High-Yield Bonds zoo li kev sib tham tom qab qhov phem thawj ib nrab

Cov neeg txawj ntse uas muag siab yog cov tuam txhab loj uas muab cov ntawv cog lus ntawm cov ntaub ntawv tsis tshua muaj txiaj ntsig hauv ob xyoos dhau los. Cov nqi qiv nyiaj hloov pauv mus rau lawv cov txiaj ntsig. Yog li, nrog cov txiaj ntsig ntawm 10-xyoo Nyiaj Txiag yields kwv yees li ob npaug txij li thaum pib ntawm lub xyoo, mus rau ntau dua 3%, thiab cov tuam txhab-credit yield kis tau nce ntxiv rau kev pheej hmoo tsis muaj nyiaj txiag ntawm tsoomfwv, cov nqi lag luam nyiaj tau poob qis.

Ob peb qhov tshwm sim tshwm sim. Ua ntej, high-yield bonds tam sim no nyob ntawm lawv lub npe, muab nyiaj tau los ntau dua, sab qaum teb ntawm 8% ntawm qhov nruab nrab. Qhov thib ob, qhov poob qis hauv cov nqi qiv nyiaj siab tuaj yeem nyiam cov neeg yuav khoom tshiab: cov neeg tawm ntawm cov nuj nqis lawv tus kheej.

Ntawm qhov qhab nia kawg,

Bank of America

credit strategists Oleg Melentyev thiab Eric Yu pom qhov muaj peev xwm nce hauv kev yuav rov qab ntawm qhov lawv kwv yees ntau dua $ 300 nphom ntawm cov kua, peev-qib cov tuam txhab sib koom ua lag luam ntawm lossis qis dua 75% ntawm lub ntsej muag tus nqi.

"Cov no yog cov npe zoo tshaj plaws," lawv sau rau hauv daim ntawv tshawb fawb, hais txog cov tuam txhab nyiam

Kua

(Tus zuam: AAPL),

Cov tsiaj ntawv

(YOG),

Amazon.com

(AMZN),

Microsoft

(MSFT),

Berkshire Hathaway

(BRKA),

JPMorgan caum

(JPM), Cov.

Merck

(MRK), thiab

Verizon Communications

(VZ). "Cov no yog cov tuam txhab uas muaj ntau pua lab nyiaj daus las ntawm cov nyiaj ntsuab, uas tab tom saib lawv cov ntawv cog lus ua lag luam ntawm cov kev ntxhov siab tseem ceeb." Qhov ntawd nthuav qhia cov tuam txhab xiav-chip nrog lub sijhawm kom tau txais qhov tsis tshua muaj, ib qho kev poob qis los ntawm kev yuav rov qab lawv cov nuj nqis ntawm tus nqi luv, lawv ntxiv.

Cov pab pawg nyiaj txiag ntawm cov tuam txhab loj Tech tau ua haujlwm zoo rau cov tswv lag luam xyoo tas los los ntawm kev tau txais cov peev pheej yig thaum cov txiaj ntsig tau poob qis hauv 1%, 2%, thiab 3% ntau yam, hais tias Cliff Noreen, tus thawj coj ntawm kev nqis peev thoob ntiaj teb ntawm MassMutual. Kev rov yuav cov ntawv cog lus tam sim no ntawm kev txo nqi ua rau muaj txiaj ntsig zoo ntawm peev, nws ntxiv hauv email.

Raws li rau speculative-qib cov nuj nqis kev nyab xeeb, nws tau ua ib nrab txaus ntshai thawj zaug, nrog cov neeg nyiam.

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond
Kev pauv pauv nyiaj (HYG) raug kev txom nyem tag nrho rov qab los ntawm 13.3% txij thaum pib ntawm 2022 txog rau Lub Rau Hli 22, raws li Morningstar.

Lub flip sab yog tias yields sharply dua, uas txhais tau tias ob yam, raws li ob peb lub lag luam pros. Ntxiv nrog rau cov nyiaj tau los tam sim no loj dua, raws li keeb kwm, cov tub ua lag luam yuav tos ntsoov kom muaj tag nrho cov nyiaj rov qab los rau offset tej zaum yuav ua rau hauv txoj kev nrog rau cov npoo ntawm kev nyab xeeb.

Kev muag khoom hauv cov ntawv cog lus-qib xyoo no tau ua rau cov txiaj ntsig tau nce ob npaug, mus rau 8.4%, sau Rachna Ramachandran, tus kws tshawb fawb hauv cov khoom tsim thiab cov tswv yim zoo ntawm GMO. Hauv 30 xyoo dhau los, tsuas yog thaum lub sijhawm 2008-09 nyiaj txiag teebmeem thiab lub Peb Hlis 2020 Covid-19 kev lag luam maelstrom muaj cov txiaj ntsig tau txais txiaj ntsig ua rau ob npaug ntawm cov txiaj ntsig tau sai, nws sau tseg.

Thaum speculative-qib bonds pib nrog yields ntawm 8% thiab 9%, tag nrho cov rov qab nyob rau hauv lub tom ntej no 12 lub hlis keeb kwm muaj zog; 13% yog qhov tshwm sim ntau tshaj plaws nyob rau hauv peb lub xyoos dhau los, nrog kev xa rov qab feem ntau ntawm 7% thiab 17%, raws li Ramachandran daim ntawv tshawb fawb.

Tsis tas li ntawd, qhov pib pib ntau dua tuaj yeem nqus tau ntau qhov kev tsim kho tsis zoo. Nws suav txog 8.4% cov txiaj ntsig tuaj yeem cuam tshuam 12% tus nqi pib (nrog rau 30% rov qab tus nqi ntawm qhov ua tsis tau), uas yuav yog qhov tshwm sim loj heev dua li 1% tus nqi qub nyob rau xyoo dhau los. Tshaj li qhov qub, kev ua lag luam yuav tsum tau muag tawm ntxiv, nce cov txiaj ntsig los ntawm lwm qhov 1.95 feem pua ​​​​cov ntsiab lus, ua ntej tus neeg ua lag luam yuav nyob hauv qab dej, nws hais ntxiv.

Anders Persson, tus thawj coj kev nqis peev rau ntiaj teb cov nyiaj tau los tas li ntawm Nuveen, pom zoo tias qhov nce ntawm cov txiaj ntsig hauv cov qhab nia qhab nia rau cov txiaj ntsig zoo rau yav tom ntej, thaum muab cov npoo ntawm kev nyab xeeb rau yav tom ntej.

Nyob rau hauv high-yield bond sector, nws nyiam qhov kawg ntawm qhov zoo spectrum. Cov txiaj ntsig ntawm BB-rated daim ntawv cog lus tau nce ntau dua, los ntawm 4.3 feem pua ​​​​cov ntsiab lus, mus rau 7%, dua li kev ua lag luam tag nrho-qib, nws sau hauv email. Tom qab lub sijhawm dhau los ntawm cov txiaj ntsig loj tau nce hauv xyoo 1990, 2008, thiab 2020, BB cov tuam txhab tau rov qab qhov nruab nrab ntawm 30%.

Nyob rau hauv sib piv rau high-yield bond lag luam, lub leveraged-qib kev lag luam tau raug kev nyuaj siab rau lub xyoo no vim hais tias nws cov credit zoo tau poob los ntawm ib tug ntau dua feem pua ​​ntawm cov neeg qiv qis, nws hais tias. Tab sis Persson sau tseg tias nws yuav ntxiv rau cov nyiaj qiv, uas muaj cov paj laum ntab uas yuav tsum tau txhawb nqa rov qab thaum Lub Federal Reserve's tus nqi-hiking voj voog.

Xyoo tas los cov keeb kwm tsis tshua muaj txiaj ntsig ua rau tus nqi tsis zoo rau cov neeg ua lag luam tau nyiaj tau los tas li. Niaj hnub no tus nqi qis dua thiab cov txiaj ntsig siab dua ntxiv rau qee yam zoo dua.

Sau rau Randall W. Forsyth ntawm [email tiv thaiv]