Hauv keeb kwm ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve, cov thawj coj uas hwm tshaj plaws yog William McChesney Martin, Paul Volcker thiab Alan Greenspan. Txhua tus tau txais lawv lub koob npe nrov los ntawm kev txiav txim siab nyiaj txiag txoj cai nyob rau lub sijhawm thaum cov khoom lag luam thiab cov lag luam tsis xav tau lossis xav kom lawv ua.
William McChesney Martin tau raug liam tias tsim kom muaj kev lag luam poob qis thaum xyoo 1950s thiab thaum ntxov 1960s vim nws txoj kev mob siab rau kev ceev nyiaj txiag thaum ntxov, ua ntej kev nce nqi tuaj yeem tuav.
Paul Volcker tau txais kev lees paub dav dav nrog kev xaus kev nce nqi ntawm xyoo 1970 los ntawm kev thawb US kev lag luam mus rau kev lag luam ob npaug.
Fed tsuas yog nce cov paj laum los ntawm 0.75 feem pua cov ntsiab lus thiab qhov ntawd tau muab piv nrog 1994 tus nqi nce siab ntawm tib qhov loj hauv Alan Greenspan. Tab sis xyoo 1994, Fed tau nce cov paj laum ntev ua ntej cov tub ua lag luam xav tias yuav nce siab lossis ua ntej kev nce nqi tiag tiag los ua teeb meem. Fed tsis yog tsuas yog "ua ntej ntawm qhov nkhaus" tab sis nws hais rau lub lag luam seb cov paj laum yuav zoo li cas.
Lub sijhawm no, lub sijhawm tsaus ntuj tshaj plaws ntawm Fed yog lub sijhawm xyoo 1960 thiab thaum ntxov 1970s, thaum cov thawj coj tsis muaj zog tau cuam tshuam los ntawm cov nom tswv uas tau hais kom lawv txiav cov paj laum kom tsis txhob muaj kev lag luam lossis leej twg ua rau muaj kev poob siab zoo li cov roj teeb meem los ntawm kev nce qib.
Hauv kuv qhov kev xav, Fed nyob rau hauv Jerome Powell rov ua qhov yuam kev no. Nco ntsoov tias kom txog rau thaum Lub Ib Hlis Ntuj, Fed tau sib cav rau txoj hauv kev nruab nrab ntawm kev nce qib uas yuav siab tshaj 2% hauv 2024 thaum lub lag luam daim ntawv cog lus luv nqi hauv kev nrawm dua mus rau 2% thaum kawg ntawm 2022. Ntawm nws lub Ib Hlis txoj cai lub rooj sib tham, Fed dheev hloov tack thiab tsa nws cov kev taw qhia raws li qhov kev lag luam tau nqi hauv.
Thaum Lub Ob Hlis, Russia tau tawm tsam Ukraine - qhov kev poob siab zoo ib yam li cov roj teeb meem ntawm xyoo 1973 thiab Iraqi ntxeem tau ntawm Kuwait hauv 1990. Hauv 1973 Fed tau ntshai thiab pib nyiam mus ncig. Niaj hnub no peb paub tias qhov no yog ib qho ntawm txoj cai yuam kev loj tshaj plaws hauv keeb kwm ntawm Fed thiab pib ntawm stagflation ntawm xyoo 1970.
Sib piv qhov no rau xyoo 1990 thaum Greenspan-coj Fed ua… tsis muaj dab tsi. Yog lawm, cov nqi roj tau nce 170% txij lub Yim Hli mus txog rau Kaum Ib Hlis ntawm xyoo ntawd thiab kev nce nqi tau nce siab tshaj plaws txij li xyoo 1970. Txawm li cas los xij, tsis muaj tus nqi hikes. Cov tub lag luam tau ntshai txog kev nce nqi, tab sis Fed tau kawm nws zaj lus qhia los ntawm 1970s.
Jerome Powell tau ua qhov tsis sib xws. Txij li thaum muaj kev cuam tshuam hauv Lavxias, Fed txoj cai tswjfwm nyiaj txiag tau dhau los ua qhov tsis txaus ntseeg thiab nws tau taw qhia tus nqi nce nrawm dua. Ntawm nws lub rooj sib tham Lub Rau Hli, Fed tau nce siab ntau dua li qhov kev cia siab yav dhau los raws li kev lag luam cuam tshuam kev ntxhov siab tom qab cov ntaub ntawv nyiaj txiag tsis txaus ntseeg. Nws "dot plot" siv los qhia txog txoj cai kev cia siab tam sim no qhia txog Fed Funds tus nqi nce mus txog 3.4% thaum kawg ntawm lub xyoo.
Lub siab dawb siab txhais lus ntawm Fed qhov kev ua yog tias nws cov kws lag luam tsuas yog ua raws li qhov kev lag luam nyiaj txiag twb paub lawm. Hauv kuv qhov kev xav, qhov kev txhais lus pub dawb no tsis nco qab lub ntsiab lus. Fed tau raug thab plaub los ntawm kev ua lag luam mus rau hauv ntau thiab ntau tus nqi hikes nyob rau hauv lub teeb ntawm ib tug loj mov poob siab.
Kuv kwv yees tias kwv yees li ob feem peb ntawm kev nce nqi tam sim no yog vim ncaj qha lossis tsis ncaj qha los muab kev poob siab hauv lub zog thiab khoom noj khoom haus kev lag luam uas tsis tuaj yeem thiab yuav tsum tsis txhob tawm tsam nrog cov paj laum siab dua. Hloov chaw, txoj cai txoj cai yuav yog ib qho uas tau coj los ntawm Alan Greenspan hauv 1990: Saib ntawm qhov tseem ceeb ntawm kev nce nyiaj txiag thiab qhov kev xav tau zoo, tsis yog qhov kev nce nqi nce ntxiv.
Kom meej meej, muaj kev ua lag luam muaj zog thiab kev thov muaj zog uas ua kom pom tseeb tus nqi nce. Tab sis kom paub ntau npaum li cas koj yuav tsum tau nce tus nqi, koj yuav tsum paub ntau npaum li cas ntawm cov nyiaj txiag tseem ceeb vim qhov kev thov poob siab. Ntxiv rau, koj yuav tsum tsom mus rau qhov tseem ceeb ntawm kev nce nqi, tsis yog kev nce nqi nce ntxiv.
Fed muaj zog yuav tuaj yeem piav qhia qhov no rau pej xeem thiab tiv thaiv kev lag luam kom nce tus nqi nrawm. Hloov chaw, nyob rau hauv Powell peb ib zaug ntxiv muaj cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab uas cia tus Tsov tus tw wag tus dev thiab cia cov neeg sab nraud tswj hwm txoj cai tswj hwm nyiaj txiag.
Qhov tshwm sim yog qhov tseeb. Nws tsis yog ib lo lus nug ntawm yog tias peb nkag mus rau hauv kev poob qis, tab sis thaum twg. Kev sib xyaw ua ke ntawm cov nqi hluav taws xob siab thiab cov nqi nce siab yuav nqus kev loj hlob ntawm kev lag luam thiab tsim kom muaj kev lag luam poob qis. Los ntawm succumbing rau kev lag luam kev cia siab ntawm tus nqi nrawm nrawm, Fed yuav tsim qhov kev lag luam poob qis heev uas cov lag luam dais hauv cov khoom lag luam twb tau npaj tseg.
Joachim Klement yog tus thawj coj ntawm lub tswv yim ntawm Liberum, lub txhab nyiaj peev. Qhov no yog yoog los ntawm nws tsab ntawv xov xwm Substack Klement ntawm Kev nqis peev. Ua raws li nws ntawm Twitter @JoachimKlement.
Ntau los ntawm MarketWatch
Powell hais tias Asmeskas kev lag luam tuaj yeem tswj hwm tus nqi nce ntxiv uas tab tom tuaj
Kev poob nyiaj txiag. tsheej lab ntawm layoffs. Kev poob haujlwm loj. Hornet lub zes nplawm los ntawm Larry Summers qhov kev kwv yees zaum kawg.
Nov yog qhov tseeb Wall Street kev lag luam kev kwv yees - nws yog npib npib
Tswvyim: Jerome Powell yog Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tus tsim txoj cai phem tshaj plaws hauv kuv lub neej
Hauv keeb kwm ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve, cov thawj coj uas hwm tshaj plaws yog William McChesney Martin, Paul Volcker thiab Alan Greenspan. Txhua tus tau txais lawv lub koob npe nrov los ntawm kev txiav txim siab nyiaj txiag txoj cai nyob rau lub sijhawm thaum cov khoom lag luam thiab cov lag luam tsis xav tau lossis xav kom lawv ua.
William McChesney Martin tau raug liam tias tsim kom muaj kev lag luam poob qis thaum xyoo 1950s thiab thaum ntxov 1960s vim nws txoj kev mob siab rau kev ceev nyiaj txiag thaum ntxov, ua ntej kev nce nqi tuaj yeem tuav.
Paul Volcker tau txais kev lees paub dav dav nrog kev xaus kev nce nqi ntawm xyoo 1970 los ntawm kev thawb US kev lag luam mus rau kev lag luam ob npaug.
Fed tsuas yog nce cov paj laum los ntawm 0.75 feem pua cov ntsiab lus thiab qhov ntawd tau muab piv nrog 1994 tus nqi nce siab ntawm tib qhov loj hauv Alan Greenspan. Tab sis xyoo 1994, Fed tau nce cov paj laum ntev ua ntej cov tub ua lag luam xav tias yuav nce siab lossis ua ntej kev nce nqi tiag tiag los ua teeb meem. Fed tsis yog tsuas yog "ua ntej ntawm qhov nkhaus" tab sis nws hais rau lub lag luam seb cov paj laum yuav zoo li cas.
Lub sijhawm no, lub sijhawm tsaus ntuj tshaj plaws ntawm Fed yog lub sijhawm xyoo 1960 thiab thaum ntxov 1970s, thaum cov thawj coj tsis muaj zog tau cuam tshuam los ntawm cov nom tswv uas tau hais kom lawv txiav cov paj laum kom tsis txhob muaj kev lag luam lossis leej twg ua rau muaj kev poob siab zoo li cov roj teeb meem los ntawm kev nce qib.
Hauv kuv qhov kev xav, Fed nyob rau hauv Jerome Powell rov ua qhov yuam kev no. Nco ntsoov tias kom txog rau thaum Lub Ib Hlis Ntuj, Fed tau sib cav rau txoj hauv kev nruab nrab ntawm kev nce qib uas yuav siab tshaj 2% hauv 2024 thaum lub lag luam daim ntawv cog lus luv nqi hauv kev nrawm dua mus rau 2% thaum kawg ntawm 2022. Ntawm nws lub Ib Hlis txoj cai lub rooj sib tham, Fed dheev hloov tack thiab tsa nws cov kev taw qhia raws li qhov kev lag luam tau nqi hauv.
Thaum Lub Ob Hlis, Russia tau tawm tsam Ukraine - qhov kev poob siab zoo ib yam li cov roj teeb meem ntawm xyoo 1973 thiab Iraqi ntxeem tau ntawm Kuwait hauv 1990. Hauv 1973 Fed tau ntshai thiab pib nyiam mus ncig. Niaj hnub no peb paub tias qhov no yog ib qho ntawm txoj cai yuam kev loj tshaj plaws hauv keeb kwm ntawm Fed thiab pib ntawm stagflation ntawm xyoo 1970.
Sib piv qhov no rau xyoo 1990 thaum Greenspan-coj Fed ua… tsis muaj dab tsi. Yog lawm, cov nqi roj tau nce 170% txij lub Yim Hli mus txog rau Kaum Ib Hlis ntawm xyoo ntawd thiab kev nce nqi tau nce siab tshaj plaws txij li xyoo 1970. Txawm li cas los xij, tsis muaj tus nqi hikes. Cov tub lag luam tau ntshai txog kev nce nqi, tab sis Fed tau kawm nws zaj lus qhia los ntawm 1970s.
Jerome Powell tau ua qhov tsis sib xws. Txij li thaum muaj kev cuam tshuam hauv Lavxias, Fed txoj cai tswjfwm nyiaj txiag tau dhau los ua qhov tsis txaus ntseeg thiab nws tau taw qhia tus nqi nce nrawm dua. Ntawm nws lub rooj sib tham Lub Rau Hli, Fed tau nce siab ntau dua li qhov kev cia siab yav dhau los raws li kev lag luam cuam tshuam kev ntxhov siab tom qab cov ntaub ntawv nyiaj txiag tsis txaus ntseeg. Nws "dot plot" siv los qhia txog txoj cai kev cia siab tam sim no qhia txog Fed Funds tus nqi nce mus txog 3.4% thaum kawg ntawm lub xyoo.
Lub siab dawb siab txhais lus ntawm Fed qhov kev ua yog tias nws cov kws lag luam tsuas yog ua raws li qhov kev lag luam nyiaj txiag twb paub lawm. Hauv kuv qhov kev xav, qhov kev txhais lus pub dawb no tsis nco qab lub ntsiab lus. Fed tau raug thab plaub los ntawm kev ua lag luam mus rau hauv ntau thiab ntau tus nqi hikes nyob rau hauv lub teeb ntawm ib tug loj mov poob siab.
Kuv kwv yees tias kwv yees li ob feem peb ntawm kev nce nqi tam sim no yog vim ncaj qha lossis tsis ncaj qha los muab kev poob siab hauv lub zog thiab khoom noj khoom haus kev lag luam uas tsis tuaj yeem thiab yuav tsum tsis txhob tawm tsam nrog cov paj laum siab dua. Hloov chaw, txoj cai txoj cai yuav yog ib qho uas tau coj los ntawm Alan Greenspan hauv 1990: Saib ntawm qhov tseem ceeb ntawm kev nce nyiaj txiag thiab qhov kev xav tau zoo, tsis yog qhov kev nce nqi nce ntxiv.
Kom meej meej, muaj kev ua lag luam muaj zog thiab kev thov muaj zog uas ua kom pom tseeb tus nqi nce. Tab sis kom paub ntau npaum li cas koj yuav tsum tau nce tus nqi, koj yuav tsum paub ntau npaum li cas ntawm cov nyiaj txiag tseem ceeb vim qhov kev thov poob siab. Ntxiv rau, koj yuav tsum tsom mus rau qhov tseem ceeb ntawm kev nce nqi, tsis yog kev nce nqi nce ntxiv.
Fed muaj zog yuav tuaj yeem piav qhia qhov no rau pej xeem thiab tiv thaiv kev lag luam kom nce tus nqi nrawm. Hloov chaw, nyob rau hauv Powell peb ib zaug ntxiv muaj cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab uas cia tus Tsov tus tw wag tus dev thiab cia cov neeg sab nraud tswj hwm txoj cai tswj hwm nyiaj txiag.
Qhov tshwm sim yog qhov tseeb. Nws tsis yog ib lo lus nug ntawm yog tias peb nkag mus rau hauv kev poob qis, tab sis thaum twg. Kev sib xyaw ua ke ntawm cov nqi hluav taws xob siab thiab cov nqi nce siab yuav nqus kev loj hlob ntawm kev lag luam thiab tsim kom muaj kev lag luam poob qis. Los ntawm succumbing rau kev lag luam kev cia siab ntawm tus nqi nrawm nrawm, Fed yuav tsim qhov kev lag luam poob qis heev uas cov lag luam dais hauv cov khoom lag luam twb tau npaj tseg.
Joachim Klement yog tus thawj coj ntawm lub tswv yim ntawm Liberum, lub txhab nyiaj peev. Qhov no yog yoog los ntawm nws tsab ntawv xov xwm Substack Klement ntawm Kev nqis peev. Ua raws li nws ntawm Twitter @JoachimKlement.
Ntau los ntawm MarketWatch
Powell hais tias Asmeskas kev lag luam tuaj yeem tswj hwm tus nqi nce ntxiv uas tab tom tuaj
Kev poob nyiaj txiag. tsheej lab ntawm layoffs. Kev poob haujlwm loj. Hornet lub zes nplawm los ntawm Larry Summers qhov kev kwv yees zaum kawg.
Nov yog qhov tseeb Wall Street kev lag luam kev kwv yees - nws yog npib npib
Tau qhov twg los: https://www.marketwatch.com/story/jerome-powell-is-the-worst-federal-reserve-policy-maker-in-my-lifetime-11655987811?siteid=yhoof2&yptr=yahoo