Raws li ib qho tseem ceeb peev lub tuam txhab kev tshuaj ntsuam xyuas ntawm VIX, lub khw lag luam tseem tsis tau muaj kev cuam tshuam txog kev ua lag luam uas feem ntau qhia txog qhov kawg ntawm lub lag luam dais.
Los ntawm capitulation, Kuv tab tom hais txog qhov kev poob siab tob uas ua rau cov tub ua lag luam pov rau hauv daim phuam thiab cog lus tawm cov khoom lag luam. Txawm hais tias tsis yog txhua lub lag luam dais xaus nrog capitulation, feem ntau muaj. Yog li Wall Street cov kws tshuaj ntsuam xyuas tau tshawb xyuas cov ntaub ntawv keeb kwm yav dhau los rau cov ntsuas kev ntseeg tau ntawm kev nkag siab.
Lub VIX - CBOE Volatility Index
VIX,
-5.87%
-Xav txog kev xaiv cov tub luam qhov kev cia siab ntawm S&P 500's
SPX,
+ 1.40%
volatility nyob rau lub hlis tom ntej, nrog rau theem siab qhia tau hais tias ntau dua volatility. Txij li xyoo 1990, lub xyoo ntxov tshaj plaws uas CBOE muaj cov ntaub ntawv keeb kwm rau VIX, nws qhov siab tshaj plaws nyob ze yog 82.69 (hauv Lub Peb Hlis 2020). Nws qhov qis tshaj plaws-yuav kaw tau tuaj rau lub Kaum Ib Hlis 2017 ntawm 9.14. Nws tam sim no sawv hauv qhov qis 20s.
Tsis ntev los no Kev tshuaj xyuas los ntawm cov kws tshaj lij kev ncaj ncees ntawm BNP Paribas xaus lus tias VIX yog qhov qhia tau tseeb ntawm kev lag luam capitulation thiab, yog li ntawd, muaj txiaj ntsig zoo rau kev txiav txim siab seb lub lag luam dais tau los txog qhov kawg. Lawv pom tias qhov nruab nrab VIX theem nyob rau yav dhau los dais-kev lag luam hauv qab yog 40.5, zoo-saum toj no VIX lub siab tshaj plaws ntaus (tsawg kawg kom deb li deb) hauv khw dais tam sim no (uas yog 36.45). Tsis tas li ntawd, txij li lub tuam txhab pom tias qhov kev sib tw "hauv qhov tsis muaj zog muaj qhov nruab nrab tuaj rau tib lub sijhawm raws li kev lag luam hauv khw," lawv xaus lus tias lub lag luam dais tseem tsis tau tsoo hauv qab.
Lub tuam txhab qhov kev sib cav zoo li qhov tseeb, txij li VIX tau ua siab tawv tsis kam ua kom nce siab thaum lub lag luam dais no - txawm tias kev lag luam muaj kev kub ntxhov ntau npaum li cas. Coj dab tsi tshwm sim rau lub Kaum Ob Hlis 15, thaum lub khw lag luam tau poob qis tshaj plaws hauv peb lub hlis - nrog Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.44%
poob ntau tshaj 750 ntsiab lus. Lub VIX hnub ntawd kaw tsuas yog 1.69 cov ntsiab lus, ntawm 22.83. Qhov kev kaw no sawv ntawm 74th feem pua ntawm VIX cov keeb kwm faib txij li xyoo 1990, uas txhais tau hais tias 26% ntawm txhua hnub kaw hauv 32 xyoo dhau los yog siab dua. Qhov no yeej qhia tau tias peb tseem tsis tau muaj kev cuam tshuam.
Cov tub ua lag luam txawm li cas los xij yuav tsum tsis txhob twv hnyav rau cov lus no los ntawm VIX. Qhov nruab nrab VIX theem tau txheeb xyuas los ntawm BNP Paribas ntawm yav dhau los dais lag luam hauv qab - 40.5 - qhia qhov tseeb tsis tseeb, vim qhov tseeb nws zaum yog nruab nrab ntawm ntau yam.
Xav txog qhov twg VIX sawv hauv qab ntawm yim lub lag luam dais txij li xyoo 1990 hauv Ned Davis tshawb fawb daim ntawv qhia hnub ntawm nyuj thiab dais lag luam. Nws txawv ntawm 28.14 mus rau 61.59. Hauv ob ntawm yim, qhov tseeb, VIX tau qis dua cov qib uas nws ntaus hauv ob lub caij nplooj ntoos hlav thiab lub Kaum Hli Ntuj xyoo 2022. Nws zoo nkaus li kev ncab kom ntseeg siab, los ntawm VIX nws tus kheej, tias lub lag luam dais tsis tau. ntaus hauv qab ntawm lub khw lub caij nplooj ntoos hlav lossis Lub Kaum Hli qis.
Qhov ntau yam no kuj tau piav qhia hauv daim duab saum toj no, uas qhia txog S&P 500 tom qab 12 lub hlis rov qab los ua haujlwm ntawm VIX. Txawm hais tias qhov nruab nrab rov qab muaj feem cuam tshuam nrog qib VIX, daim ntawv ceeb toom los ntawm cov kab ntsuab kev sib kis ntawm cov khoom lag luam zoo tshaj plaws- thiab qhov phem tshaj rov qab. Txhua tus thawj koom ruam raws li daim ntawv qhia cov ntaub ntawv no yuav tsum yog thawj koom ruam uas tsis muaj kev ntseeg siab.
Xav txog dab tsi tshwm sim thaum Lub Ntiaj Teb Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag. Ua ntej GFC, VIX yeej tsis tau nce siab tshaj 40s siab. Yog li thaum VIX tau nce mus rau qib ntawd thaum Lub Kaum Hli 2008, ntau lub khw muag khoom timers kuv cov neeg saib xyuas ruaj khov ntseeg tau tias lub lag luam dais nyob ntawm lossis ze nws qhov kawg. Lawv yuam kev lawm. Cov khoom lag luam tseem swb. Lub VIX thaum lub Kaum Ib Hlis 2008 yuav nce mus txog ze 90, thiab lub lag luam dais yuav tsis xaus kom txog thaum Lub Peb Hlis tom qab, thaum S&P 500 ze li ib feem peb.
Xav txog qhov kev xav tias qhov nce siab hauv VIX qhia tias lub lag luam hauv qab yog nyob ze. Rau txhua lub lag luam dais txij li xyoo 1990 hauv Ned Davis Kev Tshawb Fawb daim ntawv qhia hnub, kuv tau suav cov hnub txij li hnub uas VIX ntaus nws lub ncov mus txog rau hnub uas lub lag luam dais xaus. Qhov nruab nrab yog 57 hnub, lossis yuav luag ob lub hlis. Thaum nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm ib tug dais lag luam VIX lub ncov tau tshwm sim nyob rau hauv lub caij nyoog hnub ntawm lub lag luam dais qis, nyob rau hauv lwm cov ntaub ntawv 171 hnub (yuav luag rau lub hlis) transpired ntawm lub ncov thiab kawg. Ntxiv dua thiab, qhov ntawd yog qhov dav heev.
Yog li txawm hais tias VIX nyob rau hauv cov hnub tsis ntev los no tau nce siab los ntawm qhov txaus los qhia txog kev poob siab, peb tseem tsis tuaj yeem txiav txim siab tias lub lag luam dais nyob rau lossis ze nws qhov kawg.
Cov kev soj ntsuam no tsis yog tsim los ua kev thuam ntawm PNB Paribas kev tshawb fawb. Txij li tsis muaj kev pom zoo-raws li kev txhais ntawm dab tsi capitulation yog, imprecision yog inherent rau ib qho kev sim ntsuas nws. Qhov no yog vim li cas qee tus cov kev ntsuam xyuas tau pom tias qhov kev txiav txim siab tau tshwm sim lawm, thaum lwm tus - xws li kev tshawb fawb los ntawm PNB Paribas - qhia tias nws tsis muaj.
Cov kab hauv qab: Daim duab sib xyaw, tab sis qhov ntawd tsis yog qhov xav tsis thoob. Nws yuav tsis yog rooj plaub uas cov ntsuas txhua qhov taw qhia tib yam. Ntawm qhov tod tes, nws yog qhov tseeb tias, muaj VIX nce siab ntau dua nyob rau hauv cov kev sib tham tsis ntev los no, qhov hnyav ntawm cov pov thawj yuav tig mus rau kev ntseeg kev lag luam dais nyob ze nws qhov kawg. Tab sis, ntawm qhov tod tes, xws li qaij yuav yog me ntsis.
Mark Hulbert yog cov uas tau ua haujlwm rau MarketWatch li niaj zaus. Nws Hulbert Ratings taug qab cov ntawv xov xwm kev nqis peev uas them tus nqi them tus nqi yuav raug kuaj. Nws hu tau rau ntawm [email tiv thaiv]
Nyeem: Economist uas pioneered siv cov cuab yeej ua raws li kev lag luam kev lag luam hais tias nws yuav xa 'cov teeb liab cuav'
Plus: Fed yuav tsum ncua nws cov nqi nce tam sim no tias kev nce nqi tau qeeb qeeb. Tab sis nws yuav tsis.
Kev tshawb fawb tshiab hais tias lub lag luam dais yuav tsis dhau mus txog thaum VIX hais li ntawd.
Raws li ib qho tseem ceeb peev lub tuam txhab kev tshuaj ntsuam xyuas ntawm VIX, lub khw lag luam tseem tsis tau muaj kev cuam tshuam txog kev ua lag luam uas feem ntau qhia txog qhov kawg ntawm lub lag luam dais.
Los ntawm capitulation, Kuv tab tom hais txog qhov kev poob siab tob uas ua rau cov tub ua lag luam pov rau hauv daim phuam thiab cog lus tawm cov khoom lag luam. Txawm hais tias tsis yog txhua lub lag luam dais xaus nrog capitulation, feem ntau muaj. Yog li Wall Street cov kws tshuaj ntsuam xyuas tau tshawb xyuas cov ntaub ntawv keeb kwm yav dhau los rau cov ntsuas kev ntseeg tau ntawm kev nkag siab.
Lub VIX - CBOE Volatility Index
-5.87%
+ 1.40%
VIX,
-Xav txog kev xaiv cov tub luam qhov kev cia siab ntawm S&P 500's
SPX,
volatility nyob rau lub hlis tom ntej, nrog rau theem siab qhia tau hais tias ntau dua volatility. Txij li xyoo 1990, lub xyoo ntxov tshaj plaws uas CBOE muaj cov ntaub ntawv keeb kwm rau VIX, nws qhov siab tshaj plaws nyob ze yog 82.69 (hauv Lub Peb Hlis 2020). Nws qhov qis tshaj plaws-yuav kaw tau tuaj rau lub Kaum Ib Hlis 2017 ntawm 9.14. Nws tam sim no sawv hauv qhov qis 20s.
Tsis ntev los no Kev tshuaj xyuas los ntawm cov kws tshaj lij kev ncaj ncees ntawm BNP Paribas xaus lus tias VIX yog qhov qhia tau tseeb ntawm kev lag luam capitulation thiab, yog li ntawd, muaj txiaj ntsig zoo rau kev txiav txim siab seb lub lag luam dais tau los txog qhov kawg. Lawv pom tias qhov nruab nrab VIX theem nyob rau yav dhau los dais-kev lag luam hauv qab yog 40.5, zoo-saum toj no VIX lub siab tshaj plaws ntaus (tsawg kawg kom deb li deb) hauv khw dais tam sim no (uas yog 36.45). Tsis tas li ntawd, txij li lub tuam txhab pom tias qhov kev sib tw "hauv qhov tsis muaj zog muaj qhov nruab nrab tuaj rau tib lub sijhawm raws li kev lag luam hauv khw," lawv xaus lus tias lub lag luam dais tseem tsis tau tsoo hauv qab.
Lub tuam txhab qhov kev sib cav zoo li qhov tseeb, txij li VIX tau ua siab tawv tsis kam ua kom nce siab thaum lub lag luam dais no - txawm tias kev lag luam muaj kev kub ntxhov ntau npaum li cas. Coj dab tsi tshwm sim rau lub Kaum Ob Hlis 15, thaum lub khw lag luam tau poob qis tshaj plaws hauv peb lub hlis - nrog Dow Jones Industrial Average
+ 1.44%
DJIA,
poob ntau tshaj 750 ntsiab lus. Lub VIX hnub ntawd kaw tsuas yog 1.69 cov ntsiab lus, ntawm 22.83. Qhov kev kaw no sawv ntawm 74th feem pua ntawm VIX cov keeb kwm faib txij li xyoo 1990, uas txhais tau hais tias 26% ntawm txhua hnub kaw hauv 32 xyoo dhau los yog siab dua. Qhov no yeej qhia tau tias peb tseem tsis tau muaj kev cuam tshuam.
Cov tub ua lag luam txawm li cas los xij yuav tsum tsis txhob twv hnyav rau cov lus no los ntawm VIX. Qhov nruab nrab VIX theem tau txheeb xyuas los ntawm BNP Paribas ntawm yav dhau los dais lag luam hauv qab - 40.5 - qhia qhov tseeb tsis tseeb, vim qhov tseeb nws zaum yog nruab nrab ntawm ntau yam.
Xav txog qhov twg VIX sawv hauv qab ntawm yim lub lag luam dais txij li xyoo 1990 hauv Ned Davis tshawb fawb daim ntawv qhia hnub ntawm nyuj thiab dais lag luam. Nws txawv ntawm 28.14 mus rau 61.59. Hauv ob ntawm yim, qhov tseeb, VIX tau qis dua cov qib uas nws ntaus hauv ob lub caij nplooj ntoos hlav thiab lub Kaum Hli Ntuj xyoo 2022. Nws zoo nkaus li kev ncab kom ntseeg siab, los ntawm VIX nws tus kheej, tias lub lag luam dais tsis tau. ntaus hauv qab ntawm lub khw lub caij nplooj ntoos hlav lossis Lub Kaum Hli qis.
Qhov ntau yam no kuj tau piav qhia hauv daim duab saum toj no, uas qhia txog S&P 500 tom qab 12 lub hlis rov qab los ua haujlwm ntawm VIX. Txawm hais tias qhov nruab nrab rov qab muaj feem cuam tshuam nrog qib VIX, daim ntawv ceeb toom los ntawm cov kab ntsuab kev sib kis ntawm cov khoom lag luam zoo tshaj plaws- thiab qhov phem tshaj rov qab. Txhua tus thawj koom ruam raws li daim ntawv qhia cov ntaub ntawv no yuav tsum yog thawj koom ruam uas tsis muaj kev ntseeg siab.
Xav txog dab tsi tshwm sim thaum Lub Ntiaj Teb Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag. Ua ntej GFC, VIX yeej tsis tau nce siab tshaj 40s siab. Yog li thaum VIX tau nce mus rau qib ntawd thaum Lub Kaum Hli 2008, ntau lub khw muag khoom timers kuv cov neeg saib xyuas ruaj khov ntseeg tau tias lub lag luam dais nyob ntawm lossis ze nws qhov kawg. Lawv yuam kev lawm. Cov khoom lag luam tseem swb. Lub VIX thaum lub Kaum Ib Hlis 2008 yuav nce mus txog ze 90, thiab lub lag luam dais yuav tsis xaus kom txog thaum Lub Peb Hlis tom qab, thaum S&P 500 ze li ib feem peb.
Xav txog qhov kev xav tias qhov nce siab hauv VIX qhia tias lub lag luam hauv qab yog nyob ze. Rau txhua lub lag luam dais txij li xyoo 1990 hauv Ned Davis Kev Tshawb Fawb daim ntawv qhia hnub, kuv tau suav cov hnub txij li hnub uas VIX ntaus nws lub ncov mus txog rau hnub uas lub lag luam dais xaus. Qhov nruab nrab yog 57 hnub, lossis yuav luag ob lub hlis. Thaum nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm ib tug dais lag luam VIX lub ncov tau tshwm sim nyob rau hauv lub caij nyoog hnub ntawm lub lag luam dais qis, nyob rau hauv lwm cov ntaub ntawv 171 hnub (yuav luag rau lub hlis) transpired ntawm lub ncov thiab kawg. Ntxiv dua thiab, qhov ntawd yog qhov dav heev.
Yog li txawm hais tias VIX nyob rau hauv cov hnub tsis ntev los no tau nce siab los ntawm qhov txaus los qhia txog kev poob siab, peb tseem tsis tuaj yeem txiav txim siab tias lub lag luam dais nyob rau lossis ze nws qhov kawg.
Cov kev soj ntsuam no tsis yog tsim los ua kev thuam ntawm PNB Paribas kev tshawb fawb. Txij li tsis muaj kev pom zoo-raws li kev txhais ntawm dab tsi capitulation yog, imprecision yog inherent rau ib qho kev sim ntsuas nws. Qhov no yog vim li cas qee tus cov kev ntsuam xyuas tau pom tias qhov kev txiav txim siab tau tshwm sim lawm, thaum lwm tus - xws li kev tshawb fawb los ntawm PNB Paribas - qhia tias nws tsis muaj.
Cov kab hauv qab: Daim duab sib xyaw, tab sis qhov ntawd tsis yog qhov xav tsis thoob. Nws yuav tsis yog rooj plaub uas cov ntsuas txhua qhov taw qhia tib yam. Ntawm qhov tod tes, nws yog qhov tseeb tias, muaj VIX nce siab ntau dua nyob rau hauv cov kev sib tham tsis ntev los no, qhov hnyav ntawm cov pov thawj yuav tig mus rau kev ntseeg kev lag luam dais nyob ze nws qhov kawg. Tab sis, ntawm qhov tod tes, xws li qaij yuav yog me ntsis.
Mark Hulbert yog cov uas tau ua haujlwm rau MarketWatch li niaj zaus. Nws Hulbert Ratings taug qab cov ntawv xov xwm kev nqis peev uas them tus nqi them tus nqi yuav raug kuaj. Nws hu tau rau ntawm [email tiv thaiv]
Nyeem: Economist uas pioneered siv cov cuab yeej ua raws li kev lag luam kev lag luam hais tias nws yuav xa 'cov teeb liab cuav'
Plus: Fed yuav tsum ncua nws cov nqi nce tam sim no tias kev nce nqi tau qeeb qeeb. Tab sis nws yuav tsis.
Tau qhov twg los: https://www.marketwatch.com/story/new-research-claims-the-bear-market-wont-be-over-until-the-vix-says-so-11671582132?siteid=yhoof2&yptr=yahoo