Nyiv Yen Risks raug Rebranded li 'Peso'

Lub sijhawm mos lwj-hauv-lub-lub teeb taub hau uas Bank of Nyiv Tus Thawj Kav Tebchaws Haruhiko Kuroda raug kev txom nyem los ntawm tsis yog mob siab rau saib xwb. Nws yog qhov tseeb thiab tam sim no txaus ntshai rau kev pom rau Asia qhov kev lag luam thib 2.

cov yen txoj kev taug mus rau 150 rau tus duas yog xav tias yuav yog ib qho kev hem thawj rau Nyiv lub xyoo 2022. Qhov kev tsom mus rau yuav ua li cas kev nce nqi nce ntawm 3% tus nqi, los ntawm qee qhov kev ntsuas. Qhov ntawd yog qhov zoo tshaj ntawm BOJ lub hom phiaj 2% thiab lub ntiaj teb nyob deb ntawm qhov deflation uas yog zeitgeist tsuas yog 12 lub hlis dhau los.

Lub U-tig muaj kev lag luam thoob ntiaj teb xav paub txog dab tsi, huag dab tsi, Kuroda tab tom ua sawv ntsug thaum cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab txhua qhov chaw txhawb cov paj laum. Qhov sib txawv ntawm qhov sib txawv ntawm Nyij Pooj thiab Asmeskas cov txiaj ntsig tau muaj yen cascading yav dhau los 30-xyoo qis. Puas yog 160 tom ntej? Los yog txawm tias 170, raws li yav dhau los Tus Lwm Thawj Saib Xyuas Nyiaj Txiag Nyij Pooj Eisuke Sakakibara, paub dav li "Mr. Yen,” ceeb toom?

Txhawm rau pom Kuroda lub siab xav zoo li qhia tias Sakakibara thiab lwm yam yen dais yog kev xav txog kev pheej hmoo. Txawm li cas los xij, qhov teeb meem tiag tiag yog ib qho ntawm ntau tus kws tshawb fawb nyiaj txiag tsis quav ntsej: ntau npaum li cas ntawm Nyiv tuaj yeem yog 10 xyoo txij li tam sim no yog tias BOJ tsis tso tseg kev noj nyiaj txiag tsis txwv steroids.

Yog lub sij hawm mus ncig ua si, nws yuav zoo siab rov qab mus rau 2006-2007 era ntawm BOJ txoj cai-thiab nyob hauv chav kawm.

Qhov ntawd yog ob tus thawj tswj hwm BOJ dhau los, rov qab thaum Toshihiko Fukui tau hu xov tooj rau kev txhaj tshuaj ntawm lub hauv paus hauv paus hauv paus hauv Tokyo. Thaum lub sij hawm nws coj lub reins nyob rau hauv 2003, Tokyo yog peb lub xyoos rau hauv lub ntiaj teb thawj qhov kev sim nrog ntau yam yooj yim. Fukui txiav txim siab tias nws yog lub sijhawm tso Nyij Pooj los ntawm chav saib xyuas mob hnyav. QE, tom qab tag nrho, tau txhais tau tias yuav coj kev lag luam rov qab los ntawm hom kev ua neej nyob ze. Nws yeej tsis tau txhais hais tias yuav nyob mus ib txhis.

Fukui pib txo qis kev noj nyiaj txiag. Tom qab ntawd thaum Lub Xya Hli 2006, nws tau rub tawm qhov kev nce nqi nce. Ces ib tug thib ob nyob rau hauv thaum ntxov 2007. Tsis xav tsis thoob, lub teb chaws Ottoman ntaus rov qab. Cov neeg lag luam, tsev txhab nyiaj, tuam txhab thiab cov nom tswv tau quaj qw hauv kev tawm tsam. Ua ntej ntev, Fukui tau tiv thaiv. Tus nqi hikes nres.

Los ntawm 2008, thawj txoj cai los ntawm Fukui tus successor Masaaki Shirakawa yog kom txo cov nqi rov qab mus rau xoom thiab rov qab qee cov ntsiab lus ntawm QE. Nyob rau hauv 2013, Kuroda raug ntiav rau turbocharge yam. Nws hoarded bonds, stocks thiab lwm yam khoom muaj nqis. Los ntawm 2018, BOJ daim ntawv tshuav nyiaj li cas yog qhov loj ntawm Nyiv tag nrho $ 5 trillion kev lag luam, thawj zaug rau Pawg Xya lub tebchaws.

Xav txog, txawm li cas los xij, yog tias Fukui qhov kev mob siab rau normalize Nyiv Inc. txoj kev sib raug zoo nrog central bank-underwritten corporate welfare tau kav ntev.

Cov kws tshawb fawb Asmeskas yws yws txog qhov thim rov qab ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Chair Janet Yellen tus kheej "Fukui moment" yuav nkag siab txog qhov kev tawm dag zog no. Pib thaum lig 2015, Yellen tau xaus Lehman Brothers-kev kub ntxhov-era QE thiab pib nce toj siab.

Thaum Jerome Powell tuav rab ntaj hauv 2018, nws nyob hauv chav kawm ntawm Yellen tus nqi normalization regimen. Txog thaum ntawd-Thawj Tswj Hwm Donald Trump tau hem tias yuav tua nws. Yog li, Fed pib txiav cov nqi rov qab mus rau xoom zoo ua ntej Covid-19 ntaus - zoo ua ntej kev lag luam loj tshaj xav tau cov tshuaj steroids tshiab. Yuav ua li cas yog tias Powell tau ua nws txoj haujlwm, tsis quav ntsej Trump thiab tawm tsam tus nqi txiav?

Qhov no yog dab tsi yog qhov ua rau vwm rau niaj hnub no cov neeg saib BOJ. Yog tias Nyiv tau ncaws nws qhov kev quav tshuaj rau BOJ nyiaj ntsuab 15 lossis 16 xyoo dhau los, Canon, Sony, Toyota thiab lwm yam Nyiv Inc. Cov neeg loj heev yuav tau muaj kev txhawb siab los txhawb lawv cov kev ua si tshiab thiab kev sib tw. Kev ua tiav ntawm tsoomfwv uas tau coj txij li nruab nrab xyoo 2000 yuav raug yuam kom ua lawv txoj haujlwm thiab ua raws li kev hloov kho cov qauv tsim.

Hloov chaw, cov thawj coj thiab cov thawj coj tau raug xaiv los ua qhov tsawg kawg nkaus. Txhua tus tsuas yog siv los rov qab mus rau BOJ lub qhov rais ATM, sijhawm thiab sijhawm dua. Tag nrho qhov loj no tau ua rau Nyij Pooj los txiav txim siab loj rau yav tom ntej. Nyob rau hauv 2022, punting txuas ntxiv.

Qhov no coj peb mus rau Kuroda qhov teeb meem tam sim no. Vim tias cov thawj coj hauv Nyij Pooj thiab cov tuam txhab lag luam ntiag tug tseem ua neej nyob ntawm ib qho kev cuam tshuam nyiaj txiag tom qab lwm qhov - paub tias muaj ntau qhov uas tuaj ntawm - tsis muaj laj thawj rau kev pheej hmoo, ua hnyav hnyav lossis sim qee yam txawv. Yog li, txoj cai tswjfwm txhawb nqa cov tuam txhab zombie zombified tag nrho G7 kev khwv nyiaj txiag.

Tam sim no, Kuroda tab tom qhia rau Nyij Pooj Inc., thiab lub ntiaj teb, tias xoom hloov pauv lub tswv yim zoo. Thiab hais tias lub yen morphing rau hauv peso txoj cai ua ntej peb ob lub qhov muag zoo xwb.

Muaj tseeb tiag, kev taug kev tam sim no yuav ua rau muaj kev ntxhov siab dhau los xav txog. Tab sis lub tswv yim hais tias Kuroda tsis muaj dab tsi nyob rau hauv txoj kev ntawm cov tswv yim tshiab yog nyuaj heev. Txawm tias muaj kev sib npaug ntawm kev yuav khoom vaj khoom tsev - lossis tsuas yog ib qho lus qhia ntawm ib qho yuav los - tej zaum yuav ceeb toom rau lub ntiaj teb tias Tokyo cov neeg tsim cai tseem muaj lub siab. Thiab hais tias lub yen mus rau 160, lossis dhau mus, tsis zoo.