Qee zaum Occam rab chais tuaj yeem txiav mob.
Kev tsom xam ntawm kev lag luam nyiaj txiag tuaj yeem koom nrog qhov tsis muaj qhov sib txawv ntawm qhov sib txawv, xav tau cov kws tshawb fawb foob pob hluav taws ua haujlwm supercomputers. Txawm li cas los xij Occam lub hauv paus ntsiab lus hais tias qhov kev piav qhia yooj yim tshaj plaws feem ntau yog qhov zoo tshaj plaws feem ntau tuaj yeem qhia meej txog tus neeg ua lag luam txoj kev xav.
To wit: Inflation siab dhau lawm, uas txhais tau tias cov paj laum tsawg dhau. Thiab thaum tus nqi / nyiaj khwv tau los sib piv tau nqis los cuam tshuam txog qhov nce ntawm cov nqi rau hnub tim, cov nyiaj tau los ntawm cov kev cia siab hauv qab P / E suav tsis tau kho kom zoo. Cov khoom lag luam qis dua P / E ntau thiab cov nyiaj khwv tau los qis dua yog cov nqi qis dua.
Ntawm kev nce nqi, tsis muaj kev sib cav. Hnub Friday tsab ntawv tshaj tawm tias cov neeg siv khoom tus nqi tau nce ib xyoos ib zaug 8.6% hauv lub Tsib Hlis los ntawm ib xyoo dhau los tshaj li cov kws tshawb fawb kwv yees tab sis tuaj tsis muaj qhov xav tsis thoob rau pej xeem. Lub Tsev Kawm Ntawv Qib Siab Michigan qhov kev soj ntsuam kev ntseeg siab ntawm cov neeg siv khoom tau pom qhov kev poob siab tshaj plaws ntawm cov ntaub ntawv, feem ntau yog vim cov nqi nce siab thiab txawm tias keeb kwm poob haujlwm tsawg.
Nov yog qhov Federal Reserve confronted raws li nws Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg Neeg Ua Haujlwm ntsib lub lim tiam tom ntej no. Central bank cov neeg ua haujlwm los ntawm Thawj Tswj Hwm Jerome Powell nyob rau hauv qhov tsis txaus ntseeg tau qhia txog ib nrab feem pua ntawm cov ntsiab lus nce hauv tsoomfwv cov peev nyiaj tseem ceeb lub hom phiaj yuav muaj nyob rau ntawm qhov kev sib tham no thiab ib qho ntxiv nyob rau lub Xya Hli lig.
Fed-funds yav tom ntej kuj tau raug nqi nyob rau hauv ib nrab-taw tes nce ntxiv ntawm lub Cuaj Hlis FOMC lub rooj sib tham, raws li CME FedWatch site, ntxiv rau lub quarter-point nce hauv FOMC cov rooj sib tham tom ntej hauv lub Kaum Ib Hlis thiab Kaum Ob Hlis. Kev ua lag luam yav tom ntej tseem tab tom nrhiav rau ob qhov kev txhawb nqa ntxiv hauv peb lub hlis twg thaum ntxov 2023, coj Fed lub hom phiaj tseem ceeb ntawm tus nqi mus rau qhov siab tshaj ntawm 3.5% mus rau 3.75%.
Cov kev cia siab zoo li no sib txawv nrog qhov kev kwv yees kawg uas tau tshaj tawm los ntawm FOMC ntawm nws lub rooj sib tham Lub Peb Hlis. Pawg neeg saib xyuas qhov kev cia siab nruab nrab yog tias nws qhov kev ntsuas nyiaj txiag xav tau, tus neeg siv tus kheej deflator, kho cov nqi khoom noj thiab lub zog, yuav rov qab mus rau tsuas yog 2.6% xyoo dhau ib xyoo ntawm qhov nce ntawm qhov kawg ntawm 2023.
Tus lej nyiaj txiag hnyav no tau khiav ntawm ze li ob npaug ntawm qhov ntawd, 4.9%, hauv nws qhov kev nyeem ntawv tsis ntev los no rau 12 lub hlis xaus rau lub Plaub Hlis. Txawm li cas los xij nws tau xav tias yuav yooj yim maj mam nrog tsuas yog nce me me ntawm cov nyiaj pub dawb rau 2.8%, thiab tsis muaj qhov nce ntawm cov nyiaj poob haujlwm, uas xav tias yuav xaus rau xyoo 2023 ntawm 3.5%, piv rau lub Tsib Hlis tsis muaj haujlwm ntawm 3.6%. Cov rosy projections kuj yuav muaj ib qho "choj muag" kos npe rau lawv, kab ntawv no tau pom thaum lub sijhawm.
Muab qhov muaj peev xwm ua tau siab tias FOMC yuav nce nws lub hom phiaj pub nyiaj los ntawm ib nrab-taw tes, los ntawm tam sim no 0.75% mus rau 1% ntau, thaum nws ua rau nws lub rooj sib tham ob hnub rau hnub Wednesday, nws cov ntsiab lus tshiab ntawm kev kwv yees nyiaj txiag yuav yog. qhia ntau ntxiv. Cov kev kwv yees no yuav tsum muaj tseeb dua - cov paj laum siab dua yuav ua rau muaj kev cuam tshuam nrog kev poob haujlwm, tab sis kuj txo qis hauv kev nce nqi.
Ib qho kev xav tsis thoob tuaj yeem yog peb lub hlis twg-lub ntsiab lus nce mus rau hauv lub hom phiaj pub nyiaj los ua kom pom Fed qhov kev kub ntxhov kom rov ua kom muaj nyiaj nce ntxiv tom qab hnub Friday cov neeg siv khoom kub-nqi-index daim ntawv qhia. Lub rau hli ntuj pub-nyiaj pab rau yav tom ntej luv nqi nyob rau hauv ib tug 19.1% qhov tshwm sim ntawm xws li ib tug supersize nce, ib tug tenfold nce nyob rau hauv qhov sib txawv ntawm ib lub lim tiam ua ntej. Lub caij no, cov txiaj ntsig ntawm daim ntawv teev nyiaj txiag ob xyoos - daim coupon loj hlob zoo tshaj plaws rau Fed tus nqi kev cia siab - tau txav siab tshaj 3%, topping nws lub ncov yav dhau los thaum lig 2018 thiab siab tshaj txij li lub Kaum Ib Hlis 2007, raws li St. Louis Fed cov ntaub ntawv.
Nomura economist Robert Dent yog ib tug ntawm cov feem ntau hawkish ntawm Wall Street Fed watchers, projecting lub hom phiaj ntawm cov nyiaj tau los mus rau 3.75% mus rau 4% xyoo tom ntej, ib lub quarter-point siab tshaj qhov kev pom zoo ntawm kev ua lag luam, kom rein inflation. Fed qhov kev kwv yees nyiaj txiag xav tau los txhawb qhov xav tau kom muaj kev loj hlob qeeb, suav nrog kev nce nyiaj poob haujlwm, nws hais. Hloov chaw ntawm kev nce nqi yog ib qho teeb meem ntawm kev xa khoom, uas cov neeg ua haujlwm Fed tau tso tseg raws li kev hloov pauv xyoo tas los, nws tau dhau los ua kev xav tau, tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv cov nqi vaj tsev, nws hais ntxiv.
Cov ntawv txheeb xyuas nyiaj txiag tseem ceeb tseem qhia txog qhov mob ntawm tus nqi los ntawm cov neeg Asmeskas feem ntau. Ib lub National Bureau of Economic Research daim ntawv luam tawm lub lim tiam dhau los no los ntawm Marijn Bolhuis, Judd Cramer, thiab Lawrence Summers tau saib cov kev hloov pauv hauv CPI kev suav hauv xyoo tas los. Txhawm rau nqa cov tub ntxhais CPI mus rau 2% ntau, raws li tam sim no suav, yuav xav tau tib yam nyiaj txiag txwv tsis pub dhau los ntawm Fed Thawj Tswj Hwm Paul Volcker, uas ua rau rov qab-rov qab thaum ntxov xyoo 1980s. Yog tias qhov ntawd zoo li paub, nws yog qhov qub AllianceBernstein tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Joseph Carson tau sib cav. ntawm no rau ntau tshaj ib xyoos.
Raws li rau stocks, lub
S&P 500's
P/E tau kho los ntawm tsib lub ntsiab lus, txog li 16 npaug ntawm cov nyiaj tau los, los ntawm ntau dua 21 xyoo dhau los. Tab sis qhov ntawd yog raws li kev kwv yees cov nyiaj tau los uas tau nyuam qhuav pib, txawm tias qhov nyem ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov nqi nce, thiab kev muag khoom qeeb hauv qee kis. Raws li Refinitiv, S&P 500 cov nyiaj tau los yuav tsum nce 11.3% hauv 12 lub hlis los ntawm thawj peb lub hlis twg ntawm 2022. Kev pom zoo S&P 500 cov nyiaj khwv tau los kwv yees rau daim calendar 2022 tseem nyob ntawm qhov ncov, uas Bleakley Advisory Group Chief Investment Officer Peter Boockvar tsis pom. raws li qhov ua tau.
Yog tias qhov kev cia siab ntawm cov paj laum tseem tsawg dhau thiab cov nyiaj tau los kwv yees siab dhau lawm, tsis txhob xav tsis thoob yog tias cov khoom lag luam tau txiav ntxiv.
Sau rau Randall W. Forsyth ntawm [email tiv thaiv]