PhDs tua tawm tus qauv kub hauv xyoo 1971, Tsis yog ' Phom & Butter'

Nws tsis paub zoo heev, tab sis rau ntau lub tebchaws Asmeskas cov nyiaj daus las tau txuas nrog kub yam tsis muaj cov khoom tseem ceeb ntawm cov kub li kev txhawb nqa. Qhov no yog logical. David Ricardo tau paub meej tias tus qauv kub tiag tiag yuav tsum tsis muaj kub hauv lub tsev teev ntuj. Ntev npaum li cov neeg ua lag luam hwm tus qauv, thiab kev cog lus rau tib yam ntawm cov tub ceev xwm nyiaj txiag, ntau ntawm cov nyiaj kub rau kev txhiv dim yuav tsis tsim nyog.

Lub hauv paus ntawm Teb Chaws Asmeskas cov khoom kub loj yog Franklin Delano Roosevelt. Raws li paub zoo, kev tuav ntiag tug ntawm cov hlau daj tau raug ntes nyob rau xyoo 1930s. Nws yog zoo li xyoo caum….

Qhov no tsim nyog coj los ua ib qho lus teb rau cov lus dab neeg hais txog US duas txoj cai uas tsuas yog yuav tsis tuag. Nws yog ib qho hais txog dab tsi ua rau Thawj Tswj Hwm Nixon txiav nyiaj duas txuas mus rau kub hauv xyoo 1971. Txog rau hnub no, kev txawj ntse qhia tau hais tias Nixon txoj kev tuav tes tau yuam qee yam. Nrog rau Teb Chaws Asmeskas khiav "kev tsis txaus" uas yog qhov tshwm sim ntawm kev ua tsov rog hauv Nyab Laj ua ke nrog "Kev Ua Tsov Rog ntawm Kev Txom Nyem," cov neeg tuav nyiaj hauv ntiaj teb tsis tau tso siab rau cov nyiaj ntsuab rov qab 1/35.^th/ounce peg rau kub. Lub ntiaj teb tau poob rau hauv cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los ntawm Cov Nyiaj Txiag Cov nuj nqis, thiab nrog kev txhiv nyiaj los ntawm kub nce, Nixon yuav tsum kaw lub qhov rais kub. Nws yog keeb kwm zoo, tab sis nws tseem ua tsis tiav.

Txhawm rau saib yog vim li cas, xav txog dab tsi cov tub ua lag luam tab tom yuav thaum lawv yuav Treasuries: lawv tab tom yuav cov nyiaj tau los yav tom ntej hauv las. Tias lawv yog ib qho kev qhia ntau tshaj qhov qhia tau tias cov teb chaws uas muaj peev xwm khiav tawm cov nuj nqis yog cov uas tuaj yeem thov cov nyiaj tau txais txiaj ntsig. Kev hlub lossis kev ntxub kub, tsis muaj ib tus neeg tsim nyog yuav qhia tias cov nyiaj txhiv tau los ntawm cov nyiaj kub uas yuav tsum tau ua rau cov neeg yuav khoom ntawm cov nyiaj tau los ruaj khov uas them cov nyiaj ntawd.

Siv rau xyoo 1970s, qhov kev xav tias cov nyiaj kub txhais tau tias yuav muaj qee qhov kev qiv nyiaj hauv Teb Chaws Asmeskas txhais tau tias yuav pab nyiaj rau ob sab pem hauv ntej "kev ua tsov ua rog" tiv thaiv kev nkag siab yooj yim. Raws li kev txwv tsis pub muaj peev xwm qiv nyiaj ntawm Treasury, nyiaj duas lub ntsiab lus kub tau txhim kho nws. Qhov no tsis yog lus hais txog qhov zoo lossis qhov tsis zoo ntawm kev tsis txaus, thiab nws tsis yog qhov kev hu rau ntau dua ntawm cov se tsis txaus ntseeg uas yog tsoomfwv siv nyiaj. Nws tsuas yog cov lus hais tias cov nyiaj daus las lub ntsiab lus kub yeej tsis muaj qhov cuam tshuam rau "phom thiab zoo dua." Yog tias muaj dab tsi, nws ua rau muaj peev xwm ntawm ob tsoom fwv tsis ncaj ncees "kev ua tsov ua rog" txawm tias muaj tseeb dua. Thiab tsis yog vim cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau zoo yog qhov txaus nyiam rau cov tub ua lag luam.

Cov nyiaj zoo yog lub cim ntawm kev loj hlob ntau yam vim nws tsis muaj nyob rau hauv kev lag luam. Cov nyiaj ntseeg siab yog qhov ua kom muaj kev ua haujlwm tshwj xeeb tsuas yog vim nws ua rau muaj kev lag luam ntau ntawm nws tus kheej. Thaum peb tuaj yeem "ntshuam" tag nrho cov khoom thiab cov kev pabcuam peb xav tau thiab xav tau, tab sis peb tsis txawj tsim peb tus kheej, peb muaj qhov zoo tshaj plaws ntawm kev ua haujlwm uas zoo tshaj plaws nrog peb cov kev txawj. Thiab thaum peb ua qhov peb ua tau zoo tshaj plaws, peb muaj peev xwm ua tau zoo dua. Nyob rau hauv luv luv, cov nyiaj zoo yog kev lag luam stimulative rau nws ua rau kev lag luam uas relentlessly propels cov tib neeg uas muaj xws li ib qho kev lag luam rau lawv qhov chaw tshwj xeeb tshaj plaws hauv kev lag luam.

Xav txog tag nrho cov saum toj no los ntawm lub prism ntawm lub teb chaws nuj nqis, nws tsis yog tsuas yog hais tias credible nyiaj renders cov nuj nqis ntawm lub teb chaws muab cov nyiaj credible ntau txaus nyiam. Nws kuj tseem muaj tseeb tias cov nuj nqis hauv lub tebchaws tau ua kom txaus nyiam tshaj plaws los ntawm cov tib neeg uas thaum kawg yuav them nws tawm. Hauv lwm lo lus, lub teb chaws nplua nuj tuaj yeem ua kom muaj nuj nqis ntau dua li cov neeg pluag. Ib nqe lus ntawm qhov pom tseeb, zoo li nws yog ib nqe lus ntawm qhov pom tseeb tias cov teb chaws uas muaj nyiaj ruaj khov yuav muaj kev vam meej me ntsis ntau dua li cov teb chaws uas tsis muaj. Hlub los yog ntxub " phom thiab butter," ib duas las nrog tus nqi txhais los ntawm lub ntiaj teb cov khoom ruaj khov tshaj plaws uas tsis muaj kev cuam tshuam lossis txwv tsis pub US kev tsov kev rog; yog li tsa cov lus nug yog vim li cas Thawj Tswj Hwm Nixon thiaj li ruam ua rau nyiaj daus las cov khoom txuas.

Cov lus teb pom tseeb yog economists. Sab laug thiab sab xis. Monetarists tau Nixon ntseeg hais tias peb yuav zoo dua yog tias PhDs tau npaj lub npe hu ua "supply" ntawm cov nyiaj, uas tsis yog nyiaj daus las "supply" saib xyuas nws tus kheej hauv kev lag luam-tsav zam. Monetarists kuj tau nthuav tawm cov lus dab neeg tsis txaus ntseeg uas kub tau txwv "nyiaj" hauv xyoo 1930s ntawm txoj kev mus rau Kev Nyuaj Siab Loj. Tsuas yog lub peev paub tsis muaj ciam teb. Txhais lus, Fed tsis tuaj yeem tswj hwm kev muab nyiaj thiab qiv nyiaj hauv Marriner Eccles Building, cia nyob ib leeg Tebchaws Meskas.

Qhov tseem ceeb tshaj plaws yog tias cov kws lag luam tsuas yog zoo siab heev los tuav tswj hwm txoj cai nyiaj daus las los ntawm "cov khoom muag." Kub tau nqi qis heev, koj tsis paub. "Cov kws tshaj lij kev lag luam" yuav tsum tuav nyiaj. Thiab yog li ntawd lawv tau ua. Tias Nixon tsis nkag siab txog kev lag luam yog cov lus pov tseg. Tsis meej pem, Nixon tau yooj yim heev duped los ntawm economists uas ntseeg nws hais tias nyiaj txiag machinations yuav tsim kev vam meej los ntawm….ib tug kwv yees khawv koob.

Huag zoo, Nixon tau cog lus tias Nirvana tsuas yog kom tau nyiaj nce ntxiv. Qhov ntawd yog qhov tshwm sim thaum lub txiaj ntsig tsis tau txais tus qauv. Cia peb paub meej tias Nixon tsis muaj txoj hauv kev yuam kom ua ib yam dab tsi tsis zoo. Economists ntseeg nws. Yog tias nws tau xaiv, nws tuaj yeem hais rov qab hais txog US qhov kev cog lus rau ib duas las txhais tau tias yog 1/35th ntawm ib lub ooj kub, thaum lub sijhawm ntawd kev txhiv dim ntawm cov nyiaj kub yuav tsum tau tso tseg.