Xauv Hauv Cov Yields Siab Nrog Cov Nyiaj Them Nqi REITs

Cov nyiaj qiv REITs yog txhua yam hais txog cov txiaj ntsig nkhaus. Lawv qiv rau qhov qis kawg (30- txog 60-hnub LIBOR) los yuav cov tsev qiv nyiaj uas them cov paj laum siab kawg (30-xyoo tus nqi) thiab tom qab ntawd faib qhov sib txawv rau cov tswv lag luam raws li cov nyiaj faib, piav qhia Todd Shaver; ntawm no, tus editor ntawm Bull Market Report - thiab ib tug contributor rau MoneyShow.com - tshuaj xyuas trio ntawm REITs qiv nyiaj rau cov neeg ua lag luam uas tau txais txiaj ntsig.

Raws li qhov xwm txheej ib txwm muaj, qhov ntawd yog lub tshuab nyiaj ntsuab txhua hnub. Thiab txawm tias tam sim no, thaum sib kis ntawm kev qiv nyiaj luv luv thiab qiv nyiaj mus sij hawm ntev tau txais qhov tsis xis nyob nqaim, cov neeg uas khiav cov ntaub ntawv no tseem nrhiav txoj hauv kev los nyem ib nrab feem pua ​​lossis ob.

Nyob rau hauv 2019, thaum lub nkhaus tag nrho inverted, uas kis tau tag nrho txoj kev mus rau 0.55%. . . tseem zoo thiab tseem txaus kom cov nyiaj ntsuab ntws. Qhov ntawd yog txhua yam nws yuav siv tau kom dhau lub sijhawm phem. Thiab tom qab ntawd, thaum kev sib kis pib nthuav dav dua, kev faib tawm rov qab sai. Lub sijhawm kaw hauv qhov tawm los yog thaum qhov nkhaus inverts. Yog tias keeb kwm yog ib qho kev qhia, koj cov nyiaj tau los yuav raug ntaus rau ib lub hlis twg lossis ob, tab sis ua ntej koj paub, koj yuav tau txais 8-10% ib xyoos ntxiv.

Leading mortgage real estate peev kev ntseeg siab AGNC Kev nqis peev (AGNC) tau tshaj tawm nws cov txiaj ntsig thib ob hauv ib lub lis piam dhau los, qhia txog $ 315 lab hauv cov nyiaj tau los, nce 36% YoY, piv rau $ 232 lab ib xyoos dhau los. Lub tuam txhab tshaj tawm cov nyiaj tau los, lossis cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm (FFOs) ntawm $ 435 lab, lossis $ 0.83 ib feem, piv rau $ 400 lab, lossis $ 0.76.

Cov nqi tsev REIT tus nqi phau ntawv poob qis thaum lub quarter rau $ 11.43 ib feem, piv rau $ 13.12 thaum kawg ntawm lub quarter dhau los. Qhov no yog vim qhov tsis muaj zog hauv lub koom haum kev lag luam qiv nyiaj rov qab, thiab kev cia siab ntawm cov nqi luv luv uas tau tsav los ntawm kev ntshai ntawm kev lag luam, txhua yam ua rau muaj kev cuam tshuam loj heev hauv lub quarter.

Lub tuam txhab tau xaus lub quarter nrog cov ntaub ntawv ntawm $ 61 billion, nrog $ 44 nphom hauv lub koom haum qiv nyiaj rov qab, $ 16 nphom hauv kev tshaj tawm cov haujlwm qiv nyiaj, uas yog qhov tseem ceeb rau kev lag luam rau kev them nqi tsev, thiab $ 2 billion tus nqi ntawm kev pheej hmoo qiv nyiaj. thiab non-Agency securities.

Cov txiaj ntsig sib txawv ntawm 30-xyoo tam sim no daim coupon MBS, thiab 10-xyoo nyiaj txiag daim ntawv tau nthuav dav los ntawm ntau tshaj 100 lub hauv paus ntsiab lus nyob rau hauv lub xyoo, thiab xaus lub quarter ntawm kev sib kis ntawm 140 lub hauv paus ntsiab lus. Tsuas yog lwm lub sijhawm thaum qhov kev sib kis tau tshwm sim rau lub sijhawm txuas ntxiv yog lub sijhawm Kev Txom Nyem Loj hauv xyoo 2008, thiab rau cov nyiaj qiv nyiaj REITs zoo li AGNC, kev sib kis dav dua ua rau cov nyiaj tau los hauv lub sijhawm ntev.

Keeb kwm cov xwm txheej zoo li no tau ua pov thawj tias yog qhov tseem ceeb ntawm kev yuav khoom hauv lub sijhawm, thiab nrog Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve ua kom pom tseeb tias cov cuab yeej siv nyiaj txiag xav tau yog kho tsoomfwv cov nqi nyiaj, thiab tsis txo daim ntawv tshuav nyiaj li cas. Nrog rau qhov no, cov khoom xa tawm ntawm Lub Chaw Haujlwm MBS yuav nyob hauv thaj tsam $ 700 billion, ua rau nws txaus nyiam heev rau cov tuam txhab xws li AGNC.

AGNC poob qis dua 18% YTD, thiab 25% los ntawm nws qhov siab tshaj plaws thaum Lub Kaum Hli nrog cov paj laum nce siab noj rau hauv nws phau ntawv tus nqi. Qhov no tau thawb cov txiaj ntsig tam sim no mus rau 11.4%, thiab cov khoom lag luam lag luam tsuas yog 10% tus nqi rau phau ntawv tus nqi, ua rau nws muaj lub sijhawm zoo kom tau txais hauv. nws tseem nyob zoo los ua kom muaj feem ntau ntawm cov cib fim no.

Ib qho ntawm cov tsev qiv nyiaj loj tshaj plaws kev nqis peev hauv vaj tse, Annaly Kev Tswj Peev
NLY
(NLY) tau tshaj tawm nws cov txiaj ntsig thib ob lub lim tiam dhau los, qhia txog $ 480 lab hauv cov nyiaj tau los, nce 48% YoY, piv rau $ 320 lab ib xyoos dhau los. Cov nyiaj tau los, lossis cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm hauv lub quarter yog $ 460 lab, lossis $ 0.30 ib feem, tawm tsam $ 430 lab, lossis $ 0.29 ib feem ntawm tib lub sijhawm xyoo tas los.

Zoo li feem ntau mREITs, Annaly pom nws cov nqi hauv phau ntawv poob 13% thaum lub quarter thib ob, ua rau muaj kev lag luam tsis zoo rov qab los ntawm 9.6% raws li kev nthuav dav, thiab cov paj laum volatility txuas ntxiv mus ua haujlwm roil. Lub tuam txhab, txawm li cas los xij, tau tshaj tawm qhov kev sib tw stellar nyob rau sab saum toj thiab hauv qab kab, thiab tsim cov nyiaj tau los uas tau tshaj cov nyiaj faib los ntawm 135%.

Annaly xaus lub quarter nrog cov ntaub ntawv ntawm $ 82 nphom, nrog $ 75 nphom hauv cov chaw ua haujlwm ua kua dej ntau. Cov ntaub ntawv pov thawj hauv tsev tau sawv ntawm $ 4.8 nphom, nce ntawm 10%, ua raws li Cov Cai Lij Choj Kev Pabcuam Nyiaj Txiag ntawm $ 1.7 billion, nce 41% YoY, ua rau nws yog plaub tus neeg yuav khoom loj tshaj plaws ntawm MSRs YTD, uas raws li peb tau tham dhau los, yog tseem ceeb hedge tiv thaiv nce paj.

Qhov no yog lub quarter muaj xwm txheej rau lub tuam txhab, kaw tsib tag nrho cov nyiaj txais qiv nyiaj muaj nqis txog $ 2 nphom, ua rau nws yog tus tshaj tawm tsis yog tuam txhab nyiaj loj tshaj ntawm Prime Jumbo thiab Expanded Credit MBS. Cov pab pawg qiv nyiaj hauv tsev tau ntxiv $ 500 lab qiv nyiaj, thiab MSR platform kaw lwm $ 500 lab, tom qab ntawd los ntawm kev muab cov khoom lag luam thib ob uas muaj nqis txog $ 740 lab hauv lub Tsib Hlis, tsim kom muaj peev txheej ntau rau lub tuam txhab.

Txawm hais tias muaj kev sib tw ib puag ncig hauv peb lub hlis twg, qhov pom tseeb ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws nyiaj txiag pem hauv ntej, nrog rau cov keeb kwm kev nthuav dav yuav tsum tau txais txiaj ntsig ntau dua yav tom ntej. Tom qab 14% poob YTD, Annaly shares muab cov txiaj ntsig ntawm 12.8%, nrog rau cov txiaj ntsig zoo tshaj plaws, txhua lub sijhawm ua lag luam ntawm tus nqi noj qab haus huv rau phau ntawv.

Rithm peev (RITM), yav dhau los hu ua New Residential Investment, tshaj tawm nws cov txiaj ntsig thib ob hauv peb lub hlis twg, tshaj tawm $ 1.3 nphom hauv cov nyiaj tau los, nce yuav luag peb npaug YoY, piv rau $ 450 lab ib xyoos dhau los. Cov txiaj ntsig hauv lub quarter tseem muaj zog ntawm $ 145 lab, lossis $ 0.31 ib feem.

Kev ntseeg vaj tse kev ntseeg tau nthuav tawm qhov tsis txaus ntseeg ntawm cov kev hloov pauv txuas ntxiv dhau ntawm nws lub npe thiab cov cim hauv Tshuag, nrog rau qhov tseem ceeb tshaj plaws yog qhov kev tshem tawm ntawm nws daim ntawv cog lus nrog lwm tus thawj tswj hwm Fortress Investment Group. Mus tom ntej Rithm yuav raug tswj xyuas sab hauv, thiab vim li ntawd tau them $ 325 lab txhawm rau txiav nws qhov kev pom zoo nrog Fortress, ib qho kev txav uas yuav ua rau kev txuag nyiaj txhua xyoo ntawm $ 60 lab.

Tshaj li qhov no, Rithm tau ua ntau yam kev sib tw kom txuag tau cov nqi thiab nce kev ua tau zoo, tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv nws cov lag luam qiv nyiaj uas cov nuj nqis txhua xyoo thiab kev tswj hwm tau nqis los ntawm $ 2.2 billion rau $ 1.9 billion. Lub tuam txhab tau txo qis peev hauv nws qhov kev lag luam los ntawm $ 2 nphom mus rau tsuas yog $ 650 lab, txhim kho tag nrho cov nyiaj rov qab los ntawm peev ua haujlwm rau cov tswv lag luam.

Lub tuam txhab txoj hauv kev los txhim kho nws cov peev txheej nrog kev sib xyaw zoo tshaj plaws ntawm cov hauv paus chiv keeb, MSRs, tuam txhab lag luam, thiab cov khoom muaj nqis, tau ua rau txo qis hauv phau ntawv tus nqi tsuas yog 2.2% QoQ. Qhov no ua rau Rithm ib qho outlier ntawm cov thawj coj mREITs, feem ntau ntawm cov uas tau tshaj tawm qhov kev puas tsuaj loj hauv phau ntawv muaj nuj nqis nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm cov paj laum nce, kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig nkhaus, kev muag khoom muag qeeb, thiab kev lag luam looming.

Rithm cov nyiaj txais kev pab cuam txoj cai (MSR) cov ntaub ntawv tau sawv ntawm $ 623 nphom hauv cov nyiaj tsis tau them nyiaj hauv lub quarter, nrog nce ntawm $ 515 lab vim qhov nce nyiaj paj thiab cov nyiaj tau los. Kev Pabcuam ntu tau tshaj tawm cov nyiaj tau los ntawm $ 620 lab, thiab sawv cev rau kev tiv thaiv kev tiv thaiv kev lag luam uas tam sim no nyob rau hauv nruab nrab ntawm kev poob qis.

Cov kev poob hauv kev ntseeg siab qhov keeb kwm tau sawv ntawm qhov me me $ 26 lab, tiaj tus los ntawm peb lub hlis dhau los, vim tias muaj nqis qis dua ntawm $ 19 nphom, piv rau $ 23 billion ib xyoos dhau los. Cov ntu, txawm li cas los xij, tseem pom kev txhim kho tsis tu ncua ntawm kev muag khoom ntawm 1.95%, piv rau 1.42% ib xyoos dhau los. Ib zaug ntxiv, lub tuam txhab tau mob siab rau kev txo nqi.

Cov Tshuag tseem nqis los ntawm ntau dua 7% YTD, txawm tias tom qab qhov tseem ceeb bounce los ntawm qhov qis hauv Lub Rau Hli. Rithm Capital sawv cev rau lub sijhawm zoo rau kev nce qib yav tom ntej nrog cov txiaj ntsig ze li ntawm 10%, kev pabcuam zoo ntawm cov nyiaj faib, tus nqi tseem ceeb thiab kev sib koom ua ke tau txais txiaj ntsig hauv lub quarter tsis ntev los no, vim tias nws cov tuam txhab ua haujlwm ntau yam tuaj yeem ua raws li kev tswj hwm sab hauv. Lub neej yav tom ntej zoo li ci ntsa iab. Peb muaj kev ntseeg siab hauv Kev Tswj Xyuas thiab ntseeg siab tias phau ntawv tus nqi ntawm $ 12.28 yuav nce mus rau hauv cov tub ntxhais hluas nruab nrab hauv 1-2 xyoo tom ntej.

Sau npe yuav Bull Market Report ntawm no…