Cov neeg lag luam: Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve's Inflation Fight Move Los Ntawm 'Passive' Rau 'Active' Tightening

Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov paj laum nce los ntawm 0.25% mus rau 4% yog qhov zoo tshaj plaws, tab sis tsis yog vim tias qhov nce ntawm 3.75% yog keeb kwm loj lossis ceev. Tsis zoo li lub sijhawm dhau los, cov nqi yuav tsum tau nce tawm ntawm 0% hauv qab daus. Nrog rau qhov ua tiav, tam sim no peb tuaj yeem pom 4% raws li qib hauv av tshiab - qhov chaw uas cov paj laum nce pib tom.

Vim li cas 4% yog av theem?

Txhawm rau teb cov lus nug no, cia peb saib seb yuav ua li cas cov lag luam peev txheej cov paj laum thaum Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tsis dhau qhov txheej txheem.

Hauv kev peev nyiaj txiag, tus nqi ntawm cov nyiaj (cov paj laum) yog raws li kev pheej hmoo ntawm kev nce nqi (ntawm kev yuav lub hwj chim yaig), kev loj hlob ntawm kev loj hlob (ntawm qhov tsis zoo rau yav tom ntej) thiab kev pheej hmoo qiv nyiaj (ntawm qiv nyiaj tsis muaj peev xwm them nyiaj).

Nco tseg: Qhov kev sib xyaw ua ke ntawm cov khoom no txiav txim siab qhov "ib txwm" tus nqi paj. Nws tuaj yeem hloov pauv los ntawm kev thov nyiaj-kev tsis txaus siab, tsoomfwv cov cai thiab, tau kawg, Tsoom Fwv Tebchaws Reserve ua.

Fed tus 4% tus nqi (qhov txwv siab tshaj ntawm Fed tam sim no Tsoom Fwv Teb Chaws Cov Nyiaj Txiag ntawm 3.75% -4%) yog lub hauv paus tseem ceeb ntawm 3-hli US Treasury Bill tawm los. Vim tias lub quarter-xyoo feem ntau yog siv los ua ib lub sijhawm tuav, 3-hli T-Bill raug pom tias "tsis muaj kev pheej hmoo" raws li kev loj hlob thiab credit. Qhov ntawd tso nyiaj rau qhov poob ntawm kev yuav khoom raws li tus nqi txiav txim siab ua haujlwm.

Thiab yog li ntawd, lo lus nug: Dab tsi yog tus nqi nce nqi?

Hmoov tsis zoo, cov lus teb yog ib qho piv txwv zoo meej ntawm qhov teeb meem hnub nyoog:

• Cov ntaub ntawv koj muaj tsis yog cov ntaub ntawv koj xav tau
• Cov ntaub ntawv koj xav tau tsis yog cov ntaub ntawv koj xav tau
• Cov ntaub ntawv koj xav tau - koj tsis tuaj yeem tau!

Pib nrog qhov peb xav tau: Tus nqi dav dav nce tus nqi tshwm sim los ntawm qhov txiaj ntsig poob ntawm kev yuav khoom. (Qhov no yog hu ua "fiat money inflation," txhais tau tias "daim ntawv" nyiaj poob ntawm tus nqi.)

Qhov teeb meem yog tus nqi nce qib tau muab zais rau hauv tag nrho cov nqi ntsuas los ntawm lub suab nrov - lwm yam kev hloov pauv ntawm tus nqi tshwm sim los ntawm tej yam xws li cov xwm txheej txawv txawv, tsis txaus, gluts, thiab kev xav tau hloov pauv thiab qhov tsis sib xws. Tsis tas li ntawd, qhov pib ntawm tus nqi nce qib tsis tshwm sim ntawm tus nqi tsis tu ncua. Tshwj xeeb tshaj yog nrog kev nce nqi siab dua, zoo li tam sim no, tus nqi nce tuaj yeem hloov pauv vim kev nce nqi ntawm kev nqis peev: kev ua lag luam raws li tus nqi (xws li, khoom muag khoom), cov neeg yuav khoom xav tau ua (xws li, hom khoom hloov pauv), tus nqi tsim khoom (xws li, cov khoom hloov pauv), cov neeg muag khoom pricing-kev nqis tes ua (xws li, tus kheej-brand tswv yim), ntshuam-export ua (xws li, kev hloov pauv), thiab kev nom kev tswv uas cuam tshuam rau tus nqi (piv txwv li, tariffs).

Txawm li cas los xij, txhua yam tsis ploj. Los ntawm kev xaiv ib qho kev ntsuas kev nce nqi, thiab tom qab ntawd kho cov nqi hloov pauv ntawm nws cov khoom, qhov kev kwv yees ntxhib tuaj yeem ua tau.

Qhov kev ntsuas nrov tshaj plaws yog Consumer Price Index (CPI), ua rau ntawm pob tawb ntawm cov neeg siv khoom. Nws tau nyob ib ncig ntawm kaum xyoo thiab tsim tau zoo. Tsis tas li ntawd, nws meshes nrog lub siab xav ntawm tib neeg kom nkag siab txog kev nce nqi.

Lub sijhawm no, qhov kev sib tw yog los kho cov teebmeem loj, txawv txawv: Los ntawm Covid-tsav kev hloov pauv mus rau nti tsis txaus rau cov nqi roj siab tsis txaus mus rau tsev tsis txaus rau tsheb tsis txaus rau cov neeg ua haujlwm tsis txaus rau Ukraine-Russia tsov rog teebmeem.

Txawm hais tias qhov tseeb tsis muaj, peb tuaj yeem tau txais qhov kev kwv yees zoo uas zoo dua li kev tshaj tawm cov txheej txheem ntawm cherry-xaiv tus lej txaus ntshai. Nco ntsoov 9% thiab 8.2%? Lawv yog cov overstatements tag nrho.

Yog li, tus lej zoo dua yog dab tsi? Raws li kuv tau tham yav dhau los, 5% zoo li yog qhov tsim nyog fiat nyiaj nce nqi. Txhawm rau kom tsis txhob muaj qhov tsis tseeb ntawm qhov tseeb, cia peb ua qhov ntau: 4% txog 6%. Kev poob qis los ntawm qhov siab dua CPI tau pib, thiab peb tuaj yeem pom kev txav mus rau qhov ntau ntawm lub hlis tom ntej.

Ntxiv mus, muaj qhov ua tau zoo tias qhov kev nce nqi thiab cov paj laum tuaj yeem ua tau raws li thawj ib nrab ntawm 2023. Tom qab tag nrho, cov paj laum twb nyob ntawm 3.75%-4% (cia siab tias yuav nce mus rau 4.25%-4.5% hauv Lub Kaum Ob Hlis), thiab Lub Kaum Hli "core" 12-lub hlis CPI (txhua yam khoom noj tsawg dua thiab lub zog) tus nqi poob rau 6.3%. Xws li kev sib ntsib ntawm ob tus nqi yuav yog qhov tseem ceeb. Nws yuav taw qhia qhov rov qab ntawm cov paj laum kev sib raug zoo rau kev nce nqi uas muaj ua ntej Fed Thawj Tswj Hwm Ben Bernanke pib nws qhov kev sim 0% paj laum hauv 2008. Daim duab no qhia tau tias kev sib raug zoo mus ib txhis…

Thaum lub rooj sib tham tus nqi peev xwm coj tau cov xov xwm zoo ntawm kev ncav cuag tus nqi paj zoo, nws kuj qhia txog cov xov xwm tsis zoo ntawm ib puag ncig nyiaj nruj (piv rau kaum plaub xyoo dhau los).

Los ntawm "passive" mus rau "active" zawm

James Bullard, Thawj Tswj Hwm ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Bank ntawm St Louis, nquag muab cov kev xav zoo raws li kev txawj ntse thiab kev nkag siab zoo. Nov yog nws cov lus tshaj tawm tshiab, raws li tau tshaj tawm los ntawm AP (Nov.17) in “Fed tus thawj coj qhia tias yuav xav tau nce tus nqi nce ntxiv” (Cov kab hauv qab yog kuv)

"Lub Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tej zaum yuav tau nce nws cov txiaj ntsig txiaj ntsig ntau dua li qhov nws tau npaj ua ntej kom tau txais kev nce nqi hauv kev tswj hwm, James Bullard, tus thawj tswj hwm ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Bank ntawm St. Louis, tau hais rau hnub Thursday.

"Bullard cov lus hais txog kev cia siab tias Fed tus nqi nce siab yuav ua rau qiv los ntawm cov neeg siv khoom thiab cov lag luam txawm tias tus nqi qis dua thiab ua rau muaj kev pheej hmoo ntawm kev lag luam nyiaj txiag ntxiv."

...

"Bullard tau hais tias tus nqi yuav tsum tau nce mus rau theem ntawm 5% thiab 7% txhawm rau txhawm rau txhawm rau txo qis nyiaj txiag, uas yog ze li plaub caug xyoo. Nws hais ntxiv, txawm li cas los xij, tias qib ntawd tuaj yeem poob qis yog tias kev nce nqi yuav txias rau lub hlis tom ntej.

"Loretta Mester, tus thawj tswj hwm ntawm Cleveland Fed, tau hais qee qhov ntawm Bullard cov lus hauv nws tus kheej hais lus hnub Thursday, thaum nws hais tias Fed yog 'tsuas yog pib txav mus rau thaj chaw txwv.' Qhov ntawd qhia tias Mester, yog ib tus neeg tsim kev cai lij choj ntau dua, kuj xav tias tus nqi yuav tau txav mus ntau dua. "

Cov kab hauv qab - Raws li cov peev txheej muaj zog rov qab los, cov tub ua lag luam yuav tig mus rau kev nqis peev tiag tiag

Tam sim no peb tuaj yeem teeb tsa kev nce nqi ib sab vim tias kev sib ntaus sib tua yog nyob rau thiab nkag siab. Dab tsi yog qhov tseem ceeb rau cov tub ua lag luam tsom mus rau yog tias ntau xyoo ntawm cov nyiaj pheej yig heev tau tas lawm. Tam sim no pib qhov kev txav rov qab mus rau qhov tseeb peev, nrog cov tub ua lag luam rov qab mus rau lawv txoj cai, catbird lub rooj.

Thaum cov tub ua lag luam tuaj yeem tau txais txiaj ntsig zoo, cov nyiaj tau los nyab xeeb, lawv muaj kev pheej hmoo tsuas yog tias nws muab tag nrho cov nyiaj them poob haujlwm: Cov paj laum ntau dua thiab cov nyiaj tau los ntau dua cov nyiaj tau los thiab / lossis cov peev nyiaj tau txais txiaj ntsig - tag nrho cov zaum ntawm kev nce nqi sib tw (lossis ntaus) cov nyiaj tau los nyab xeeb tawm los.

Yog li, pib tsom mus rau qhov tseeb kev nqis peev los ua kom zoo dua ntawm kev hloov pauv rov qab mus rau kev noj qab haus huv, yeej txoj cai nqis peev. Pib los ntawm kev khawb tawm cov uas tsis quav ntsej "pojniam" daim ntawv cog lus thiab cov phau ntawv nqis peev. Lawv piav qhia txog cov teeb meem uas cov tub ua lag luam ntsib thiab cov tswv yim ua pov thawj rau kev nqis peev zoo.

Qhov tseem ceeb, cia siab tias txhua tus 14-xyoo kev ntseeg thiab kev pom yuav raug tig rov qab (thiab suav nrog hauv Wall Street). Peb twb pom kev hloov pauv - zoo li cov thawj coj thev naus laus zis uas muaj zog poob lawv txoj haujlwm nyob rau saum lub pedestal mus ib txhis. Piv txwv li, los ntawm Cov phab ntsa Street Journal hnub so no (November 19-20) hauv “Twilight ntawm Tech Gods"

"Cov lus dab neeg hais tias cov neeg tsim khoom lag luam muaj lub zog tshwj xeeb ua rau cov neeg ua haujlwm niaj hnub thiab cov tub ua lag luam."