Tseeb Inflation Surprise xa nyiaj txiag Curve Thiab US Dollar los sau qib

Kev nce nyiaj nce ntxiv thiab kev txhawj xeeb ntawm kev lag luam poob qis ua rau muaj kev cuam tshuam loj heev ntawm cov txiaj ntsig nkhaus thiab ua rau cov nyiaj US duas siab tshiab rau ntau qhov txiaj ntsig loj.

Qhov kev txav mus los tau tshwm sim los ntawm qhov tseeb CPI tso tawm uas pom cov neeg siv khoom tus nqi tau nce mus rau ib xyoos twg ntawm 9.1%, qhov siab tshaj plaws txij li xyoo 1981. Tsis suav nrog zaub mov thiab lub zog, tus nqi tseem ceeb tuaj ntawm 5.9%. Ob lub ntsiab lus thiab cov ntsiab lus tseem ceeb tau siab dua li qhov xav tau.

Tom qab kev tshaj tawm, cov tub luam tau luv nqi sai dua qhov muaj peev xwm ntau dua uas Fed yuav raug yuam kom teb rau qhov kev nce nyiaj txiag los ntawm kev nce nqi los ntawm 100 bps ntawm nws lub rooj sib tham tom ntej thaum kawg ntawm lub hli. Ua ntej daim ntawv tshaj tawm nyiaj txiag, feem ntau cov neeg koom nrog kev lag luam xav tau 75 bps txav thaum Fed ntsib thaum Lub Xya Hli 26 thiab Lub Xya Hli 27.

FOMC tus thawj coj, Atlanta Fed Thawj Tswj Hwm Bostic, hu xov tooj CPI "qhov kev txhawj xeeb" thiab hais ntxiv tias thaum nws los txog rau Lub Xya Hli lub rooj sib tham, "txhua yam ua si." Cleveland Fed Thawj Tswj Hwm Mester, tus tswvcuab pov npav ntawm FOMC, tau hais tias Fed yuav tsum "yuav tsum tau txiav txim siab thiab xav txog kev txuas ntxiv mus rau txoj hauv kev ntawm kev nce peb cov paj laum kom txog thaum peb tau txais thiab pom cov pov thawj ntseeg tau tias kev nce nqi tau tig mus rau kaum." Qhov txawv ntawm 100 bps hike nyob rau thaum hmo ntuj tus nqi nce siab li 70% tom qab cov lus pom los ntawm cov thawj coj hauv tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab. Ib qho surprise 100 bps hike nyob rau hmo ntuj tus nqi los ntawm Bank of Canada ntxiv rau qhov kev xav tsis zoo.

Ob xyoos yields tau nce thiab 10-xyoo tus nqi poob, flattening 2y / 10 yield nkhaus los ntawm 14 bps rau -22 bps, feem ntau inverted qib txij li xyoo 2000. Tsuas yog ib xyoos dhau los, kev sib kis yog 120 bps. Tawm tawm nkhaus inversions feem ntau precede recessions; lub sijhawm no yuav tsis txawv. Qhov ntau Fed nce nqi, qhov zoo dua qhov kev lag luam yuav cog lus.

Cov ntaub ntawv tshawb fawb tsis muaj zog hauv Fed's Beige Phau ntawv tshaj tawm, sau los ntawm kev pom thoob plaws nws 12 cheeb tsam, tau lees paub tias muaj kev txhawj xeeb txog kev lag luam loj hlob. Daim ntawv tshaj tawm qhia txog kev muag tsheb qeeb qeeb thiab ua kom tsis muaj vaj tse nyob thoob plaws lub tebchaws. Thaum lub lag luam ua lag luam tseem muaj zog tag nrho, yuav luag txhua lub nroog hais txog kev txhim kho me ntsis hauv kev muaj peev xwm ua haujlwm los ntawm kev xav tau tsis muaj zog rau cov neeg ua haujlwm, tshwj xeeb hauv kev tsim khoom thiab kev lag luam.

Kev lag luam txawv teb chaws kuj tau teb rau qhov muaj peev xwm ntawm Fed kev ua phem dua. Lub Deutsche Bank qhov kev lag luam-qhov hnyav ntawm US dollar Performance index ntaus lub siab tshiab, noj nws cov nyiaj xyoo-rau-hnub nce ze 14%. EUR / USD poob qis dua thawj zaug txij li xyoo 2002, mus rau 0.9998, thiab GBP / USD poob rau 1.1860.

Kev txhawb zog duas yog xov xwm zoo rau Fed vim tias nws nruj me ntsis nyiaj txiag hauv Teb Chaws Asmeskas, pab lub hauv paus tsev txhab nyiaj tiv thaiv kev nce nqi. Rau cov tuam txhab Asmeskas uas tau txais cov nyiaj tau los ntawm txawv teb chaws, txawm li cas los xij, nws yog lub taub hau rau cov neeg tau txais txiaj ntsig. Ntau lub tuam txhab loj, xws li MicrosoftMSFT
, twb tau tshaj tawm ua ntej hits rau cov txiaj ntsig thiab kev muag khoom los ntawm cov nyiaj muaj zog.

Cov duab ntawm cov txiaj ntsig nkhaus, qhov nrawm ntawm Fed nruj thiab lub zog ntawm tus duas (thiab qhov nrawm ntawm lawv hloov pauv) yog txhua yam tseem ceeb ntawm macro hloov pauv. Cov kev hloov pauv no nyob rau hauv ib qho kev sib tw muaj zog thiab tsoo ntau xyoo dhau los. Keeb kwm, nws yog nyob rau hauv cov kev phem heev uas ib yam dab tsi tawg. Investor angst nyob rau theem no yog to taub. Rub koj daim pib - nws yuav yog qhov kev ua yeeb yam zoo siab.