Inflation Mucking Up Tus lej rau Fed Balance-Sheet Runoff

(Bloomberg) - Peb lub hlis tom qab Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau tso tseg rov ua lag luam tag nrho cov peev nyiaj txiag loj hlob hauv nws cov ntaub ntawv - tso cai rau $ 30 nphom hauv ib hlis kom khiav tawm - nws cov nuj nqis yuav tsum qis dua $ 90 billion.

Soaring inflation yog slowing uas poob. Qhov ntawd yog vim tias Fed's Treasury tuav suav nrog kev tiv thaiv kev lag luam nyiaj txiag, thiab tag nrho tus nqi suav nrog kev hloov kho rau lawv tus thawj coj txiav txim siab los ntawm kev hloov pauv ntawm tus nqi siv khoom lag luam - uas tau hnyav dhau xyoo dhau los.

Hauv luv luv, $ 30 nphom hauv ib hlis ntawm Cov Nyiaj Txiag uas Fed tsis hloov pauv yog ib feem cuam tshuam los ntawm kev nce lub ntsej muag ntawm nws cov nyiaj txiag tiv thaiv kev tuav pov hwm.

Fed's System Open Market Account tuav $ 5.77 trillion ntawm Treasuries thaum Lub Rau Hli 1, thaum lub phiaj xwm txo qis ntawm daim ntawv tshuav nyiaj tau pib. Tom qab lub Yim Hli kawg, nws tuav kwv yees li $ 5.69 trillion, qhov sib txawv ntawm $ 78 nphom thaum coj mus rau hauv tus account. Qhov sib txawv ntawm cov nyiaj ntawd thiab $ 90 nphom feem ntau qhia txog kev nce nqi nyiaj txiag ntawm TIPS.

Morgan Stanley tus kws tshaj lij Guneet Dhingra tau hais tias "Qhov kev poob qis yuav mus raws li qhov xav tau tom qab hloov kho rau TIPS nyiaj txiag nyiaj txiag," Morgan Stanley tus kws tshaj lij Guneet Dhingra tau hais hauv tsab ntawv ceeb toom lub Cuaj Hlis 7.

Fed tau yuav txog $ 3 trillion ntawm Treasuries txij lub Peb Hlis 2020 txog Lub Peb Hlis 2022 hauv kev sib tw los txhawb kev lag luam nyiaj txiag tom qab pib muaj kev sib kis, thiab txhawb kev lag luam thaum khaws nws txoj cai tus nqi ntawm 0%. Tam sim no ua ib feem ntawm kev txav mus kom nruj txoj cai nws tau txo qis cov ntaub ntawv los ntawm kev cia cov kev nyab xeeb kom paub tab. Yav dhau los Tus Tuav Nyiaj Txiag Tus Tuav Nyiaj Txiag Lawrence Summers yog ntawm cov uas tau hais tias qhov kev nthuav dav loj ntawm daim ntawv tshuav nyiaj tau ua rau muaj teebmeem nyiaj txiag.

Lub New York Fed tau sau tseg qhov cuam tshuam los ntawm kev them nyiaj nce nqi ntawm qhov loj ntawm cov ntaub ntawv pov thawj hauv blog tshaj tawm hnub Thursday.

"Lub hli tsis ntev los no, kev nce hauv Consumer Price Index tau ua rau muaj kev hloov pauv siab dua hauv cov nyiaj npib nyiaj txiag cuam tshuam nrog SOMA TIPS tuav, offsetting qee qhov txo qis ntawm tus nqi ntawm Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag uas muaj feem cuam tshuam nrog cov dej ntws," tsab xov xwm hais.

Pib lub hlis no, raws li ib txoj kev npaj tau tshaj tawm nyob rau lub Tsib Hlis, Fed lub peev nyiaj ua haujlwm rau Treasuries nce mus txog $ 60 billion ib hlis. Ib qho kev sib cais txhua hli rau lub koom haum thiab cov nuj nqis them rov qab ob npaug rau $ 35 billion.

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