Tos kom txog thaum VIX tau qis dua ua ntej muab cov nyiaj ntsuab rov qab los ua haujlwm hauv khw muag khoom.
Qhov ntawd yog qhov cuam tshuam ntawm kev kawm 2019 hauv phau ntawv Journal of Financial Economics. Muaj cai “Volatility-Managed Portfolios, "nws tau ua los ntawm cov kws tshaj lij nyiaj txiag Alan Moreira ntawm University of Rochester thiab Tyler Muir ntawm UCLA.
Qhov kev tshawb pom no yog qhov xav tsis thoob vim tias lawv khiav tawm tsam cov tub ua lag luam rau ntau xyoo tau qhia txog qhov peb yuav tsum ua li cas rau qhov tsis hloov pauv. Peb tau raug hais tias peb lub siab xav yog peb cov yeeb ncuab phem tshaj plaws thaum nws los txog rau kev txiav txim siab ua lag luam. Qhov ntawd txhais tau hais tias, txawm hais tias peb lub siab hais kom peb khiav mus rau kev npog thaum lub lag luam kev lag luam nce siab, peb yuav tsum tau tswj xyuas lossis txawm tias ua rau peb muaj kev ncaj ncees.
Nws hloov tawm tias peb lub siab yog txoj cai. Lub khw lag luam keeb kwm tau hloov pauv qhov ua tau zoo tshaj qhov nruab nrab thaum CBOE's Volatility Index
VIX,
tau qis, tsis siab. Qhov no yog piav qhia hauv daim ntawv qhia nrog, uas npaj rau S&P 500's
SPX,
txhua hli nruab nrab tag nrho rov qab los ua haujlwm ntawm VIX qhov nruab nrab txhua hli. Daim ntawv ceeb toom tias qhov nruab nrab qhov siab tshaj plaws rov qab los tau tsim nyob rau hauv 25% ntawm lub hlis nrog qhov qis tshaj VIX theem, thiab qhov nruab nrab no poob qis tsis tu ncua raws li qib VIX nce.
Kuv tau sau txog lub tswv yim no ob xyoos dhau los rau Retirement Weekly. Kuv rov mus xyuas nws tam sim no vim tias nws qhov kev ua tau zoo thaum lub xyoo no lub lag luam dais yog ib qho piv txwv zoo ntawm nws cov txiaj ntsig. Thaum nws tau hu kom ze rau tag nrho cov peev nyiaj thaum kawg ntawm xyoo tas los, nws tau txo qis nws qhov kev pom zoo pom zoo vim tias kev lag luam tsis muaj zog tau nce siab thaum ntxov xyoo no. Txog tam sim no xyoo no nws qhov nruab nrab ntawm kev ncaj ncees raug ntau dua 30 feem pua qis dua li kev lag luam.
Siv VIX ua lub sijhawm ua lag luam
Moreira thiab Muir tsis pom zoo kom siv VIX raws li tag nrho-lossis-tsis muaj dab tsi teeb liab ua rau txav ntawm 100% hauv khw mus rau 100% nyiaj ntsuab. Hloov chaw, lawv hais kom siv nws los maj mam nce lossis txo koj qhov kev sib raug zoo. Hauv ntau cov emails nyob rau ob peb xyoos dhau los, lawv tau muab rau kuv nrog ob peb txoj cai yooj yim rau qhov no yuav ua haujlwm li cas hauv kev xyaum:
- Xaiv lub hom phiaj lossis kev faib nyiaj ncaj ncees. Piv txwv li, yog tias koj tau txais kev nqis peev tag nrho hauv cov khoom lag luam, koj lub hom phiaj lossis kev faib nyiaj ncaj ncees yuav yog 100%.
- Txiav txim siab qhov nruab nrab ntawm txoj kev VIX theem uas yuav sib haum nrog koj lub hom phiaj faib. Cov theem pib no yog qhov koj yuav siv los txiav txim siab txog koj qhov kev ncaj ncees. Yog tias VIX siab dua koj cov hauv paus ntsiab lus, koj qhov kev sib raug zoo yuav raug qis dua koj cov theem pib - thiab rov ua dua.
- Txhawm rau txiav txim siab koj qhov kev sib raug zoo ncaj ncees rau txhua lub hlis, muab koj cov phiaj xwm faib los ntawm qhov piv ntawm koj VIX hauv paus rau qhov kaw VIX ntawm lub hli dhau los tam sim ntawd.
Txhawm rau ua piv txwv, cia peb xav tias koj lub hom phiaj kev faib nyiaj ncaj ncees yog 100%, thiab theem nrab ntawm txoj kev VIX uas sib haum rau lub hom phiaj yog qhov nruab nrab ntawm keeb kwm - uas tam sim no yog 17.71. Muab hais tias VIX thaum kawg ntawm Lub Xya Hli yog 21.33, koj qhov kev faib nyiaj ncaj ncees nyob rau lub Yim Hli yuav yog 83.0%. Thiab xav tias VIX kaw lub Yim Hli ntawm qhov chaw nws sawv raws li kab ntawv no mus rau xovxwm, koj qhov kev faib rau lub Cuaj Hli yuav qis dua me ntsis ntawm 81.3%.
Txawm hais tias txoj hauv kev no feem ntau tsis hu rau kev hloov pauv loj los ntawm lub hli mus rau ib hlis, nws ua rau muaj kev sib tw thoob plaws hauv kev sib npaug ntawm lub sijhawm. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm kuv cov lus piav qhia hypothetical, qhov sib npaug ntawm qhov sib npaug txij li xyoo 1990 txawv ntawm qhov qis ntawm 28.3% mus rau siab ntawm 174.9% (ntawm cov paj, hauv lwm lo lus).
Kuv backtested no mus kom ze rau 1990, uas yog deb npaum li cas rov qab cov ntaub ntawv rau VIX muaj. Kuv tau qhab nia 90-hnub T-nqi tus nqi rau qhov tsis muaj nyiaj ntawm kuv cov ntaub ntawv pov thawj, thaum txiav tawm cov paj paj paj thaum tus qauv hu ua ntau tshaj 100% nqis peev.
| zoo | Rov qab txhua xyoo txij li xyoo 1990 | Tus qauv sib txawv ntawm cov nyiaj rov qab txhua hli | Tus ntse piv |
| Volatility-based market-time qauv | 10.2% | 3.67 | 0.83 |
| S&P 500 tag nrho rov qab los | 10.4% | 4.25 | 0.75 |
Tej zaum koj yuav xav tias qhov zoo tshaj plaws ntawm lub tswv yim uas tsis tau nyiaj ntau dua li S&P 500. Cov lus teb nyob rau hauv lub tswv yim qhov kev pheej hmoo qis dua - 14% qis dua, raws li ntsuas los ntawm tus qauv sib txawv ntawm cov nyiaj rov qab txhua hli. Yog li ntawd, lub tswv yim ntawm Sharpe piv (kev ntsuas ntawm kev pheej hmoo-kho kev ua tau zoo) yog qhov siab dua li ntawm S&P 500.
Qhov tseem ceeb sib npaug ntawm kev ua lag luam rov qab nrog kev pheej hmoo qis dua yog qhov loj, vim tias qhov kev pheej hmoo qis dua yuav ua rau muaj kev pheej hmoo tias cov tub ua lag luam yuav ua tiav nrog lawv cov phiaj xwm nyiaj txiag los ntawm tuab thiab nyias. S&P 500 qhov kev hloov pauv loj hauv kev lag luam dais yog ib qho laj thawj loj vim li cas cov tub ua lag luam tso lawv cov phiaj xwm thaum lub lag luam dais - yuav luag ib txwm ua rau lawv qhov kev puas tsuaj mus ntev.
Lub rooj tsis qhia tias lub tswv yim tau ua li cas rau xyoo no. Tab sis nws tau poob qis dua li kev ua lag luam, poob 7.8% mus txog Lub Yim Hli 25, thaum kab ntawv no yuav raug nias. Txawm hais tias kev poob yeej tsis zoo siab txais tos, nws yog qhov me me thiab ntev dua ntau dua li qhov kev poob uas tshwm sim los ntawm kev lag luam tag nrho.
Raws li cov lus hais mus rau Wall Street, nws tus uas yeej thaum lub lag luam dais yog nws tus uas poob qhov tsawg tshaj plaws.
Kawm paub yuav ua li cas rub koj lub sijhawm nyiaj txiag ntawm lub Cov tswv yim tshiab zoo tshaj plaws hauv Nyiaj Festival Lub Cuaj Hlis 21 thiab Cuaj Hlis 22 hauv New York. Koom nrog Carrie Schwab, tus thawj tswj hwm ntawm Charles Schwab Foundation.
Mark Hulbert yog cov uas tau ua haujlwm rau MarketWatch li niaj zaus. Nws Hulbert Ratings taug qab cov ntawv xov xwm kev nqis peev uas them tus nqi them tus nqi yuav raug kuaj. Nws hu tau rau ntawm [email tiv thaiv].
Tau qhov twg los: https://www.marketwatch.com/story/how-retirees-can-survive-a-bear-market-11661536043?siteid=yhoof2&yptr=yahoo