Tswv yim: Bonds tsis txaus nyiam tshaj cov khoom lag luam txawm tias cov txiaj ntsig sau npe 15-xyoo siab

Nyob rau hauv daim ntawv tshawb fawb tsis ntev los no tau xa mus rau cov neeg siv khoom, Goldman Sachs tau tsim ib lub ntsiab lus tshiab rau kev lag luam ib puag ncig tam sim no: TARA Nyob rau hauv sib piv rau TINA era, lub tsev txhab nyiaj ntseeg hais tias, cov tub ua lag luam tam sim no "yuav ntsib TARA (muaj lwm yam tsim nyog) - nqis peev-qib credit muab cov nominal yields siab nrog kev pheej hmoo tsawg. "

Cov lus no qhia txog cov kev hloov pauv, teev nyob rau hauv qhov kev txiav txim siab ntawm lawv cov yields tam sim no.

khoom vaj khoom tsev	Tam sim no
S&P 500 cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los raws li nyob rau pem hauv ntej 4-quarter kwv yees EPS	5.1%
Moody's Seasoned Aaa Corporate Bond Yield	4.9%
S&P 500 cov nyiaj khwv tau los raws li qhov tseeb 4-quarter EPS	4.8%
S&P 500 cov nyiaj tau los	1.8%

Nws yeej zoo li tias muaj qhov tsim nyog lwm txoj hauv kev rau cov khoom lag luam. Triple-A daim ntawv cog lus 'yield (4.9%) yuav luag siab npaum li S&P 500's
SPX,
+ 0.48%
cov nyiaj tau los uas yog raws li cov kws tshuaj ntsuam cov nyiaj tau los ntawm ib feem (EPS) kwv yees rau plaub lub hlis tom ntej (5.1%).

Tsis tas li ntawd, txij li cov kws tshuaj ntsuam xyuas yuav luag ib txwm zoo siab heev, tej zaum peb yuav tsum txo qis 5.1%, uas yuav ua rau peb npaug-A daim ntawv cog lus rau saum toj kawg nkaus.

Apples piv nrog txiv kab ntxwv

Qhov kev sib piv no tsis ncaj ncees, txawm li cas los xij. Cov nyiaj tau los thiab cov nyiaj tau los yuav luag yuav siab dua hauv 10 xyoo lub sijhawm, tej zaum muaj txiaj ntsig zoo, thiab los ntawm kev nqis peev hauv cov khoom lag luam koj koom nrog qhov kev loj hlob ntawd. Nrog daim ntawv cog lus, qhov sib piv, koj kaw hauv daim coupon them nyiaj uas tsis hloov.

Keeb kwm, qhov tseeb, S&P 500 cov nyiaj khwv tau los ntawm ib feem thiab cov nyiaj faib rau ib feem tau nce siab dua li kev nce nqi. Piv txwv tias yav tom ntej zoo li yav dhau los, koj yuav tsum saib cov nyiaj tau los tam sim no thiab cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los raws li cov txiaj ntsig tiag tiag, tsis zoo li cov nyiaj tau los, uas yog npe.

Yog li peb tab tom sib piv cov txiv apples rau txiv kab ntxwv thaum sib piv kev lag luam kev ncaj ncees yields nrog daim ntawv cog lus yields. Tsuas yog muab piv rau ob qhov txiaj ntsig, raws li lub rooj nrog caw peb ua, qhia peb tsis muaj dab tsi. (Rau cov ntaub ntawv, Goldman Sachs tsom mus rau ntau yam ntxiv nrog rau qhov kev nthuav tawm no nthuav tawm thaum xaus lus tias "cov ntaub ntawv rau kev faib nyiaj rau cov credit zoo dua tseem muaj zog rau xyoo tom ntej.")

Txhawm rau qhia tias cov txiaj ntsig kis tau los ntawm nws tus kheej tsis qhia peb tsis muaj dab tsi, kuv tau cais txhua lub hlis txij li xyoo 1871 ua ob pawg. Thawj qhov muaj cov uas S&P 500 cov nyiaj tau los tau siab dua 10-xyoo Nyiaj Txiag
TUBMUSD 10Y,
3.827%
yield, thaum lub thib ob muaj cov uas nws qis dua. Rau txhua lub hlis kuv mam li xam cov khoom lag luam cov khoom lag luam tiag tiag rov qab los tom qab ib, tsib- thiab 10-xyoo lub sijhawm. Qhov nruab nrab ntawm ob pawg, kuv pom tias tsis muaj qhov sib txawv tseem ceeb hauv kev txheeb cais.

Qhov no yog piav qhia nyob rau hauv daim ntawv qhia nrog, hauv qab no. Nyob rau ntawm ib lub xyoo qab ntug, qhov nruab nrab rov qab yog caj dab thiab caj dab. Nyob rau ntawm tsib lub xyoo qab ntug, lub khw lag luam tau hloov mus rau qhov nruab nrab zoo me ntsis rov qab los tom qab lub hlis uas 10-xyoo cov txiaj ntsig tau qis dua S&P 500 cov nyiaj tau los. Ntawm 10-xyoo qab ntug, nws yog qhov thim rov qab.

Cov kab hauv qab? Txawm hais tias cov nyiaj tau los ruaj khov niaj hnub no ntau dua li lawv tau ib xyoos dhau los, qhov ntawd tsis tas txhais tau tias tam sim no cov nyiaj tau txais txiaj ntsig zoo dua li cov peev txheej.

Mark Hulbert yog cov uas tau ua haujlwm rau MarketWatch li niaj zaus. Nws Hulbert Ratings taug qab cov ntawv xov xwm kev nqis peev uas them tus nqi them tus nqi yuav raug kuaj. Nws hu tau rau ntawm [email tiv thaiv].