Meme Stocks Qhia cov tub lag luam tsis quav ntsej txog kev tshawb fawb

Ib xyoos tom qab qhov kev sib tw tsis txaus ntseeg meme-cov khoom lag luam thaum lub Ib Hlis 2021, qhov kev ntsuas ntawm qee qhov nrov tshaj plaws meme-cov khoom lag luam, tshwj xeeb tshaj yog GameStop (GME) thiab AMC Kev Lom Zem (AMC), tseem tsis muaj qhov tseeb. Saib rov qab, ntawm no yog cov ntsiab lus tseem ceeb:

• Kev lag luam meme-cov khoom lag luam rub tawm tsawg dua cov ncauj lus tshaj li ib xyoos dhau los, tab sis nws tseem cuam tshuam rau kev lag luam Tshuag hnub no. 
• Kev nqis peev hauv meme cov khoom lag luam yog qhov tsis txaus ntseeg thiab tsis tsim nyog txaus ntshai, uas ua rau tus neeg ua lag luam cov ntaub ntawv pov thawj txaus ntshai ntawm kev poob qis.
• Kuv tsis muaj teeb meem them tus nqi them rau lub tuam txhab tsim cov txiaj ntsig muaj zog, tab sis qhov ntawd tsis yog ib qho ntawm cov khoom meme.
• Cov tub ua lag luam xav tau kev tshawb fawb tseem ceeb txhim khu kev lag luam los ntsuas cov txiaj ntsig ntawm cov tuam txhab, ntau dua li qhov qub, vim tias kev lag luam tig deb ntawm cov npe loj hlob mus rau cov nyiaj txiag ruaj khov.
• Lub khw lag luam poob qis txog tam sim no hauv 2022 qhia tias cov tub ua lag luam tau mob siab rau cov txiaj ntsig zoo dua li lawv tau ua hauv 2021.
• Qhov sib txawv ntawm qhov kev ntsuas thiab cov peev txheej tsis yog xov xwm zoo rau cov tub ua lag luam meme, uas zoo li tsis quav ntsej txog kev mob siab rau.
• Meme-cov khoom lag luam zoo li GameStop (GME) thiab AMC Kev Lom Zem (AMC) tseem muaj txiaj ntsig txaus ntshai thiab tsis tsim qhov twg nyob ze cov txiaj ntsig tsim nyog los ua pov thawj lawv cov txiaj ntsig tam sim no.

Hauv qab no kuv qhia txog yuav ua li cas, txawm tias poob qis los ntawm nws qhov siab tshaj plaws hauv 2021, GME tseem yog cov khoom txaus ntshai. Kuv ua lej los qhia tias kev lag luam yuav tsum ua li cas kom pom tseeb nws tus nqi tam sim no. Kuv kuj saib cov xwm txheej muaj tseeb dua, uas qhia tau tias GME tuaj yeem muaj qhov nce ntawm 59% downside.

Meme-Tshuag Rally stagnated thiab muaj ntau dua los poob

Meme-cov tub lag luam (lossis tus kheej tshaj tawm "apes") tau ceeb toom rau cua thiab muab tso rau hauv GameStop thaum Lub Ib Hlis 2021, xa cov khoom lag luam nce siab txog li $ 347 / share (raws li cov nqi kaw). Txawm tias tom qab poob 68% los ntawm qhov ncov no, GME tseem ua lag luam ze li ntawm 500% siab dua li nws tau ua thaum kawg ntawm 2020, ib daim duab 1.

Daim duab 1: GME tseem tshuav 500% Saum nqi 2020 Kaw

GME tseem tsis tau ua lag luam hauv-kab nrog nws cov kev lag luam tiag tiag. Qhov tshwm sim no tseem nyob hauv qhov chaw rau lwm cov khoom lag luam nrov meme, xws li AMC Kev Lom Zem (AMC) thiab Express (EXPR). Txawm tias Koss Inc. (KOSS), uas ua lag luam 85% qis dua nws cov meme-Tshuag ncov, tseem ze li ntawm 200% siab dua nws cov nqi kaw xyoo 2020.

Muab hais tias cov khoom lag luam no tseem ua lag luam ntau dua li qhov tau lees paub los ntawm lawv cov peev txheej, nws yog qhov tseeb tias cov tub ua lag luam thiab apes tseem tsis quav ntsej cov kev tshawb fawb tseem ceeb thiab tab tom ua qhov tsis tsim nyog txaus ntshai nrog lawv cov peev nyiaj.

Cov kev hloov pauv tsis tau kho lub lag luam tawg

Txawm hais tias chav tswj hwm thiab cov thawj coj hloov pauv, GameStop tseem yog tus lag luam cib-thiab-mortar khw muag khoom hauv lub ntiaj teb online nce zuj zus. Thaum cov khoom lag luam tau txais cov pob tsis ntev los no los ntawm cov lus ceeb toom tias nws nkag mus rau NFT thiab crypto lag luam (ib phau ntawv zoo sib xws rau meme-Tshuag tus khub AMC), cov xov xwm no ua rau me ntsis hloov cov hauv paus ntsiab lus ntawm kev lag luam.

Hauv kev siv nyiaj xyoo 2020 (xyoo xaus rau 2/1/20), ua ntej meme-cov khoom lag luam khiav, lub tuam txhab cov txiaj ntsig kev ua haujlwm tom qab them se (NOPAT) cov paj tau yog 1% thiab nws cov peev peev hloov pauv, kev ntsuas ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas, zaum ntawm 1.5, uas tau tsav rov qab los ntawm peev peev (ROIC) tsuas yog 1%. Tshaj li kaum ob lub hlis tom qab (TTM), GameStop's NOPAT margin tau poob rau -2% thaum nws ROIC tau poob rau -3% TTM.

Cov Nyiaj Tau Los Tseem Ceeb, qhov kev ntsuas raug ntau dua li cov nyiaj tau los tshaj tawm, tau poob los ntawm $ 19 lab hauv kev siv nyiaj xyoo 2020 mus rau - $ 141 lab dhau TTM. Txawm hais tias qhov tseeb tsis zoo ntawm kev lag luam, GameStop tus nqi lag luam txuas ntxiv ua lag luam zoo li cov hauv paus ntsiab lus yuav tsis muaj teeb meem.

Daim duab 2: GameStop's Fundamentals Pre-and-Post Meme-Stock Rally

Kev tshawb fawb zoo pab ntsuas kev pheej hmoo kom meej meej

Thaum luv GME tuaj yeem yog qhov kev xav poob, kuv xav tias nws yog ib qho tseem ceeb kom nkag siab txog qhov kev pheej hmoo siab hauv kev ua tus tswv ntawm cov khoom lag luam los ntawm kev txheeb xyuas cov nyiaj tau los yav tom ntej ntawm cov khoom lag luam tam sim no.

Nws yog qhov tseeb meme-cov tub lag luam tau tsis quav ntsej txog qhov kev mob siab rau, tab sis kuv lub tuam txhab ua kom yooj yim rau lawv kom muaj nws.

GME raug nqi los tsim 150% cov nyiaj tau los ntawm Activision Blizzard

Kuv siv kuv tus qauv thim rov qab cov nyiaj rov qab (DCF) los txheeb xyuas qhov kev cia siab rau kev loj hlob yav tom ntej uas cuam tshuam los ntawm GameStop tus nqi Tshuag. Hauv kev ua li ntawd, kuv pom tias ntawm $ 109 / qhia tawm, GameStop yog tus nqi zoo li nws yuav rov qab poob tam sim ntawd thiab nce nyiaj tau los ntawm tus nqi tsis muaj tseeb rau lub sijhawm txuas ntxiv.

Tshwj xeeb, kom pom tseeb nws tus nqi tam sim no GameStop yuav tsum:

• txhim kho nws cov NOPAT cov paj rau 3% (sib npaug nws qhov nruab nrab peb xyoos ua ntej COVID-19, piv rau -2% TTM) thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob los ntawm 15% sib xyaw ua ke txhua xyoo los ntawm kev siv nyiaj xyoo 2028 (1.5x qhov kev lag luam video game loj hlob txog 2027)

Hauv qhov xwm txheej no, GameStop khwv tau ntau dua $ 13.5 nphom hauv cov nyiaj tau los hauv kev siv nyiaj xyoo 2028 lossis 150% cov nyiaj tau los ntawm kaum ob lub hlis ntawm Activision Blizzard (ATVI) thiab 168% cov nyiaj tau los ntawm kev vam meej hybrid cib-thiab-mortar & e-commerce khw muag khoom Williams- Sonoma (WM). Rau kev siv, GameStop cov nyiaj tau los poob los ntawm 1% txhua xyoo los ntawm kev siv nyiaj xyoo 2009 txog nyiaj txiag 2019.

Muaj 31% + Downside Yog Kev Pom Zoo Zoo: Hauv qhov xwm txheej no, GameStop's:

• NOPAT margin txhim kho mus rau 3%,
• Cov nyiaj tau los loj hlob ntawm qhov kev pom zoo hauv kev siv nyiaj xyoo 2022, 2023, thiab 2024, thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob 10% hauv ib xyoos los ntawm kev siv nyiaj xyoo 2025 txog nyiaj txiag 2028 (sib npaug rau kev lag luam kev loj hlob ntawm 2027), tom qab ntawd

cov khoom lag luam muaj nqis tsuas yog $ 76 / qhia hnub no - 31% downside rau tus nqi tam sim no. Yog tias GameStop txoj kev loj hlob txuas ntxiv qeeb, lossis nws qhov kev hloov pauv hloov pauv tag nrho, qhov kev pheej hmoo poob qis hauv Tshuag yog ntau dua, raws li kuv qhia hauv qab no.

Muaj 59% + Downside Yog tias Kev Loj Hlob qeeb kom ua tiav tau: Hauv qhov xwm txheej no, GameStop's

• NOPAT margin txhim kho mus rau 2% (5-xyoo nruab nrab),
• Cov nyiaj tau los loj hlob ntawm qhov kev pom zoo hauv kev siv nyiaj xyoo 2022, 2023, thiab 2024, thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob 4.4% hauv ib xyoos los ntawm kev siv nyiaj xyoo 2025 txog nyiaj txiag 2028 (txuas ntxiv ntawm kev pom zoo 2024), tom qab ntawd

cov Tshuag yog tsim nyog tsuas yog $ 45 / qhia hnub no - 59% downside rau tus nqi tam sim no.

Daim duab 3 muab piv rau lub tuam txhab cov nyiaj tau los yav dhau los thiab hais txog cov nyiaj tau los rau peb qhov xwm txheej uas kuv tau nthuav tawm los piav qhia tsuas yog qhov kev cia siab siab npaum li cas rau hauv GameStop tus nqi Tshuag tseem nyob. Rau kev siv, Kuv kuj suav nrog TTM cov nyiaj tau los ntawm Activision Blizzard thiab Williams-Sonoma.

Daim duab 3: GameStop's Historical Revenue vs. DCF Implied Revenue

Cov ntsiab lus tseem ceeb muab qhov pom tseeb hauv Frothy Markets

Phab ntsa Street tsis nyob hauv kev lag luam ntawm kev ceeb toom cov tub ua lag luam ntawm cov kev phom sij nyob rau hauv cov pheej hmoo txaus ntshai vim tias lawv tau nyiaj ntau dhau los ntawm lawv cov kev lag luam tawm thiab kev tuav pov hwm cov nuj nqis thiab kev muag khoom ncaj ncees.

Nrog rau kev nkag siab zoo dua ntawm cov hauv paus ntsiab lus, cov tub ua lag luam muaj kev nkag siab zoo dua thaum yuav thiab muag - thiab - paub tias lawv muaj kev pheej hmoo ntau npaum li cas thaum lawv muaj cov Tshuag ntawm qee qib. Yog tsis muaj kev tshawb fawb txog kev ntseeg siab, cov tub ua lag luam tsis muaj txoj hauv kev los ntsuas seb cov khoom lag luam puas kim lossis pheej yig. Yog tias tsis muaj kev ntsuas kev ntsuas ntsuas, cov tub ua lag luam muaj kev xaiv me me tab sis mus twv txiaj yog tias lawv xav muaj cov khoom lag luam.

Kev Nthuav Tawm: David Tus Kws Qhia, Kyle Guske II, thiab Matt Shuler tsis tau them nyiaj dab tsi los sau txog ib qho kev qhia tshwj xeeb, qauv, lossis cov ntsiab lus.