Tsis muaj dab tsi tshiab Pom Ntawm no

Tesla's (TSLA) 4Q21 cov nyiaj tau los tshaj tawm tsuas yog qhia kuv qhov kev tshawb fawb tias cov khoom lag luam muaj nqis heev thiab yuav poob qis li $ 136 / qhia.

Musk cov lus cog tseg ntawm kev nplua nuj los ntawm cov lag luam uas tsis yog EV tsuas yog tau txais ntau thiab ntau dua. Nco ntsoov Roadster, CyberTruck, FSD, paradigm-hloov roj teeb tshuab, hnub ci vaj huam sib luag, thiab tam sim no robots. Txog niaj hnub no, tsis muaj ib qho ntawm cov no tau tsim muaj txiaj ntsig zoo. Musk cov lus thov rau qhov tsis sib xws rau qhov tsis ruaj khov hauv tsev ntawm daim npav.

Kuv tsis pom zoo tias Tesla zoo li Amazon thiab yuav sau cov txiaj ntsig los ntawm ntau lub lag luam. Tsis zoo li Elon Musk, Jeff Bezos yeej tsis tau qhia nws txhais tes txog kev lag luam tshiab uas Amazon yuav txav mus. Amazon Web Services (AWS) muaj qhov zoo tshaj plaws thawj-mover ua ntej feem ntau cov tub ua lag luam paub tias nws muaj. Thiab ib zaug AWS tau paub zoo, Amazon tau ua qhov zoo tshaj plaws ntawm nws thawj-mover kom zoo dua los ua tus thawj coj hauv kev lag luam.

Tesla tau txais nws thawj qhov txiaj ntsig zoo hauv tsheb hluav taws xob, kom paub meej, tab sis nws txawv ntawm Amazon's AWS ua tiav ob txoj hauv kev:

1. Tsis zoo li huab cua kev pabcuam, kev tsim tsheb tsheb tsis yog kev lag luam tshiab, thiab nws muaj ntau yam sib sib zog nqus-pocketed incumbents nrog ntau yam kev tsim tsheb dua Tesla.
2. AWS tswj hwm kev lag luam ua lag luam sib koom ua lag luam thiab tau txais txiaj ntsig los ntawm nws qhov kev ua lag luam thawj zaug, thaum Tesla qhov kev tsim txom tau tso cai rau nws cov kev sib tw kom tau txais thiab ua tus thawj coj hauv kev lag luam hauv Tebchaws Europe.

Mr. Musk tau tsom mus rau cov neeg hlau es tsis txhob Tesla cov ntaub ntawv tau txais txiaj ntsig vim nws paub tias cov txiaj ntsig no yog qhov tsis txaus ntseeg thiab tsis muaj txiaj ntsig vim tias muaj kev sib tw hauv kev lag luam tsheb hluav taws xob los ntawm ob lub tuam txhab tsim tsheb thiab lwm cov neeg pib EV.

Txawm li cas los xij, Tesla bulls txuas ntxiv mus rau hauv cov khoom lag luam ntawm kev cia siab tias Tesla yuav hloov pauv tsis yog kev lag luam tsheb xwb, tab sis lub zog, software, tsheb thauj mus los, kev tuav pov hwm, thiab ntau dua, txawm tias muaj pov thawj txaus rau qhov tsis sib xws raws li kuv nthuav dav hauv kuv daim ntawv qhia ntawm no. Qhov kev cia siab zoo rau cov lag luam no zoo li yuam cov tub ua lag luam los yuav cov khoom lag luam ntawm cov txiaj ntsig zoo dua rau kev tshawb fawb-lus tseeb dua li kev nqis peev.

Tesla cov ntaub ntawv xa khoom tsheb yog qhov tseem ceeb hauv kev ua lag luam hauv xyoo 2021. Kev muag qis dua 1 lab lub tsheb hauv 2021 suab zoo heev thiab tsis muaj qhov ua tau zoo. Txawm li cas los xij, tus lej ntawd yog me me piv rau cov tsheb Tesla yuav tsum muag kom pom tseeb nws cov nqi Tshuag - nyob qhov twg los ntawm 16 lab mus rau 46 lab nyob ntawm qhov nruab nrab muag nqi (ASP) kev xav. Rau kev siv, Adam Jonas, tus kws tshuaj ntsuam xyuas Morgan Stanley, Tesla yuav muag 8.1 lab tsheb hauv xyoo 2030.

Vim li cas kuv thiaj li nyob twj ywm rau Tesla: Kev Ntsuas Tsis Txaus Siab Tsis Txaus Siab Txoj Haujlwm Sib Tw: Lub taub hau Tesla lub ntsej muag muaj ntau heev (xws li kev rov qab los ntawm ib nrab lab lub tsheb tsis ntev los no) thiab tau piav qhia ntau ntxiv hauv kuv tsab ntawv ceeb toom ntawm no. Qhov kev sib tw loj tshaj plaws rau txhua rooj plaub Tesla yog qhov kev sib tw nce ntxiv los ntawm cov neeg ua haujlwm thiab kev pib ua haujlwm zoo ib yam thoob ntiaj teb EV kev lag luam.

Cov tuam txhab tsim hluav taws xob tsim hluav taws xob tau siv nyiaj ntau lab daus las tsim tawm lawv cov khoom siv EV. Tseeb tiag, automakers uas tsis yog Tesla twb suav txog 85% ntawm kev muag khoom EV thoob ntiaj teb los ntawm thawj ib nrab xyoo 2021. Kev lag luam EV thoob ntiaj teb tsuas yog tsis loj txaus rau Tesla kom ua tiav qhov kev cia siab muag hauv nws qhov kev ntsuas tshwj tsis yog txhua tus neeg tawm hauv kev ua lag luam.

Cov kab hauv qab yog tias nws yog ib qho nyuaj rau kev sib cav ncaj qha tias nyob rau hauv kev sib tw ua lag luam, Tesla tuaj yeem ua tiav qhov kev muag khoom nws tus nqi cuam tshuam.

Rov qab DCF Lej: Kev Ntsuas Ntsuas Tesla Yuav Muaj 60% + ntawm Kev Lag Luam Thoob Ntiaj Teb EV

Ntawm nws tam sim no tus nqi muag khoom nruab nrab (ASP) ib lub tsheb ntawm ~ $ 51k, Tesla tus nqi Tshuag ntawm ~ $ 1,200 / qhia qhia tias lub tuam txhab yuav muag 16 lab tsheb hauv 2030 piv rau ~ 930k hauv 2021. Qhov ntawd sawv cev 60% ntawm cov phiaj xwm hauv ntiaj teb. EV neeg caij tsheb lag luam hauv xyoo 2030 thiab kev muag tsheb muag raws li ASPs qis dua zoo li tsis muaj tseeb.

Txhawm rau muab qhov xwm txheej zoo tshaj plaws rau kev ntsuas qhov kev cia siab tshwm sim hauv Tesla tus nqi Tshuag, Kuv xav tias Tesla ua tiav cov txiaj ntsig tau nyiaj ob zaug siab li Toyota Motor Corp (TM) thiab quadruples nws qhov kev tsim hluav taws xob tam sim no. 

Raws li daim duab 1, tus nqi $ 1,200 / share qhia tau hais tias, hauv 2030, Tesla yuav muag cov tsheb hauv qab no raws li cov qauv ASP no:

• 16 lab tsheb - tam sim no ASP ntawm $ 51k
• 21 lab lub tsheb - ASP ntawm $ 38k (nruab nrab nqi tsheb tshiab hauv Asmeskas xyoo 2020)
• 46 lab lub tsheb - ASP ntawm $ 17k (sib npaug rau General Motors hla TTM)

Yog tias Tesla ua tiav cov kev muag khoom EV, qhov cuam tshuam kev lag luam rau lub tuam txhab yuav yog cov hauv qab no (xws li cov neeg caij tsheb thoob ntiaj teb EV muag txog 26 lab hauv 2030, cov ntaub ntawv pov thawj los ntawm IEA):

• 60% rau 16 lab tsheb
• 80% rau 21 lab tsheb
• 179% rau 46 lab tsheb

Yog tias kuv xav tias IEA qhov xwm txheej zoo tshaj plaws rau kev muag khoom thoob ntiaj teb EV hauv 2030, 47 lab tsheb, cov tsheb muag saum toj no sawv cev:

• 33% rau 16 lab tsheb
• 44% rau 21 lab tsheb
• 98% rau 46 lab tsheb

Daim duab 1: Tesla's Implied Tsheb Muag hauv 2030 kom pom tseeb $ 1,200 / Qhia

Tesla yuav tsum tau nyiaj ntau dua li Apple rau cov neeg lag luam kom tau nyiaj

Nov yog cov kev xav uas kuv siv hauv kuv tus qauv rov qab txo cov nyiaj ntsuab ntws (DCF) los xam cov qib kev tsim khoom uas tau hais saum toj no.

Bulls yuav tsum nkag siab tias Tesla xav tau dab tsi los ua kom pom tseeb ~ $ 1,200 / qhia:

• tam sim ntawd ua tiav 17.2% NOPAT cov npoo (ob npaug Toyota cov npoo, uas yog qhov siab tshaj plaws ntawm cov tsheb loj loj kuv cov npog ruaj khov), piv rau Tesla TTM npoo ntawm 7.7%) thiab
• nce nyiaj tau los ntawm 38% sib xyaw ua ke txhua xyoo rau kaum xyoo tom ntej.

Hauv qhov xwm txheej no, Tesla tsim tawm $ 789 billion hauv cov nyiaj tau los hauv 2030, uas yog 103% ntawm cov nyiaj tau los ntawm Toyota, General Motors, Ford (F), Honda Motor Corp (HMC), thiab Stellantis (STLA) dhau TTM.

Qhov xwm txheej no kuj txhais tau tias Tesla tsim tau $ 136 nphom hauv cov txiaj ntsig kev ua haujlwm tom qab them se (NOPAT) hauv 2030, lossis 46% siab dua li Apple (AAPL) cov nyiaj xyoo 2021 NOPAT, uas, ntawm $ 93 billion, yog qhov siab tshaj plaws ntawm txhua lub tuam txhab uas kuv tuav pov hwm.

TSLA Muaj 44% Downside Yog Morgan Stanley Txoj Cai Hais Txog Kev Muag Khoom

Yog tias kuv xav tias Tesla nce mus txog Morgan Stanley qhov kwv yees ntawm kev muag 8.1 lab lub tsheb hauv 2030 (uas txhais tau tias 31% feem ntawm lub ntiaj teb cov neeg caij tsheb EV kev lag luam hauv 2030), ntawm ASP ntawm $ 38k, cov khoom lag luam tsuas yog $ 471 / qhia. Paub meej:

• NOPAT cov paj tau txhim kho rau 17.2% thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob 27% sib xyaw ua ke txhua xyoo hauv kaum xyoo tom ntej, tom qab ntawd

cov Tshuag yog tsim nyog tsuas yog $ 471 / qhia hnub no - 44% downside rau tus nqi tam sim no. Saib cov lej tom qab qhov rov qab DCF qhov xwm txheej no. Hauv qhov xwm txheej no, Tesla loj hlob NOPAT rau $ 60 nphom, lossis ze li ntawm 17x nws TTM NOPAT, thiab tsuas yog 3% hauv qab cov tsiaj ntawv (GOOGL) TTM NOPAT.

TSLA muaj 84% + Downside Txawm tias muaj 28% Kev Lag Luam Sib Koom thiab cov paj tiag tiag

Yog tias kuv kwv yees qhov tsim nyog ntau dua (tab sis tseem muaj kev cia siab heev) cov paj thiab kev ua lag luam sib koom ua tiav rau Tesla, cov khoom lag luam muaj nqis tsuas yog $ 136 / feem. Nov yog lej:

• NOPAT margin txhim kho mus rau 8.5% (sib npaug rau General Motors 'TTM margin, piv rau Tesla's TTM npoo ntawm 7.7%) thiab
• cov nyiaj tau los ntawm kev pom zoo los ntawm 2021-2023 thiab
• cov nyiaj tau los nce 20% ib xyoos los ntawm 2024-2030, tom qab ntawd

cov Tshuag muaj nqis tsuas yog $ 136 / qhia hnub no - 84% downside rau tus nqi tam sim no.

Hauv qhov xwm txheej no, Tesla muag 7.3 lab lub tsheb (28% ntawm lub ntiaj teb cov neeg caij tsheb EV kev lag luam hauv 2030) ntawm ASP ntawm $ 38k. Kuv kuj xav tias qhov tseeb NOPAT margin ntawm 8.5% hauv qhov xwm txheej no. Muab qhov xav tau kev nthuav dav ntawm cov nroj tsuag / kev tsim muaj peev xwm thiab kev sib tw loj heev, Kuv xav tias Tesla yuav muaj hmoo kom ua tiav thiab txhawb nqa cov paj tau siab txog 8.5% txij xyoo 2021-2030. Yog tias Tesla ua tsis tau raws li qhov kev cia siab no, cov khoom lag luam muaj nqis tsawg dua $ 136 / qhia.

Daim duab 2 piv rau lub tuam txhab keeb kwm NOPAT rau NOPAT hais hauv cov xwm txheej saum toj no los qhia txog qhov kev cia siab siab npaum li cas rau hauv Tesla tus nqi Tshuag tseem nyob. Rau cov ntsiab lus ntxiv, kuv qhia Toyota's, General Motors', thiab Apple's TTM NOPAT. 

Daim duab 2: Tesla Cov Keeb Kwm thiab Ua NOPAT: DCF Kev Ntsuas Scenarios

Txhua qhov xwm txheej saum toj no xav tias Tesla cov peev peev loj hlob 14% sib xyaw ua ke txhua xyoo txog xyoo 2030. Rau kev siv, Tesla cov peev peev loj hlob 53% sib xyaw txhua xyoo los ntawm 2010-2020 thiab 29% sib xyaw txhua xyoo los ntawm 2015-2020. Kev nqis peev peev thaum kawg ntawm 3Q21 tau nce 21% xyoo dhau los (YoY). Tesla cov cuab yeej, cov nroj tsuag, thiab khoom siv tau loj hlob sai dua, ntawm 58% sib xyaw ua ke txhua xyoo, txij li xyoo 2010.

A 14% CAGR sawv cev rau 1/4^th CAGR ntawm Tesla cov cuab yeej, cov nroj tsuag, thiab cov cuab yeej siv txij li xyoo 2010 thiab xav tias lub tuam txhab tuaj yeem tsim cov nroj tsuag yav tom ntej thiab tsim tsheb 4x zoo dua li tam sim no.

Hauv lwm lo lus, kuv xav muab cov xwm txheej zoo tshaj plaws uas tsis txaus ntseeg rau kev ntsuam xyuas qhov kev cia siab rau yav tom ntej kev lag luam thiab cov txiaj ntsig tau cuam tshuam hauv Tesla qhov kev ntsuas kev lag luam.

Kev Tshaj Tawm: David Tus Kws Qhia, Kyle Guske II, thiab Matt Shuler tsis tau them nyiaj dab tsi los sau txog ib qho kev qhia tshwj xeeb, thaj tsam, qauv, lossis ntsiab lus.