Qhov no puas yog 11.5% Yield Tom ntej ntawm Bond Bandwagon?

“Tau tag kis Bloomberg headline, hnub no, ntawm Contrarian Outlook! "

Peb cov lus tshaj tawm tshiab rau 2023? Tej zaum. Kuv coj nws los vim peb daim ntawv cog lus kev lag luam kev lag luam twb tau nce mus rau hauv ib qho outright bandwagon.

Tsuas yog peb lub lis piam dhau los, peb cov neeg tsis sib haum xeeb tau qw ib leeg hauv cov paj ntoo. “Muas cov nyiaj ruaj ntseg no them 4.2% ua ntej 2023 kev poob nyiaj txiag!”

Peb qhov kev xav tau yooj yim. 10-xyoo Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag tsis tau them 4% lossis ntau dua hauv 14 xyoo. Nrog cov khoom muag tsis zoo (hais qhov tsawg tshaj plaws!), 4-kho daim coupon tau nyiam qee tus neeg yuav khoom whale, suav nrog peb tus txiv neej "tus vajtswv vaj tswv" Jeffrey Gundlach (ntxiv rau nws ib pliag).

Whales tshaib plab. Lawv rub cov Nyiaj Tawg no sab laug thiab sab xis, ua rau cov qoob loo. Raws li daim ntawv cog lus ua kom txaus nyiam, lawv cov nyiaj them poob qis. Lub 10-xyoo yield yog twb nqis mus rau 3.7% thaum kuv sau cov lus no.

Qhov yield poob ua rau tus nqi pop. Cov nyiaj peb tau pom zoo tshwj xeeb, iShares 20+ Xyoo Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag ETF (TLT
TLT
), yog up a nifty 9% + tsawg dua peb lub lis piam. Qhov no nce txhua xyoo rau 160% tag nrho rov qab los. Niiiiiiiiii.

Tam sim no, cov bigwigs ntawm Bloomberg xav plam ntawm peb lub bandwagon. Tsuas yog hnub Sunday no, tshaj tawm tshaj tawm Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag Kev Lag Luam Loj Kev Lag Luam Kev Lag Luam Loj tau sib sau ua ke.

Saib, lub zog muaj twb tau sib sau. Peb tau ua 9% hauv lub lis piam los ntawm kev ruaj ntseg daim ntawv cog lus! Koj nyeem qhov no ua ntej.

Tam sim no hais tias cov nyiaj tau yooj yim tau ua tiav, peb thawj cov neeg xav tau muaj ob txoj kev xaiv:

1. "Chase" lub bandwagon peb pib (thiab Bloomberg nce qib) nrog nyiaj lig. Los yog,
2. Nrhiav tag kis tus xov xwm tseem ceeb tom ntej, hnub no.

Ntawm chav kawm peb tab tom saib yav dhau los pawg neeg vanilla rau peb lub tswv yim qub tom ntej. Peb mam li yuav nws tam sim no, kom lawv tuaj yeem maj nrawm tom qab. Heck, lawv tuaj yeem nqa credit. Peb tsis quav ntsej. Peb yog laser tsom rau qhov loj yields thiab muaj peev xwm profits, nyob rau hauv qhov kev txiav txim.

Nyob rau hauv tus ntsuj plig no, peb tig rov qab mus rau peb cov tub rog tub rog Mr. Gundlach. Xyoo no, nws DoubleLine Nyiaj Khwv Nyiaj (DSL) tau thrashed nrog rau feem ntau lwm cov nyiaj cog lus!

Tam sim no, Gundlach cov nyiaj tsis raug kev txom nyem vim nws thiab nws pab neeg DoubleLine khaws cov nyiaj tsis zoo. Lawv daim ntawv cog lus - qee qhov uas tau txais 7.5%, 9.25% thiab txawm tias 10.25% - tab tom them tsuas yog nrhiav. DSL muaj tsis muaj teeb meem nyiaj tau los.

Nws tau muaj kev txaus siab tus nqi teeb meem.

Cov nqi siab dua ua rau cov nyiaj zoo li DSL ob txoj hauv kev. Ua ntej, lawv dents tus nqi ntawm cov ntaub ntawv tam sim no. Raws li tus nqi nce, cov nqi qiv nyiaj poob qis. Tom qab tag nrho, leej twg xav muab xauv rau hauv kev them nyiaj tas li thaum tus nqi nce?

Qhov thib ob, nce nqi luv luv nce DSL tus nqi qiv. Raws li cov nyiaj kaw, pab pawg DoubleLine tuaj yeem qiv nyiaj rau lwm yam-tsis muaj dab tsi nyob rau xyoo tas los no.

Vim li cas ho tsis lawv noj ntau dua ntawm 7.5% rau 10.25% daim coupon txhua hnub ntev thaum lawv tuaj yeem qiv ntawm 1% lossis 2%?

Tab sis thaum luv luv nqi nce, yog li DSL tus nqi qiv. Qhov ntawd cuam tshuam peb cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los me ntsis.

Tsis ntshai. Nyob ntawd is teeb ntawm qhov kawg ntawm lub qhov. Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav luag ua tiav cov nqi luv luv. Qhov no txhais tau tias DSL tus nqi ntawm peev yuav sai sai rau nws lub qab nthab thiab thaum kawg poob qis thaum peb xaub mus rau qhov kev cia siab 2023 kev lag luam.

Tsis tas li ntawd, cov nqi ntawm nws daim ntawv cog lus tau pib nce, ua tsaug rau qhov kev tawg ntawm 10 xyoo Treasury yield. Tseeb, 2022 yog ib xyoo txaus ntshai rau hnub no. Tab sis zoo li TLT, qhov kev ua haujlwm tsis zoo tsis ntev los no nthuav tawm lub sijhawm loj rau peb cov neeg nrhiav nyiaj tau los.

DSL cov tub ua lag luam muaj peb txoj hauv kev los yeej ntawm no. Ua ntej, cov nyiaj them rau hluav taws xob 11.5% tawm los. Tom ntej no, nws cov NAV zoo li yuav nce ntxiv vim tias luv luv thiab ntev tus nqi poob qis. Thiab thaum kawg, cov nyiaj lag luam niaj hnub no ntawm 4% luv nqi, uas txhais tau hais tias peb tau txais nyiaj them rau caij phom nrog Gundlach.

Brett Owens yog tus thawj coj ua nqes peev rau Contrarian OutlookCov. Yog xav paub cov nyiaj tau los zoo dua, tau txais koj daim ntawv theej dawb tshaj daim ntawv ceeb toom tshwj xeeb tshaj plaws: Koj Cov Nyiaj Txiaj Ntsig Thaum Ntxov: Cov Nyiaj Them Loj Loj—Txhua Lub Hlis—Txiv Mus Ib Txhis.

Kev tshaj tawm: tsis muaj