Kev lag luam roj yuav nkag mus rau 2023 nyob rau hauv lub xeev muaj tswv yim puas tsuaj

Ntawv loj

Hais txog qhov kev sau: Karim Fawaz yog tus kws tshuaj xyuas kev lag luam roj thiab kev tshawb fawb thiab kev soj ntsuam tus thawj coj ntawm S&P Global Commodity Insights.

Keeb kwm ntawm kev lag luam roj yog littered nrog watershed moments. Qee qhov yog cov ntsiab lus succinct hauv lub sijhawm, zoo li 1973 thiab 1979 roj shocks; lwm tus yog protracted phenomena zoo li US shale kiv puag ncig. Tab sis lawv txhua tus muaj qhov sib xws yog tias lawv tau hloov pauv hauv kev lag luam thiab cov txheej txheem siv los ntawm cov neeg koom ua lag luam los tsim cov kev cia siab rau yav tom ntej. Cov xwm txheej ntawm 2022, culminating nyob rau hauv kev siv nyob rau lub Kaum Ob Hlis 5 ntawm European kev rau txim rau Lavxias teb sab roj, cim lub kaj kaj lug ntawm lub hnub nyoog tshiab rau kev lag luam roj. Lawv lav qhov tseem ceeb rov xav txog ntawm daim ntawv qhia roj thoob ntiaj teb, seb cov nqi roj teeb li cas, thiab qhov kev xav ntawm kev nom kev tswv thiab kev lag luam ntawm ntau tus neeg koom nrog cuam tshuam hauv kev lag luam puas.

Kev lag luam roj tau ua raws li txoj hauv kev zoo ib yam tab sis tswj hwm thoob ntiaj teb rau ze li 50 xyoo. Cov txheej txheem no tuaj yeem ua tau zoo tshaj plaws nyob rau hauv peb "Fs": dawb (tsis muaj kev lag luam loj), fungible (roj ntawm cov qib sib txawv thiab cov hauv paus chiv keeb yog sib pauv tau ntau), thiab nyiaj txiag (nrog rau kev sib sib zog nqus, cov khoom lag luam nyiaj txiag ua lag luam txhawb kev tiv thaiv thiab nrhiav tus nqi) . Qhov tshwm sim ntawm shale tau teeb tsa los ntawm cov txheej txheem no los ntawm ostensibly tsim ib qho kev ua haujlwm nyob rau hauv lub sijhawm uas tuaj yeem ruaj khov tus nqi los ze zog rau tus nqi qis ntawm kev tsim khoom thiab pab cuam tshuam qhov cuam tshuam ntawm geopolitics ntawm kev tsim cov nqi roj ("depoliticization" ntawm cov roj. ). Qhov ntau dua cov roj teeb meem ntawm xyoo 1970s ploj zuj zus los ntawm kev ua lag luam kev nco thiab ntau qhov kev lag luam roj thoob ntiaj teb tau dhau los, kev nom kev tswv tsawg dua tau pom tias yuav tsav cov nqi roj tshaj qhov poob qis "kev pheej hmoo nqi." Qhov ntawd yog ib qho illusion, txawm li cas los xij. Roj tseem cuam tshuam nrog geopolitics rau depoliticization kom kav ntev.

Lub shale sector tau hloov pauv thiab tso nws cov nqi elasticity hauv cov txheej txheem. Qhov tseem ceeb tshaj, nws tau dhau los ua qhov tseeb tias kev lag luam roj dawb, muaj txiaj ntsig, thiab nyiaj txiag thoob ntiaj teb yog ib qho kev tsim kho ntawm tus ncej ntawm kev nom kev tswv thiab kev lag luam, ntau yam uas tam sim no raug hollowed. Peb yog tsim nyog qhia.

Thawj ntawm cov ncej no yog qhov kev xav ntawm Lub Koom Haum ntawm Petroleum Exporting Countries raws li kev lag luam ruaj khov thiab cov neeg siv khoom lag luam, tuav thiab tswj xyuas cov roj lag luam lub peev xwm tsis txaus kom tsis txhob muaj qhov tsis txaus siab ntawm lub cev thiab tus nqi siab heev. Lub ntsiab lus tseem ceeb ntawm lub tswv yim ntawd yog kev coj ua nom ua tswv ntawm Asmeskas thiab Saudi Arabia, thiab kev ua haujlwm ntawm yav tom ntej rau cov kev ntxhov siab ntawm yav dhau los hauv cov roj arena. Xyoo 2022, lub luag haujlwm ntawm pawg OPEC + ntau dua, ib lub koom haum koom tes los ntawm Russia uas yog nyob rau hauv kev tawm tsam ncaj qha nrog rau sab hnub poob, hloov qhov kev hloov pauv no. Lub OPEC + kev txiav txim siab txiav kev tsim tawm los ntawm ob lab thoob ib hnub nyob rau lub Kaum Hli, txawm hais tias Asmeskas thov, yog qhov tshwm sim ntawm qhov sib txawv no. Rau cov lag luam roj, OPEC thiab nws cov neeg koom tes hloov pauv los ntawm lub hom phiaj ntawm kev ua lag luam kom ruaj khov rau cov peev txheej tau txais txiaj ntsig los ntawm kev tsom mus rau cov nqi siab dua ntxiv qhov muaj zog thiab muaj zog quab yuam dictating mov.

Qhov thib ob yog lub luag haujlwm tsawg ntawm cov neeg siv roj thiab cov neeg xa khoom loj (feem ntau yog sab hnub poob thiab Asia) hauv kev tsim cov nqi roj. Cov neeg tau txais kev pabcuam tau ua ntau yam raws li tus nqi-tus nqi, nrog rau kev tuav pov hwm kev tuav pov hwm kev lag luam (rau International Energy Agency cov tswv cuab) tsuas yog siv rau cov xwm txheej kub ntxhov thiab tsis txaus. Niaj hnub no, tawm ntawm qhov tsim nyog thiab kev xav tsis thoob hauv kev tawm tsam kev nce nqi, cov neeg siv khoom lag luam thiab tshwj xeeb tshaj yog Asmeskas tau nthuav tawm txoj hauv kev los cuam tshuam tus nqi tsim. Qhov loj SPR kos ntawm 2022 yog ib txoj hauv kev zoo li no; tus nqi cap yuav yog lwm tus. Qhov ntawd kuj mus ob qho tib si, ua piv txwv los ntawm Teb Chaws Asmeskas lub hom phiaj siv cov refill ntawm SPR los txhawb cov neeg tsim khoom hauv tsev saum toj no tus nqi ($ 67 txog $ 72 ib chim) thiab tsim kom muaj lub hom phiaj tus nqi ntau. Qhov kev cuam tshuam tshiab ntawm kev siv lub teb chaws - txawm tias qhov nce siab thiab muaj peev xwm txwv tsis pub - tam sim ntawd muab lawv lub rooj zaum ntawm lub rooj hauv kev tsim cov nqi roj.

Qhov thib peb yog ib txheej ntawm cov tub ntxhais, kev ua lag luam kev lag luam thiab kev lag luam pob tw kab uas ua rau tus nqi nrhiav pom thiab tawm ntawm cov roj ua lag luam ua kua tab sis tsis muaj kev cuam tshuam. Qhov loj tshaj plaws yog Middle Eastern crude exports rau Asia, ua raws li Lavxias teb sab crude thiab refined cov khoom xa mus rau cov teb chaws Europe, thiab Canadian crude rau US Nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm lub cev roj ua lag luam, lub rerouting ntawm feem ntau ntawm Lavxias teb sab crude thiab sai refined khoom imports tam sim ntawd. los ntawm European Union sawv cev rau kev hloov tectonic. Kev hloov pauv ntawm cov roj thoob ntiaj teb uas tau pib nthuav tawm hauv 2022 yuav yog qhov deb heev. Lavxias kev siv zog los hla kev rau txim rau kev pov hwm kev noj qab haus huv thiab kev pabcuam tau ua rau muaj kev nthuav dav ntawm lub ntiaj teb tanker "dub fleet." Kev tawg ntawm lub cev roj ua lag luam thiab rov ua dua ntawm kev lag luam roj thoob ntiaj teb uas tam sim no nthuav tawm yog rov tsim kev lag luam kev sib raug zoo, ntxiv opacity rau tus nqi nrhiav pom, thiab upending tus nqi sib txawv hauv txoj hauv kev tob.

Dab tsi los tom ntej? Tsim kev puas tsuaj. Los ntawm cov txheej txheem no, cov roj yuav ntws tsawg dua ywj pheej, tsis tshua muaj fungible, thiab muaj peev xwm raug kev txom nyem los ntawm cov nyiaj txiag qis, tag nrho cov uas yuav nrhiav tau huab nqi thiab txhawb cov nqi volatility. Kev tsis sib haum xeeb hauv cov neeg tsim khoom thiab cov neeg siv khoom lub hom phiaj tuaj yeem txhais tau rau hauv kev cuam tshuam kev sib tw thiab nthuav dav qhov dav ntawm cov khoom siv thiab cov txiaj ntsig xav tau. Thaum kawg, cov qauv tshiab thiab qhov sib npaug tshiab yuav tshwm sim, tab sis ua ntej, qhov kev tsis sib haum xeeb ntawm qhov tam sim no patchwork yuav txuas ntxiv nthuav tawm. Kev lag luam roj uas tshwm sim tsis zoo li yuav zoo li kev ua lag luam thaum pib ntawm 2022.

Qhua tawm tswv yim zoo li cov no tau sau los ntawm cov kws sau ntawv sab nraud Barron thiab MarketWatch cov chav tshaj xo xov xwm. Lawv cuam tshuam cov kev xav thiab kev xav ntawm cov sau. Xa cov lus tawm tswv yim thiab lwm cov lus taw qhia rau [email tiv thaiv].