(Bloomberg) - Rau ntau tus ntawm Phab ntsa Street, qhov kev mob siab rau kev muag khoom uas tau sib tw los ntawm Kev Lag Luam Nyiaj Txiag lub hlis no tsuas yog qhib txoj cai.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Hnub Wednesday, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Chair Jerome Powell's hawkish tone ntxiv roj rau qhov kev tawm mus tom qab nws hais tias lub txhab nyiaj tau npaj los pib nce cov paj laum nyob rau lub Peb Hlis, xa ob xyoos Nyiaj Txiag cov txiaj ntsig tau nce siab tshaj plaws txij li Lub Peb Hlis 2020. Cov nyiaj lag luam sai sai pib nqi ze li ntawm tsib Fed hikes xyoo no, nce los ntawm peb qhov kev xav tau tam sim no thaum Lub Kaum Ob Hlis.
Tab sis cov kws tshuaj ntsuam xyuas nyiaj txiag thiab cov tub ua lag luam hais tias kev lag luam tseem tab tom kwv yees qhov deb npaum li cas Fed yuav xav tau mus rau kev txhim kho kev nce nyiaj txiag uas muaj kev pheej hmoo ntau dua thiab siab dua li cov neeg tsim cai ib zaug xav tau.
Lub upshot, yog hais tias tus dais yog txoj cai: daim ntawv cog lus yields yuav tsum tau dhia ntau heev - thiab nyob twj ywm muaj - kom tau txais cov nqi qiv nyob qhov twg nyob rau hauv siab txaus los tiv thaiv kev lag luam los ntawm overheating, hem ib tug sib sib zog nqus tsoo rau cov neeg tuav pov hwm twb pom lawv qhov phem tshaj poob txhua hli. los ntawm lig 2016.
David Kelly, tus thawj coj thoob ntiaj teb tus kws tshaj lij ntawm JPMorgan Asset Management, tau hais tias "Lawv nyob tom qab nkhaus thiab lawv tau ua txhaum ntawm kev yooj yim dhau mus ntev,"
Lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tseem tab tom taug txoj hauv kev yooj yim vim nws rub rov qab cov kev ntsuas kev txhawb nqa loj uas tau pab kev loj hlob ntawm kev lag luam thaum muaj kev sib kis. Tig qhov kev dhia loj tshaj plaws hauv kev nce nqi hauv plaub lub xyoo caum, nws yuav tsum tau nce tus nqi txaus kom coj tus nqi ntawm cov neeg siv khoom tswj hwm yam tsis muaj teeb meem kev lag luam.
Txawm hais tias qhov nce siab hauv Treasury yields lub hlis no, cov nqi no - uas yog lub luag haujlwm rau kev siv nyiaj txiag - tseem muaj keeb kwm qis, nrog cov txiaj ntsig tseem qis dua qhov kev cia siab ntawm kev nce nqi. Qhov ntawd qhia txog kev ntseeg siab tias kev loj hlob thiab kev nce nyiaj yuav qeeb tom qab xyoo no thiab thaum kawg ua rau Fed nce nws cov nqi thaum hmo ntuj tsuas yog me ntsis siab dua 2% thaum lub sijhawm ua lag luam tam sim no. Tam sim no nws nyob ze xoom.
"Kev ua lag luam tsis ntseeg tias kev lag luam tuaj yeem muaj sia nyob 6-7 hikes hauv 18 lub hlis tom ntej," said Aneta Markowska, tus thawj coj ntawm US nyiaj txiag kev lag luam ntawm Jefferies, uas xav tias cov tub lag luam tawm ntawm qhov kev xav ntawd.
Hnub Wednesday, Powell tau lees paub tias kev loj hlob muaj zog dua thiab kev nce nqi nce siab dua li thaum Fed yav dhau los tau ncaws tawm mus ncig ua si, qhia txog qhov muaj peev xwm ntawm kev ceev nyiaj txiag-txoj cai nruj dua pib thaum Lub Peb Hlis. Nws tau hais txog kev ntseeg siab tias kev lag luam tuaj yeem tswj hwm tus nqi paj siab dua, thaum tseem tawm hauv lub qhov rooj qhib rau 50-piv-point hloov siab dua, ib kauj ruam nruj tsis tau pom txij li xyoo 2000.
Nws cov lus hais tau ua rau muaj kev lag luam tawm nyiaj txiag uas los ntawm hnub Thursday thaum sawv ntxov hauv New York tau tsav txoj cai-sensitive ob-xyoos daim ntawv cog lus rau 1.20%, nce 20 lub hauv paus ntsiab lus los ntawm ua ntej Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg Sib Tham thiab Powell lub rooj sib tham xov xwm.
Cov neeg lag luam nyiaj txiag tau txhawb nqa tus nqi nce mus rau cov nqi hauv kwv yees li 117 lub hauv paus ntsiab lus ntawm kev nce hauv 2022 - lossis yuav luag tsib lub quarter-point txav - nce los ntawm kwv yees li 100 lub hauv paus ntsiab lus ua ntej lub rooj sib tham.
George Goncalves, tus thawj coj ntawm US macro lub tswv yim ntawm Mitsubishi UFJ Financial Group tau hais tias "Powell tau muaj kev ntxhov siab ntau dua li qhov xav tau." "Fed tau pom meej meej tom qab qhov nkhaus thiab siv txhua lub sijhawm los rov qab rau sab. Peb tseem ntseeg tias qhov no thaum kawg yuav ua rau muaj txoj cai yuam kev nyob rau lwm qhov kev taw qhia. Tab sis tam sim no lawv txhais tau tias kev lag luam hauv kev tawm tsam kev nce nqi. "
Ntau tus neeg saib xyuas tseem ceeb - suav nrog yav dhau los New York Fed Thawj Tswj Hwm William Dudley, yav dhau los Tus Tuav Nyiaj Txiag Tus Tuav Nyiaj Txiag Lawrence Summers thiab tus thawj tswj nyiaj siv sijhawm ntev Mohamed El-Erian - tau ceeb toom rau qee lub sijhawm tias lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau qeeb qeeb hauv clawing rov qab nws qhov kev txhawb nqa tom qab. nws daim ntawv cog lus yuav ntau dua ob npaug ntawm cov cuab tam ntawm nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas rau ze li $ 9 trillion txij thaum ntxov 2020.
Fed tus nqi paj laum tseem ceeb tseem nyob ze rau xoom thiab nws tau npaj yuav txuas ntxiv mus yuav daim ntawv cog lus kom txog rau thaum Lub Peb Hlis, ntxiv dag zog rau kev lag luam cim los ntawm kev ua lag luam nruj, nce nyiaj ua haujlwm thiab 7% kev nce nqi txhua xyoo. Kev hloov pauv hloov pauv, lossis tiag, 10-xyoo Nyiaj Txiag yield yog rho tawm 0.55%, ib qho kev qhia ntawm cov nyiaj txiag tsis txaus. Thiab Fed txoj kev cia siab rau xyoo no yuav tawm ntawm qhov tseem ceeb thaum hmo ntuj pub nyiaj ntau nyob ib puag ncig 1.25% los ntawm qhov kawg ntawm 2022, zoo qis dua tus nqi ntawm kev nce nqi thiab kwv yees li 4% tus neeg lag luam pom tias tsis muaj kev txhawb nqa rau kev loj hlob.
Goldman Sachs Group Inc. qhov kev ntsuas nyiaj txiag tsuas yog siab dua txhua lub sijhawm qis, qhia tias credit tseem xoob.
Stephen Roach, tus qub Morgan Stanley tus kws tshawb fawb nyiaj txiag uas tam sim no qhia hauv Yale University, tau hais hauv tsab ntawv ceeb toom lub lim tiam no tias "Fed nyob deb li deb uas nws tsis tuaj yeem pom qhov nkhaus."
"Fed tab tom nchuav roj rau kev lag luam nrog tus nqi poob haujlwm qis tshaj plaws hauv 40 xyoo ntawm lub sijhawm thaum tus nqi nce nqi yuav ntau dua li ob npaug ntawm qhov nws tau ua dhau los ntawm kev pab nyiaj ntau dhau," nws hais hauv kev xam phaj. "Fed yuav tsum tau ua kom nruj ntau ntxiv."
Qee qhov ntawd yuav tuaj raws li Fed pib txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas los ntawm kev tsis yuav cov ntawv cog lus tshiab thaum cov laus laus, uas nws tau qhia tias nws yuav pib ua thaum nce nqi nce. Kev lag luam daim ntawv cog lus tau ceeb toom rau qhov kev cia siab tias qhov no hu ua kom muaj nuj nqis nruj tuaj yeem ua kom hnyav dua yog tias Fed tawm tsam los tswj kev nce nqi los ntawm kev nce nqi.
Markowska, tus kws tshawb fawb nyiaj txiag ntawm Jefferies, tau hais tias "kev nruj nruj" hauv kev lag luam kev ua haujlwm yog ib yam uas tsis tau pom txij li xyoo 1950 thiab muaj "nyiaj ntsuab ntau zaum ntawm cov tuam txhab nyiaj tshuav thiab daim ntawv tshuav nyiaj li cas, tsuas yog tos kom siv. ”
"Qhov teeb meem kev nce nqi no yuav tsis ploj mus ntawm nws tus kheej," nws hais. "Fed yog thaum kawg yuav tsum tau ua ib yam dab tsi txog nws thiab kuv tsis xav tias 7 hikes yuav ua nws. Nws yuav siv ntau ntau dua li qhov kev lag luam twb tau nqi kom rov qab mus rau 2% kev nce nqi raws li kev txhawb nqa. "
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Tau qhov twg los: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-worst-rout-years-deepen-170503034.html