tus nqi faib nyiaj txhua xyoo muab faib los ntawm tus nqi lag luam tam sim no. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ tau kaw ntawm $ 19.65 thaum Lub Cuaj Hli 6. Qhov ntawd ua rau cov txiaj ntsig tam sim no ntawm 5.79%.

Hnub hu - Hnub uas tus neeg xa khoom tuaj yeem txiav txim siab seb puas yuav txhiv cov khoom xav tau. Tus neeg xa khoom tuaj yeem txhiv tau qee lossis tag nrho cov kev nyiam ntawd txhua lub sijhawm pib ntawm hnub no. Yog tias cov paj laum qis dua li qhov lawv xav tau thaum cov khoom lag luam xav tau tshaj tawm, tus neeg tawm tswv yim yuav txhiv tau.

Hnub yug - Hnub uas cov koob nyiam yuav raug txhiv tag. Niaj hnub no, cov khoom lag luam nyiam tshaj plaws yog "perpetual," uas txhais tau tias tsis muaj hnub kawg, txawm hais tias feem ntau yog hnub hu. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ yog ib qho kev nyiam tshaj plaws nrog rau lub Rau Hli 1, 2026, hnub hu.

Cumulative/tsis-cumulative - Tus tshaj tawm cov khoom lag luam xav tau yuav raug yuam kom ncua nws cov nyiaj faib ntawm ib lossis ntau qhov kev nyiam yog tias nws muaj teeb meem nyiaj txiag. Yog tias cov khoom lag luam xav tau sib sau ua ke, cov nyiaj faib tawm raug tshem tawm yuav ua rau hauv cov nyiaj tshuav yuav tsum tau them tom qab thaum (lossis yog) cov nyiaj faib rov qab. Cov tsev txhab nyiaj tso tawm cov khoom lag luam uas tsis nyiam vim tias cov neeg tswj hwm xav kom lawv muaj qhov yooj yim ntawm kev ncua cov nyiaj faib tawm thiab tsis txhob ua rau lawv, thaum muaj teeb meem nyiaj txiag lossis nyiaj txiag nyuaj. Nws yog qhov tsawg heev rau tus neeg lag luam-qib cov lag luam kom tsis txhob them cov nyiaj faib khoom uas nyiam.

Ins thiab outs ntawm cov khoom nyiam

Cov khoom lag luam nyiam yog rau cov neeg nrhiav nyiaj tau los. Lawv tsis yog tsim los ua kev lag luam loj hlob. Qhov ntawd 4.55% daim coupon no rau JPMorgan Chase Preferred Tshuag Series JJ tej zaum yuav tsis zoo nkauj heev thaum cov shares tau tawm ntawm $ 25 thaum Lub Peb Hlis 10, 2021. Tom qab ntawd dua, nyob rau hnub ntawd, 10-xyoo US Treasury sau ntawv
TUBMUSD 10Y,
3.267%
yog yielding 1.53%. 10-xyoo cov txiaj ntsig yog 3.50% thaum Lub Cuaj Hli 6.

Yog li tam sim no cov txiaj ntsig ntawm 5.79% rau tus neeg ua lag luam uas tau yuav JPMorgan Chase Preferred Tshuag Series JJ ntawm tus nqi luv nqi ntawm $ 19.65 rau Lub Cuaj Hli 8 yog qhov txaus nyiam.

Thiab qhov luv nqi tuaj yeem txhais tau tias muaj ntau cov gravy hauv kab. Tom qab lub Rau Hli 1, 2026, hu xov tooj rau hnub tim, JPMorgan Chase tuaj yeem txhiv cov shares txhua lub sijhawm, thiab tej zaum yuav ua tau yog tias lub txhab nyiaj tsis xav tau cov peev nyiaj ntxiv lawm lossis yog tias nws tuaj yeem hloov cov nyiaj ntawm tus nqi qis dua 4.55% daim coupon ( ntxiv rau cov nuj nqis underwriting).

Yog li yog tias cov paj laum nws thiaj li poob qis los ntawm qhov no, JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ yuav zaum pauv ntau dua li nws lub Cuaj Hlis 6 tus nqi kaw ntawm $ 19.65. Cov shares tuaj yeem muag tau txhua lub sijhawm.

Yog tias cov khoom xav tau raug txhiv rau lossis tom qab hnub hu, lub txhab nyiaj yuav them $ 25 ib feem, uas txhais tau hais tias yog tias koj tau txais lawv ntawm $ 19.65 koj cov txiaj ntsig yuav yog $ 5.35 ib feem, lossis 27%, nyob rau sab saum toj ntawm cov nyiaj faib koj tau ua. tau txais txhua yam.

Muaj ntau ntau lwm yam piv txwv ntawm cov khoom nyiam tshaj tawm muaj kev lag luam ntawm cov luv nqi, lossis rau cov uas muaj daim coupon ntau dua, ua lag luam ntawm cov nqi koj yuav pom tias tsim nyog. Nug koj tus kws pab tswv yim peev lossis hu rau koj tus broker kom paub ntau ntxiv.

Rau cov neeg ua lag luam nrhiav nyiaj tau los, cov khoom lag luam nyiam yog tsim nyog kawm.

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Hnov los ntawm Ray Dalio ntawm MarketWatch's Cov tswv yim tshiab zoo tshaj plaws hauv Nyiaj Festival Lub Cuaj Hlis 21 thiab 22 hauv New York. Tus thawj saib xyuas nyiaj txiag muaj kev xav zoo txog qhov twg kev lag luam mus.