Ntawm no yog qhov txawv koj yuav outlive koj cov nyiaj

Yog tias koj zoo li yuav luag txhua tus, koj thawj qhov kev kwv yees yog lub caij ntuj sov xyoo 1929, ua ntej xyoo ntawd kev lag luam poob. Cov neeg sib tw kaw suav nrog thaum ntxov 2000, tsuas yog ua ntej kev tawg ntawm Internet npuas, 1987 ua ntej xyoo ntawd kev lag luam poob, lossis Lub Kaum Hli 2007 ua ntej Tsov Rog Thoob Ntiaj Teb.

Txawm li cas los xij, txhua qhov kev kwv yees no tsis raug.

Cov lus teb raug, raws li kev tshawb fawb tiav los ntawm Edward McQuarrie, tus kws tshaj lij ntawm Santa Clara University's Leavey School of Business, yog xyoo 1965. Yog vim li ntawd, pib xyoo ntawd, ob qho tib si cov khoom lag luam thiab daim ntawv cog lus tau pib rau lub sijhawm tsis zoo. inflation-kho rov qab. Nyob rau hauv lub xyoo tom qab 1929, 1987, 2000, thiab 2007, nyob rau hauv sib piv, ib tug balanced stock-bond portfolio ua tau zoo dua, vim hais tias cov paj laum poob thiab cov nyiaj tau los ua tau zoo, los yog cov Tshuag lag luam sai sai rov qab los ntawm nws poob, los yog ob qho tib si.

McQuarrie tuaj txog rau xyoo 1965 qhov phem tshaj plaws-nyiaj laus-pib hnub pib thaum ntsuas qhov tshwm sim uas tus neeg so haujlwm yuav ua tiav nws cov nyiaj. Nws tau txheeb xyuas cov ntaub ntawv loj dua li cov kev tshawb fawb yav dhau los, uas tau tsom mus rau kev lag luam hauv Teb Chaws Asmeskas txij li xyoo 1920s. McQuarrie, nyob rau hauv sib piv, soj ntsuam US cov ntaub ntawv rov qab mus rau 1793 thiab thoob ntiaj teb kev lag luam rov qab mus rau 1864.

Nws tuaj nrog ob qho tib si zoo thiab phem. Qhov tsis zoo: Qhov txawv txav ntawm kev khiav tawm ntawm cov nyiaj laus hauv cov nyiaj laus muaj ntau dua li cov kev tshawb fawb ua ntej tau xaus. Qhov ntawd yog vim cov kev tshawb fawb ua ntej raws li lawv cov kev xav rov qab los ntawm Asmeskas keeb kwm txij li nruab nrab-1920s. Lwm lub tebchaws kev lag luam, nrog rau Asmeskas kev lag luam ua ntej nruab nrab xyoo 1920, feem ntau ua tau zoo dua.

Cov xov xwm zoo: Cov neeg laus thiab cov neeg nyob ze cov neeg so haujlwm muaj ntau qhov kev txhim kho cov ntaub ntawv muaj rau lawv uas txo qis qhov tsis sib xws uas cov khoom lag luam-cov ntawv cog lus yuav khiav tawm ntawm cov nyiaj rau lawv dhau. Nov yog cov ntsiab lus ntawm cov kev txhim kho uas McQuarrie tau txheeb xyuas:

Ua lag luam nyob rau hauv tag nrho daim ntawv cog lus kev lag luam index fund es tsis txhob ntev-maturity bonds

Qhov no zoo li kho me me, tab sis qhov tseeb muaj qhov cuam tshuam loj, raws li McQuarrie. Los ntawm kev nqis peev hauv tag nrho cov nyiaj ua lag luam kev lag luam, koj txo qis qhov nruab nrab ntev ntawm cov ntawv cog lus koj muaj. Cov ntaub ntawv sib npaug uas muaj xws li cov peev nyiaj thiab cov peev txheej tau ua haujlwm zoo dua nrog "cov kev sib tw sib txawv uas tus neeg so haujlwm yuav ntsib" dua li cov peev txheej ntawm cov peev txheej thiab cov nyiaj tau los ntev.

Txhawm rau qhia txog qhov txo qis hauv lub sijhawm uas los nrog kev hloov pauv los ntawm cov nyiaj qiv nyiaj mus sij hawm ntev mus rau tag nrho daim ntawv cog lus kev lag luam, xav tias Vanguard Long Term Bond ETF
LWV,
+ 0.08%
muaj qhov nruab nrab ntev tam sim no ntawm 16.5 xyoo, thaum Vanguard Total Bond Market ETF
BND,
+ 0.10%
muaj qhov nruab nrab ntev ntawm 6.9 xyoo, tsawg dua ib nrab ntev.

Nws yog ib qho tseem ceeb kom nco ntsoov tias vim li cas cov neeg so haujlwm yuav tsum xav sib xyaw ua ke nrog cov ntawv cog lus. Nws tsis yog vim tias daim ntawv cog lus ua tau zoo tshaj cov khoom lag luam, tab sis vim tias qhov kev sib raug zoo-daim ntawv cog lus tsis tshua muaj kev cuam tshuam rau kev lag luam kev lag luam-tshwj xeeb tshaj yog tias lub lag luam dais tau pib thaum pib ntawm cov nyiaj laus. McQuarrie qhov kev sib cav yog tias cov nyiaj qiv nyiaj nruab nrab tsis tshua muaj kev ua haujlwm tsis zoo dua li cov ntawv cog lus ntev ntawm kev txo qis kev pheej hmoo ntawm cov neeg laus cov ntaub ntawv, thiab qee zaum ua tau zoo dua.

Qhov no yog qhov tseeb rau cov neeg uas so haujlwm xyoo 1965, piv txwv li. Nyob rau hauv lub stagflation era uas tshwm sim rau tom ntej 15 xyoo, ntev bonds raug crushed. Intermediate-term bonds tau "kev vam meej ntau dua hauv kev tiv thaiv stagflation" dua li cov ntawv cog lus ntev.

Nco ntsoov tias McQuarrie cov lus pom zoo kom pom zoo rau tag nrho cov nyiaj qiv nyiaj qiv nyiaj ntev tsis tau txhawb nqa los ntawm kev txiav txim siab lub sijhawm ua lag luam tias kev nce nqi thiab cov paj laum yuav nce xyoo tom ntej. Muab qhov tsis ntev los no ntawm kev nce nqi nce mus rau qib siab tshaj plaws hauv 40 xyoo, ntau tus tau twv tias cov ntawv cog lus ntev tau nkag mus rau hauv lub lag luam mus sij hawm ntev. Tej zaum lawv yuav zoo heev, tau kawg. Tab sis nws tsis yog tawm ntawm lo lus nug tias kev lag luam thoob ntiaj teb tuaj yeem raug kev txom nyem deflationary; peb tau pom ib qho piv txwv ntawm qhov pib ntawm COVID-19 kis thoob qhov txhia chaw, koj tuaj yeem nco qab. Ib daim ntawv cog lus tag nrho cov peev nyiaj yuav ua rau cov neeg so haujlwm tau zoo nyob rau hauv ob qho tib si kev nce nyiaj txiag thiab kev poob nyiaj txiag, thaum daim ntawv cog lus ntev yuav tsim nyog tsuas yog hauv qhov thib ob.

Muab ib feem ntawm cov nyiaj tau los tas li faib rau TIPS

McQuarrie pom tias nyob rau qee qhov xwm txheej tsawg qhov kev faib me me rau kev tiv thaiv kev nce nqi yog ib lub tswv yim zoo. Cov xwm txheej no yog thaum txhua yam mus tsis ncaj ncees lawm lub sij hawm phem tshaj plaws, nyob rau hauv ob qho tib si Tshuag thiab nominal daim ntawv cog lus.

McQuarrie ntxiv tias, tab sis rau cov xwm txheej no, TIPS tsis tshua pab tus neeg laus cov ntaub ntawv khaws cia ntev dua. Thiab nws hais ntxiv tias qhov xwm txheej uas lawv pab tau muaj tsawg heev hauv keeb kwm. Nws hais tias kev faib nyiaj qis qis (tej zaum 20%, muab los ntawm kev faib nyiaj tau los tas li) yog li tsim nyog tshaj rau cov neeg laus uas muaj kev pheej hmoo tsis txaus ntseeg.

Kev sib txawv thoob ntiaj teb

McQuarrie tom ntej no tau tshawb xyuas seb puas muaj kev sib txawv thoob ntiaj teb ua rau lub neej ntev ntawm cov neeg laus cov ntaub ntawv. Nws pom tias nws tau ua nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm kev ncaj ncees, rau qhov paub yog vim li cas nws thiaj li txo cov portfolio volatility. Txawm li cas los xij, tsawg kawg rau Asmeskas cov tub ua lag luam, nws pom cov txiaj ntsig sib xyaw thaum lub ntiaj teb sib txawv ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov neeg laus cov ntaub ntawv. Tias yog vim li cas, raws li McQuarrie tau hais tias, "muaj kev pheej hmoo ntau dhau [rau Asmeskas cov tub lag luam] hauv tsoomfwv cov ntawv cog lus txawv teb chaws."

Nws sau tseg, txawm li cas los xij, tias kev sib txawv thoob ntiaj teb ntawm daim ntawv cog lus ntawm cov ntaub ntawv tuaj yeem yog lub tswv yim zoo dua rau "cov neeg nyob hauv ib lub tebchaws me uas nws cov kev tswj hwm muaj keeb kwm tsis ruaj khov." Lawv "tej zaum yuav tsis suav txog kev cog lus los ntawm lawv tus kheej tsoomfwv ib yam li txhua txoj hauv kev zoo dua rau cov ntawv cog lus txawv teb chaws."

Av vaj tse

Thaum kawg, McQuarrie pom qee cov pov thawj tias qhov sib ntxiv ntawm cov vaj tsev nyob rau hauv cov ntaub ntawv ua rau muaj qhov tsis sib xws uas cov neeg so haujlwm yuav tsis tau nyiaj. Nws hais ntxiv tias qhov kev txiav txim siab no yog qhov tsis txaus ntseeg, vim muaj cov ntaub ntawv keeb kwm tsawg ntawm kev ua haujlwm ntawm vaj tsev nyob. Tias nws txawm muaj peev xwm ncav cuag qhov kev txiav txim siab txog vaj tsev yog vim qhov project tseem ceeb ntawm ntau tus kws tshawb fawb los tsim cov ntaub ntawv mus ntev uas suav nrog "tus nqi rov qab los ntawm txhua yam." Txawm li cas los xij, McQuarrie pom tias "qhov sib ntxiv ntawm cov vaj tsev rau [tus neeg laus cov ntaub ntawv] ... feem ntau ua tiav," thiab rau cov tub ua lag luam sab nraud Asmeskas "qee zaum zoo kawg li."

McQuarrie, hauv kev xam phaj, lees paub qhov nyuaj ua qhov kev tshawb pom no rau hauv kev xyaum, vim tias tsis muaj peev txheej uas yog ntsuas rau kev ua tau zoo ntawm vaj tsev nyob feem ntau. Qhov tsawg kawg nkaus, txawm li cas los xij, nws tau hais tias nws qhov kev tshawb pom qhia tias cov neeg so haujlwm yuav tsum tsis txhob rho tawm lawv cov kev tuav pov hwm vaj tse thaum tsim lawv cov phiaj xwm nyiaj txiag los daws txhua qhov teeb meem tshwm sim. Qhov tseem ceeb yuav yog seb lawv cov vaj tse nyob hauv vaj tse tuav tsawg kawg nkaus nrog rau lub teb chaws nruab nrab.

Cov kab hauv qab los ntawm McQuarrie yog xov xwm zoo: "Ob lub xyoo dhau los ntawm keeb kwm kev lag luam thoob ntiaj teb qhia tau hais tias kev ua haujlwm ntawm cov nyiaj ua se tau los ntawm cov nyiaj laus ua ntej hnub nyoog 100 xyoo tsis zoo li yuav tshwm sim rau cov neeg laus" uas tuav cov ntaub ntawv sib npaug.

Mark Hulbert yog cov uas tau ua haujlwm rau MarketWatch li niaj zaus. Nws Hulbert Ratings taug qab cov ntawv xov xwm kev nqis peev uas them tus nqi them tus nqi yuav raug kuaj. Nws hu tau rau ntawm [email tiv thaiv].