Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm poob hauv 2Q22, Tam sim no Understate Core Cov Nyiaj Tau Los

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2Q22 Kev Ua Haujlwm Kev Khwv Nyiaj xam los ntawm S&P Ntiaj Teb (SPGII
THEPHANTOMMENACE
) rau S&P 500 poob los ntawm cov ntaub ntawv siab nyob rau hauv 1Q22 thiab tam sim no qis dua Cov Nyiaj Tau Los ntawm Core thawj zaug txij li 3Q20.

Cov khoom lag luam tseem kim dua li lawv tshwm sim raws li SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ntawm Kev Ua Haujlwm, tab sis qhov kev ntsuas kev cuam tshuam yog txo qis. Txawm tias poob ~ 11
313
3
% xyoo 20222022
22
, S&P 500 qhov kev ntsuas tam sim no xav tau kev khwv tau nyiaj ntau dua li cov kws tshuaj ntsuam xav tau, txawm tias tom qab Kev Ua Haujlwm Nyiaj Txiag poob rau 2Q22.

Kuv Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb Kev Tshawb Fawb yog raws li cov ntaub ntawv tshawb xyuas nyiaj txiag tshiab, uas yog daim ntawv qhia hnub 2Q22 10-Q feem ntau. Cov ntaub ntawv nqi ntawm 8/1212
/22. Kev Ua Haujlwm Nyiaj Tau Los ntawm S&P Ntiaj Teb yog nyob ntawm tib lub sijhawm.

Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm Rov Qab
Rov qab
Los xaus rau hauv 2Q22

Daim duab 1 qhia txog Kev Ua Haujlwm Cov Nyiaj Tau Los rau S&P 500 understated Core Earnings thawj zaug txij li 3Q20.

Hauv 2Q22, Kev Ua Haujlwm Cov Nyiaj Tau Los yog 1% qis dua Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb. Saib ntawm lub hauv paus txhua xyoo, kuv pom tias 2Q22 Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb tau txhim kho ntawm qhov nrawm dua, nce 27% xyoo dhau los (YoY), piv rau Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm, uas tau nce 17.17
% Yog.

Daim duab 1: Teem Kaum Ob Hlis Cov Nyiaj Tau Los: Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb vs. SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm: 4Q19 -2Q22

Cov ntsiab lus ntxiv ntawm cov nyiaj khwv tau los suav nrog muaj nyob rau hauv Cov Ntawv Ntxiv I.

SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm tsis suav nrog cov nuj nqis txawv txawv uas ua rau muaj kev rov qab los hauv 20212021
FUTR
thiab ua kom cov txiaj ntsig zoo dua hauv 2Q22 dua li lawv.

S&P 500 Tseem Muaj Ntau
NTXIV
NTAU 4
Nqi tshaj Kev Ua Haujlwm Nyiaj Tau Los Qhia

Thaum kawg ntawm 2Q22, Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb rau S&P 500 tau mus txog qhov siab tshiab, tshaj cov ntaub ntawv yav dhau los tau teev tseg hauv txhua plaub TTM yav dhau losTMT
Lub sijhawm xaus 1Q22, 2021, 3Q21, thiab 2Q21. Kev poob qis hauv Kev Ua Haujlwm Nyiaj Txiag, nrog rau kev rov qab los ntawm S&P 500 tus nqi hauv 2Q22, tau kaw qhov sib txawv ntawm S&P 500 tus nqi ntsuas los ntawm tus nqi-rau-Kev Ua Haujlwm Nyiaj Txiag thiab tus nqi-rau-Core Cov Nyiaj Tau Los. Txawm li cas los xij, los ntawm ob qho kev ntsuas, kev ua lag luam tseem nyob saum cov qib keeb kwm. Yog tias tsis muaj kev txhim kho tseem ceeb hauv Kev Ua Haujlwm Cov Nyiaj Tau Los, uas zoo li tsis zoo li muab qhov chaw macro tam sim no, S&P tuaj yeem muaj txoj hauv kev ntev mus poob ua ntej nws ua lag luam nyob rau hauv-kab nrog cov keeb kwm theem.

Daim duab 2: Nqe-rau-Core vs. Nqe-rau-SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm: TTM li ntawm 12/31/15 - 8/12/22

Nco tseg: cov ntaub ntawv tsis ntev los no tshaj plaws rau SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm suav nrog kev pom zoo kwv yees rau cov tuam txhab uas tsis yog tus qauv nyiaj txiag xyoo. Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb P/E piv yog sib sau ua ke TTM cov txiaj ntsig rau cov neeg koom nrog mus txog 6/3030
/13 thiab sib sau plaub lub hlis twg ntawm cov txiaj ntsig rau S&P 500 cov neeg sawv cev hauv txhua lub sijhawm ntsuas tom qab ntawd. SPGI's P/E yog raws li plaub lub hlis twg ntawm kev sib sau S&P 500 cov txiaj ntsig hauv txhua lub sijhawm. Cov ntsiab lus ntxiv nyob rau hauv Daim Ntawv Ntxiv IIATTACKOFTHECLOnes
II
.

Daim duab 2 qhia txog S&P 500 tom qab P / E piv raws li Cov Nyiaj Tau Los thiab SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm tau poob qis los ntawm lawv qhov siab tshaj plaws nyob rau lub Peb Hlis 2021, tab sis P / E raws li Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm tau nce ntau lub quarter-dhau-quarter (QoQ) txog Lub Yim Hli 12. , 2022. Cov nqi tau nqis los piv rau cov nyiaj khwv tau los txij li cov txiaj ntsig tau nce siab hauv 2021, tab sis P / E piv raws li Kev Ua Haujlwm Nyiaj Tau Los (20.9) tseem nyob hauv qab noLOW
P/E siv Core Earnings (21.5).

Cov nyiaj khwv tau los tseem ceeb tsawg dua thiab muaj kev ntseeg siab dua

Daim duab 3 qhia txog qhov feem pua ​​​​ntawm cov nyiaj tau los thiab SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm los ntawm 2004 txog tam sim no (txog 8/12/22). Qhov tsis zoo hauv cov ntaub ntawv keeb kwm yav dhau los uas ua rau ua rau tsis ua tiav qhov txiaj ntsig / poob qhov txawv txav faus hauv cov lus taw qhia ua rau qhov sib txawv ntawm ob qhov kev ntsuas ntawm cov nyiaj tau los.

Daim duab 3: Core vs. SPGI's Operating Earnings per Share
SHARE 3
rau S&P 500 – % Hloov
CAG
Xyoo: 2004 – 8/12/22

Nco tseg: cov ntaub ntawv tsis ntev los no tshaj plaws rau SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm suav nrog kev pom zoo kwv yees rau cov tuam txhab uas tsis yog tus qauv nyiaj txiag xyoo. Kev txheeb xyuas cov nyiaj tau los tseem ceeb yog ua raws li cov ntaub ntawv TTM sib sau los ntawm 6/30/13, thiab cov ntaub ntawv sib sau peb lub hlis twg tom qab ntawd rau S&P 500 cov neeg koom nrog hauv txhua lub sijhawm ntsuas.

Qhia tawm: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, thiab Brian Pellegrini tsis tau txais kev them nyiaj los sau txog cov khoom tshwj xeeb, style, lossis cov ntsiab lus.

Daim Ntawv Ntxiv XNUMX: Cov Qauv Txheej Txheem Kev Khwv Nyiaj

Hauv Daim duab saum toj no, kuv siv cov hauv qab no los laij cov Nyiaj Khwv Tau:

Thaum kuv nyiam qhov kev suav sau txhua peb lub hlis, Kuv tau tshawb xyuas qhov tshwm sim zoo ntawm ob qhov txheej txheem no thiab tau pom tias tsis muaj qhov sib txawv hauv cov khoom.

Daim Ntawv Ntxiv II: P / E Piv Txwv Li Cas rau Cov Qauv & SPGI Kev Ua Haujlwm Kev Ua Haujlwm

Hauv daim duab 2 saum toj no, Kuv suav nrog tus nqi-rau-Core Cov Nyiaj Tau Los Sib piv txog 6/30/13 raws li hauv qab no:

1. Txheeb ib qho nyiaj tau los TTM rau txhua qhov txiaj ntsig S&P 500
2. Luj cov txiaj ntsig cov txiaj ntsig tau los ntawm txhua cov khoom lag luam sib txawv S&P 500 hnyav
3. Sau cov nyiaj khwv tau los uas hnyav thiab coj tus nqi rov qab (1/Earnings YieldYLD 3
   YLD 4
   )

Kuv suav tus nqi-rau-Tub Txiaj Nyiaj Tau Li Cas rau cov ntu 6/30/13 raws li hauv qab no:

1. Laij ib txoj kev khwv nyiaj plaub lub hlis twg khwv tau los rau txhua tus pej xeem hauv S&P 500
2. Luj cov txiaj ntsig cov nyiaj tau los ntawm txhua qhov khoom ntiag tug cov S&P 500 hnyav
3. Suav cov txiaj ntsig tawm ntawm cov nyiaj khwv tau los thiab coj qhov rov qab (1 / Cov Nyiaj Khwv Tau Los)

Kuv siv txoj kev khwv nyiaj tau los vim tias P/E piv tsis ua rawsUA RAWS LI
ib tug linear trend. AP / E piv ntawm 1 yog "zoo" dua li P / E piv ntawm 30, tab sis P / E piv ntawm 30 yog "zoo dua" dua li P / E piv ntawm -15. Hauv lwm lo lus, kev sib sau P / E piv tuaj yeem ua rau muaj ntau yam tsawg vim suav nrog ob peb cov khoom lag luam nrog P / E tsis zoo.

Kev siv cov txiaj ntsig yauv daws tau qhov teeb meem no vim tias qhov txiaj ntsig ntau ntawm cov txiaj ntsig yog ib txwm "zoo dua" tshaj li cov txiaj ntsig khwv tau los tsawg. Tsis muaj lub tswv yim sib txawv thaum tig los ntawm qhov zoo rau qhov tsis zoo tshaj tawm cov txiaj ntsig raws li muaj nyob nrog cov tsoos P / E.

Los ntawm kev siv cov ntaub ntawv peb lub hlis twg sai li sai tau thaum muaj, kuv zoo dua khaws qhov cuam tshuam ntawm kev hloov pauv rau S&P 500 cov neeg sawv cev ntawm peb lub hlis twg. Piv txwv li, ib lub tuam txhab tuaj yeem ua tus tsim hauv 2Q18, tab sis tsis yog hauv 3Q18. Txoj kev no ntes cov xwm txheej tsis tu ncua ntawm S&P 500 qhov chaw xaiv tsa.

Rau txhua lub sijhawm hauv daim duab 2, Kuv suav tus nqi-rau-SPGI Cov Nyiaj Tau Los Ua Haujlwm Kev Ua Haujlwm los ntawm kev suav ua ntej 4 lub sijhawm ntawm Cov Nyiaj Tau Los Ntawm Kev Ua Haujlwm rau ib feem thiab, tom qab ntawd, muab faib los ntawm S & P 500 tus nqi thaum kawg ntawm txhua lub sijhawm ntsuas.