Hauv Tom Wolfe cov ntawv sau nto moo txog xyoo 1970, "Xyoo Kuv, ”nws sau hais txog yuav ua li cas cov neeg Asmeskas tau tso tseg kev xav hauv zej zog kom pom zoo rau tus kheej muaj nyiaj txiag. Nws sau tias "Lawv nqa lawv cov nyiaj thiab khiav," nws sau.
Qhov tseeb, tsis muaj nyiaj ntau npaum li cas.
Niaj hnub no, nrog rau kev lag luam hauv kev lag luam hauv meltdown, nws yog ib qho tseem ceeb los saib rov qab rau lwm lub sij hawm ntawm kev txom nyem nyiaj txiag: Kev Txom Nyem Loj ntawm 2008-2009. Lub npuas tech tawg nyob rau hauv 2000. Kev sib tsoo ntawm 1987, tsis nco qab 1929 - thiab txhua yam ntawm mini-downturns thiab flash crashes nyob rau hauv nruab nrab.
Ib qho uas ua rau kuv txaus ntshai tshaj plaws yog qhov ntev, tus ntsuj plig nqus ntawm 1966 thiab 1982 - hauv lwm lo lus, xyoo 1970. Lub khw lag luam tau nce thiab nqis thiab nce thiab nqis, tab sis thaum kawg mus kiag li tsis pom qhov twg rau 16 xyoo (saib hauv qab.)
Tsis nco qab txog lub teeb lava, khau platform, thiab Farrah Fawcett, rau kuv qhov no yog qhov txhais lub sijhawm.
Thaum ntawd zoo li cas lawm? Peb kawm tau dab tsi los ntawm lub sijhawm ntawd? Thiab peb puas tau teeb tsa rau kev rov ua haujlwm dua?
Ua ntej peb mus txog qhov ntawd, cia peb tshawb xyuas lub khw xyoo 1970s. Qhov kev puas tsuaj loj tshaj plaws yog los ntawm saib Dow Jones Industrial Average. Hauv Lub Ib Hlis 1966, Dow ntaus 983, ib qib uas nws yuav tsis dhau mus txog rau thaum Lub Kaum Hli 1982, thaum Dow Jones kaw ntawm 991. S&P 500 yuav luag tsis zoo. Tom qab nce siab thaum lub Kaum Ib Hlis xyoo 1968 ntawm 108, S&P tau nres, tom qab ntawd kov 116 thaum Lub Ib Hlis xyoo 1973, nres dua thiab thaum kawg tawg tawm hauv lub Tsib Hlis 1982.
Vim li cas lub lag luam mus rau sab laug rau 16 xyoo? Feem ntau nws yog soaring inflation thiab paj paj. Lub hli CPI nce ntawm .9% thaum Lub Ib Hlis 1966 txog 13.6% thaum Lub Rau Hli 1980. Lub caij no, cov nqi roj tau nce los ntawm 30 xees ib nkas loos mus rau $ 1. Txhawm rau tiv thaiv qhov kev nce nqi no, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau tsa Fed Cov Nyiaj Tau Los los ntawm 4.6% nyob rau hauv 1966 tag nrho txoj kev mus rau 20% nyob rau hauv 1981. Qhov ntawd yog qhov tsis zoo rau kev ua lag luam vim tias cov paj laum ntau dua ua rau cov tuam txhab cov nyiaj tau los yav tom ntej, thiab cov khoom lag luam ergo, tsis tshua muaj nqi. Ib feem piav qhia txog kev lag luam swoon xyoo mus rau hnub tim.
Raws li cov qub tub rog kev lag luam kws tshuaj ntsuam Sam Stovall, kev ntshai ntawm kev rov ua qhov yuam kev hauv xyoo 70s tau cuam tshuam rau Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov kev ua niaj hnub no.
"Fed tau hais rau peb tias nws tau npaj yuav tsis ua qhov yuam kev zoo li qub thaum xyoo 1970s, qhov uas lawv tau nce nqi tab sis tom qab ntawd tshem tawm ntawm kev ntshai ntawm kev tsim kev lag luam sib sib zog nqus, tsuas yog yuav tsum tau nce nqi ntxiv," Stovall hais. "Dab tsi Fed tab tom sim zam yog tsim kom muaj kaum xyoo ntawm kev lag luam tsis zoo. Lawv xav ua nruj ua tsiv nrog Fed cov nyiaj tam sim no thiab corral inflation, yog li ntawd peb muaj ib tug V zoo los yog tsawg kawg yog ib tug U zoo li rov qab es tsis zoo li ib tug loj W (los hais los ntawm 'Nws yog ib tug vwm, vwm, Mad, Mad World')."
Stovall, uas tau pib ua haujlwm ntawm Phab ntsa Street thaum xyoo 1970s, tau kawm los ntawm nws txiv, Robert Stovall lig, kuj yog ib tus neeg ua lag luam thiab cov neeg lag luam. (Wall Street Journal tau ua ib qho kev lom zem txog ob ntawm lawv thiab lawv cov peev txheej sib txawv.)
Jeff Yastine, uas luam tawm goodbuyreport.com, taw qhia rau qee qhov kev hloov pauv tsis zoo rau cov khoom lag luam hauv xyoo 1970, sau tseg tias "ntau ntawm cov khoom lag luam loj tshaj plaws hauv Asmeskas yog 'cov koom ua lag luam' - cov tuam txhab uas muaj ntau cov lag luam tsis cuam tshuam yam tsis muaj kev npaj tiag tiag rau kev loj hlob." Yastine kuj tseem ceeb rau peb tias Nyiv tau nce mus txog thaum ntawd, feem ntau ntawm Asmeskas tus nqi, thiab cov cuab yeej technology (chips, PCs, thiab networking) tseem tsis tau muaj kev cuam tshuam tiag tiag. Tag nrho cov no yuav hloov pauv hauv 1980s.
Lwm qhov tseem ceeb yog tias kev lag luam Tshuag tau nplua nuj nqis mus rau xyoo 1970s. Tom qab ntawd ib pab pawg ntawm go-go stocks dubbed lub Nkaum tsib caug coj kev lag luam. Cov pab pawg no suav nrog cov nyiam ntawm Polaroid, Eastman Kodak, thiab Xerox, ntau qhov muag tau ntau dua 50 npaug nyiaj tau los. Thaum lub lag luam poob rau xyoo 1970, Nifty Fifty tau raug mob hnyav, nrog qee cov khoom lag luam yeej tsis rov qab los. Kuv pab tsis tau tab sis xav txog qhov muaj peev xwm sib piv nrog FAANG lossis MATANA - lwm yam hu ua tech - cov khoom lag luam niaj hnub no.
Nws yeej zoo li peb tau tuaj puv lub voj voog. Los yog yog li qhia legendary investor Stan Druckenmiller hauv kev sib tham tsis ntev los no nrog Palantir CEO Alex Karp. Druckenmiller hais tias "Ua ntej tshaj plaws, kev tshaj tawm tag nrho, Kuv tau muaj kev tsis ncaj ncees rau 45 xyoo uas kuv yuav tsum tau ua haujlwm ib puag ncig," Druckenmiller hais. "Kuv nyiam qhov tsaus ntuj."
"Thaum kuv saib rov qab ntawm lub khw muag nyuj uas peb tau muaj nyob rau hauv cov cuab tam nyiaj txiag - nws yeej tau pib xyoo 1982. Thiab txhua yam uas tsim los uas tsis tsuas yog tau nres, lawv tau thim rov qab. Yog li muaj qhov tshwm sim ntau hauv kuv lub siab tias kev ua lag luam zoo tshaj plaws yuav zoo li qub rau 10 xyoo, zoo li qhov no '66 txog '82 lub sijhawm."
Yees. Yog li dab tsi yog ib tug investor ua?
Cia peb tshawb xyuas nrog ib tus neeg uas tau nce siab hauv kev ua lag luam thaum ntawd. "Zoo, ua ntej ntawm tag nrho cov, kuv nkag mus rau hauv kev lag luam ua tus kws tshuaj ntsuam xyuas kev nyab xeeb hauv xyoo 1965," nco qab. Byron Wien, tus lwm thawj ntawm Blackstone's Private Wealth Solutions pawg. "Kuv nco qab tias nws yog lub sijhawm uas nws nyuaj kom tau nyiaj, tshwj tsis yog tias koj yog tus neeg khaws khoom zoo tiag tiag. Tab sis kuv nco ntsoov ua nyiaj. Kuv nco qab tsim kuv tus nqi tsim nyog thiab yuav qee cov khoom lag luam biotech uas ua tau zoo. Thiab kuv tuav ib co ntawm lawv rau hnub no. "
Tam sim no, cia peb rov qab los saib dua qhov tshwm sim 50 xyoo dhau los. Rau ib yam nws yog ib qho tseem ceeb uas yuav tsum nco ntsoov Cov nyiaj tau los ntawm S&P 500 nruab nrab 4.1% los ntawm 1966 txog 1982, yog li cov tub ua lag luam hauv kev lag luam dav dav tsawg kawg tau txais qee cov nyiaj tau los. (Tau nyeem ntawm Dow cov txiaj ntsig rov qab los ua pov thawj nyuaj, tab sis Hauv lwm lub sijhawm nws tau nruab nrab tsawg dua 2%.)
Yog li thaum lub sijhawm xyoo 1970 yog lub sijhawm txaus ntshai rau cov tub ua lag luam, cov nyiaj faib tau txo qee qhov kev nyuaj siab los ntawm kev tso cai rau S&P 500 sib txawv kom ua tau zoo dua Dow 30 - ib yam dab tsi xav txog kev mus tom ntej. Hmoov tsis qhov Cov nyiaj tau los faib rau S&P 500 yog tam sim no txog 1.6%: ua ntej vim tias cov nqi khoom lag luam siab thiab qhov thib ob vim tias ntau lub tuam txhab ua cov khoom lag luam rov qab los ntawm cov nyiaj faib. Txawm li cas los xij, kuv yuav cia siab tias cov txiaj ntsig yuav nce siab vim cov tuam txhab nce nyiaj tau los nyiam cov tub ua lag luam.
Dow tseem tab tom saib me ntsis hoary rov qab thaum nws suav nrog cov nyiam Anaconda Copper (hloov los ntawm 3M hauv 1976), Chrysler thiab Esmark (hloov los ntawm IBM thiab Merck hauv 1979) thiab Johns Manville (hloov los ntawm American Express hauv 1982).
Tau kawg, qee cov khoom lag luam xws li Altria, Exxon, thiab cov tuam txhab ntim khoom tau zoo rov qab rau xyoo 1970s. "Txawm qhov twg qhov kev thov rau cov khoom lag luam thiab cov kev pabcuam tseem zoo ib yam," Stovall hais. "Koj tseem yuav tsum noj, haus luam yeeb, haus dej, mus ntsib kws kho mob, ua kom sov koj lub tsev, thiab lwm yam."
Rau qee lub tuam txhab, xyoo 1970 yog lawv lub hnub qub.
Druckenmiller hais tias "Qhov zoo tshaj plaws yog, muaj cov tuam txhab uas ua tau zoo heev hauv ib puag ncig thaum ntawd," Druckenmiller hais. "Qhov ntawd yog thaum Apple Computer tau tsim [1976], Lub Tsev Depot tau tsim [1978], thee thiab lub tuam txhab hluav taws xob, tshuaj ua tau nyiaj ntau hauv '70s."
Cyclical thaj chaw zoo li cov neeg siv khoom txiav txim siab thiab nyiaj txiag tsis ua li ntawd.
Qee qhov kev coj ua rau cov tub ua lag luam niaj hnub no yeej ib txwm muaj tseeb: Zam ob qho tib si cov khoom lag luam thiab cov tuam txhab loj hlob qeeb. Nws kuj tseem tuaj yeem them rau tus kheej cov nyiaj faib tawm cov khoom lag luam thiab ua kom muaj kev sib txawv. Thiab nws tsim nyog sau cia tias yog tias peb muaj qee yam kev rov ua dua ntawm 1966-1982, kev xaiv cov khoom lag luam tseem ceeb dua tej zaum piv rau kev nqis peev uas tsis muaj nqis thiab cov nyiaj qiv nyiaj.
Nws tsis yog txhua qhov tsaus ntuj rov qab rau xyoo 1970s. Cov pob disco tau teeb tsa qee cov khoom lag luam. Koj tsuas yog yuav tsum saib qhov nyuaj nrhiav lawv. Qhov ntawd yog qhov yuav tshwm sim mus tom ntej thiab.
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