Kev nqis peev ntawm Warren Buffett Txoj Kev: EPS Kev Ntsuam Xyuas

Warren Buffett nrhiav cov neeg siv khoom monopolies nrog cov khoom lossis cov kev pabcuam uas tshwj xeeb thiab nyuaj rau kev tsim tawm los ntawm cov neeg sib tw, pom tus nqi tiag tiag ntawm cov tuam txhab no hauv lawv cov khoom tsis muaj nqis. Hauv tsab xov xwm no, kuv hais txog txoj hauv kev raws li Buffett lub tswv yim uas ua haujlwm rau cov neeg siv khoom lag luam uas tau npaj siab loj hlob thiab muab cov npe ntawm cov khoom lag luam uas tam sim no dhau ntawm qhov screen.

Cov txheej txheem piav qhia

Warren Buffett yog ib qho ntawm cov neeg ua lag luam uas paub zoo tshaj plaws, khwv tau nyiaj ntau lab los ntawm nws lub tuam txhab lag luam lag luam, Berkshire HathawayBRK.B
. Buffett tau tsim ib qho kev nqis peev zoo tshaj plaws, nrog rau kev nplua nuj ntawm tus kheej.

Buffett pom kev lag luam tseem ceeb raws li tus neeg nqis peev "txoj hauv kev tiv thaiv." Yog tias kev lag luam yog nruab nrab, cov khoom lag luam yuav ua tsis zoo yog tias yuav pheej yig vim tias qhov nce tau txwv. Tab sis yog tias koj tuaj yeem yuav lub tuam txhab ua tiav uas tau loj hlob ntawm tus nqi uas ua rau muaj kev nkag siab zoo ntawm kev lag luam, koj tuaj yeem pom koj li kev nqis peev kev loj hlob hauv tus nqi nrog rau kev lag luam.

Buffett txoj kev peev txheej tuaj yeem khaws tau los ntawm nws cov ntawv sau thiab piav qhia txog kev tuav pov hwm hauv Berkshire Hathaway cov ntawv tshaj tawm txhua xyoo. Mary Buffett, yav tas los tus ntxhais xeeb ntxwv ntawm Buffett's, thiab David Clark, ib tus phooj ywg hauv tsev neeg thiab tus thawj coj ua lag luam, tau koom tes los sau "Buffettology: Cov Txheej Txheem Yav Dhau Los Uas Tsis Muaj Peev Xwm Uas Ua Tau Warren Buffett lub ntiaj teb nto moo tshaj plaws Investor," ib phau ntawv uas tham txog. nws mus kom ze nyob rau hauv ib tug nthuav thiab methodical zam.

Kev nqis peev hauv kev lag luam

Warren Buffett ntseeg tias kev ua lag luam muaj txiaj ntsig zoo yog qhov tshwm sim ua ntej thiab tseem ceeb ntawm kev lag luam. Nws tus nqi rau tus tswv los ntawm lub tuam txhab lub peev xwm los tsim cov nyiaj tau los ntawm tus nqi nce txhua xyoo. Buffett nrhiav thawj los txheeb xyuas kev lag luam zoo thiab tom qab ntawd kom tau txais lub tuam txhab yog tias tus nqi raug.

Hauv nws txoj kev pom, kev lag luam muaj peev xwm raug faib ua ob hom pib:

Kev lag luam nyob hauv tuam txhab, muag cov khoom lag luam hauv kev lag luam muaj kev sib tw uas tus nqi ua lub luag haujlwm tseem ceeb hauv kev txiav txim siab yuav khoom. Piv txwv suav nrog cov tuam txhab roj thiab roj, kev lag luam ntoo thiab cov neeg tsim khoom ntawm cov khoom noj nyoos xws li pob kws thiab mov. Buffett feem ntau zam cov tuam txhab muag khoom.

Cov neeg siv khoom lag luam monopolies, muag cov khoom lag luam nyob qhov twg tsis muaj cov neeg sib tw muaj txiaj ntsig, yog vim muaj patent lossis cov khoom lag luam lossis cov tsis muaj npe zoo uas ua rau cov khoom lossis cov kev pabcuam tshwj xeeb.

Thaum Buffett tau suav tias yog tus nqis peev nqis peev, nws ib txwm dhau los ntawm cov khoom lag luam raws cov tuam txhab lag luam txawm tias lawv tuaj yeem xaj tau ntawm tus nqi qis dua tus nqi ntawm lub tuam txhab. Kev lag luam nrog kev lag luam tsis zoo feem ntau tseem nyob li ntawd. Cov khoom lag luam nruab nrab hla cov dej.

Koj pom li cas rau cov tuam txhab tsim khoom lag luam? Buffett saib rau cov yam ntxwv:

• Lub tuam txhab muaj qis nyiaj paj tau paj (net cov nyiaj tau los faib los ntawm kev muag khoom);
• Lub tuam txhab muaj qis rov qab los ntawm kev ncaj ncees (khwv nyiaj ib ntu muab faib los ntawm phau ntawv muaj nuj nqis rau share);
• Tsis muaj ib lub npe-npe loyalty rau nws cov khoom;
• Lub xub ntiag ntawm ntau tus neeg tsim khoom;
• Kev muaj peev xwm ntau dhau;
• Cov txiaj ntsig zoo li tsis raug; thiab
• Lub tuam txhab muaj txiaj ntsig yog nyob raws li kev tswj hwm lub peev xwm los ua kom zoo ntawm kev siv cov khoom muaj txiaj ntsig.

Buffett nrhiav kev tawm cov neeg siv nyiaj siv nyiaj. Cov no yog cov tuam txhab uas tau tswj los tsim cov khoom lag luam lossis cov kev pabcuam uas yog qee qhov tsis xws leej twg thiab nyuaj rau yug me nyuam los ntawm cov neeg sib tw, vim los ntawm cov npe lag luam, lub npe lag luam tshwj xeeb uas tsuas muaj tsawg tus tuam txhab tuaj yeem nkag mus lossis tsis muaj kev tswj hwm tab sis kev cai lij choj tsis raws cai. raws li patent. Tus nqi tiag tiag ntawm cov neeg siv nyiaj monopolies nyob hauv lawv cov kev tsis sib nkag siab.

Cov neeg siv nyiaj txiag lag luam tuaj yeem yog cov lag luam uas muag cov khoom lag luam lossis cov kev pabcuam. Buffett nthuav tawm peb hom kev xaiv nyiaj txiag:

• Cov lag luam uas ua cov khoom lag luam uas hnav sai sai lossis siv tau sai thiab muaj cov npe nrov npe uas cov tub lag luam yuav tsum nqa kom nyiam cov neeg siv khoom. Qhov piv txwv zoo tshaj yog Coca-Cola. Cov khoom yog ib yam khoom uas cov khw muag khoom noj, khw noj mov thiab lwm qhov chaw yuav tsum nqa. Lwm cov piv txwv suav nrog cov tuam txhab tshuaj nrog patents lossis txawm tias cov khw noj mov muaj npe nrov xws li McDonald's.
• Cov tuam txhab sib txuas lus muab cov kev pabcuam uas cov lag luam yuav tsum siv kom ncav cuag cov neeg siv khoom. Txhua lub lag luam yuav tsum tshaj tawm kom ncav cuag cov neeg muaj peev xwm. Niaj hnub no, kev sib txuas xov tooj cua thoob ntiaj teb thiab cov platform xws li GoogleGOOG
  thiab Facebook poob rau hauv pawg no.
• Cov lag luam muab kev pab rau cov neeg siv khoom uas ib txwm muaj nyob hauv kev xav tau. Feem ntau ntawm cov kev pabcuam no xav tau me me raws li cov khoom seem. Piv txwv suav nrog cov neeg npaj se, cov tuam txhab pov hwm, cov kev pabcuam nyom thiab cov tuam txhab peev.

Cov lus nug los txiav txim siab txog kev ntxim nyiam ntawm kev lag luam:

Cov neeg siv nyiaj txiag lossis khoom lag luam?

Buffett nrhiav cov neeg siv khoom lag luam muag cov khoom lag luam uas tsis muaj kev sib tw zoo, vim muaj patent lossis hom npe lossis cov khoom tsis sib xws uas ua rau cov khoom sib txawv. Cov neeg lag luam tuaj yeem nrhiav cov tuam txhab no los ntawm kev txheeb xyuas cov tuam txhab ntawm cov khoom lag luam uas zoo li qhov tsis tseem ceeb. Cov neeg siv khoom monopolies feem ntau muaj cov txiaj ntsig zoo vim tias lawv cov niche tshwj xeeb. AAII's Buffettology cov ntxaij vab tshaus nrhiav cov tuam txhab nrog cov txiaj ntsig kev ua haujlwm thiab cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tshaj lawv cov qauv kev lag luam. Cov ua haujlwm margin Kev txhawj xeeb nws tus kheej nrog cov nqi ncaj qha cuam tshuam nrog kev tsim cov khoom thiab cov kev pabcuam, thaum lub net margin siv tag nrho cov tuam txhab kev ua ub no thiab kev nqis tes ua. Kev soj ntsuam tom qab yuav tsum suav nrog kev kawm ntxaws ntxaws ntawm lub tuam txhab txoj haujlwm hauv kev lag luam thiab seb nws yuav hloov pauv li cas hauv lub sijhawm.

Koj puas nkag siab tias nws ua haujlwm li cas?

Xws li cov tub ua lag luam vam meej, Buffett tsuas yog nqis peev rau cov tuam txhab nws tuaj yeem nkag siab. Cov tib neeg yuav tsum sim nqis peev pab rau thaj chaw uas lawv muaj qee qhov kev paub tshwj xeeb thiab tuaj yeem muaj peev xwm txiav txim siab rau lub tuam txhab, nws qhov kev lag luam thiab nws cov chaw sib tw. Thaum nws nyuaj rau kev tsim cov lim dej ntau, cov tub ua lag luam yuav tsum muaj peev xwm txheeb xyuas thaj chaw ntawm kev txaus siab. Cov tub ua lag luam yuav tsum tsuas xav txog kev tshuaj xyuas cov tuam txhab dhau ntawm Buffett kev tshuaj ntsuam kev ua haujlwm hauv thaj chaw uas lawv tuaj yeem nkag siab meej.

Puas yog lub tuam txhab txuag nyiaj?

Consumer monopolies yuav muaj zog nyiaj ntsuab ntws, nrog me ntsis xav tau rau cov nuj nqis mus sij hawm ntev. Buffett tsis txwv tsis pub siv cov nuj nqis rau lub hom phiaj zoo - piv txwv li, yog tias lub tuam txhab siv cov nuj nqis los them nyiaj rau kev yuav khoom ntawm lwm tus neeg siv khoom monopoly. Txawm li cas los xij, nws tsis pom zoo yog tias cov nuj nqis ntxiv yog siv rau hauv txoj hauv kev uas yuav tsim cov txiaj ntsig nruab nrab - xws li nthuav mus rau hauv cov khoom lag luam.

AAII's Buffettology mus kom ze cov ntxaij vab tshaus rau cov tuam txhab nrog kev txuag nyiaj txiag los ntawm kev nrhiav tawm cov tuam txhab nrog tag nrho cov kev lav phib xaub rau cov cuab tam hauv qab nruab nrab rau lawv cov lag luam. Cov nuj nqis tsim nyog sib txawv los ntawm kev lag luam mus rau kev lag luam, yog li nws yog qhov zoo tshaj plaws los tsim ib qho txheeb ze lim tawm tsam cov cai hauv kev lag luam. Qhov piv ntawm tag nrho cov kev lav phib xaub rau tag nrho cov khoom muaj ntau dua li tsuas yog saib qhov piv raws li cov nuj nqis mus sij hawm ntev xws li cov nuj nqis-rau-kev ncaj ncees piv.

Puas yog cov nyiaj khwv tau los muaj zog thiab lawv puas muaj kev nce qib?

Buffett nqis peev nkaus rau kev ua lag luam uas nws cov nyiaj tau yav tom ntej yuav kwv yees mus txog qib uas siab tseeb. Tuam txhab uas muag nrog cov nyiaj khwv tau los yav dhau los muaj kev lag luam zoo thiab tsim tau cov nyiaj uas yuav rov tsim tau los yog them rau cov tswv cuab. Cov theem khwv tau nyiaj yog ib qho tseem ceeb hauv kev ntsuas tus nqi. Raws li cov nyiaj khwv tau los nce ntxiv, cov nqi hauv Tshuag yuav pom qhov kev nce qib ntxiv.

Buffett saib rau txoj kev loj hlob mus sij hawm ntev zoo li qhia tias muaj kev nce qib nce. Ua ntej, AAII's Buffettology screen xav kom lub tuam txhab xya xyoo kev khwv nyiaj tau los nce siab dua li ntawm 75% ntawm tag nrho cov tuam txhab.

Nws yog qhov zoo tshaj yog tias cov nyiaj tau los kuj tseem qhia txog qhov nce ntxiv. Buffett sib piv cov theem kev loj hlob nruab nrab mus rau qhov kev loj hlob mus sij hawm ntev thiab saib mus rau qib nthuav dav. Rau cov lim tom ntej, AAII xav kom peb lub xyoo kev loj hlob ntawm cov nyiaj tau los ntau dua li xya-xyoo kev loj hlob.

Cov neeg siv khoom lag luam monopolies yuav tsum ua kom pom ob qho tib si muaj zog thiab cov nyiaj khwv tau los tas mus li. Qev viav vias hauv cov nyiaj khwv tau yog cov yam ntxwv ntawm cov khoom lag luam. Kev tshuaj xyuas ntawm cov nyiaj tau xyoo los ntawm lub xyoo yuav tsum tau ua qhov kev ntsuas tus nqi.

Puas yog lub tuam txhab lo nrog qhov nws paub?

Cov tuam txhab uas mus deb dhau ntawm lawv lub hauv paus kev ua haujlwm feem ntau ntsib teeb meem. Tus muaj npe hu ua Fidelity Magellan tus thawj tswj hwm Peter Lynch kuj zam cov tuam txhab muaj txiaj ntsig zoo mus rau lwm qhov chaw. Lynch tso npe cov "kev xa xov mus." Ua ntej nqis peev rau lub tuam txhab, saib lub tuam txhab cov qauv yav dhau los ntawm kev yuav khoom thiab cov lus qhia tshiab. Lawv yuav tsum haum nyob rau hauv thawj qhov kev ua haujlwm rau lub tuam txhab.

Puas yog lub tuam txhab tau rov qab yuav nws cov koom nrog?

Buffett nyiam cov tuam txhab lag luam rov ua lag luam lawv cov nyiaj tau los hauv lub tuam txhab, yog tias muaj txiaj ntsig muaj txiaj ntsig. Thaum cov tuam txhab muaj nyiaj ntau dhau, Buffett nyiam cov tswv lag luam-txhim kho kev ua haujlwm xws li kev sib koom rovqab dua. Buffett pom cov kev yuav khoom rov qab zoo dua vim lawv ua rau cov nyiaj tau los ntawm ib qho nce rau cov neeg tsis muag, uas ua rau muaj kev nce nqi ntawm cov nqi lag luam.

Tau khaws cov nyiaj tau los uas tau nqis peev zoo?

Buffett tshuaj xyuas kev tswj hwm kev siv cov nyiaj khwv tau los khaws tseg, nrhiav kev tswj hwm uas tau ua pov thawj tias nws muaj peev xwm ntiav cov nyiaj tau los khaws tseg hauv cov peev nyiaj tshiab, lossis rau kev yuav khoom rov qab thaum lawv muab ntau dua. Ib lub tuam txhab yuav tsum khaws nws cov nyiaj tau los yog tias nws tus nqi rov qab los ntawm nws cov peev txheej siab dua li tus neeg ua lag luam tuaj yeem khwv tau ntawm lawv tus kheej. Cov nyiaj faib yuav tsum tsuas yog them yog tias lawv yuav ua haujlwm zoo dua hauv lwm lub tuam txhab. Yog tias cov nyiaj tau los raug nqis peev ntxiv hauv tuam txhab, cov nyiaj khwv tau los yuav tsum nce ntxiv nyob rau lub sijhawm thiab kev ntsuas tus nqi yuav tseem nce ntxiv los cuam tshuam kev nce nqi ntawm kev lag luam. AAII lwm cov ntxaij vab tshaus kom tau txais txiaj ntsig zoo ib yam thiab muaj zog rov qab los ntawm kev ncaj ncees pab txhawm rau txhawm rau txhawm rau qhov no.

Puas yog lub tuam txhab rov qab los ntawm cov nyiaj ncaj ncees saum toj nruab nrab?

Buffett suav tias nws yog lub cim zoo thaum lub tuam txhab muaj peev xwm tau txais cov txiaj ntsig siab dua ntawm qhov ncaj ncees. AAII's Buffettology txoj hauv kev lim dej rau cov tuam txhab nrog rov qab nruab nrab ntawm kev ncaj ncees siab dua 12%. Qhov nruab nrab rov qab los ntawm kev ncaj ncees rau xya xyoo dhau los yuav tsum muab qhov qhia tau zoo dua ntawm qhov ib txwm muaj txiaj ntsig rau lub tuam txhab dua li tsuas yog cov duab tam sim no. Txawm li cas los xij, AAII tseem suav nrog lub vijtsam xav tau tias tam sim no rov qab los ntawm kev ncaj ncees siab dua 12% los pab kom ntseeg tau tias yav dhau los tseem yog qhov qhia txog yav tom ntej ntawm lub tuam txhab.

Puas yog lub tuam txhab muaj kev ywj pheej los hloov cov nqi rau kev nce nqi?

Cov neeg siv khoom lag luam tseeb muaj peev xwm hloov kho tus nqi mus rau kev nce nqi tsis muaj kev pheej hmoo ntawm kev poob cov muag khoom tseem ceeb. Qhov zoo tshaj yuav siv tau zoo tshaj los ntawm kev tshuaj ntsuam xyuas ntawm cov tuam txhab thiab cov lag luam dhau tag nrho cov ntxaij vab tshaus.

Puas yog lub tuam txhab xav tau txuas ntxiv cov nyiaj hauv cov peev?

Hauv Buffett qhov kev xav, tus nqi tiag tiag ntawm cov neeg siv khoom siv nyiaj txiag yog nyob rau hauv lawv cov kev qhia sib xws - piv txwv li cov npe lag luam, cov cai muaj lais xees thiab cov patents. Lawv tsis tas yuav tso siab rau kev nqis peev ntau rau cov av, cog thiab khoom siv, thiab feem ntau tsim cov khoom lag luam uas tsis tau them nqi. Yog li, lawv nyiam kom muaj kev lag luam nyiaj pub dawb loj loj (kev khiav lag luam nyiaj tsawg dua kev faib nyiaj thiab peev siv nyiaj) thiab cov nuj nqis qis.

Tus nqi puas yog?

Tus nqi uas koj them rau cov peev txheej txiav txim siab tus nqi xa rov qab -siab dua tus nqi pib, qis dua qhov rov qab los. Qhov qis dua tus nqi them thawj zaug, rov qab siab dua. Buffett xub xaiv kev lag luam, thiab tom qab ntawd cia tus nqi ntawm cov khoom txiav txim siab thaum yuav lub tuam txhab. Lub hom phiaj yog yuav kev lag luam zoo ntawm tus nqi uas ua rau kev nkag siab zoo. Kev ntsuas ntsuas sib npaug lub tuam txhab cov khoom lag luam tus nqi piv txwv. $ 500 rau ib qho khoom lag luam yuav yog qhov pheej yig, thaum $ 2 rau ib qho khoom lag luam yuav kim.

Keeb Kwm Cov Nyiaj Tau Los Kom Loj Hlob

Ib txoj hauv kev Buffett siv yog txhawm rau kwv yees cov txiaj ntsig txhua xyoo ntawm kev xa rov qab raws li keeb kwm cov nyiaj tau los ntawm ib feem ntxiv. Buffett xav kom rov qab los tsawg kawg 15%. AAII cov keeb kwm cov txiaj ntsig kev loj hlob cov npe teev cov khoom lag luam dhau los ntawm cov neeg siv khoom lag luam saib xyuas uas muaj qhov kwv yees kwv yees li ntawm 15% lossis siab dua raws li keeb kwm cov nyiaj tau los nce tus qauv.

Cov Tshuag Tshaj Tawm Buffettology EPS Kev Loj Hlob Screen (Qeb los ntawm Kwv yees Rov Qab Los Ntawm Keeb Kwm Kev Loj Hlob)

Warren Buffett txoj hauv kev txheeb xyuas cov lag luam "zoo heev" raws li kev cia siab rau kev lag luam thiab kev muaj peev xwm ntawm kev tswj hwm los siv lub sijhawm rau cov txiaj ntsig zoo tshaj plaws ntawm cov tswv cuab. Tom qab ntawd nws tos rau tus nqi sib koom kom mus txog qib uas yuav muab rau nws xav tau tus nqi rov qab mus ntev. Txoj hauv kev ua rau siv "kev ruam thiab kev qhuab qhia": kev qhuab qhia ntawm cov tub ua lag luam los txheeb xyuas cov lag luam zoo thiab tos cov neeg ruam ntawm kev lag luam los yuav cov lag luam ntawm cov nqi txaus nyiam.

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Cov khoom lag luam ua tiav raws cov qauv ntawm cov txheej txheem tsis sawv cev rau cov npe "pom zoo" lossis "yuav". Nws yog ib qho tseem ceeb kom ua vim kev mob siab rau.

Yog tias koj xav tau ib txoj ntug thoob plaws hauv kev lag luam no tsis txaus, dhau los ua AAII tus tswv cuab.