Francis Rodilosso cov nyiaj ntawm cov tubtxib saum ntuj poob yuav yam uas lwm tus yuav tsum tau muag thiab muag yam uas lwm tus yuav tsum tau yuav.
AKoj puas tau npaj los twv tawm tsam kev ua lag luam - qhov tseeb, tawm tsam koj qhov kev xav? Sim ua qhov no: Lub sijhawm thaum muaj kev poob nyiaj zoo li yuav tshwm sim thiab cov paj laum tau nce siab, nqis peev hauv cov nyiaj tsis txaus ntseeg.
Francis Rodilosso khiav Van Eck Fallen Angel High Yield Bond ETF. Rau qhov no $ 2.8 billion portfolio, nws mechanically yuav daim ntawv cog lus sai li sai tau thaum lawv tau downgraded los ntawm high-zoo mus junk thiab muag tej yam uas tau upgraded los ntawm junk mus rau high-zoo. Qhov no yog qhov tseeb ntawm qhov tsis sib xws ntawm txhua tus neeg saib xyuas kev txawj ntse ntawm "qib nqis peev" daim ntawv cog lus ua lag luam.
Hauv pawg tubtxib saum ntuj poob: nuj nqis los ntawm cov khaub ncaws xws li Bed, Da Dej & Tshaj, Royal Caribbean Cruises thiab Transocean. Yog.
Tab sis tam sim no saib cov txiaj ntsig. Tshaj li kaum xyoo dhau los Rodilosso cov nyiaj tsis txaus ntseeg tau kwv yees qhov nyiaj rov qab txhua xyoo ntawm 5.8%. Lub Vanguard Total Bond Market pauv pauv nyiaj, uas ua rau cov qhab nia zoo, tau tawm tsuas yog 1.4% ib xyoos.
FALLEN ANGEL YIELDS
Qhov nruab nrab tawm los rau kev loj hlob ntawm daim ntawv cog lus uas pib nrog cov qhab nia zoo thiab tom qab ntawd poob qis hauv qhov zoo yog tam sim no siab, ntawm 7.5%. Tab sis 3.4% cov txiaj ntsig tau zoo dua piv cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag tsuas yog nruab nrab. Kev sib kis yog "kev xaiv-hloov" - lub ntsiab lus, suav tom qab tso cai rau kev puas tsuaj los ntawm daim ntawv cog lus hu.
Puas yog peb nyob hauv, lossis yuav nyob rau hauv, kev lag luam poob qis? Qhov ntawd tau pom zoo los ntawm qhov siab npaum li cas luv luv cov paj laum nyob rau hauv kev sib raug zoo rau lub sij hawm ntev. Yog tias nws tshwm sim, cov nyiaj khib nyiab no, zoo li tag nrho cov nyiaj tsis raug cai, yuav raug kev txom nyem. Cov paj laum puas yuav txuas ntxiv mus ntxiv? Lawv tej zaum. Cov nqi tau nce xyoo tas los, thiab qhov ntawd ua rau muaj kev puas tsuaj ntau rau Van Eck cov nyiaj thiab tsuas yog hais txog txhua daim ntawv cog lus.
Koj tuaj yeem, ntawm txhua tus nqi, zam qee qhov kev pheej hmoo thaum daim coupon ntawm daim ntawv cog lus muaj roj txaus. Rodilosso lub tswv yim: "Mus qhov twg qhov txiaj ntsig yog."
Cov txiaj ntsig ntawm cov tubtxib saum ntuj poob nyiaj, raws li Morningstar suav nws, yog 6.7%. Qhov ntawd yog qhov zoo dua li 3 feem pua cov ntsiab lus saum toj no cov txiaj ntsig ntawm US Treasury bonds ntawm kev loj hlob zoo sib xws. Peb cov ntsiab lus ntawm kev txaus siab ntxiv yog txaus los ua rau qee qhov kev tsis txaus siab uas tau ntsib los ntawm cov tub ua lag luam hauv khib nyiab.
Cia siab tias kub kub. Kev ntes cov tubtxib saum ntuj thaum lawv poob txhais tau tias yuav mus rau hauv cov haujlwm uas tus so ntawm Wall Street yog gagging. Peb xyoos dhau los Van Eck cov nyiaj tau ntxiv cov ntawv cog lus los ntawm Occidental Petroleum thiab Ford Motor thaum lawv poob rau hauv cov credit zoo, tsis muaj qhov xav tsis thoob vim tias qhov chaw nqi ntawm cov roj av tau nce mus txog xoom thiab Ford tau poob rau hauv tus lej liab.
Cov txiaj ntsig: tsis phem. Occidental Pete thiab Ford, ob qho tib si tseem nyob hauv cov ntaub ntawv khaws tseg, tsis tau rov qab los ntawm lawv cov peev-qib credit ratings, tab sis lawv tseem ua raws li cov nyiaj them daim coupon. Occidental bonds, yuav ntawm 75 xees ntawm tus duas, tau nce nqi rau 97. Cov nyiaj tau caij Ford 4.75% daim ntawv cog lus rau xyoo 2043 los ntawm 64 txog 77.
Jamel Toppin rau Forbes
Lub sijhawm ib daim ntawv cog lus tau nce thiab tawm. Cov nuj nqis los ntawm EQT, cov khoom siv roj av thiab cov khoom xa tawm, tuaj txog hauv 2020 ntawm tus nqi ntawm 77. Daim ntawv cog lus tau rov qab los ntawm BBB- xwm txheej ob xyoos tom qab, ua rau nws muaj nuj nqis heev los khaws cia. Cov nyiaj tau tawm ntawm tus nqi nruab nrab ntawm 106.
Qee cov tubtxib saum ntuj mus rau lwm qhov. Thaum cov nyiaj qhib rau xyoo 2012, JC Penney tau suav nrog. Tus neeg muag khoom mob nkeeg thaum kawg tau poob nyiaj. Cov nyiaj poob ib pawg.
Yuav ua li cas Van Eck Fallen Angles tau tswj kom tsuas yog tsim, nrog cov yeej zoo li EQT thiab Occidental, lub peev poob los ntawm duds. Nws cov khoom muaj nqis rau ib feem ntawm daim duab tam sim no tuag txawm tias qhov twg nws yog kaum xyoo dhau los. Qhov sib txawv ntawm Vanguard High Yield Corporate Fund, qhov qhib-kawg, thiab SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF: Cov neeg ua si loj dua ob qho tib si muaj txiaj ntsig muaj txiaj ntsig.
Yuav ua li cas nws thiaj li rov qab mus rau lub tswv yim poob-tus tubtxib saum ntuj tau ua rau ntev li ntawd? Koj yuav xav tias cov nyiaj tiv thaiv lossis lwm cov tub ua lag luam yuav luam tawm qhov Rodilosso ua dab tsi, tso nyiaj tsawg dua ntawm lub rooj rau nws. Tseeb tiag, tej zaum lawv yuav ua li ntawd xwb.
Tab sis muaj kev txaus siab ntawm cov nyiaj tau tshaj tawm thiab kev thov txaus rau cov tubtxib saum ntuj rov qab los. Tias yog vim li cas, mus rau qib loj, cov tub ua lag luam nyob rau sab nraud ntawm kev lag luam muaj lawv txhais tes khi. Tus thawj tswj hwm uas muaj txoj cai kom muaj cov ntawv cog lus qib siab yuav tsum tau tshem tawm cov khib nyiab sai lossis tom qab thiab hloov nws nrog cov ntawv cog lus siab. Ob tus thawj tswj hwm thiab Rodilosso ua, txawm li cas los xij, muaj qhov hloov pauv me ntsis hauv lub sijhawm sijhawm ntawm lawv cov ntaub ntawv hloov tshiab; uas yog ua rau nws nyuaj rau speculators mus rau pem hauv ntej ntawm lawv cov lag luam.
IB TUG BOND FUND SAMPLER
Pua pua ntawm cov nyiaj tshwj xeeb hauv cov nuj nqis los ntawm cov tuam txhab tsis muaj zog lossis cov duab kos duab ntawm lub ntiaj teb. Qhov no yog ib qho me me.
Yog hais tias lub lurches nce thiab nqis hauv tuam txhab credits ua rau tsis muaj kev pw tsaug zog hmo ntuj rau Rodilosso, qhov ntawd yog vim ob qho laj thawj. Ib qho yog tias nws cov ntaub ntawv khaws cia tau sau tag nrho los ntawm cov cai. Yog tias qhov teeb meem dhau ntawm qhov loj me thiab tsis nyob ze rau qhov kev loj hlob, nws tau txais kev ntxiv thaum nws tau poob qis hauv qhov nruab nrab credit zoo, ntawm ntau lub koom haum ntsuam xyuas, los ntawm qib peev (BBB- lossis zoo dua) mus rau BB + lossis tsawg dua. Yog li ntawd, nws yuav tsum tsis txhob tu siab rau cov clunkers.
Lwm qhov laj thawj rau kev sib haum xeeb txog cov tub txib saum ntuj poob yog Rodilosso, 54, tau txais daim tawv nqaij tuab. Nws tau siv ntau ntawm nws txoj hauj lwm tangling nrog cov nuj nqis ntau dua li Ford.
Tom qab tau txais daim ntawv kawm tiav hauv keeb kwm los ntawm Princeton, nrog rau kev tsom mus rau Latin America, thiab tom qab ntawd MBA ntawm Wharton, Rodilosso tau pib tawm ntawm lub rooj sib tham ua lag luam tab sis tsis ntev tau rub lub sijhawm los txheeb xyuas cov nuj nqis los ntawm South America. Lub teb chaws ntawd muaj ntau yam kev txiav plaub hau thiab kev xav rov qab los. "Hauv cov xwm txheej ntxhov siab muaj ob sab rau kev txheeb xyuas credit," nws hais tias: "Muaj peev xwm them thiab txaus siab them."
Kev tsis txaus siab? Tsis yog ib qho teeb meem hauv Teb Chaws Asmeskas, qhov twg peb muaj txoj cai lij choj thiab cov tsev hais plaub poob nyiaj txiag, tab sis muaj teeb meem ntau heev hauv cov lag luam tawm tshiab. Yog tias Argentina xav kom cov neeg qiv nyiaj nruj, nws yuav.
Kev sau ntawm cov nyiaj tau los ruaj khov ETFs uas Rodilosso thiab peb tus thawj coj saib xyuas ntawm Van Eck Associates suav nrog ob qhov kev nyab xeeb los ntawm cov chaw muaj kev nyab xeeb: Emerging Markets High Yield Bond, uas yog tus tswv nyiaj daus las ntawm cov tuam txhab txawv teb chaws, thiab JP Morgan EM Cov Nyiaj Txiag Hauv Zos, uas muaj cov nuj nqis tshaj tawm hauv fiat nyiaj uas tsis muaj kev sib raug zoo rau cov nyiaj duas.
Cov txiaj ntsig hauv zos tau pib xyoo 2022 nrog 5.7% ntawm nws cov khoom muaj npe hauv rubles. Auj, nyob zoo. Txawm li cas los xij, cov nyiaj ntawd kaw lub xyoo tsuas yog 10%, tsis ntau npaum li 13% poob ntawm gilt-edged US tag nrho cov nyiaj tau los ntawm Vanguard lossis 14% poob ntawm cov tubtxib saum ntuj poob.
Mus qhov twg qhov tawm los, hais tias peb cov txiv neej daim ntawv cog lus. Qhov ntawd nyob qhov twg? "Credit thiab EM," uas nws txhais tau hais tias: nuj nqis los ntawm cov neeg lag luam uas tsis muaj nuj nqis tsawg dua li US Treasury thiab cov nuj nqis los ntawm cov lag luam txawv teb chaws tsawg dua li ntawm Nyiv thiab Europe.
Koj yuav pom ntau cov txiaj ntsig tawm muaj nyob ntawm thaj tsam ntawm kev lag luam nyiaj txiag, nrog rau ntau qhov kev pheej hmoo. Tab sis tom qab ntawd, tsoomfwv Meskas cov nuj nqis tseem pheej hmoo, ib yam nkaus. Hauv kev sib tsoo xyoo tas los qhov kev puas tsuaj loj tshaj plaws yog nyob rau hauv ntev-hnub, triple-A Treasurys, nqis 39%. Tsis muaj dab tsi ventured, tsis muaj dab tsi tau.
XAV PAUB NTAU LOS RAU FORBES
Tau qhov twg los: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2023/01/31/how-to-make-money-on-sickly-bonds/