(Bloomberg) - Qhov tshwm sim tawg ntawm cov kev xaiv luv luv yog tsim cov kev pheej hmoo ntawm kev lag luam lag luam thaum ntxov-2018 volatility implosion, raws li JPMorgan Chase & Co.'s Marko Kolanovic.
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Qhov ntu ntawd, hu ua Volmageddon, ua rau muaj kev kub ntxhov hauv kev lag luam raws nraim tsib xyoos dhau los thiab yuam kom kaw ntawm ib qho kev hloov pauv loj- tsom mus rau kev sib pauv khoom lag luam. Qhov kev nthuav dav tshiab kawg ntawm cov kev xaiv nrog xoom hnub kom tas sij hawm muaj peev xwm zoo sib xws los tsim kev lag luam kev kub ntxhov, tus kws tshaj lij tshaj lij hais tias.
Los ntawm nws pab pawg kwv yees, cov kev xav niaj hnub nyob rau hauv cov kev xaiv luv luv - hu ua 0DTE hauv kev lag luam parlance - yog nyob ib ncig ntawm $ 1 trillion.
"Txawm hais tias keeb kwm tsis rov hais dua, nws feem ntau sib dhos," Kolanovic sau rau hauv daim ntawv rau cov neeg siv khoom. Kev muag ntawm cov "kev xaiv niaj hnub thiab txhua lub lim tiam yog muaj kev cuam tshuam zoo sib xws rau kev lag luam."
Lub Ob Hlis 2018 "Volmageddon" ntu yog ib qho ntawm cov xwm txheej nto moo tshaj plaws hauv kev lag luam derivatives los ntshav rau hauv lawv cov khoom muaj nqis, hauv qhov no cov khoom lag luam. Lub ntsiab culprits yog pauv pauv- pauv pauv nyiaj tsim los them cov tub ua lag luam qhov hloov pauv ntawm kev ncaj ncees volatility.
Thaum muaj kev kub ntxhov hauv cov khoom lag luam nce siab thaum ntxov ntawm lub hlis ntawd, nws ua rau muaj kev cuam tshuam los ntawm snowballing uas thaum kawg xa ntau cov tswv yim zoo li no ua rau tsis muaj nqis, ua rau 10% plunge hauv S&P 500 nyob rau ob lub lis piam.
Tam sim no, Kolanovic tau tshaj tawm qhov uas yuav yog lub tswb nrov tshaj plaws ntawm 0DTE cov kev xaiv uas nws tawg txij li ib nrab xyoo 2022 tau raug liam tias feem ntau raug liam rau kev nthuav dav ntawm cov khoom muaj nqis. Lawv qhov cuam tshuam tau tshwm sim rau hnub Tuesday, thaum S&P 500 yav tom ntej swung wildly tom qab daim ntawv tshaj tawm nyiaj txiag, ua txhua yam los txiav txim siab txog kev lag luam kev xav ntawm kev lag luam ib qho kev tawm dag zog tshwj xeeb.
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Nyob rau hauv lub qhov muag ntawm Kolanovic, qhov kev pheej hmoo yuav suav nrog kev xaiv cov tswv lag luam, uas coj mus rau lwm qhov ntawm kev lag luam thiab yuav tsum tau yuav thiab muag cov khoom lag luam kom muaj kev lag luam nruab nrab. Txij li thaum 0DTE cov kev xaiv tsis tshua tau txais hauv cov nyiaj, lawv cov kev cuam tshuam kev lag luam tam sim no feem ntau muaj kev cuam tshuam los ntawm kev tsis sib haum xeeb thiab kev yuav khoom-tus-dip tus qauv uas tshwm sim los ntawm kev tiv thaiv, raws li Kolanovic.
Txawm li cas los xij, yog tias kev ua lag luam muaj kev txav mus los loj uas muab cov ntawv cog lus no rau hauv cov nyiaj, uas yuav yuam cov neeg lag luam xaiv kom tsis txhob muaj ntau ntawm lawv txoj haujlwm, ceeb toom rau tus kws tshaj lij, uas tau suav nrog qhov zoo tshaj plaws hauv cov tswv yim sib npaug hauv xyoo tas los Lub Chaw Haujlwm. Investor daim ntawv ntsuam xyuas. Nyob rau hnub poob loj xws li intraday muag yuav ncav cuag $ 30 nphom, nws tus qauv qhia.
"Cov kev ntws no tuaj yeem cuam tshuam tshwj xeeb rau kev lag luam muab qhov chaw muaj peev xwm tsawg tam sim no," nws sau.
Tau txais thawj zaug los ntawm cov khw muag khoom lag luam thaum xyoo 2021 meme mania, 0DTE cov kev xaiv tau txais kev nyiam ntawm cov thawj tswj nyiaj loj. Thaum lub sijhawm thib ob ntawm xyoo 2022, cov kev xaiv zoo li no tau tsim ntau dua 40% ntawm S&P 500 cov khoom lag luam tag nrho, cov ntaub ntawv sau los ntawm Goldman Sachs Group Inc. qhia. Qhov ntawd yuav luag ob npaug los ntawm rau lub hlis dhau los.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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