Puas yog Fed Heightened Geopolitical Risk?

Vladimir Putin ib zaug tau pom tias ib tus tuaj yeem ntsuas qhov kev xav ntawm Asmeskas kev ua nom ua tswv los ntawm kev saib hom brooch hnav los ntawm tus Thawj Fwm Tsav Tebchaws yawg Madeleine Albright. Piv txwv li, txhawm rau txheeb xyuas nws phau ntawv zoo nkauj 'Kuv Pins', nws thawj zaug hnav ' nab' brooch ua lus rau Saddam Hussein tom qab tsoomfwv Iraqi cov ntawv xov xwm xa mus rau nws tias yog 'tus nab tsis sib xws'.

Thaum ntsib Putin, Albright sib txawv cov lus los ntawm nws tus pins - 'hnov tsis muaj kev phem pom tsis muaj kev phem' liab ceeb toom Putin txog kev tsim txom tib neeg txoj cai hauv Chechnya thiab tom qab ntawd ib lub nkoj dav hlau los cim kev sib koom tes ntawm Asmeskas thiab Russia hauv qhov chaw. Interestingly, nyob rau hauv phau ntawv (p. 110) nws sau hais tias Putin 'muaj peev xwm ... tab sis nws instincts yog ntau autocratic tshaj kev ywj pheej.

Albright yog Tus Thawj Fwm Tsav Tebchaws ntawm ib lub sijhawm (1997-2001) thaum Asmeskas lub zog thiab los ntawm kev koom tes, kev lag luam thoob ntiaj teb, muaj ntau heev nyob rau hauv kev nce qib thiab Putin yog tus menyuam yaus tshiab ntawm kev tawm suab. Ua ntej los ua Secretary of State, nws yog US Ambassador rau UN thaum lub sij hawm UN muaj hwj chim. Nws kuj yog ib lub sij hawm thaum Alan Greenspan's Fed tau yooj yim lub hauv paus bank (lub Bundesbank tsis deb tom qab), thiab feem ntau zoo hwm los yog txawm ntshai los ntawm cov tub ua lag luam.

Greenspan lub mystic

Greenspan cov lus hais, feem ntau yog mystic piv rau cov lus qhia ncaj ncees ntawm Albright, tau ua tib zoo ua raws thiab tshuaj xyuas los ntawm cov tub ua lag luam. Nws tau cog lus tsis meej ('yog tias kuv tau ua rau kuv tus kheej tsis meej, koj tau nkag siab tsis meej rau kuv').

Tam sim no, Fed tseem yog qhov tseem ceeb, tab sis nyob rau hauv ib txoj kev sib txawv - hais txog nws qhov loj me thiab kev lag luam cuam tshuam (lub luag haujlwm nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas hauv kev lag luam nyiaj txiag) nws yog overbearing, tab sis nyob rau hauv cov nqe lus ntawm kev ntseeg siab ntawm nws cov thawj coj pab neeg nws yog nce. ua tsis taus. Kev sib koom ua lag luam scandal, thiab txoj cai txaus ntshai tsis nco txog kev nce nqi tau ua rau nws lub koob npe nrov.

Niaj hnub no tus Fed Chair, Jerome Powell, muaj me ntsis susion tshaj kev lag luam (nws muaj cov ntaub ntawv tsis zoo tshaj plaws nyob rau hauv cov nqe lus ntawm kev ncaj ncees kev lag luam cov tshuaj tiv thaiv rau nws cov kev sib tham xov xwm). Qhov ntawd yog kev hlub tshua, yam tsawg kawg rau Asmeskas, vim tias niaj hnub no nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm kev ntxeem tau ntawm Ukraine, central banking tam sim no yog ib feem tseem ceeb ntawm thaj chaw geopolitical.

Nyob rau lub sijhawm thaum muaj coob tus neeg (tshwj xeeb rau lub lim tiam no Larry Fink thiab Howard Marks) tab tom sawv mus txog rau 'kawg ntawm globalization', cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tau nce cov paj laum thiab txwv kom muaj nuj nqis, qee yam uas lawv sib cav yuav tsum tau ua xyoo tas los, tab sis tam sim no. amplify geopolitical txaus ntshai.

Globalization tuag lawm

Nyob rau hauv txoj kev no, qhov kawg ntawm globalization, qhov nce ntawm geopolitical txaus ntshai thiab qhov kawg ntawm QE yog tag nrho txuas.

Quantitative easing tranquilized lub (kev ua lag luam) cuam tshuam los ntawm ntau lub ntiaj teb no teeb meem thiab arguably insulated cov neeg txiav txim siab los ntawm lub sij hawm ntev kev nom kev tswv los ntawm Donald Trump kev lag luam ua tsov ua rog ntawm Tuam Tshoj piv txwv li. QE tau pab zais cov cim qhia tias kev lag luam thoob ntiaj teb tau hais lus tsis txaus ntseeg txij li nruab nrab xyoo 2010 mus txog rau.

Nws kuj tau pab kom tsis txhob muaj kev coj ncaj ncees thiab kev xav ntawm lub ntiaj teb - lub khw muag khoom lag luam tau nce ob npaug ntawm tus nqi tom qab tus kab mob kis thoob qhov txhia chaw uas tau ua rau ntau tshaj li rau lab tus neeg tuag.

Tej zaum qhov txaus ntshai tshaj plaws yog qhov ua rau lub siab ntawm cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab, thiab rau qee qhov kev ua nom ua tswv ntawm lawv txoj haujlwm (hauv Tebchaws Europe, Asmeskas thiab Nyij Pooj). Central banking yog ib qho chaw kaw tsis zoo uas pawg neeg xav tuaj yeem ua tus thawj - qhov no tau txhawb nqa los ntawm kev ua lag luam rau cov tub ntxhais hluas kev lag luam, kev lag luam kev lag luam thiab kev lag luam rigidities ntawm ntau lub hauv paus tsev txhab nyiaj.

Ntawm no yog 'kev txhaum' ntawm cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau siv lub cuab yeej txoj cai xwm txheej kub ntxhov rau lub hauv paus mus tas li. QE1 tau muab txoj hauv kev rau QE cov kev pabcuam txuas ntxiv thiab cov kev txhawb nqa nyiaj txiag txoj cai lij choj tau tsim los thaum lub sijhawm tus kabmob coronavirus tau khaws cia rau hauv qhov chaw ntev dhau lawm.

Geopolitical txaus ntshai

Qhov tshwm sim ntawm qhov no yog blisteringly siab ntawm kev nce nqi, ua phem zuj zus los ntawm kev lag luam kev cuam tshuam ntawm kev cuam tshuam ntawm Ukraine (kev ua tsov ua rog feem ntau yog inflationary). Tshwj xeeb, kev ua lag luam tsis sib haum xeeb hauv Asmeskas thiab Europe tau ze rau keeb kwm siab heev, los ntawm qhov nws feem ntau kis tau los ntawm kev sib kis mus rau lwm lub lag luam (kev ncaj ncees tsis sib xws yog qhov tsawg heev).

Cov txiaj ntsig ntawm thaj chaw ntawm qhov no yog ua rau Western kev lag luam muaj kev cuam tshuam ntau dua thaum lub sijhawm lawv xav tau kom muaj zog. Nws tseem yog los sow cov noob ntawm kev tsis ntseeg nyob rau hauv qhov tseem ceeb ntawm cov duas (uas kuv yuav txawm li cas los luv nqi) thiab feem ntau ua rau kev lag luam rhiab heev rau geopolitical kev pheej hmoo.

Tag nrho cov txiaj ntsig yog tsim kom muaj kev cuam tshuam nyiaj txiag (ntau dua tus nqi ntawm kev hloov pauv, cov paj laum siab dua thiab muaj peev xwm nce nyiaj ntau dua rau lub sijhawm nyob ze) kom nrog rau lub ntiaj teb cuam tshuam txog geopolitical. Raws li peb tau sau tseg nyob rau hauv kev ua phem tsis ntev los no, cov no tuaj yeem cuam tshuam rau ib leeg - qhov cuam tshuam tsis zoo ntawm kev nplua nuj, tus nqi khoom noj siab thiab kev ntxiab ntawm cov neeg yuav khoom hauv tsev tshiab ntawm cov nqi siab tsuas yog qee qhov teeb meem los tawm tsam nrog.

Cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tau txiav txim siab tsis zoo rau kev lag luam thiab tsis raug ntsuas lawv cov cai, thiab lub ntiaj teb yog qhov chaw tsis ruaj khov dua vim li ntawd.